STA की “Security Token” रिपोर्ट ने 2023 को संस्थागत टोकनाइज़ेशन का वर्ष बताया

भयावह 2022 के बाद, जिसमें डिजिटल एसेट मार्केट से अरबों डॉलर गायब हो गए और कई प्रमुख क्रिप्टो कंपनियों का पतन हुआ, 2023 एक पुनरुद्धार का वर्ष साबित हो रहा है।

इस वर्ष, उत्पाद जारीकर्ताओं से लेकर वाणिज्यिक बैंकों, सूचकांक प्रदाताओं और पारंपरिक ट्रांसफर एजेंटों तक, लगभग सभी पूंजी बाजार के खिलाड़ी भविष्य की डिजिटल इकोसिस्टम का अन्वेषण कर रहे हैं, जैसा कि Security Token Advisors ने अपनी नवीनतम रिपोर्ट “State of Security Tokens 2023” में बताया। Security Token Advisors (STA), जो एक प्रमुख परामर्श और अनुसंधान कंपनी है, जारीकर्ताओं, निवेशकों और प्रबंधकों को सुरक्षा टोकन ऑफ़रिंग में मदद करती है।

रिपोर्ट में कहा गया, “हमने पहले ही निजी और सार्वजनिक दोनों ब्लॉकचेन पर प्राथमिक डिजिटल बॉन्ड जारी करने में बैंकों को शामिल होते देखा है… लेकिन यह तो केवल बर्फ़ की चोटी थी।”

Security Token Advisors (STA) में अनुसंधान प्रमुख पीटर गैफ़नी द्वारा लिखित इस रिपोर्ट ने एक महत्वपूर्ण प्रवृत्ति को उजागर किया जो पिछले साल के अंत में शुरू हुई: निवेश बैंक टोकनाइज़ेशन में डिजिटल बॉन्ड जारी करने में सबसे सक्रिय रहे। यह प्रवृत्ति इस वर्ष भी जारी रही, जहाँ गोल्डमैन सैक्स, यूबीएस, एचएसबीसी और अन्य कई ऑफ़रिंग लॉन्च कर रहे हैं।

यह प्रवृत्ति और भी गति पकड़ रही है, सबसे हाल ही में वित्तीय दिग्गज JPMorgan Chase ने खुलासा किया कि वह सीमा-पार लेनदेन के लिए ब्लॉकचेन-सक्षम डिजिटल डिपॉज़िट टोकन विकसित करने के उन्नत चरण में है। हालांकि, यह पहल वर्तमान में अमेरिकी नियामकों की स्वीकृति की प्रतीक्षा कर रही है।

डिजिटल एसेट मार्केट में चल रही अनिश्चितताओं के बावजूद, JPMorgan जैसी संस्थाएँ ब्लॉकचेन तकनीक के लाभों का उपयोग करने पर काम कर रही हैं, विशेष रूप से संस्थागत खातों के बीच त्वरित भुगतान को सुविधाजनक बनाने में। विशेष रूप से JPMorgan 2019 से इस दृष्टि की ओर काम कर रहा है, और इस दौरान वह पारंपरिक वित्तीय संपत्तियों को “टोकनाइज़” करने की अपनी योजना पर अडिग रहा है, जिसे वह एक “किलर ऐप” मानता है।

बैंक ने वास्तव में अपने Onyx डिजिटल-एसेट्स प्लेटफ़ॉर्म, जो एथेरियम ब्लॉकचेन का अनुमति-आधारित संस्करण है, का उपयोग करके अल्पकालिक ऋणों में $700 बिलियन से अधिक लेनदेन प्रोसेस किए हैं, जहाँ ग्राहक US ट्रेज़री के स्वामित्व अधिकार दर्शाने वाले टोकन का व्यापार कर सकते हैं। Onyx-आधारित रेपो सेवा का उपयोग गोल्डमैन सैक्स (GS), BNP पैरिबास, DBS बैंक और कई अन्य बैंकों एवं ब्रोकर-डीलरों द्वारा किया जाता है।

Onyx कार्यक्रम के प्रमुख टायरोन लैब्बोन ने कहा है कि निजी बाजार — निजी क्रेडिट, निजी इक्विटी और निजी रियल एस्टेट, सार्वजनिक बाजारों से लगभग दोगुने आकार के हैं, लेकिन कई क्रम में कम तरल हैं, जिससे एक “भारी असमानता” उत्पन्न होती है।

