DRW और Marex ने टोकनीकृत iBoxx सूचकांक पर Canton में पहला OTC स्वैप किया

S&P Dow Jones Indices, Kaiko और Derivnex ने 13 अक्टूबर, 2026 को पहली ओवर-द-काउंटर (OTC) स्वैप डील पूरी होने की घोषणा की, जो Canton Network पर की गई। Derivnex पर DRW और Marex के बीच हुए इस कुल प्रतिफल स्वैप का आधार S&P DJI का iBoxx USD Liquid Investment Grade Index है, जिसे Kaiko ने Canton पर टोकनीकृत किया।

कंपनियों के अनुसार, यह वितरित लेज़र अवसंरचना पर पूरी तरह टोकनीकृत सूचकांक को आधार बनाने वाला पहला OTC डेरिवेटिव है। घोषणा के मुताबिक, यह दिखाता है कि संस्थागत बाज़ारों के लिए बनाई गई गोपनीयता-सक्षम अवसंरचना में बेंचमार्क डेटा, लाइसेंसिंग, सौदे का प्रतिनिधित्व और मूल्यांकन किस तरह आपस में जोड़े जा सकते हैं।

OTC स्वैप निजी तौर पर बातचीत करके तय किए जाने वाले अनुबंध हैं, जिनसे दोनों पक्ष किसी परिसंपत्ति या सूचकांक का सीधे स्वामित्व लिए बिना उसके प्रति अपना जोखिम हासिल या प्रबंधित कर सकते हैं। किसी स्वैप को उसके पूरे जीवनचक्र में प्रबंधित करने के लिए आम तौर पर कई प्रणालियों, दोनों पक्षों के बीच संवाद और लगातार मिलान की आवश्यकता होती है।

Derivnex के ज़रिए इस सौदे को Canton पर एक स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट के रूप में दर्ज किया गया। इसमें लेन-देन की शर्तें शामिल थीं और इसे सौदे के पूरे जीवनचक्र में उसके साथ बने रहने के लिए डिज़ाइन किया गया था। यह स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट DRW और Marex को मूल्यांकन और स्वैप के जीवनचक्र से जुड़ी अन्य घटनाओं के प्रबंधन के लिए एक साझा, समकालिक रिकॉर्ड देता है।

Derivnex के CEO George Harrington ने कहा कि OTC डेरिवेटिव संस्थागत वित्त के सबसे बड़े बाज़ारों में से हैं, लेकिन उन्हें सहारा देने वाली अवसंरचना का बड़ा हिस्सा अब भी खंडित है। उन्होंने कहा, “Derivnex सौदे की पुष्टि से लेकर उसके पूरे जीवनचक्र तक, दोनों पक्षों को उसका एक साझा डिजिटल स्वरूप उपलब्ध कराता है।” उन्होंने आगे कहा कि Canton पर पहला OTC स्वैप पूरा होना दिखाता है कि यह मॉडल किसी सक्रिय संस्थागत बाज़ार में किस तरह काम कर सकता है।

S&P DJI के मुख्य उत्पाद एवं परिचालन अधिकारी Cameron Drinkwater ने कहा कि यह लेन-देन दिखाता है कि स्थापित बेंचमार्क अवसंरचना किस तरह नए संस्थागत बाज़ार ढाँचों को सहारा दे सकती है। उन्होंने कहा, “एक अग्रणी सूचकांक को Kaiko के ज़रिए नियंत्रित डिजिटल वितरण के साथ जोड़ने से हमारा क्रेडिट कारोबार ऑन-चेन वित्त तक फैलता है। इससे iBoxx बेंचमार्क में दो दशकों से अधिक समय से मौजूद तरलता, पारदर्शिता और व्यापार-योग्यता की नींव आगे बढ़ती है, जबकि विश्वसनीय कठोरता और शासन व्यवस्था भी बरकरार रहती है।”

Kaiko की CEO Ambre Soubiran ने कहा कि यह लेन-देन दिखाता है कि टोकनीकृत बेंचमार्क अवसंरचना नए संस्थागत बाज़ारों और उत्पादों को सहारा दे सकती है और साथ ही वित्तीय संस्थानों के लिए आवश्यक लाइसेंसिंग, शासन और परिचालन मानकों को बनाए रख सकती है। Marex Solutions के CEO Nilesh Jethwa ने इसे इस बात का व्यावहारिक उदाहरण बताया कि OTC डेरिवेटिव को वितरित लेज़र अवसंरचना पर किस तरह दर्ज और प्रबंधित किया जा सकता है। उन्होंने कहा कि यह पारंपरिक वित्त और डिजिटल परिसंपत्तियों के बीच सेतु बनाने पर Marex के ज़ोर के अनुरूप है। उनके मुताबिक, यह दिखाता है कि नई तकनीक अधिक समन्वित और पारदर्शी कार्यप्रवाहों को सहारा दे सकती है, साथ ही संस्थागत बाज़ार के प्रतिभागियों के लिए ज़रूरी नियंत्रण भी बनाए रख सकती है।

