स्वास्थ्य बीमा तकनीक की पांच कंपनियां: 2023 का अवलोकन

स्वास्थ्य का बीमा

स्वास्थ्य और जैव-प्रौद्योगिकी की चर्चा में ध्यान अक्सर जीन संपादन, प्रयोगशाला में अंग विकसित करने के शोध और आनुवंशिक रूप से संशोधित जीवों पर जाता है। ये तकनीकें जीवन और अर्थव्यवस्था में बड़े बदलाव ला सकती हैं, लेकिन विकास के अलग-अलग चरणों में हैं।

स्वास्थ्य सेवाओं के वित्तपोषण में बीमा की अहम भूमिका है। अच्छा उपचार किसी व्यक्ति की भुगतान क्षमता से अधिक महंगा हो सकता है, खासकर उन्नत उपचार या अचानक बीमारी की स्थिति में।

स्वास्थ्य बीमा बीमित लोगों के बीच आर्थिक जोखिम बांटता है और उपचार का खर्च उठाने में मदद करता है। इससे हमेशा सर्वोत्तम उपचार की गारंटी नहीं मिलती: कवरेज पॉलिसी की शर्तों, स्वयं वहन किए जाने वाले खर्च, सेवा-प्रदाता नेटवर्क और संबंधित व्यवस्था पर निर्भर करता है।

बीमा व्यवस्था जटिल हो सकती है। नियम, सरकारी कार्यक्रम, निजी बीमा, प्रीमियम और भुगतान की सीमाएं कई परतें बनाते हैं। अधिक संसाधन रखने वाली बड़ी कंपनियों को इसका लाभ मिल सकता है।

अधिक उपलब्ध जानकारी, चिकित्सा डेटा और डिजिटल उपकरण बीमा कारोबार को बदल रहे हैं। बीमा और तकनीक के इस मेल को इन्सुरटेक कहा जाता है।

स्वास्थ्य बीमा तकनीक: एक नया और संभावनाशील क्षेत्र

इस लेख की कई कंपनियां 2020 या 2021 में महामारी और स्वास्थ्य क्षेत्र के शेयरों में रुचि के दौर में सूचीबद्ध हुई थीं। 2023 में लेख प्रकाशित होने तक कई शेयरों के भाव काफी गिर चुके थे।

बेहतर डेटा विश्लेषण जोखिम के आकलन और बीमा कवरेज के निर्धारण में मदद कर सकता है। क्लाउड सेवाएं, मोबाइल ऐप और डिजिटल पहचान प्रशासनिक खर्च तथा कठिन कागजी प्रक्रियाओं को कम कर सकते हैं।

नई कंपनियों की वृद्धि या मौजूदा बीमा प्रणालियों से उनके एकीकरण के माध्यम से ये तकनीकें स्वास्थ्य बीमा का हिस्सा बन सकती हैं।

2023 में कारोबार के सुधरने या कंपनियों के अधिग्रहण की संभावना निवेश के परिदृश्य थे, निश्चित परिणाम नहीं।

Grand View Research का तत्कालीन अनुमान पूरे इन्सुरटेक बाजार के लिए था, केवल स्वास्थ्य बीमा के लिए नहीं। 2022 में बाजार लगभग 5.4 अरब डॉलर था और 2030 के लिए 152.43 अरब डॉलर का अनुमान था। 2023–2030 की अनुमानित चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर 52.7% थी। यह बाजार का पूर्वानुमान था, सुनिश्चित राजस्व नहीं।

स्रोत: Grand View Research

स्वास्थ्य बीमा तकनीक की पांच कंपनियां: 2023 का अवलोकन

1. GoHealth, Inc.

GoHealth स्वास्थ्य बीमा की तुलना और मध्यस्थता का डिजिटल मंच है, जिसका प्रमुख ध्यान Medicare पर है। यह स्वयं बीमाकर्ता नहीं है। Medicare मुख्यतः 65 वर्ष या उससे अधिक उम्र के लोगों तथा विशेष पात्रता वाले कुछ कम उम्र के लोगों के लिए है।

GoHealth ने बताया था कि वह कुल मिलाकर 50 लाख से अधिक अमेरिकियों को बीमा योजनाओं में नामांकन कराने में मदद कर चुका था। यह संचयी संख्या थी, कंपनी की अपनी पॉलिसी में 50 लाख सक्रिय बीमित सदस्य नहीं। 300 से अधिक बीमाकर्ताओं का उल्लेख उसके व्यापक ऐतिहासिक नेटवर्क से था, हर ग्राहक के लिए 300 Medicare विकल्पों से नहीं।