यहीं पर टोकनाइज़ेशन वित्त को लोकतांत्रिक बनाने और वैश्विक अवसरों में “भाज्य” निवेशों के माध्यम से आम जनता को व्यापक निवेश अवसर प्रदान करने का लाभ देता है। वास्तविक दुनिया की उन संपत्तियों का अनुमानित मूल्य, जिन्हें टोकनाइज़ किया जाएगा, इस दशक के अंत तक $16 ट्रिलियन तक पहुँचने की संभावना है, जो 2022 के केवल $300 बिलियन से काफी अधिक है। ऑन-चेन विश्लेषण के अनुसार, पहले ही $3 बिलियन की संपत्तियों का टोकनाइज़ेशन हो चुका है।

हालिया साक्षात्कार में, लोब्बन ने कहा कि लेनदेन को प्रोसेस करने के लिए ब्लॉकचेन तकनीक का उपयोग न केवल लागत बचाता है बल्कि नई उपयोगिताएँ भी जोड़ता है। उन्होंने कहा, “अचानक, आप अपनी संपत्तियों का ऐसा उपयोग कर सकते हैं जैसा पहले नहीं कर सकते थे।”

लोब्बन ने बताया कि एसेट मैनेजमेंट दिग्गज ब्लैकरॉक “मनी मार्केट फंड शेयरों को टोकनाइज़ करने” और “उनके निवेशकों को उपयोगिता प्रदान करने” की सोच रहा है, जो वास्तव में उन शेयरों को संभावित रूप से जमानत के रूप में पेश करना चाहते हैं। फंड से रिडीम करने के बजाय नकद तक पहुँचने का विकल्प चुनकर, निवेशक इसे जमानत के रूप में रख सकते हैं और निवेशित रह सकते हैं, “उन शेयरों का ऐसा उपयोग करके जैसा पहले नहीं कर सकते थे।”

एसेट टोकनाइज़ेशन: एक बढ़ती प्रवृत्ति 

एसेट टोकनाइज़ेशन, जिसे अब आमतौर पर रियल-वर्ल्ड एसेट (RWA) कहा जाता है, केवल भागीय निवेश उत्पादों से कहीं अधिक विविध उपयोगों में फैला है। आज, व्यक्तिगत निजी संपत्तियों से लेकर इक्विटी और ऋण पोर्टफोलियो, ETF उत्पादों और स्वयं पैसे तक, सब कुछ टोकनाइज़ हो रहा है, जिसका अंतिम लक्ष्य विकेंद्रीकृत वित्त (DeFi) के साथ इंटरैक्शन है।

पिछले कुछ वर्षों में एसेट टोकनाइज़ेशन की यह प्रवृत्ति बहुत बढ़ी है। यह ब्लॉकचेन तकनीक का एक विस्तारित उपयोग मामला है जो वितरित लेज़र पर डिजिटल एसेट्स की खरीद, बिक्री और विनिमय को सक्षम करता है। एसेट्स का टोकनाइज़ेशन वास्तविक डिजिटल ट्रेडेबल एसेट्स का प्रतिनिधित्व करने वाले सुरक्षा टोकन जारी करने की प्रक्रिया है। यहाँ ब्लॉकचेन का उपयोग यह गारंटी देता है कि एक बार जब आप किसी एसेट का प्रतिनिधित्व करने वाले टोकन खरीद लेते हैं, तो कोई एकल प्राधिकरण आपकी स्वामित्व को बदल नहीं सकता।

रियल-वर्ल्ड एसेट टोकनाइज़ेशन का विचार ब्लॉकचेन पर एक वर्चुअल निवेश वाहन बनाना है, जो रियल एस्टेट, कला और कीमती धातुओं जैसी ठोस वस्तुओं से जुड़ा हो। वास्तविक दुनिया की वस्तुओं की स्वामित्व को ऑन-चेन रखने से मध्यस्थों को हटाकर लागत कम होती है और वस्तुओं का तेज़, कुशल, 24/7 ट्रेडिंग संभव होता है। इसके अलावा, यह पारदर्शी प्रक्रिया शामिल पक्षों के बीच विश्वास और जवाबदेही बढ़ाती है और प्रवेश बाधा को कम करके अधिक तरलता बनाती है। ब्लॉकचेन तकनीक और स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स का उपयोग करके, टोकनाइज़ेशन और भी अधिक विश्वास और एसेट्स के कुशल प्रबंधन को बढ़ावा देता है।

