DeFi प्रस्ताव ने सीनेट के क्रिप्टो मार्केट ओवरहॉल को रोक दिया

संयुक्त राज्य में क्रिप्टो के नियामक सफर के दौरान, हाउस ने विधायी निर्माण में अग्रणी भूमिका निभाई है, जबकि सीनेट इसे लागू करने के लिए एक युद्धक्षेत्र बन गई है। इसी के तहत, सीनेट में क्रिप्टोकरेंसी फ्रेमवर्क बिल को संशोधनों पर बहस के कारण रोक दिया गया है।

एक प्रतिप्रस्ताव, जो डेमोक्रेट्स द्वारा क्रिप्टो मार्केट स्ट्रक्चर बिल के लिए प्रस्तुत किया गया, उद्योग की तीव्र प्रतिक्रिया का सामना किया। इस प्रतिप्रस्ताव के बाद, बिल पर चर्चा तब तक रोक दी गई जब तक रिपब्लिकन और डेमोक्रेट्स एक मार्कअप सत्र पर सहमत नहीं हो जाते। 

मार्कअप वह प्रक्रिया है जिसमें विधायकों द्वारा प्रस्तावित बिल की समीक्षा की जाती है, संशोधन प्रस्तावित किए जाते हैं, और उसे संशोधित किया जाता है। एक बिल को पूर्ण हाउस या सीनेट में फर्श वोट के लिए रिपोर्ट करने से पहले मार्कअप सत्र से गुजरना आवश्यक है।

वर्तमान में बातचीत डेमोक्रेट्स के प्रस्ताव के कारण ठहराव पर है, जो DeFi प्रोटोकॉल पर कई नियम लागू करने का लक्ष्य रखता है। 

डिसेंट्रलाइज़्ड फाइनेंस (DeFi) एक पीयर-टू-पीयर प्रणाली है जो ट्रेडिंग, उधार और उधार लेने जैसी वित्तीय लेनदेन से तृतीय पक्ष और केंद्रीकृत संस्थानों को हटाती है। DeFi का लक्ष्य एक अधिक खुला, सुलभ और पारदर्शी वित्तीय प्रणाली बनाना है जहाँ उपयोगकर्ता सीधे एक‑दूसरे के साथ इंटरैक्ट कर सकें।

DeFi एक तेज़ी से विकसित हो रहा क्षेत्र है, जिसमें वर्तमान में कुल मूल्य लॉक (TVL) $154.6 बिलियन है।

यह विकेंद्रीकृत वित्तीय दुनिया मुख्यतः अनियमित है, और नियामक अधिक स्पष्टता प्रदान करने के लिए काम कर रहे हैं ताकि विकास और नवाचार को समर्थन मिल सके।

DeFi प्रस्ताव लीक होने से सीनेट के क्रिप्टो मार्केट स्ट्रक्चर वार्तालाप रुक गए

जबकि प्रॉ‑क्रिप्टो सीनेट रिपब्लिकन वर्ष के अंत से पहले एक क्रिप्टो मार्केट स्ट्रक्चर बिल पास करने की कोशिश कर रहे हैं, उन्हें bipartisan समर्थन हासिल करने में कठिनाई हो रही है जो विधेयक को पारित करने के लिए आवश्यक है।

दोनों पक्षों के बीच वार्तालाप में एक झटका तब लगा जब सीनेट डेमोक्रेट्स ने पिछले हफ़्ते अपना पहला विधायी प्रस्ताव भेजा। 

सीनेट बैंकिन्ग कमेटी में डेमोक्रेट्स का प्रतिप्रस्ताव DeFi पर नियामक जांच को कड़ा करने के लिए मौजूदा सिक्योरिटीज़ मार्केट आवश्यकताओं को DeFi पर लागू करने का प्रस्ताव रखता है। 

