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ट्रम्प का नया 15% आयात अधिभार: बाजार और सेक्टर प्रभाव
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राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प और अमेरिकी सुप्रीम कोर्ट उनके दूसरे कार्यकाल के टैरिफ नीतियों को लेकर लगातार टकराव में हैं। इस सप्ताह, कोर्ट ने फैसला सुनाया कि उनके पास ऐसे व्यापक आर्थिक उपायों को लागू करने का अधिकार नहीं है। प्रतिक्रिया स्वरूप, उन्होंने एक अन्य कार्यकारी शाखा शक्ति के तहत हटाए गए टैरिफ को फिर से लागू किया। यहाँ वह सब कुछ है जो आपको जानना चाहिए।
टैरिफ क्या करते हैं और क्यों महत्वपूर्ण हैं
टैरिफ विदेशी उत्पादों को घरेलू विकल्पों की तुलना में महंगा बनाकर काम करते हैं। यह अतिरिक्त लागत टैरिफ कर के रूप में आती है। सरकारों द्वारा विदेशी उत्पादों की मांग को कम करने के उपकरण के रूप में डिज़ाइन किया गया टैरिफ अब एक विवादास्पद मुद्दा बन गया है जो बाजार स्थितियों को लगातार बदलता रहता है।
हालिया सुप्रीम कोर्ट का फैसला
इस सप्ताह का फैसला निचली अदालतों और अपील अदालत के पूर्व निर्णयों को बरकरार रखता है। कोर्ट ने 6-3 के बहुमत से ट्रम्प के टैरिफ के खिलाफ मतदान किया। दिलचस्प बात यह है कि जस्टिस रॉबर्ट्स, सोतोमायोर, कागन और जैक्सन के साथ दो ट्रम्प द्वारा नियुक्त बरेट और गोरसच ने भी राष्ट्रपति की अनियंत्रित टैरिफ शक्ति के विरोध में मतदान किया।
विरोधी राय: क्यों तीन जस्टिस ने IEEPA टैरिफ का समर्थन किया
बहस के दूसरे पक्ष में थॉमस, अलिटो और कवानॉघ हैं। इस समूह ने कार्रवाई पर एक विरोधी राय दर्ज की, यह तर्क देते हुए कि राष्ट्रपति के पास वर्तमान आपातकालीन अधिनियमों के तहत ऐसा निर्णय लेने का अधिकार और शक्ति है।
कोर्ट ने टैरिफ के खिलाफ क्यों फैसला दिया?
उनके निर्णय पर चर्चा करते हुए, मुख्य न्यायाधीश रॉबर्ट्स ने बताया कि इंटरनेशनल इमरजेंसी इकोनॉमिक पावर्स एक्ट का उद्देश्य राष्ट्रपति को विदेशी खतरों से उत्पन्न दुर्लभ स्थितियों में अर्थव्यवस्था को बदलने का तरीका प्रदान करना था।
विशेष रूप से, यह अधिनियम, जो 1977 में कानून बना, राष्ट्रपति को राष्ट्रीय सुरक्षा के हित में प्रतिद्वंद्वियों के खिलाफ सीधे आर्थिक कार्रवाई करने की क्षमता देता है। अतीत में, इसे राष्ट्रपति कार्टर ने ईरान बंधक संकट के दौरान दबाव बनाने के लिए उपयोग किया था।
Source – UNCTAD
उस समय से, इस कार्यकारी शक्ति को धीरे-धीरे विस्तारित किया गया है, अन्य राष्ट्रपतियों ने इसे रूस और चीन के खिलाफ उपयोग किया है। न्यायाधीशों का तर्क है कि इस आदेश का उपयोग वैश्विक टैरिफ वृद्धि लागू करने के लिए इसके निर्धारित दायरे से बाहर है क्योंकि यह बड़े आर्थिक परिवर्तन लाता है, और यह सीधे कांग्रेस को बायपास करता है।