पारंपरिक वित्तीय फर्में उन एसेट्स को टोकनाइज़ करने के विचार से उत्साहित हैं, जिन्हें वे पहले से ट्रेड करते हैं, जैसे सोना, स्टॉक्स, मुद्राएँ और वस्तुएँ।

STA की Q1 2023 विस्तारित रिपोर्ट के अनुसार, उद्योग परिदृश्य ने बहुत प्रगति की है, जब द्वितीयक बाजार $1 बिलियन से कम थे और संस्थाएँ अभी भी क्रिप्टो ट्रेडिंग डेस्क में संसाधन लगा रही थीं। अब, सिटी, जेपी मॉर्गन, बैंक ऑफ़ अमेरिका और ब्लैकरॉक जैसी कई बैंकों और संगठनों के सीधे टोकनाइज़ेशन में शामिल होने और इसे “ब्लॉकचेन तकनीक के लिए किलर उपयोग केस” मानने के साथ, संस्थाएँ अपनी टोकनाइज़ेशन रणनीतियों को निर्धारित करने के लिए दौड़ रही हैं।

सुरक्षा टोकन और सूचीबद्ध एसेट्स की द्वितीयक बाजार गतिविधियों के बारे में बात करते हुए, रिपोर्ट ने बताया कि वे वर्तमान में ब्रोकर-डीलर्स (BDs), वैकल्पिक ट्रेडिंग सिस्टम (ATSs), बहुपक्षीय ट्रेडिंग सुविधाएँ (MTFs), डिजिटल सिक्योरिटीज़ एक्सचेंज और कभी-कभी अंतरराष्ट्रीय स्तर पर अनुपालन वाले विकेंद्रीकृत समाधान के माध्यम से ट्रेड किए जा रहे हैं।

हालाँकि, अधिकांश ट्रेडिंग एकल मंच पर सुविधाजनक है, जहाँ अधिकांश एसेट्स केवल एक ही मंच पर सूचीबद्ध होते हैं। इसका मतलब है कि तरलता प्रत्येक व्यक्तिगत मंच की गतिविधि तक सीमित है, जब तक ये मार्केटप्लेस और खिलाड़ी एक-दूसरे के साथ बहु-लिस्टेड ऑफ़रिंग का बेहतर समर्थन नहीं करते।

अब, 31 मार्च, 2023 को समाप्त होने वाले पिछले बारह महीनों के द्वितीयक बाजार आंकड़ों को देखते हुए पता चलता है कि रियल एस्टेट का मार्केट कैप 10% बढ़ा और ट्रेडिंग वॉल्यूम में अधिकांशतः स्थिर वृद्धि दर्ज हुई, जो एक “ऊपर और दाएँ” प्रवृत्ति को संकेत देती है।

निजी निवेश फंड टोकन ने भी धीरे-धीरे वॉल्यूम बढ़ाया, फिर मार्च 2023 में तेज़ी से बढ़े, जबकि मार्केट कैप मूल्य 60% घटा, जिससे बिक्री दबाव का संकेत मिला। इसके विपरीत, प्री-IPO इक्विटी टोकन का वॉल्यूम काफी गिरा, लगभग 80% तक।

बॉन्ड से निजी इक्विटी और सार्वजनिक रूप से ट्रेडेड फंड्स तक

वर्ष की शुरुआत में, संस्थाएँ पूरी तरह से बॉन्ड पर केंद्रित थीं। हालांकि, टोकनाइज़ेशन क्षेत्र में यह संस्थागत रुचि तब से केवल बॉन्ड से आगे बढ़कर सार्वजनिक रूप से ट्रेडेड उत्पाद क्षेत्र और निजी बाजारों तक फैल गई है। फरवरी से अप्रैल 2023 के बीच, मनी मार्केट और फिक्स्ड-इनकम यील्ड फंड्स तथा निजी इक्विटी और निजी क्रेडिट विकास ने शीर्षक में प्रमुखता हासिल की, जैसा कि STA की रिपोर्ट में बताया गया है।