DeFi प्रस्ताव ट्रेज़री को मार्केट स्ट्रक्चर प्रक्रिया में एक प्रमुख भूमिका देता है, जिससे उसे यह अधिकार मिलता है कि वह निर्धारित करे कि कोई प्रोटोकॉल पर्याप्त रूप से विकेंद्रीकृत है या नहीं। यह किसी भी DeFi प्रोजेक्ट को, जिसके नियंत्रक पर महत्वपूर्ण प्रभाव रखते हैं, “मनी‑सर्विसेज़ बिज़नेस” के रूप में वर्गीकृत करता है। अधिक महत्वपूर्ण बात यह है कि प्रस्ताव में एक तथाकथित “रिस्ट्रिक्टेड लिस्ट” शामिल है, जिसमें ऐसे प्रोटोकॉल को जोखिमपूर्ण माना गया है।

सीनेट बैंकिन्ग चेयर टिम स्कॉट के प्रवक्ता जेफ नाफ्ट ने कहा कि डेमोक्रेट्स का DeFi नियमन प्रस्ताव “किसी विधायी प्रस्ताव नहीं था”, और जोड़ा कि “दस्तावेज़ विधायी भाषा में नहीं लिखा गया था, इसमें कई असंगत नीति विचार थे, और यह मार्केट स्ट्रक्चर पर ईमानदार चर्चा का प्रयास नहीं था।”

डेमोक्रेट्स के DeFi पर प्रारंभिक प्रावधानों के जवाब में रिपब्लिकन ने किसी भी आगे की बातचीत को रोक दिया है।

“जब तक हमारे पास मार्कअप के लिए एक सहमत तिथि नहीं है, हम किसी भी आगे की मीटिंग को रोक देंगे,” कैथरीन फुच्स, स्कॉट (R‑S.C.) की स्टाफ डायरेक्टर, ने पंचबोल न्यूज़ को बताया, जिसने पहली बार डेमोक्रेट्स द्वारा प्रस्तावित संशोधनों की एक प्रति प्राप्त की।

इसी बीच, डेमोक्रेट्स इस बात से खुश नहीं हैं कि उनका प्रस्ताव सार्वजनिक कर दिया गया है।

“डेमोक्रेट्स काम करने के लिए तैयार दिखे, लेकिन हमारे रिपब्लिकन सहयोगी पीछे हट रहे हैं। उन्होंने कागज़ और सामग्री मांगी, और हमने प्रदान की। फिर उन्होंने हमारा प्रस्ताव लीक कर दिया और आश्चर्य जताया कि हमारे पक्षों में नीति अंतर हैं।”

– जैक पिटे, सीनेटर रूबेन गैलगेओ के डिजिटल एसेट सबकमिटी के प्रवक्ता (डेमोक्रेट)

सीनेट बैंकिन्ग रिपब्लिकन ने सितंबर में मार्केट‑स्ट्रक्चर बिल को मार्कअप करने का वादा किया था और डेमोक्रेट्स से कमेटी वोट के लिए एक तिथि तय करने की कोशिश कर रहे थे। लेकिन वार्तालाप में शामिल डेमोक्रेट्स एक bipartisan लेखन प्रक्रिया और बिल पर बातचीत के लिए समय चाहते हैं।

नाफ्ट, स्कॉट के प्रवक्ता ने कहा कि उन्होंने जून के अंत से ड्राफ्ट पर विधायी प्रतिक्रिया मांगी थी, लेकिन “हमारे किसी भी चर्चा ड्राफ्ट पर कोई औपचारिक, सारगर्भित प्रतिक्रिया नहीं मिली।”

सितंबर 30 को मार्कअप तिथि के रूप में प्रस्तावित करने के बाद, “bipartisan सहभागिता की आशा में,” चेयरमैन ने बार‑बार “डेमोक्रेट सहयोगियों से मार्कअप तिथि के लिए प्रतिबद्धता” मांगी है, जो इस विधेयक को आगे बढ़ाने के लिए आवश्यक है। “उन्होंने अभी तक मार्कअप तिथि के लिए प्रतिबद्धता नहीं दी,” नाफ्ट ने जोड़ा।

दूसरी ओर, यह “पहली डेट से पहले शादी की तिथि तय करने जैसा” है, जैसा कि पॉलिटिको ने रिपोर्ट किया कि गैलगेओ के प्रवक्ता ने कहा।

“यह बेतुका है,” उन्होंने कहा। “लेकिन यह संभवतः उनका सबसे अच्छा तरीका है ताकि उनका कॉकस इस मुद्दे पर एकजुट नहीं है, इस तथ्य से ध्यान हटाया जा सके। फिर भी, 12 डेमोक्रेट्स ईमानदारी से बातचीत करने के लिए प्रतिबद्ध हैं, यदि और जब बैंकिन्ग मेजॉरिटी स्टाफ तय करे कि वे वास्तव में एक bipartisan उत्पाद चाहते हैं।”

Further meetings in the Senate Banking Committee’s market-structure negotiations—centered on the RFIA discussion draft—are on hold until the parties agree to a markup date.