न्यायाधीशों का तर्क है कि ट्रम्प ने इस अधिनियम को ठीक उसी उद्देश्य से लागू किया, न कि किसी प्रत्यक्ष खतरे को रोकने के लिए। उन्होंने यह भी नोट किया कि इस कदम से उत्पन्न आर्थिक लहरों का आकार इसे कांग्रेस की शक्ति के तहत रखता है।
विवादास्पद दृष्टिकोण
वास्तविक मुद्दा इस बात पर केंद्रित है कि आपातकाल क्या माना जाता है और राष्ट्रपति को इन शक्तियों का उपयोग कब, किस कारण और कितनी देर तक करने का अधिकार कौन देता है। ये महत्वपूर्ण प्रश्न अब राष्ट्रपति की दूसरे कार्यकाल की टैरिफ नीतियों के बढ़ते चिंताओं के कारण चर्चा के अग्रभाग में हैं।
दूसरे कार्यकाल की टैरिफ नीतियां
ट्रम्प ने कहा था कि वह टैरिफ का उपयोग ट्रेड घाटे और अन्य आर्थिक असंतुलनों को संतुलित करने के लिए करेगा, इससे पहले कि वह पुनः चुनाव जीतें। तब से, उन्होंने इन वित्तीय उपकरणों को लेवरेज करने के लिए बड़े कदम उठाए हैं। यहाँ उनके हालिया टैरिफ निर्णयों और देशों की प्रतिक्रियाओं का एक पुनरावलोकन है।
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| Date | Action | Rate / Scope | Authority | What happened next |
|---|---|---|---|---|
| Feb 1, 2025 | Mexico/Canada tariffs announced; China tariff added | 25% (MX/CA), 10% (CN) | IEEPA | Retaliatory measures and legal challenges accelerate |
| मई 2025 | First major court ruling blocks IEEPA-based tariff program | Broad IEEPA tariff program | CIT | Case proceeds on appeal |
| Aug 2025 | Appeals court affirms ruling (en banc) | IEEPA does not authorize tariffs | Federal Circuit | Administration seeks Supreme Court review |
| Feb 2026 | Supreme Court decision (6–3) | IEEPA cannot authorize tariffs | Supreme Court | IEEPA tariff pathway closes; policy pivots to other statutes |
| Feb 2026 | Temporary import surcharge announced | Up to 15% (time-limited) | Trade Act §122 | Market focus shifts to duration, exemptions, and legal durability |
ट्रम्प ने 1 फरवरी 2025 को अपने टैरिफ सुधार शुरू किए, जब उन्होंने मैक्सिको/कनाडा आयातों पर 25% टैरिफ लगाने की घोषणा की। इस खबर के साथ चीन पर भी 10% टैरिफ जोड़ा गया। राष्ट्रपति ने टैरिफ को लागू करने का कारण फेंटानिल जैसी ड्रग्स के प्रवाह को लेकर चिंता बताई। कुछ ही दिनों बाद, उन्होंने स्टील और एल्युमिनियम टैरिफ को 25% तक बढ़ा दिया। इस कदम ने तुरंत वित्तीय प्रतिक्रिया को जन्म दिया।
प्रतिशोधी उपाय
ट्रम्प के कुछ देशों के दुश्मनों और सहयोगियों पर अचानक टैरिफ लगाने के निर्णय ने इन राष्ट्रों को प्रतिशोधी उपाय अपनाने पर मजबूर किया। चीन ट्रम्प की निशाने पर लंबे समय से रहा है। देशों ने उनके टैरिफ का जवाब प्रतिकूल कार्रवाई से दिया, प्रमुख उत्पादों जैसे कोयले पर 15% टैरिफ लागू किया।