कंपनी की स्थापना 2001 में हुई और जुलाई 2020 में उसका शेयर बाजार में प्रवेश हुआ।

GoHealth का उद्देश्य Medicare विकल्पों की जानकारी स्पष्ट करना, लाभों का उपयोग बढ़ाना और नामांकन का अनुभव बेहतर बनाना था।

स्रोत: GoHealth

अपनी 2022 की प्रस्तुति में GoHealth ने ग्राहकों के बने रहने में 20% सुधार और दर्ज शिकायतों में शुरुआती तौर पर 10% कमी बताई थी। ये Encompass कार्यक्रम से जुड़े कंपनी के अपने अवलोकन थे, सभी बीमित लोगों के लिए सुनिश्चित परिणाम नहीं।

2023 की पहली तिमाही में शुद्ध राजस्व 18.32 करोड़ डॉलर था, जबकि एक साल पहले 27.06 करोड़ डॉलर था: गिरावट 32.3% थी, 11% नहीं। समायोजित EBITDA 1.11 करोड़ से बढ़कर 2.88 करोड़ डॉलर हुआ, लगभग 160% की वृद्धि। कुल परिचालन खर्च 36.2% घटा और शुद्ध घाटा 3.72 करोड़ से कम होकर 2.25 करोड़ डॉलर रह गया।

मई 2023 में GoHealth लाभप्रदता सुधारने पर ध्यान दे रहा था। पूरे वर्ष का अनुमान 75–85 करोड़ डॉलर शुद्ध राजस्व, 10–14 करोड़ डॉलर समायोजित EBITDA और 7.5–11.5 करोड़ डॉलर सकारात्मक परिचालन नकदी प्रवाह था। ये उस समय के अनुमान थे, पूरे वर्ष के वास्तविक परिणाम नहीं।

स्रोत: GoHealth

19 मई 2023 को GoHealth ने अपने दो सबसे बड़े शेयरधारकों Centerbridge Partners और NVX Holdings से बिना मांगा अधिग्रहण प्रस्ताव मिलने की पुष्टि की। स्वतंत्र निदेशकों को प्रस्ताव की समीक्षा करनी थी; तब किसी अधिग्रहण के पूरा होने की घोषणा नहीं हुई थी।

2023 में निवेश का तर्क GoHealth के आकार, Medicare कारोबार और परिणाम सुधरने की संभावना पर आधारित था। बाद में 21 जुलाई 2026 को कंपनी Chapter 11 पुनर्गठन से New GoHealth, LLC के रूप में बाहर आई। पुराने साधारण शेयर रद्द कर दिए गए; पात्र वर्ग A शेयरधारकों को नकद वसूली राशि में अनुपातिक हिस्सा मिला। नई स्वामित्व हिस्सेदारियां सूचीबद्ध नहीं हैं। इसलिए ऐतिहासिक GOCO अब मौजूदा सूचीबद्ध निवेश विकल्प नहीं है।

2. Oscar Health, Inc.

OSCR मूल्य चार्ट

Oscar Health (OSCR ) की स्थापना 2012 में अपने एकीकृत तकनीकी मंच वाली स्वास्थ्य बीमा कंपनी के रूप में हुई थी।

2023 में Oscar अमेरिका के 20 राज्यों में काम कर रहा था। 31 मार्च 2023 को उसके 10,17,332 सदस्य थे, जबकि एक साल पहले 10,73,595 थे: लगभग 5.2% की कमी, 80% वृद्धि नहीं। तिमाही के प्रत्यक्ष पॉलिसी प्रीमियम और स्वीकार किए गए पुनर्बीमा के प्रीमियम लगभग 1.719 अरब डॉलर थे, करीब 2% अधिक, 104% नहीं। पूरे 2022 में सदस्य संख्या 93% और ये प्रीमियम 99% बढ़े थे।

स्रोत: Oscar Health

2023 में Oscar बेहतर मार्जिन, कम प्रशासनिक खर्च और चुनिंदा बाजारों पर ध्यान दे रहा था। वह 2023 के बीमा वर्ष के लिए न्यूयॉर्क और टेक्सास की Medicare Advantage योजनाओं से पहले ही हट चुका था। परिचालन संकेतकों में सुधार का अर्थ पूरी कंपनी का शुद्ध लाभ में आ जाना नहीं था।

