SPiCE VC ने तीसरा निवेशक भुगतान किया, डिजिटल सिक्योरिटीज में संभावनाओं को पुनर्परिभाषित किया

SPiCE VC, पूरी तरह टोकनाइज़्ड संरचना अपनाने वाले शुरुआती वेंचर कैपिटल फंडों में से एक, ने अपनी तीसरी निवेशक भुगतान की घोषणा की है, जो जून 2025 के अंत में निष्पादित होगी। यह नवीनतम वितरण निवेशकों को कुल रिटर्न 2.1x Distributions to Paid-In Capital (DPI) से अधिक प्रदान करता है—जो शीर्ष दशांश शुरुआती चरण के VC फंडों द्वारा सातवें वर्ष तक आमतौर पर दिए जाने वाले रिटर्न से भी दो गुना अधिक है।

जबकि Blockchain Capital का BCAP टोकन फंड एक्सेस को टोकनाइज़ करने वाला पहला था, SPiCE—उसी वर्ष बाद लॉन्च हुआ—पूरी फंड आर्किटेक्चर को ऑन-चेन लाकर एक व्यापक छलांग लगाई। निवेशक ऑनबोर्डिंग और अनुपालन से लेकर प्रदर्शन ट्रैकिंग और वितरण तक, SPiCE ने एक मॉडल का अग्रणी कार्य किया जिसने ब्लॉकचेन को वेंचर कैपिटल संचालन में पूरी तरह एकीकृत किया।

Digital Securities: अवधारणा से बाजार शक्ति तक

डिजिटल सिक्योरिटीज—जिन्हें security tokens भी कहा जाता है—वास्तविक‑विश्व वित्तीय उपकरणों जैसे इक्विटी, ऋण, या फंड शेयरों के ब्लॉकचेन‑आधारित प्रतिनिधित्व हैं। क्रिप्टोकरेंसी के विपरीत, इन टोकनों को मौजूदा सिक्योरिटीज नियमों द्वारा नियंत्रित किया जाता है और ये अटकलों के बजाय अंतर्निहित संपत्तियों से जुड़े होते हैं।

यह विचार 2017 में उभरा, जब पहले सुरक्षा टोकन अनुपालन फ्रेमवर्क के तहत जारी किए गए। ये टोकन पारंपरिक वित्त की निवेशक सुरक्षा को ब्लॉकचेन की पारदर्शिता और दक्षता के साथ मिलाकर लेगेसी सिस्टम्स पर एक आकर्षक उन्नति प्रदान करते हैं।

वे क्यों महत्वपूर्ण हैं:

• प्रोग्रामेबल अनुपालन: स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स खरीद, बिक्री और धारण करने वालों के लिए नियम प्रवर्तन को स्वचालित करते हैं।
• पारदर्शिता: रियल‑टाइम स्वामित्व और लेन‑देन इतिहास ऑन‑चेन रिकॉर्ड किया जाता है।
• तरलता संभावनाएँ: परम्परागत रूप से अलिक्विड संपत्तियों (जैसे वेंचर फंड) में निवेशक द्वितीयक बाजारों के माध्यम से शुरुआती, आंशिक निकास प्राप्त कर सकते हैं।

SPiCE VC ने केवल इस मॉडल को अपनाया नहीं—इसकी परिभाषा में मदद की।

शुरुआत में होना क्यों महत्वपूर्ण था

SPiCE VC के शुरुआती निवेशकों में से एक के रूप में, मैंने इसे केवल एक नया फंड संरचना नहीं, बल्कि पूंजी बाजारों के भविष्य पर एक दांव के रूप में देखा। हाइप का पीछा करने के बजाय, SPiCE ने अपनी थ्योरी को बुनियादी ढांचे: ब्लॉकचेन और टोकनाइज़ेशन इकोनॉमी की मूलभूत बुनियादी संरचना बनाने वाली कंपनियों को समर्थन देने पर केंद्रित किया।

और यह सफल रहा।

फंड का पोर्टफोलियो शामिल है:

• Securitize, अनुपालन डिजिटल सिक्योरिटीज जारी करने में उद्योग नेता;
• Blockdaemon, दर्जनों नेटवर्क में ब्लॉकचेन बुनियादी ढांचे को शक्ति प्रदान करता है;
• Ripio, एक फिनटेक जो लैटिन अमेरिका में क्रिप्टो अपनाने को बढ़ावा देता है।

ये सट्टा खेल नहीं थे। ये बुनियादी निवेश थे—और ये SPiCE VC की उल्लेखनीय प्रदर्शन के पीछे सबसे बड़े प्रेरकों में से कुछ बन गए हैं।