यदि हम डिजिटल एसेट्स के अस्थिर क्षेत्र को देखें, तो निवेशकों को स्थिर रिटर्न सुनिश्चित करने की चुनौती का सामना करना पड़ता है। अब, टोकनाइज़्ड मनी मार्केट फंड्स के माध्यम से, जो पारंपरिक वित्तीय क्षेत्र में सबसे तरल और सुरक्षित एसेट्स में निवेश करते हैं और विश्वसनीय एसेट मैनेजर्स द्वारा सावधानीपूर्वक प्रबंधित होते हैं, निवेशकों को संभावित रूप से उच्च-उपज लेकिन सुरक्षित विकल्पों तक पहुँच मिलती है।

Franklin Templeton इस क्षेत्र में एक प्रमुख उदाहरण है। 2021 में, $1.4 ट्रिलियन एसेट मैनेजर ने एक मनी मार्केट फंड लॉन्च किया, जो लेनदेन रिकॉर्ड करने के लिए सार्वजनिक ब्लॉकचेन का उपयोग करता है। इसका OnChain U.S. Government Money Fund (FOBXX) Nasdaq पर ट्रेड होता है और इसका AUM $290 मिलियन से अधिक है। कंपनी वास्तव में SEC के साथ मिलकर “विशेषताओं का एक समृद्ध सेट” खोलने पर काम कर रही है, जिसमें दक्षता वृद्धि और कम शुल्क शामिल हैं। Franklin Templeton उम्मीद करता है कि ऐसे फंड्स को स्थिरकॉइन्स के साथ या उनके विकल्प के रूप में उपयोग किया जाएगा।

टोकनाइज़्ड मनी मार्केट फंड्स का संयुक्त मार्केट कैप वर्तमान में लगभग $500 मिलियन है और इस वर्ष इसका आकार चार गुना बढ़ गया है। वर्तमान में, यह प्रवृत्ति अभी व्यापक नहीं है, लेकिन उन्होंने निश्चित रूप से निवेशकों और संस्थाओं दोनों का ध्यान आकर्षित करना शुरू कर दिया है। विशेष रूप से US ट्रेज़री बॉन्ड्स के टोकनाइज़्ड संस्करणों की मांग पारंपरिक वित्तीय बाजारों में बढ़ती यील्ड्स के कारण तेज़ी से बढ़ रही है।

निजी इक्विटी का टोकनाइज़ेशन, एक उद्योग जिसने उल्लेखनीय वृद्धि पाई है और $13 ट्रिलियन AUM को पार कर गया है, भी संस्थाओं की रुचि आकर्षित कर रहा है। निजी इक्विटी टोकन, जो निजी इक्विटी निवेशों में स्वामित्व के डिजिटल प्रतिनिधित्व होते हैं, भागीय स्वामित्व, बेहतर तरलता और सरल प्रबंधन को सक्षम बनाते हैं। इसलिए अधिकांश फंड मैनेजर्स मानते हैं कि वैकल्पिक एसेट क्लासेज़, जैसे निजी इक्विटी, को टोकनाइज़ेशन के लिए लक्षित किया जाना अत्यधिक संभावित है, क्योंकि उनके पास लंबी लॉक-अप अवधि, सीमित निकास अवसर, और पारंपरिक एसेट क्लासेज़ की तुलना में तरलता, पारदर्शिता और पहुँच की कमी होती है।

निजी इक्विटी बाजार तक पहुँच को लोकतांत्रिक बनाकर, टोकनाइज़ेशन रिटेल निवेशकों के लिए प्रवेश बाधाओं को तोड़ता है और भागीय स्वामित्व के माध्यम से छोटे निवेशों के अवसर बनाता है।

हालाँकि, रिपोर्ट के अनुसार, जबकि भागीय निजी इक्विटी तक व्यापक निवेशकों की पहुँच गति पकड़ रही है और “स्थिर” हो रही है, यह अभी तक रिटेल स्तर तक नहीं पहुंची है। यह वास्तव में मान्यता प्राप्त और योग्य खरीदार पक्ष में जमीन बना रही है, जहाँ न्यूनतम सब्सक्रिप्शन में 99% तक की कमी और सुव्यवस्थित निवेशक प्रबंधन समाधान उपलब्ध हैं।

यहाँ, Hamilton Lane (HLNE ) अग्रणी है, जहाँ पूंजी बाजार कंपनी अब अपनी छठी वैश्विक टोकनाइज़्ड ऑफ़रिंग पर है। कंपनी ने विशेष रूप से US और सिंगापुर में सक्रियता दिखाई है, जहाँ कई सेवा प्रदाताओं और विभिन्न ब्लॉकचेन पर निजी इक्विटी ऑफ़रिंग का मिश्रण है।