2023 की पहली तिमाही में Oscar का समायोजित EBITDA सकारात्मक 5.11 करोड़ डॉलर था, लेकिन शुद्ध घाटा 3.96 करोड़ डॉलर रहा। कंपनी का आकार और तकनीक निवेश के तर्क का हिस्सा थे; इनसे यह सिद्ध नहीं होता था कि वह क्षेत्र में सबसे पहले लाभप्रद बनेगी।

निवेशकों के लिए घाटे की दिशा, पूंजी भंडार और अतिरिक्त वित्तपोषण की संभावित जरूरत महत्वपूर्ण थीं।

3. Waterdrop Inc.

WDH मूल्य चार्ट

Waterdrop एक चीनी कंपनी है जो 2021 में सूचीबद्ध हुई और उससे पहले Tencent तथा पुनर्बीमाकर्ता Swiss Re के नेतृत्व वाले वित्तपोषण दौर में 23 करोड़ डॉलर जुटा चुकी थी (SREN.SW )।

लेख में मुख्यतः उसके बीमा मध्यस्थता मंच और चिकित्सा खर्च के लिए सामूहिक वित्तपोषण की चर्चा थी।

बीमा मंच स्वास्थ्य और जीवन बीमा उत्पाद उपलब्ध कराता है, जिन्हें अक्सर बीमाकर्ताओं के साथ मिलकर विकसित किया जाता है। वह दावों, भुगतान और डेटा विश्लेषण के लिए तकनीक भी देता है।

चिकित्सा खर्च के सामूहिक वित्तपोषण से लोग उपचार के लिए दान कर सकते हैं। सेवा पूरी तरह मुफ्त या केवल गैर-लाभकारी नहीं थी: 7 अप्रैल 2022 से मंच आम तौर पर जुटाई गई राशि का 3%, अधिकतम 5,000 युआन प्रति अभियान, शुल्क लेता था; अत्यंत जरूरतमंद कुछ मरीजों के लिए छूट थी। 2022 के अंत तक लगभग 42.6 करोड़ लोगों ने संचयी रूप से 27.7 लाख से अधिक मरीजों को दान दिया था। ये केवल 2022 के दान नहीं थे।

Waterdrop विदेश में उपचार, दुर्घटना के बाद सहायता, आनुवंशिक जांच और कैंसर जांच के अवसर भी तलाश रहा था। वह नैदानिक परीक्षणों के लिए उपयुक्त प्रतिभागियों की भर्ती तथा अनुबंध अनुसंधान संगठन यानी CRO की सेवाएं विकसित कर रहा था।

2022 की चौथी तिमाही में मंच के माध्यम से बेची गई पॉलिसियों के पहले वर्ष के प्रीमियम 23.08 करोड़ डॉलर थे, 16.2% कम। यह Waterdrop का अपना राजस्व नहीं था। उसका शुद्ध परिचालन राजस्व 9.85 करोड़ डॉलर था, 12.5% अधिक। कंपनी ने सकारात्मक परिचालन नकदी प्रवाह और उसी 2022 की चौथी तिमाही में 1.83 करोड़ डॉलर शुद्ध लाभ बताया था, 2023 की चौथी तिमाही में नहीं।

2023 में निवेश का तर्क सकारात्मक नकदी प्रवाह और चीन के स्वास्थ्य तथा बीमा बाजार के अवसरों पर आधारित था। महामारी प्रतिबंधों के बाद कारोबार की दिशा और वृद्धि महत्वपूर्ण थे। मूल लेख का अपेक्षाकृत कम मूल्य-आय अनुपात उस समय का मूल्यांकन था।

4. Clover Health Investments, Corp.

CLOV मूल्य चार्ट

Clover Health का ध्यान Medicare और व्यापक चिकित्सक नेटवर्क को सहयोग देने पर था। वह मरीजों को अधिक विकल्प देना चाहता था, लेकिन किसी विशेष डॉक्टर तक पहुंच बीमा योजना और डॉक्टर द्वारा उसे स्वीकार करने पर निर्भर करती है।

Clover Assistant सॉफ्टवेयर डॉक्टरों के नैदानिक निर्णय तथा मधुमेह और दीर्घकालिक गुर्दा रोग जैसी स्थितियों की शुरुआती पहचान में सहायता के लिए बनाया गया है। यह डॉक्टर की जगह नहीं लेता और निदान की गारंटी नहीं देता।

सॉफ्टवेयर अलग-अलग प्रणालियों के डेटा, जैसे हृदय रोग विशेषज्ञ के नुस्खे और अस्पताल के रिकॉर्ड, एकत्र करता है। लेख की तस्वीर उस समय अमेरिका के आधे से कम राज्यों में उसके उपयोग को दिखाती थी।