RFIA (Senate Draft): What’s In It and Why It’s Stuck

The Senate Banking team released an initial RFIA discussion draft alongside an RFI on 21 जुलाई 2025, then circulated an updated draft on Sept. 5, 2025—but it has not been formally introduced.

अगले महीने, अमेरिकी सीनेटर स्कॉट (R‑SC), जो Senate Committee on Banking, Housing, and Urban Affairs के चेयरमैन हैं, ने कहा कि वह उम्मीद करते हैं कि कानून सितंबर के अंत से पहले पास हो जाएगा। लेकिन स्कॉट ने उस समय कहा कि मार्केट स्ट्रक्चर बिल “एक बहुत अधिक जटिल विधेयक है, और इसके खिलाफ शक्ति […] यह एक वास्तविक बाधा है जिसे पार करना होगा।”

रिपब्लिकन नेतृत्व ने GENIUS स्टेबलकॉइन बिल पास करने के तुरंत बाद क्रिप्टो मार्केट स्ट्रक्चर पर ध्यान केंद्रित किया। 102 डेमोक्रेट्स ने Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins (GENIUS) Act के लिए वोट दिया।

GENIUS Act को राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने 18 जुलाई को कानून में साइन किया। यह उपभोक्ता सुरक्षा को प्राथमिकता देता है, अमेरिकी डॉलर की रिज़र्व मुद्रा स्थिति को मजबूत करता है, और “अमेरिका को डिजिटल एसेट्स में निर्विवाद नेता बनाता है, जिससे हमारे देश में बड़े निवेश और नवाचार आएँगे।”

जून में, Wyoming के सीनेटर सिंथिया लम्मिस के साथ एक “फायर्साइड चैट” के दौरान, स्कॉट ने कहा कि क्रिप्टो मार्केट “पूरी तरह से काम करने” के लिए कांग्रेस को मार्केट स्ट्रक्चर और स्टेबलकॉइन पर विधेयक आगे बढ़ाना होगा।

और तब Digital Asset Market Clarity Act, या CLARITY Act को हाउस ने एक मार्केट स्ट्रक्चर बिल के रूप में प्रस्तावित किया। इसका उद्देश्य अमेरिकी में क्रिप्टो कंपनियों के लिए अधिक स्पष्ट दिशानिर्देश स्थापित करना है। नियमों में यह भी स्पष्ट किया जा सकता है कि कौन से डिजिटल एसेट्स सिक्योरिटीज़ के रूप में मान्य हैं और क्या वे SEC या Commodity Futures Trading Commission (CFTC) के अधिकार क्षेत्र में आते हैं।

जुलाई के मध्य में, क्लैरिटी एक्ट हाउस ऑफ रिप्रेजेंटेटिव्स के माध्यम से भारी समर्थन के साथ पारित हुआ। हाउस कमेटी ऑन फाइनेंशियल सर्विसेज़ के चेयरमैन फ्रेंच हिल (AR‑02) ने इस “ऐतिहासिक विधेयक” को एक “मील का पत्थर” कहा, जिसने डिजिटल एसेट्स के लिए एक कार्यात्मक नियामक ढांचा स्थापित किया।

लेकिन अब तक यह आगे नहीं बढ़ा है, न कि इसलिए क्योंकि क्रिप्टो‑फ्रेंडली विधायकों की कमी है।

“सीनेट को अमेरिका के प्रॉ‑क्रिप्टो भविष्य पर काम पूरा करना चाहिए और CLARITY Act को पास करना चाहिए।”