अब, निजी क्रेडिट के टोकनाइज़ेशन की बात करें तो, STA नोट करता है कि प्रमुख वैकल्पिक एसेट मैनेजर्स के लिए “अत्यधिक अवसर” मौजूद है। S&P Global (SPGI ) के अनुसार, निजी क्रेडिट में काम करने वाले छह सबसे बड़े वैकल्पिक एसेट मैनेजर्स—Apollo Asset Management, Ares Management (ARES ), Blackstone, Brookfield Asset Management (BAM ), The Carlyle (CG ) Group, और KKR & Co.— ने 2019 के अंत से अपने क्रेडिट के लिए समर्पित एसेट्स को दोगुना कर लगभग $1.4 ट्रिलियन तक पहुंचा दिया है।

कर्ज उपकरण, अंततः, शक्तिशाली निवेश होते हैं और अधिकांश पोर्टफोलियो मैनेजर्स द्वारा अनुशंसित हैं, हालांकि कई निवेश बाधाओं ने अधिकांश निवेशकों को इस वित्तीय उपकरण में निवेश करने से रोक दिया है। इसके अलावा, पारंपरिक जारी प्रक्रिया अनावश्यक मैन्युअल प्रक्रियाओं, उच्च मध्यस्थ शुल्क और लंबी निपटान समय से बोझिल है। टोकनाइज़्ड निजी ऋण स्वचालन के माध्यम से इन अक्षमताओं को कम करता है और भागीय प्राथमिक जारी को संभव बनाता है, जिससे बाजार छोटे निवेशकों के लिए खुलता है।

अब, बाजार के विस्तार और Hamilton Lane, Apollo, BlackRock (BLK ) और Carlyle जैसे संस्थाओं के टोकनाइज़ेशन में शामिल होने को देखते हुए, यह क्षेत्र ब्लॉकचेन-आधारित सुरक्षा का उपयोग करने के लिए एक आशाजनक निकट-कालिक वर्टिकल है, गैफ़नी ने कहा। निजी क्रेडिट के अलावा, फिक्स्ड-इनकम फंड्स एक और विकल्प हैं जो उन निवेशकों को अधिक आकर्षक या उपयुक्त उत्पाद प्रदान करते हैं, जो अभी भी निजी इक्विटी की मैक्रोइकोनॉमिक तस्वीर को नेविगेट करने की क्षमता के बारे में सतर्क हैं, इस प्रकार निवेशक मांग को खोजते हैं, उन्होंने जोड़ा।

संबंधित पक्ष: क्रिप्टो के अंदर और बाहर

जबकि संस्थाएँ टोकनाइज़ेशन का लाभ उठाने के लिए धड़ाधड़ आ रही हैं, यह नई व्यापार लाइनों के उभरने और खेल के मैदान को विस्तारित करने का कारण बन रहा है। STA रिपोर्ट के अनुसार, क्रिप्टो-नेटिव फर्में भी यह समझ रही हैं कि अनुपालन टोकनाइज़्ड उत्पाद डिजिटल एसेट्स स्पेस में एक बड़ा खंड बन रहे हैं, जिससे वितरण चैनलों और योग्य निवेशकों के लिए प्रतिस्पर्धा तेज़ हो रही है।

सेवा प्रदाताओं की भूमिका की बात करें तो, इस क्षेत्र में ट्रांसफर एजेंट, ब्रोकर-डीलर्स, वैकल्पिक ट्रेडिंग सिस्टम, कस्टोडियन और तृतीय पक्षों के साथ-साथ जारीकर्ता, ब्लॉकचेन फाउंडेशन, एसेट मैनेजर्स और निवेश बैंकों की भागीदारी देखी जा रही है।

विशेष रूप से, बैंक और एसेट मैनेजर्स टोकनाइज़्ड डिपॉज़िट्स के साथ डिजिटल सेटलमेंट को लक्षित कर रहे हैं। सेटलमेंट प्रमुख पहलुओं में से एक है जिसे बड़े खिलाड़ी मूल्यांकन कर रहे हैं, और यह डिजिटल एसेट्स और टोकनाइज़ेशन इकोसिस्टम की नींव है। हालांकि, गैफ़नी ने नोट किया कि कई वाणिज्यिक बैंक, निवेश बैंक, एसेट मैनेजर्स और अन्य संस्थागत खिलाड़ी टोकनाइज़्ड एसेट्स और संबंधित इन्फ्रास्ट्रक्चर में लेनदेन और सेटलमेंट को सुविधाजनक बनाने के लिए सामान्य सार्वजनिक स्थिरकॉइन का उपयोग करने में हिचकिचा रहे हैं।