स्रोत: Clover Health

बीमा राजस्व 2020 के 66.57 करोड़ डॉलर से बढ़कर 2022 में 1.085 अरब डॉलर हुआ, करीब 63% की वृद्धि, लगभग दोगुना नहीं। 2022 में गैर-बीमा राजस्व 2.38 अरब डॉलर और कुल राजस्व 3.477 अरब डॉलर था।

2023 की पहली तिमाही में कुल राजस्व लगभग 40% घटकर 52.78 करोड़ डॉलर हुआ। बीमा राजस्व 14% बढ़कर 31.71 करोड़ डॉलर, जबकि गैर-बीमा राजस्व 65% घटकर 20.58 करोड़ डॉलर हुआ। गैर-बीमा कारोबार को सीमित करने की रणनीति से लाभार्थी 1,72,416 से घटकर 53,616 रह गए। ये Medicare लाभार्थी थे, डॉक्टर या सेवा-प्रदाता नहीं।

चिकित्सा दावों समेत कुल परिचालन खर्च 96.19 करोड़ से घटकर 60.04 करोड़ डॉलर हुआ। शुद्ध घाटा 2022 की पहली तिमाही के 7.55 करोड़ से घटकर 2023 की पहली तिमाही में 7.26 करोड़ डॉलर रहा। गैर-बीमा राजस्व में कमी रणनीति के बदलाव से जुड़ी थी; इसे स्वतः अस्थायी या एकबारगी नहीं माना जा सकता था।

2023 में निवेश का तर्क लाभप्रदता में संभावित सुधार और बीमा कारोबार की वृद्धि पर आधारित था। उस समय का शेयर भाव वास्तव में कम मूल्यांकन दिखाता था या नहीं, इसके लिए अलग मूल्यांकन जरूरी था।

5. Bright Health Group, Inc.

2023 में Bright Health की तरलता और लाभप्रदता को लेकर गंभीर चिंताएं थीं, जबकि बैंकिंग क्षेत्र में भी अनिश्चितता थी। इसका अर्थ यह नहीं कि SVB ने कंपनी की अपनी वित्तीय समस्याएं पैदा की थीं।

2023 की पहली तिमाही में जारी परिचालन का राजस्व 23% बढ़कर 75.63 करोड़ डॉलर हुआ। इन गतिविधियों का घाटा 9.48 करोड़ डॉलर था; यह बंद की गई गतिविधियों समेत पूरी कंपनी का शुद्ध घाटा नहीं था।

लेख प्रकाशित होने के समय Bright कैलिफोर्निया का Medicare Advantage कारोबार बेचने के विकल्प तलाश रहा था (31 मार्च 2023 को 1,23,000 बीमित सदस्य; पहले बताया गया 1,25,000 से अधिक का आंकड़ा वर्ष के अंत का अनुमान था)।

Bright अपनी और संबद्ध क्लिनिकों के माध्यम से उपचार देने पर ध्यान केंद्रित करना चाहता था। 2023 की पहली तिमाही में Consumer Care ने मूल्य-आधारित उपचार समझौतों के तहत 3,73,000 लोगों को सेवाएं दीं, जबकि एक साल पहले 5,30,000 थे। जनवरी 2023 में इस कारोबार के पूरे वर्ष के राजस्व का अनुमान 1.6–1.8 अरब डॉलर था।

स्रोत: Bright Health 

2023 में निवेश का मूल तर्क दो संभावनाओं पर था: बीमा कारोबार की बिक्री और उपचार सेवाओं के परिणामों में सुधार।

कैलिफोर्निया का Medicare Advantage कारोबार Molina को बेचने का सौदा 1 जनवरी 2024 से प्रभावी हुआ। कंपनी ने बाद में नाम बदलकर NeueHealth किया और उपचार तथा सेवा-प्रदाताओं के सहयोग पर ध्यान केंद्रित किया।

2023 का आकलन अधिक जोखिम वाले निवेश का था, जिसके लिए सावधानी से मूल्यांकन जरूरी था। 2 अक्टूबर 2025 को NEA की एक सहयोगी कंपनी ने NeueHealth का अधिग्रहण पूरा किया और NYSE पर शेयर का कारोबार बंद हो गया। इसलिए ऐतिहासिक Bright Health अब मौजूदा सूचीबद्ध निवेश विकल्प नहीं है।