– हाउस मेजॉरिटी व्हिप टॉम एम्मर, मिनेसोटा रिपब्लिकन, ने पिछले महीने एक सोशल‑मीडिया पोस्ट में कहा।

इन सबके बीच, सीनेट ने अपना एक अलग लेकिन समान मार्केट स्ट्रक्चर बिल तैयार किया। इस व्यापक बिल के लिए दोनों पक्षों के सीनेटरों को इसे लिखना और संशोधित करना होगा, इससे पहले कि इसे सीनेट एग्रीकल्चर कमेटी और सीनेट बैंकिन्ग कमेटी को स्वीकृति के लिए भेजा जाए।

एक बार दोनों कमेटियों ने विधेयक को फर्श वोट के लिए आगे बढ़ाने के लिए मतदान कर दिया, तो पूरे सीनेट को इस पर वोट देना होगा, जिसके लिए 60 वोटों की बहुमत आवश्यक है। यदि पारित हो जाता है, तो बिल को हाउस में भी वोट के लिए भेजा जाएगा और फिर राष्ट्रपति द्वारा कानून में साइन किया जाएगा। 

सीनेट बिल का ड्राफ्ट, क्लैरिटी एक्ट की तरह, डिजिटल एसेट्स के लेबल और किन एजेंसियों को उनका नियमन करना चाहिए, इस पर स्पष्ट अंतर स्थापित करने का लक्ष्य रखता है, जिससे व्यापक क्रिप्टो उद्योग को संबोधित किया जा सके। 

पिछले महीने, RFIA का एक अपडेटेड डिस्कशन ड्राफ्ट जारी किया गया। यह ‘डिजिटल एसेट्स’, ‘डिजिटल कमोडिटीज़’, और ‘एंसीलरी एसेट्स’ जैसे प्रमुख शब्दों को परिभाषित करता है, और क्रिप्टो सिक्योरिटीज़ को कमोडिटीज़ से अलग करने के लिए परीक्षण स्थापित करता है। RFIA कुछ बैंकों को क्रिप्टो गतिविधियों में संलग्न होने की अनुमति भी देता है, बशर्ते यह मौजूदा कानूनों के तहत अनुमत हो।

इसके अलावा, इस एक्ट में नए एंटी‑मनी लॉन्ड्रिंग (AML) नियम शामिल होंगे। संभावित अवैध वित्तीय उल्लंघनों और उभरते जोखिमों को संबोधित करने के लिए यह एक सार्वजनिक‑निजी सूचना‑साझाकरण पायलट प्रोग्राम बनाएगा। 

RFIA ड्राफ्ट नियामक नवाचार को अपनाते हुए एक सैंडबॉक्स स्थापित करता है ताकि नवाचारी वित्तीय उत्पाद विकसित किए जा सकें, टोकनाइज़्ड वास्तविक‑विश्व एसेट्स के नियामक उपचार पर एक अध्ययन करता है, और NFTs तथा DePINs के लिए एक सुरक्षित हार्बर बनाता है। फेडरल एजेंसियों को उपयोगकर्ता की डिजिटल एसेट्स को स्वयं‑कस्टडी करने की क्षमता को प्रतिबंधित करने से भी रोकना होगा।

बिल अभी तक औपचारिक रूप से प्रस्तुत नहीं किया गया है। लेकिन सीनेट बैंकिन्ग कमेटी के सदस्य कह रहे हैं कि वे इसे संशोधन चरण में ले जा रहे हैं और कमेटी वोट के लिए निर्धारित कर रहे हैं। 

सीनेटर जॉन केनेडी (R‑LA), हालांकि, रिपोर्टरों को बताया कि वह इसे तैयार नहीं मानते और अभी भी “बहुत सारे प्रश्न” हैं। जबकि GENIUS एक्ट महत्वपूर्ण था, “यह एक छोटा कदम था,” केनेडी ने कहा। “यह एक बड़ा छलांग है। और हमें इसे सही तरीके से करना होगा।”

लंबी प्रतीक्षा वाला यह बिल कानून बनने में काफी समय लेगा, और फिर भी इसे नई नियमावली में परिवर्तित करने की एक लंबी प्रक्रिया से गुजरना पड़ेगा, जिससे सेक्टर को फेडरल एजेंसियों के माध्यम से नियंत्रित किया जाएगा। SEC, CFTC, और FinCEN जैसे नियामक तब सार्वजनिक टिप्पणी के लिए प्रस्ताव तैयार करेंगे, जिसमें कई साल लग सकते हैं।

Industry Pushback: Is the Dems’ DeFi Plan a ‘Ban’?