इससे डिपॉज़िट टोकन, मनी मार्केट फंड टोकन, सेंट्रल बैंक डिजिटल करंसी (CBDC) और मिश्रित विकल्पों जैसे Regulated Liability Network (RLN) के आसपास चर्चा और विकास हुआ है। इन्फ्रास्ट्रक्चर की नींव बनाते हुए, यह एक महत्वपूर्ण चर्चा है जो खुले बनाम बंद इकोसिस्टम समाधान के आगे प्रश्न उठाती है। जैसा कि STA ने नोट किया, स्थिरकॉइन्स उत्कृष्ट खुले इकोसिस्टम क्षमताएँ प्रदान करते हैं, लेकिन टोकनाइज़्ड डिपॉज़िट्स और समान समाधान वर्तमान बैंकिंग मॉडलों के साथ बेहतर संगतता प्रदान करते हैं।

जबकि सेटलमेंट बैंकों और एसेट मैनेजर्स का फोकस है, निवेश बैंकों और ब्रोकर-डीलर्स सुरक्षा टोकन और टोकनाइज़्ड एसेट वितरण के लिए धक्का दे रहे हैं। निवेश बैंकों ने इस वर्ष बॉन्ड टोकनाइज़ेशन प्लेटफ़ॉर्म, जारीकरण और सिंडिकेशन लॉन्च करने में व्यस्त रहे हैं, जैसे कि Goldman Sachs (GS ) Digital Asset Platform, UBS का SIX Digital Exchange, HSBC का Orion Platform, Deutsche Bank (DB ) का Digital Assets Management Access, और Credit Agricole (XCA.DE ) एवं SEB का ग्रीन बॉन्ड नेटवर्क।

यह आगे विकसित होकर अब नई ब्रोकर-डीलर अनुमोदन और मान्यताप्राप्त तथा रिटेल निवेशक निजी प्लेसमेंट वितरण चैनलों में प्रवेश शामिल करता है, जिसमें Dalmore Group, Castle Placement और Bosonic Securities शामिल हैं, जो टोकनाइज़्ड ऑफ़रिंग में अधिक सक्रिय हो रहे हैं। दिलचस्प बात यह है कि Jefferies ने Goldman Sachs और JP Morgan के साथ $237 मिलियन Figure HELOC को अंडरराइट करके ब्लॉकचेन दुनिया से अपने तीन साल के अंतराल को समाप्त किया।

STA ने अपनी रिपोर्ट में कहा, “स्थापित निवेश बैंकों और ब्रोकर-डीलर्स का रिटेल, मान्यताप्राप्त और संस्थागत आधार पर उत्पाद वितरण में योगदान संभावित जारीकर्ताओं के लिए आवश्यक है, जो वर्तमान में किनारे पर हैं।”

सार्वजनिक और निजी का मुद्दा

टोकनाइज़ेशन की दुनिया में, निजी ब्लॉकचेन समाधान संस्थाओं के बीच लगातार लोकप्रियता हासिल कर रहे हैं। STA के अनुसार, टोकनाइज़ेशन के संदर्भ में निजी ब्लॉकचेन संस्थाओं के लिए लाभदायक हैं। परिणामस्वरूप, कई निवेश बैंकिंग टोकनाइज़ेशन प्लेटफ़ॉर्म वर्तमान में निजी ब्लॉकचेन समाधानों द्वारा समर्थित हैं।

निजी ब्लॉकचेन के साथ, उद्देश्य स्पष्ट है: संचालन में सुधार, जोखिम कम करना, और अंततः लाभ बढ़ाना। पूंजी बाजार के संस्थागत पक्ष में होने के कारण, इन ब्लॉकचेन को सामान्य जनता तक पहुँचने या विकेंद्रीकृत तरीके से सुविधाजनक बनाने की आवश्यकता नहीं है।