मैक्सिको और कनाडा ने भी इन टैरिफों के विरोध किया। उल्लेखनीय रूप से, मैक्सिको ने अपना प्लान बी टैरिफ शुरू किया, जो पोर्क और उत्पाद जैसे प्रमुख अमेरिकी उद्योगों को लक्षित करता है। साथ ही, कनाडा ने सभी अमेरिकी स्टील, एल्युमिनियम, मांस, डेयरी आदि पर 25% टैरिफ लगाया।
लिबरेशन डे
2 अप्रैल 2025 को, ट्रम्प प्रशासन ने अपना लिबरेशन डे अभियान लॉन्च किया। इस कदम में सभी अमेरिकी व्यापार साझेदारों के लिए 10% वैश्विक बेसलाइन टैरिफ बनाना शामिल था। उल्लेखनीय रूप से, कुछ देशों को अधिक नुकसान हुआ, जैसे चीन, जिसे टैरिफ युद्ध के बढ़ते माहौल में अतिरिक्त टैरिफ लगा।
फेडरल कोर्ट ने IEEPA-आधारित टैरिफ को ब्लॉक किया
पहला बड़ा कानूनी झटका मई 2025 में आया, जब यू.एस. कोर्ट ऑफ इंटरनेशनल ट्रेड (CIT) ने फैसला सुनाया कि IEEPA प्रशासन के व्यापक टैरिफ कार्यक्रम को अधिकृत नहीं करता। यू.एस. कोर्ट ऑफ अपील्स फॉर द फेडरल सर्किट (en banc) ने बाद में अगस्त 2025 में उसी निष्कर्ष को पुष्टि किया। विवाद अंततः सुप्रीम कोर्ट तक पहुंचा, जिसने फरवरी 2026 में 6–3 के बहुमत से फैसला सुनाया कि IEEPA टैरिफ को अधिकृत नहीं करता।
नया टैरिफ दौर
जुलाई 2025 में, ट्रम्प प्रशासन ने एक नया टैरिफ दौर घोषित किया। यह दौर 69 अमेरिकी व्यापार साझेदारों पर नए टैरिफ लागू करने का व्यापक प्रयास था। दिलचस्प बात यह है कि प्रशासन ने अपने पड़ोसी कनाडा के लिए टैरिफ कम नहीं किया, जिससे और अधिक राजनीतिक उथल-पुथल बढ़ी।
प्रशासन ने उन देशों पर दबाव डालने के लिए भी टैरिफ का उपयोग किया जो उनके मार्गदर्शन का पालन नहीं कर रहे थे। उदाहरण के लिए, यू.एस. ने सभी भारतीय वस्तुओं पर अतिरिक्त 25% टैरिफ लगाया क्योंकि वह देश अभी भी रूस से कम लागत वाला तेल खरीद रहा था।
ट्रम्प ने IEEPA टैरिफ को ट्रेड एक्ट सेक्शन 122 से बदल दिया
टैरिफ लक्ष्य से हतोत्साहित न होते हुए, ट्रम्प ने ट्रुथ सोशल पर फिर से एक नया टैरिफ दौर घोषित किया। इस बार, राष्ट्रपति सभी अमेरिकी व्यापार साझेदारों पर 15% टैरिफ लगाने की योजना बना रहे हैं, जो एक अन्य कार्यकारी शक्ति के तहत है।
ट्रेड एक्ट ऑफ 1974
इस बार, उन्होंने सेक्शन 122 को लागू किया, जो ट्रेड एक्ट ऑफ 1974 का हिस्सा है। यह कानून राष्ट्रपति को बिना कांग्रेस की मंजूरी के 150 दिनों तक अधिकतम 15% टैरिफ लगाने की शक्ति देता है। इन निर्णयों ने प्रशासन को IEEPA-आधारित शुल्कों के कोनों को बायपास करते हुए वही लक्ष्य हासिल करने में मदद की।
अपवाद
रोचक बात यह है कि इस टैरिफ दौर में कुछ महत्वपूर्ण सेक्टरों को बाहर रखा गया है। उदाहरण के लिए, स्टील, ऑटो, बीफ़ आदि। यह कुछ देशों को पिछले समझौतों के कारण अपवाद भी प्रदान करता है। इस प्रकार, नए टैरिफ मिश्रित परिणाम देते हैं। कुछ देशों के लिए यह कमी है, जबकि अन्य के लिए यह दरें बढ़ाता है।
ट्रम्प के टैरिफ संघर्ष पर नवीनतम टिप्पणी
