Bloomberg Businessweek का पूरा अंक क्रिप्टो पर: Matt Levine का 2022 का विश्लेषण

अक्टूबर 2022 में Bloomberg Businessweek ने एक 40,000-शब्दों का लेख प्रकाशित किया। इसे वित्त और व्यवसाय पर लिखने वाले Bloomberg Opinion के स्तंभकार Matt Levine ने लिखा था। लगभग विश्वकोश जैसी यह विस्तृत व्याख्या दिखाती है कि मुख्यधारा के मीडिया में क्रिप्टो को कितना स्थान मिलने लगा था।

Bloomberg ने Levine को अपनी व्याख्या और विश्लेषण से एक पूरा अंक तैयार करने का काम सौंपा। पत्रिका के उस समय के 93 साल के इतिहास में यह दूसरा अवसर था जब पूरा अंक एक ही लेख को समर्पित था। उन्होंने 25 अक्टूबर 2022 के Bloomberg Crypto Full Show में भी लेख और अपने विचारों पर चर्चा की।

यह व्याख्या पारंपरिक वित्त जगत के पाठकों के लिए भी है। Bloomberg की पुरानी रचनाओं में संशयपूर्ण विचारों को भी जगह मिली थी। वर्ष 2013 में एक शीर्षक था “Bitcoin एक उन्नत तकनीक वाला डायनासोर है जो जल्द विलुप्त हो जाएगा”। वर्ष 2018 में एक लेख का शीर्षक था “Bitcoin हास्यास्पद है। ब्लॉकचेन खतरनाक है”, जिसके लेखक ने व्यंग्य में कहा था, “जब Bitcoin गिरता है, तो इंटरनेट पर मेरे परिचित हिस्सों में जश्न का माहौल छा जाता है।”

उस अंक में Bitcoin का केंद्रीय विषय होना पारंपरिक वित्त जगत में बढ़ती दिलचस्पी का संकेत माना जा सकता है। इसका अर्थ यह नहीं कि पत्रिका या सभी वित्तीय संस्थान क्रिप्टो का समर्थन करते हैं।

Levine ने साक्षात्कार में खुद को “कई मायनों में एक क्रिप्टो संदेहवादी” बताया। उन्होंने संभावनाओं और समस्याओं, दोनों का विश्लेषण किया। उद्देश्य यह समझाना था कि यह क्षेत्र दिलचस्प क्यों है, न कि यह वादा करना कि ब्लॉकचेन हर समस्या हल करेगा या निश्चित रूप से हमेशा बना रहेगा।

Bloomberg की The Crypto Story से क्या सीखा जा सकता है?

लेख में नए पाठकों और अपना ज्ञान ताज़ा करना चाहने वालों के लिए इतिहास तथा सरल व्याख्याएँ हैं। Levine क्रिप्टो के अलग-अलग घटकों को समझाकर उसकी उत्पत्ति, अर्थ और महत्त्व स्पष्ट करते हैं।

वे Bitcoin की शुरुआत और कार्यप्रणाली, Ethereum तथा स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट पर चर्चा करते हैं। साथ ही बताते हैं कि क्रिप्टो क्षेत्र ने पारंपरिक वित्त के विचारों को कैसे अपनाया और बदला है।

डेटाबेस एक प्रमुख विषय है: भूमि रजिस्टर, बैंक खाते और शेयरों का स्वामित्व अधिकारों तथा संपत्तियों के रिकॉर्ड पर आधारित होते हैं। Levine जाँचते हैं कि इन रिकॉर्डों को विकेंद्रीकृत करने से क्या बदलता है। किसी डेटाबेस के ऑनलाइन होने का मतलब अपने आप यह नहीं कि उसे ब्लॉकचेन की जरूरत है।

Levine ने क्रिप्टो समुदाय में गहराई से सक्रिय विशेषज्ञ या पूरी तरह आश्वस्त समर्थक के रूप में नहीं लिखा था। काम शुरू करते समय उनके पास क्रिप्टो नहीं था; लेखन के दौरान वे लगभग 100 डॉलर मूल्य का क्रिप्टो रखने लगे। वित्तीय दृष्टि से उन्हें लगा कि “क्रिप्टो के पास एक काफी विकसित वित्तीय प्रणाली है” जो पुरानी समस्याओं पर नए दृष्टिकोण दे सकती है।