जबकि RFAI को उद्योग ने नियामक स्पष्टता की ओर एक गंभीर कदम माना है, डेमोक्रेट्स का DeFi प्रस्ताव ऐसा नहीं है।

विशेषज्ञ डेमोक्रेट्स के इरादों और उनके प्रस्ताव के क्रिप्टोकरेंसी सेक्टर पर प्रभाव को लेकर चिंतित हैं। उनका मानना है कि डेमोक्रेट्स का प्रस्ताव ब्लॉकचेन उद्योग के लिए कानूनी स्पष्टता की प्रगति को रोक देगा।

जेके चेरविन्स्की, वैरिएंट निवेश फंड के मुख्य कानूनी अधिकारी, ने डेमोक्रेट्स के RFIA के प्रतिप्रस्ताव को “गहराई से असंभव” कहा। उनके अनुसार, जो प्रस्ताव वे पेश कर रहे हैं वह “वास्तव में एक क्रिप्टो प्रतिबंध है।”

चेरविन्स्की ने कहा कि यह प्रस्ताव “एक अभूतपूर्व, असंवैधानिक सरकारी कब्जा है जो पूरे उद्योग को लेता है, जो न केवल क्रिप्टो बल्कि नवाचार के खिलाफ है, और यह “पूरे टेक सेक्टर के लिए एक खतरनाक मिसाल” स्थापित करता है।

डेमोक्रेट्स की बातचीत में “पहला प्रस्ताव” वह है जो “बिल को मारने के लिए डिज़ाइन किया गया है,” सभी को क्रिप्टो में मध्यस्थ बनाकर, फ्रंट‑एंड प्रदाताओं को उपयोगकर्ताओं पर KYC करने के लिए मजबूर करके, एजेंसियों को चयनात्मक नियमन के लिए अनियंत्रित शक्ति देकर, और ट्रेज़री को DeFi में किसी भी चीज़ को प्रतिबंधित करने का अधिकार देकर।

ब्लॉकचेन एसोसिएशन की CEO समर मर्सिंगर ने भी सीनेट डेमोक्रेट्स द्वारा प्रस्तुत प्रस्ताव पर अपना निराशा व्यक्त किया। उन्होंने कहा कि यह “संयुक्त राज्य में विकेंद्रीकृत वित्त, वॉलेट विकास, और अन्य अनुप्रयोगों को प्रभावी रूप से प्रतिबंधित कर देगा — एक ऐसा परिणाम जो न तो व्यावहारिक है न ही अमेरिकी नवाचार के साथ संगत है।”

डिजिटल चेम्बर की नीति उपाध्यक्ष जुनेरा मज़हर ने X पर अपनी चिंताएँ साझा कीं, यह नोट करते हुए कि कानून “व्यापक अधिकार देता है, विकेंद्रीकरण को संकीर्ण रूप से परिभाषित करता है, और फ्रंट‑एंड को वित्तीय मध्यस्थों की तरह व्यवहार करता है।”

नए DeFi ड्राफ्ट को एक अकार्यक्षम और कठोर प्रयास के रूप में लेबल करते हुए, उन्होंने कहा कि यह “अवैध वित्त से लड़ने के लिए पुरानी टूल्स का उपयोग कर रहा है, जबकि वास्तविक मुद्दों को संबोधित करने के बजाय नवाचार को विदेशों में धकेल रहा है।”

मज़हर ने बेहतर समाधान प्रस्तावित किए, जैसे कि वास्तविक चोकपॉइंट्स को लक्षित करना जहाँ अवैध वित्त वास्तव में होता है, कोड को नियमन करने के बजाय जोखिम‑आधारित निगरानी अपनाना, ऐसे फ्रेमवर्क बनाना जो बाजारों की रक्षा करे बिना नवाचार को दबाए, और वैश्विक मानकों के साथ संरेखित होना।