23 फरवरी 2026 को रिपोर्ट किए गए बयानों में, ट्रम्प ने संकेत दिया कि वह सुप्रीम कोर्ट के फैसले के बावजूद टैरिफ से पीछे नहीं हटेंगे, इस निर्णय को एक अस्थायी झटका बताया, न कि रणनीतिक उलटफेर। उन्होंने ट्रेड एक्ट सेक्शन 122 को “प्लान बी” के रूप में प्रस्तुत किया, जो व्यापार साझेदारों पर दबाव डालने और घरेलू उत्पादन को बढ़ावा देने के मूल उद्देश्य को संरक्षित रखता है।
ट्रम्प ने यह भी संकेत दिया कि यदि अस्थायी आयात अधिभार समाप्त हो जाता है या नई कानूनी चुनौतियों का सामना करता है, तो प्रशासन अन्य वैधानिक मार्गों की तलाश जारी रखेगा ताकि शुल्क बना रहे। संदेश का स्वर स्पष्ट था: टैरिफ नीति प्रशासन के आर्थिक एजेंडा का एक केंद्रीय लीवर बनी रहेगी, और वह उम्मीद करते हैं कि व्यापार साझेदार पुनः बातचीत करेंगे या उच्च लागत को सहेंगे, जबकि अमेरिकी कंपनियां रीशोरिंग योजनाओं को तेज़ करेंगे।
ट्रेड एक्ट ऑफ 1974 IEEPA से कैसे अलग है
इन कार्यकारी शक्तियों के बीच कुछ प्रमुख अंतर हैं। एक बात यह है कि ट्रेड एक्ट विशेष रूप से 15% टैरिफ लगाने की क्षमता को सूचीबद्ध करता है, जबकि IEEPA में टैरिफ का कोई उल्लेख नहीं है।
इसके अलावा, ट्रेड एक्ट ऑफ 1974 में 150 दिनों की सीमा है। तुलना में, IEEPA में कोई पूर्व निर्धारित समय सीमा नहीं है। इन अधिनियमों का उद्देश्य भी अलग है। सेक्शन 122 का उद्देश्य भुगतान घाटे को संबोधित करना था, जबकि IEEPA एक आपातकालीन शक्ति है जो मुख्यतः प्रतिबंधों के लिए उपयोग की जाती है।
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| Feature | IEEPA | Trade Act of 1974 (Section 122) | Why it matters to markets |
|---|---|---|---|
| Primary purpose | Emergency economic powers, typically sanctions | Address “fundamental” international payments problems | Different triggers and justifications affect durability |
| Tariff authority | No explicit tariff language | Explicit authority for up to 15% import surcharge | Clear statutory text can reduce legal ambiguity |
| Time limit | No preset limit | Up to 150 days | Shorter runway tends to increase uncertainty and repricing |
| Typical use cases | Country-specific sanctions and financial restrictions | Temporary import surcharge as a macro-stabilization tool | Broader tariff use tends to hit more sectors at once |
बाजार प्रतिक्रिया
टैरिफ को वापस लेने और फिर से लागू करने पर बाजार की प्रतिक्रिया मिश्रित रही है। नए टैरिफ शुरू होने से पहले, बाजार ने सकारात्मक वृद्धि दिखाई। यह वृद्धि इस कारण से थी कि निवेशकों ने पारंपरिक व्यापार अर्थशास्त्र की वापसी की उम्मीद की थी।
जोखिम संपत्तियों और दरों ने निवेशकों के कानूनी स्थायित्व और समय-सारिणी को पुनः मूल्यांकित करने के साथ गति ली। प्रमुख निर्णय अल्पकालिक राहत रैलियों को उत्पन्न कर सकते हैं, लेकिन जब प्रतिस्थापन टैरिफ अधिकार और अपवाद सूची पर ध्यान केंद्रित होता है तो अनिश्चितता जल्दी ही वापस आ जाती है।