यह Goldman Sachs के Digital Asset के Daml भाषा, HSBC के Hyperledger Fabric, और Deutsche Bank के Memento ब्लॉकचेन के मामले में देखा जा सकता है, और STA की रिपोर्ट के अनुसार, ये समाधान इन बैंकों को एसेट जारी करने और सेवा लागत बचाने में मदद कर रहे हैं। जबकि बचत केवल 10-20 बेसिस पॉइंट्स की सीमा में हो सकती है, यह लाभ में लाखों डॉलर जोड़ सकती है।

एक और प्रमुख उदाहरण Canton Network है, जो Digital Asset द्वारा सभी संस्थाओं के लिए लॉन्च किया गया एक इंटरऑपरेबल प्राइवेसी-एनेबल्ड इन्फ्रास्ट्रक्चर समाधान है। इस नेटवर्क में BNP Paribas (BNP.DE ), Goldman Sachs, Deloitte, Cboe, S&P Global और Broadridge जैसे संस्थागत नोड ऑपरेटर शामिल हैं, जो पहले से ही Daml के साथ अपने वितरित लेज़र रेपो नेटवर्क पर काम करते हैं, और प्रति माह एक ट्रिलियन डॉलर से अधिक लेनदेन करते हैं। इसकी संभावनाओं को देखते हुए, Canton के पास सार्वजनिक ब्लॉकचेन के साथ प्रतिस्पर्धा करने की क्षमता है, कम से कम संस्थाओं की नजर में, क्योंकि यह विकेंद्रीकरण और स्केलेबिलिटी का मिश्रण प्रदान करता है, साथ ही प्रमुख गोपनीयता और सुरक्षा को बनाए रखता है, जैसा कि रिपोर्ट में कहा गया है।

निजी ब्लॉकचेन समाधान वर्तमान में मुख्य रूप से आंतरिक और बाहरी संस्थागत लेनदेन के लिए उपयोग किए जाते हैं, जो निष्पादन समय और श्रम को कम करते हैं और शामिल पक्षों को यील्ड बचत प्रदान करते हैं, जिससे वे डिजिटल बॉन्ड, फंड प्रशासन, और सार्वजनिक रूप से ट्रेडेड उत्पाद लेनदेन और सेटलमेंट जैसे उपयोग मामलों के लिए उपयुक्त होते हैं।

यह यह नहीं कह रहा है कि सार्वजनिक ब्लॉकचेन पीछे हट रहे हैं या बिल्कुल भी उपयोग नहीं हो रहा है। STA ने नोट किया कि Ethereum (ETH), Polygon (MATIC), Stellar (XLM), Avalanche (AVAX), और Provenance Blockchain (HASH) टोकनाइज़ेशन स्पेस में सबसे सक्रिय सार्वजनिक ब्लॉकचेन हैं।

STA ने कहा, “समय के साथ, यह अपेक्षित है कि कुछ चेन जारीकर्ता संतुष्टि और ट्रैक्शन के आधार पर वित्तीय खंडों (जैसे सार्वजनिक म्यूचुअल फंड, निजी ऋण, रियल एस्टेट, टोकनाइज़्ड डिपॉज़िट) में विशेषज्ञता हासिल करना शुरू करेंगे, हालांकि इसे निर्धारित करने के लिए अभी बहुत जल्दी है।”

संक्षेप में कहें तो, एसेट टोकनाइज़ेशन अभी भी अपने शुरुआती चरण में है, जिसमें अनिश्चित नियमों और तकनीकी एकीकरण जैसी चुनौतियाँ हैं जिन्हें व्यापक अपनाने से पहले पार करना होगा। हालांकि, सरकारी बॉन्ड जैसे वास्तविक दुनिया की एसेट्स का टोकनाइज़ेशन स्पष्ट रूप से बढ़ रहा है, और इस वर्ष क्रिप्टो में सबसे गर्म प्रवृत्तियों में से एक बन गया है।

टोकनाइज़ेशन वास्तव में कई उद्योगों को उलटने की क्षमता रखता है और विशेष रूप से वित्तीय क्षेत्रों के लिए एक संभावित गेम-चेंजर हो सकता है। स्थापित खिलाड़ी भी इसे समझने लगे हैं, और धीरे-धीरे इस क्षेत्र में प्रवेश कर रहे हैं। यह गति आने वाले वर्षों में और बढ़ेगी, जिससे टोकनाइज़्ड एसेट मार्केट ट्रिलियन डॉलर तक पहुँच सकेगा।