“अच्छी नीति विकेंद्रीकरण को दंड नहीं देती,” उन्होंने जोड़ा, “यह उपभोक्ताओं की रक्षा करती है, नवाचार को संरक्षित करती है, और अवैध वित्त से वहीं लड़ती है जहाँ वह वास्तव में होता है।”

इस सप्ताह की शुरुआत में, डिजिटल चेम्बर ने एक खुला गठबंधन पत्र सीनेट डेमोक्रेट्स को DeFi प्रस्ताव पर भेजा। एक डिजिटल एसेट ट्रेड एसोसिएशन के रूप में, डिजिटल चेम्बर क्रिप्टो नीति और नवाचार पर काम कर रहा है।

वैनएक, चेनलिंक लैब्स, एवे लैब्स, Binance.US, Input Output Group आदि जैसे उद्योग नेताओं के सहयोग से, एसोसिएशन ने अपने “गंभीर चिंता” को “ड्राफ्ट ‘Preventing Illicit Finance and Regulatory Arbitrage Through DeFi Platforms'” में व्यक्त किया।

डेमोक्रेट्स का यह प्रस्ताव, जैसा कि उन्होंने बताया, ट्रेज़री को यह अधिकार देगा कि वह निर्धारित करे कि “कौन” विकेंद्रीकृत सॉफ़्टवेयर को नियंत्रित करता है, जिससे डेवलपर्स, गवर्नेंस प्रतिभागियों, और इंटरफ़ेस प्रदाताओं को पारंपरिक मध्यस्थों के लिए नियमन के समान नियमों के अधीन किया जाएगा।

व्यावहारिक रूप से, यह ढांचा ओपन‑सोर्स सॉफ़्टवेयर को एक वित्तीय संस्थान की तरह मान लेगा और यू.एस.‑फेसिंग DeFi फ्रंट‑एंड्स के लिए पंजीकरण की आवश्यकता करके अनुमति‑रहित नवाचार को प्रभावी रूप से रोक देगा। यह ट्रेज़री को एक “रिस्ट्रिक्टेड लिस्ट” पर प्रोटोकॉल को एकतरफ़ा रखने की शक्ति भी देगा, जिससे अमेरिकी व्यक्तियों को उनके साथ इंटरैक्ट करने से रोका जाएगा।

“इन प्रावधानों से कोर सॉफ़्टवेयर गतिविधि संभावित आपराधिक दायित्व के अधीन हो जाएगी और CLARITY Act में प्रतिबिंबित bipartisan सिद्धांतों के सीधे विपरीत होगी, जिसे हाउस ने भारी समर्थन के साथ पारित किया था,” बयान में कहा गया। 

पत्र में विधायकों से अनुरोध किया गया है कि वे प्रस्ताव को इस तरह संशोधित करें कि ओपन‑सोर्स सॉफ़्टवेयर और गैर‑कस्टोडियल प्रतिभागियों को वित्तीय संस्थान की बाध्यताओं से मुक्त रखा जाए, “कंट्रोल” को संकीर्ण और वस्तुनिष्ठ रूप से परिभाषित किया जाए, और ट्रेज़री की नामांकन शक्ति पर स्पष्ट वैधानिक सीमाएँ और निगरानी स्थापित की जाए। 

यह भी अनुशंसा की गई है कि DeFi फ्रंट‑एंड्स को मध्यस्थित वित्तीय सेवाओं के रूप में नियमन न किया जाए, क्योंकि वे मूलतः अलग हैं।

उद्योग के प्रतिभागियों ने विधायकों से तकनीशियनों, डेवलपर्स और नीति विशेषज्ञों के साथ परामर्श करने का आग्रह किया है, ताकि “अमेरिका वित्तीय नवाचार और वित्तीय अखंडता दोनों में विश्व का नेता बन सके, लेकिन केवल एक ऐसे ढांचे के माध्यम से जो उन लोगों को अलग करे जो तकनीक बनाते हैं और उन लोगों को जो उसका दुरुपयोग करते हैं।”

What Happens Next for U.S. Crypto Rules?