Bitcoin और Ethereum अभी भी प्रमुख हैं

मुख्य ध्यान Bitcoin और Ethereum पर है, जो उस समय बाजार पूँजीकरण के लिहाज से दो सबसे बड़े क्रिप्टो एसेट थे। Solana, Avalanche और Algorand की सहमति प्रणालियों पर उतनी गहराई से चर्चा नहीं की गई है। हालाँकि अलग-अलग नेटवर्कों को जोड़ने वाले ब्रिज के संदर्भ में Solana का उल्लेख है। कुछ पाठक नए और अधिक क्षमता वाले नेटवर्कों के बारे में अधिक जानकारी चाहते थे।

कुछ Twitter उपयोगकर्ताओं का मानना था कि लेख में नए घटनाक्रमों, खासकर विकेंद्रीकृत वित्त यानी DeFi की प्रगति पर अधिक चर्चा होनी चाहिए थी।

https://twitter.com/rujgev/status/1585173576084094976

Levine के लिए खास बात यह है कि लोगों ने बनाई गई डिजिटल इकाइयों को आर्थिक मूल्य देना स्वीकार किया।

“Bitcoin की उल्लेखनीय बात यह नहीं कि Satoshi ने लोगों को एक-दूसरे को संख्याएँ भेजने और उन्हें भुगतान कहने का खास तरीका दिया। बल्कि यह है कि लोगों ने उन संख्याओं को भुगतान माना। […] लाखों लोगों द्वारा Bitcoin को बहुत मूल्यवान स्वीकार करने का यह सामाजिक तथ्य, हैशिंग की तकनीक से भी बढ़कर, उसकी सबसे प्रभावशाली बात हो सकता है,” वे लिखते हैं।

Levine ने इस दावे पर भी सवाल उठाया कि Bitcoin पारंपरिक बाजारों से असंबद्ध है और मुद्रास्फीति से प्रभावी बचाव करता है। नीचे की टिप्पणी वर्ष 2022 की बाजार स्थिति के बारे में है:

“व्यवहार में Bitcoin की कीमत शेयर बाजार, खासकर तकनीकी कंपनियों के शेयरों, से काफी जुड़ी दिखती है। Bitcoin मुद्रास्फीति से बचाव का विशेष रूप से प्रभावी तरीका  नहीं  रहा है: इसकी कीमत उन वर्षों में बढ़ी जब अमेरिका में मुद्रास्फीति कम थी और इस साल मुद्रास्फीति बढ़ने के साथ गिरी। क्रिप्टो कीमतों को समझाने वाला मॉडल यह हो सकता है कि व्यापक सट्टा बुलबुलों के दौरान शेयरों के साथ वे बढ़ती हैं और बुलबुले फूटने पर गिर जाती हैं। निवेश में विविधता चाहने वालों के लिए यह खास आकर्षक स्थिति नहीं है।”

NFT अजीब हो सकते हैं और स्टेबलकॉइन अस्थिर

Levine NFT और स्टेबलकॉइन पर भी चर्चा करते हैं। NFT से जुड़ा एक सवाल यह है कि टोकन का मालिक होना और उससे संबंधित वस्तु पर अधिकार होना अलग बातें हैं।

“यह असामान्य नहीं कि NFT श्रृंखला बेचने वाला व्यक्ति  बौद्धिक संपदा अधिकारों  का मालिक न हो। NFT के शुरुआती उछाल में लोग मोनालिसा  या  ब्रुकलिन ब्रिज से संबंधित NFT अक्सर बनाते थे,” लेख में कहा गया है।

वे यह भी देखते हैं कि कुछ NFT मूल वस्तु पर कानूनी रूप से बाध्यकारी अधिकार के बजाय स्वामित्व का एहसास देते हैं। साथ ही वे कहते हैं कि “यह तकनीकी बेतुकापन NFT को सांस्कृतिक रूप से अधिक दिलचस्प बनाता है।”

लेख स्टेबलकॉइन के अलग-अलग प्रकार बताता है और दिखाता है कि उनका मूल्य स्थिर रखने की व्यवस्था कैसे विफल हो सकती है, जिसमें एल्गोरिदम वाले मॉडल भी शामिल हैं। Levine ने उदाहरण के लिए 2022 में TerraUSD के पतन का उल्लेख किया है।

The Crypto Story में Bitcoin, Ethereum, स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट, DeFi, NFT, विकेंद्रीकृत स्वायत्त संगठन (DAO), स्टेबलकॉइन और मेटावर्स जैसे विषयों की व्यापक चर्चा है।