बंद पूंजी से शुरुआती तरलता तक

वेंचर कैपिटल कुख्यात रूप से अलिक्विड है। निवेशकों को आमतौर पर रिटर्न के लिए 8 से 12 साल इंतजार करना पड़ता है—यदि वह कभी आता ही है।

SPiCE VC ने उस चक्र को तोड़ दिया।

2022 में टोकनाइज़्ड VC फंड द्वारा पहली बार निवेशक वितरण करने के बाद, कंपनी ने अब दो और भुगतान किए हैं, जो 400 से अधिक वैश्विक निवेशकों को वास्तविक, शुरुआती तरलता प्रदान करते हैं।

एक फंड को टोकनाइज़ करना एक बात है। इसके माध्यम से मूल्य प्रदान करना दूसरी बात है। SPiCE दोनों कर रहा है।

ऐसी प्रदर्शन जिसे नजरअंदाज नहीं किया जा सकता

जबकि Total Value to Paid-In Capital (TVPI) अब 6.3x से अधिक है, SPiCE VC दुर्लभ क्षेत्र में स्थित है। शीर्ष दशांश वेंचर फंड आमतौर पर 3.0x–4.5x रिटर्न देते हैं। बाजार मध्य 1.3x से 1.8x के बीच रहता है।

SPiCE उद्योग के सर्वश्रेष्ठ से भी अधिक दो गुना कर रहा है।

संस्थापक और प्रबंध साझेदार Tal Elyashiv इसे संक्षेप में कहते हैं:

“हमने SPiCE को एक स्पष्ट दृष्टिकोण: ब्लॉकचेन निवेश सीमा को नेतृत्व करने और हमारे निवेशकों को अत्यधिक मूल्य प्रदान करने के लिए बनाया।”

वह अतिशयोक्ति नहीं कर रहा है।

परिवर्तनशील उद्योग में उदाहरण द्वारा नेतृत्व

 संयुक्त राज्य, सिंगापुर और इज़राइल में संचालन के साथ, फंड टोकनाइज़्ड वित्त की सीमा‑पार संभावनाओं और संस्थागत गुणवत्ता वाले ब्लॉकचेन पूंजी को दर्शाता है, जिसे लंबे समय से वादा किया गया है।

यदि टोकनाइज़ेशन की पहली लहर व्यवहार्यता सिद्ध करने के बारे में थी, तो SPiCE स्केल पर सफलता का रूप दिखा रहा है। इसका पूरी तरह टोकनाइज़्ड संरचना—ऑनबोर्डिंग से लेकर निकास तक—एक झलक प्रदान करती है कि अगली पीढ़ी के वेंचर फंड कैसे निर्मित हो सकते हैं: वैश्विक, पारदर्शी, प्रोग्रामेबल, और तरल।

जबकि आज अधिकांश डिजिटल सिक्योरिटीज फंड ब्लॉकचेन प्रोजेक्ट्स पर केंद्रित हैं, यह केवल समय की बात है कि हम टोकनाइज़्ड फंडों को अन्य उद्योगों को लक्षित करते देखें, जिसमें मानव इतिहास की सबसे परिवर्तनकारी तकनीक: artificial intelligence भी शामिल है।

यह भुगतान प्रदर्शन से अधिक क्या संकेत देता है

यह तीसरा भुगतान केवल निवेशकों के लिए जीत नहीं है—यह एक व्यापक संकेत है कि digital securities सिद्धांत से वास्तविकता की ओर बढ़ी हैं। SPiCE VC ने केवल टोकनाइज़ेशन को अपनाया नहीं। इसने इसे परिपक्व किया।

और हमारे लिए जिन्होंने इसे शुरुआती तौर पर समर्थन दिया, यह पुष्टि करता है कि हम हमेशा से मानते रहे थे: ब्लॉकचेन केवल मुद्रा से अधिक बदल देगा—यह पूंजी को स्वयं बदल देगा। Securities.io में, हम 2018 से इस बदलाव की रिपोर्ट कर रहे हैं, टोकनाइज़ेशन को शुरुआती अवधारणा से वैश्विक वित्त में एक ठोस शक्ति में विकसित होते देख रहे हैं।

“हम केवल ब्लॉकचेन में निवेश नहीं कर रहे हैं—हम इकोसिस्टम बना रहे हैं,” Elyashiv ने कहा।

2025 में, वह इकोसिस्टम परिणाम दे रहा है। और यह अभी शुरू ही हुआ है।