सेक्टर विजेता
कुछ सेक्टर ट्रम्प प्रशासन के व्यापार टैरिफ से काफी अधिक लाभान्वित होंगे। एक बात के लिए, घरेलू अमेरिकी विनिर्माण निश्चित रूप से एक बूस्ट देखेगा। आप इस वृद्धि को घरेलू स्टील में ज़ूम करके देख सकते हैं, जहाँ Nucor (NUE ), Steel Dynamics (STLD ), और Cleveland-Cliffs (CLF ) के स्टॉक मूल्य समाचार के बाद लगातार बढ़ रहे हैं।
रोचक बात यह है कि नए टैरिफ प्रमुख फार्मास्यूटिकल्स और बायोटेक कंपनियों जैसे Vertex (VRTX ), Lilly (LLY ), और Pfizer (PFE ) को बाहर रखते हैं। ये कंपनियां सभी टैरिफ से बचती हैं क्योंकि उन्होंने घरेलू उत्पादन सुविधाएं स्थापित कर ली हैं। यह वही कार्रवाई है जिसे ट्रम्प अपने टैरिफ से प्रेरित करना चाहते हैं।
रेयर अर्थ्स और रक्षा
रेयर अर्थ्स और रक्षा बाजारों ने मिश्रित परिणाम देखे, क्योंकि ये सेक्टर प्रतिस्पर्धियों जैसे चीन पर व्यापार प्रतिबंधों को एकीकृत मॉडल पर निर्मित हैं। इस प्रकार, टैरिफ की हटाने और पुनर्स्थापना ने बाजार में हल्की उथल-पुथल पैदा की, लेकिन कुछ बड़ा नहीं, क्योंकि टैरिफ के बने रहने की घोषणा ने इन उद्योगों के घरेलू लाभ को सुदृढ़ किया।
व्यापार नीति और बाजारों के लिए आगे क्या होगा
ट्रम्प प्रशासन किसी भी तरह टैरिफ का उपयोग करने के लिए दृढ़ दिखता है। वह इन करों को अर्थव्यवस्था को पुनः संतुलित करने और घरेलू उत्पादकता को बढ़ावा देने का एक स्मार्ट तरीका मानते हैं। हालांकि, विश्व की अर्थव्यवस्था पहले से कहीं अधिक जटिल हो गई है, और सबसे छोटे प्रभाव भी बड़े आर्थिक परिणामों में बदल सकते हैं।
इसलिए, इन टैरिफ के प्रभावों और उनके मूल कारणों पर मजबूत ध्यान केंद्रित है। परिणामस्वरूप, आप आगे इन टैरिफ की वैधता और प्रभावशीलता पर बहुत अधिक बहस की उम्मीद कर सकते हैं।
निवेशक मुख्य बिंदु:
- SCOTUS ने IEEPA टैरिफ मार्ग को बंद कर दिया; भविष्य के टैरिफ अन्य वैधानिक आधारों (जैसे, ट्रेड एक्ट §122, सेक्शन 232, सेक्शन 301) पर निर्भर करेंगे।
- सेक्शन 122 समय-सीमित है, जो स्थायी टैरिफ प्रणालियों की तुलना में अस्थिरता को बढ़ा सकता है।
- सेक्टर प्रसार की उम्मीद रखें: घरेलू मूल्य निर्धारण शक्ति बनाम आयात लागत एक्सपोजर प्रमुख फ़िल्टर बन जाएगा।
- रिफंड मुकदमे का जोखिम अब आयातकों और रिटेलरों के लिए प्रमुख समाचार चालक बन गया है।
सुप्रीम कोर्ट ने ट्रम्प टैरिफ पर फैसला को बरकरार रखा | निष्कर्ष
ट्रम्प के टैरिफ की प्रभावशीलता और इन करों के दीर्घकालिक प्रभाव—आर्थिक और राजनीतिक दोनों—अब भी अनिश्चित हैं। चाहे उन्हें कार्यकारी शक्तियों को खोजने के लिए नियम पुस्तिका में कितनी भी गहराई तक जाना पड़े, आप उम्मीद कर सकते हैं कि यह प्रशासन निकट भविष्य में टैरिफ-प्रथम रणनीति पर कायम रहेगा।
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