पिछले डेमोक्रेटिक प्रशासन के तहत, SEC ने क्रिप्टो फर्मों के खिलाफ प्रवर्तन को काफी बढ़ा दिया। उनका प्रवर्तन‑केंद्रित नियामक माहौल बाजार व्यवहार को आकार देता था, जिससे प्रोजेक्ट बंद हो गए और क्रिप्टो के प्रति सतर्क रवैया बना।

हालाँकि, यह भी बाइडेन प्रशासन के दौरान था कि SEC ने स्पॉट बिटकॉइन ETFs को मंजूरी दी, जिससे संस्थागत और खुदरा निवेशकों के लिए नियामित बाजारों के माध्यम से बिटकॉइन तक पहुंच में महत्वपूर्ण परिवर्तन आया।

एक पूर्ण उलटफेर में, डिजिटल एसेट उद्योग को वर्तमान प्रशासन के तहत कई प्रॉ‑क्रिप्टो विधेयकों से पुरस्कृत किया गया है, क्योंकि राष्ट्रपति ट्रम्प ने चुनावी अभियान में किए गए वादों को क्रिप्टो मार्केट के लिए पूरा किया। इसमें ट्रम्प ने एक कार्यकारी आदेश पर हस्ताक्षर किया, जो डिजिटल एसेट्स और ब्लॉकचेन को अर्थव्यवस्था में बढ़ावा देने, अनावश्यक बाधाओं को हटाने और अमेरिकी नेतृत्व को सुदृढ़ करने के लिए था, जिससे एक प्रॉ‑क्रिप्टो स्वर शुरू से ही स्थापित हुआ।

इस वर्ष अब तक, व्हाइट हाउस ने पर्यवेक्षण प्रतिबंधों को आसान बनाया, अकाउंटिंग गाइडेंस को रद्द किया जिससे क्रिप्टो कस्टडी वित्तीय संस्थानों के लिए आसान और कम लागत वाला हो गया, 401(k) योजनाओं में क्रिप्टो खरीदने के लिए बाधाओं को कम किया, प्रवर्तन रुख को क्रिप्टो उद्योग प्रतिभागियों को मुकदमेबाजी से दूर किया, और यू.एस. को एक सेंट्रल बैंक डिजिटल करंसी (CBDC) जारी करने से रोक दिया। 

इसके अलावा, ट्रम्प प्रशासन ने बैंकों और वित्तीय संस्थानों को डिजिटल एसेट मार्केट्स में भाग लेने के लिए प्रोत्साहित किया, ट्रेज़री को एक स्ट्रैटेजिक बिटकॉइन रिज़र्व बनाने की जांच करने का निर्देश दिया, और अब एक व्यापक नियामक ढांचा स्थापित करने पर काम कर रहा है।

सीनेटर्स वर्तमान में एक गतिरोध में फंसे हुए हैं, क्योंकि डेमोक्रेट्स और रिपब्लिकन प्रमुख मुद्दों पर एकमत नहीं हो पा रहे हैं। परिणामस्वरूप, सीनेट बैंकिन्ग कमेटी ने डिजिटल मार्केट स्ट्रक्चर मीटिंग्स को रोक दिया है, जिससे इस ऐतिहासिक मार्केट स्ट्रक्चर बिल के पारित होने को जोखिम में डाल दिया गया है।

यह सब तब हो रहा है जब सरकार शटडाउन की स्थिति में है। हाल ही में, सीनेट डेमोक्रेट्स ने 10वीं बार फंडिंग बिल को अस्वीकार किया, अपने स्वास्थ्य योजनाओं के सब्सिडी को बढ़ाने की गारंटी की मांग पर दृढ़ रहे, इससे पहले कि वे किसी भी समझौते को आगे बढ़ाएँ।

इन पृष्ठभूमि में, क्रिप्टो मार्केट स्ट्रक्चर बिल के लिए संघर्ष वाशिंगटन में व्यापक राजनीतिक विभाजन को दर्शाता है, जो अंततः यू.एस. डिजिटल एसेट इकोसिस्टम के भविष्य को आकार दे सकता है।

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