टोकनीकृत बेंचमार्क और मूल्यांकन

Kaiko ने iBoxx USD Liquid Investment Grade Index को Canton पर टोकनीकृत किया। इस टोकन में बेंचमार्क डेटा के साथ पहुँच की अनुमतियाँ और उपयोग के नियम शामिल हैं। इसकी रूपरेखा इस तरह बनाई गई है कि अधिकृत प्रतिभागी डिजिटल वित्तीय कार्यप्रवाहों में सूचकांक डेटा का उपयोग कर सकें और S&P DJI के लाइसेंसिंग तथा बौद्धिक संपदा संबंधी नियंत्रण भी बने रहें।

इस लेन-देन के लिए Kaiko ने S&P DJI के आधिकारिक सूचकांक मान भी वितरित किए, जिन पर हस्ताक्षर किए गए थे और जिनका उपयोग Derivnex पूरे जीवनचक्र में स्थिति का मूल्यांकन करने के लिए करता है। घोषणा के मुताबिक, टोकनीकृत बेंचमार्क और मूल्य निर्धारण की अवसंरचना मिलकर सूचकांक के आधार पर वितरित लेज़र अवसंरचना पर सक्रिय OTC डेरिवेटिव लेन-देन करना संभव बनाती हैं।

कंपनियों का कहना है कि यह नमूना लेन-देन बेंचमार्क प्रदाताओं को नए संस्थागत बाज़ारों और उत्पादों में सूचकांक की बौद्धिक संपदा वितरित करने का एक नियंत्रित और लेखा-परीक्षण योग्य तरीका देता है। इससे ट्रेडिंग प्लेटफ़ॉर्म और लेन-देन के दोनों पक्षों को अपने मौजूदा लेन-देन और जीवनचक्र कार्यप्रवाहों में बेंचमार्क डेटा का उपयोग करने का एक मानकीकृत तरीका भी मिलता है।

Common Domain Model और प्रस्तावित संपार्श्विक सुविधाएँ

Derivnex में Common Domain Model (CDM) शामिल है, जो डेरिवेटिव लेन-देन और जीवनचक्र की घटनाओं का एक मानकीकृत डिजिटल स्वरूप उपलब्ध कराता है। Canton पर बनी यह प्लेटफ़ॉर्म संस्थागत बाज़ारों के लिए आवश्यक गोपनीयता बनाए रखते हुए, OTC लेन-देन के दोनों पक्षों को अपने कार्यप्रवाहों में तालमेल करने की सुविधा देती है।

कंपनियों के अनुसार, भविष्य में Derivnex द्वारा प्रबंधित स्थितियों को Canton पर डिजिटल नकदी और संपार्श्विक से जोड़ने की योजना है। इससे मार्जिन, संपार्श्विक और अनुबंध के तहत किए जाने वाले भुगतान उसी अवसंरचना के भीतर स्थानांतरित हो सकेंगे जिसमें मूल लेन-देन होता है।

यह स्वैप S&P DJI और Kaiko के बीच पहले किए गए टोकनीकरण संबंधी काम को आगे बढ़ाता है। 31 मार्च 2026 को, दोनों कंपनियों ने Canton Network पर iBoxx U.S. Treasuries Index के टोकनीकरण की घोषणा की। उनके अनुसार, यह पहला अवसर था जब किसी प्रमुख सूचकांक प्रदाता ने किसी वित्तीय मानदंड को मूल डिजिटल परिसंपत्ति के रूप में उपलब्ध कराया था, जिसमें सूचकांक डेटा का वितरण, लाइसेंसिंग और अनुमति-नियंत्रण अंतर्निहित थे। इस व्यवस्था के तहत, टोकनकृत सूचकांक निवेश योग्य परिसंपत्ति नहीं है: यह ऑन-चेन एक अपूरणीय टोकन के रूप में मौजूद रहता है, जिसमें लाइसेंसिंग अधिकार और सूचकांक के प्रोग्राम योग्य डेटा फ़ीड समाहित होते हैं। इसे मूलतः डिजिटल वित्तीय उत्पादों में एकीकृत करने के लिए बनाया गया है। पारंपरिक बाज़ारों में जिन बौद्धिक संपदा-सुरक्षाओं पर भरोसा किया जाता है, उनके सहारे S&P DJI सूचकांक के वितरण और उपयोग पर पूरा नियंत्रण बनाए रखता है। iBoxx टोकन जारी करने का विशिष्ट अधिकार भी उसी के पास है, ताकि केवल अधिकृत टोकन ही बनाए और वितरित किए जाएँ।

14 सितंबर 2026 को S&P Global ने घोषणा की (SPGI ) Kaiko में रणनीतिक निवेश की, जो Kaiko के Series B दौर के विस्तार के हिस्से के रूप में S&P Global Ventures के माध्यम से किया गया। इससे पहले, सितंबर 2026 में, S&P DJI और Kaiko ने अपनी क्रिप्टो सूचकांक क्षमताओं को मिलाकर एक ही सह-ब्रांडेड सुइट—S&P Kaiko Digital Asset Indices—बनाया था। सितंबर की घोषणा के अनुसार, Kaiko दुनिया भर में 250 से अधिक वित्तीय कंपनियों, संस्थानों और नियामकों को सेवाएँ देता है और उसने हाल ही में Amberdata और Cometh का अधिग्रहण किया।