JPMorgan कैसे बिटकॉइन के विरोधी से शक्ति उपयोगकर्ता बना

JPMorgan Chase (JPM ), अमेरिका के सबसे बड़े बैंक, ने Bitcoin (BTC ) और क्रिप्टो परिसंपत्तियों के प्रति अपने रुख में बड़ा बदलाव किया है।

सालों तक, इसके CEO, Jamie Dimon, क्रिप्टो के सबसे तेज़ आलोचकों में से एक रहे, बिटकॉइन को धोखा मानते हुए और इसके अंततः गिरने की भविष्यवाणी करते रहे। लेकिन वही संस्था अब उन्नत क्रिप्टो-लिंक्ड उत्पाद लॉन्च कर रही है।

JPMorgan एक वैश्विक वित्तीय सेवाओं की कंपनी है जिसकी विरासत दो शताब्दियों से अधिक पुरानी है। यह यूएस में संपत्तियों के हिसाब से सबसे बड़ा बैंक है, 2025 तक इसकी संपत्तियां $4 ट्रिलियन हैं। $846 बिलियन की मार्केट कैपिटलाइज़ेशन के साथ, बैंक के शेयर $308 पर ट्रेड हो रहे हैं, YTD में 28.34% बढ़े हैं। यह 1.95% का डिविडेंड यील्ड देता है।

JPM निवेश बैंकिंग, वाणिज्यिक बैंकिंग, एसेट मैनेजमेंट, वित्तीय सेवाओं और लेनदेन प्रसंस्करण में संलग्न है। 

बैंक मुख्यतः तीन खंडों के माध्यम से संचालित होता है: Consumer & Community Banking (CCB), Commercial & Investment Banking (CIB), और Asset & Wealth Management (AWM). JPMorgan द्वारा प्रदान किए जाने वाले उत्पाद और सेवाओं में बैंक शाखाएँ, एटीएम, डिजिटल और टेलीफोन बैंकिंग, उधार, भुगतान, मार्केट‑मेकिंग, फाइनेंसिंग, कस्टडी, ब्रोकरेज, और सिक्योरिटीज़ शामिल हैं।

अब, यह अपने उत्पादों में क्रिप्टो जोड़ रहा है। यह बदलाव दर्शाता है कि बैंक केवल दूर से डिजिटल एसेट्स को नहीं देख रहा, बल्कि सक्रिय रूप से उनमें काम कर रहा है, जो उसके CEO की रेटोरिक के विपरीत है।

JPMorgan के नए IBIT नोट कैसे Bitcoin के भविष्य मूल्य पर दांव लगाते हैं

नवंबर 2025 के अंत में JPMorgan ने अमेरिकी प्रतिभूति एवं विनिमय आयोग (SEC) के पास एक प्रॉस्पेक्टस दाखिल किया। यह डेरिवेटिव-जैसा निवेश उन निवेशकों को असीमित रिटर्न कमाने का अवसर देगा जो अगले वर्ष Bitcoin की कीमत गिरने और फिर 2028 में तेज़ सुधार होने की अपेक्षा रखते हैं।

संरचित नोट मूलतः निवेशकों को IBIT, सबसे लोकप्रिय क्रिप्टो एक्सचेंज‑ट्रेडेड फंड (ETF), को वाहन के रूप में उपयोग करके Bitcoin के भविष्य मूल्य पर दांव लगाने देता है।

iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT), BlackRock (BLK ) का स्पॉट Bitcoin ETF है। लगभग 70 अरब डॉलर की प्रबंधनाधीन परिसंपत्तियों (AUM) के साथ यह अपनी श्रेणी का सबसे बड़ा फंड है। ETF को 2024 की शुरुआत में ऐसे दस अन्य उत्पादों के साथ लॉन्च किया गया था, जिन्होंने संपन्न निवेशकों के लिए क्रिप्टोकरेंसी निवेश को वैधता दिलाने में मदद की।

ये वाहन Bitcoin को सीधे रखते हैं और निवेशकों को एक नियामक बाजार वाहन के माध्यम से Bitcoin के एक्सपोज़र की अनुमति देते हैं, जिससे पारंपरिक निवेशकों को पहले से परिचितता है। साथ ही, वे इंट्राडे लिक्विडिटी और स्पष्ट कर उपचार प्रदान करते हैं।

BlackRock का Bitcoin फंड Bitcoin Spot ETFs में शीर्ष स्थान पर है, कुल संचयी शुद्ध प्रवाह $62.68 बिलियन के साथ। कोई अन्य फंड इस स्तर के करीब नहीं है, Fidelity का FBTC दूसरा स्थान पर है, लगभग $12 बिलियन के नीचे, और फिर Bitwise का BITB $2.25 बिलियन के शुद्ध प्रवाह को आकर्षित करता है।

IBIT निवेशकों को Bitcoin की स्पॉट कीमत को ट्रैक करने देता है बिना संपत्ति को मालिक बनाए। 

JPMorgan के नए प्रस्तावित नोट्स एक और उदाहरण हैं कि कैसे एक प्रमुख Wall Street फर्म क्रिप्टो‑संबंधित निवेश अवसर प्रदान कर रही है, जिसमें निवेशकों या इस मामले में जारीकर्ता को वास्तव में कोई क्रिप्टोकरेंसी रखने की आवश्यकता नहीं होती। 

अब, इस नवीनतम निवेश का तरीका यह है कि संरचित नोट IBIT फंड के लिए एक विशिष्ट मूल्य स्तर निर्धारित करता है। 

फिर, लगभग एक वर्ष में, यदि फंड उस मूल्य स्तर या उससे ऊपर ट्रेड करता है, तो नोट्स स्वचालित रूप से कॉल किए जाएंगे, और बैंक भाग लेने वाले निवेशकों को 16% की गारंटीकृत न्यूनतम रिटर्न देगा। लेकिन यदि IBIT की कीमत 2026 के अंत तक निर्धारित मूल्य से नीचे ट्रेड करती है, तो नोट्स अगले दो वर्षों तक कॉल नहीं किए जाएंगे, और निवेशक 2028 में संभावित रूप से अपने लाभ को बढ़ाने के लिए अपना एक्सपोज़र बनाए रख सकते हैं।

यदि IBIT JPMorgan द्वारा निर्धारित अगले मूल्य स्तर को 2028 के अंत तक पार कर जाता है, तो निवेशक अपनी मूल निवेश पर 1.5x कमाएंगे, अपसाइड पर कोई सीमा नहीं। इसलिए, यदि BTC 2028 तक मजबूत रूप से उछलता है, तो निवेशक भारी रिटर्न कमा सकते हैं।

उपकरण नीचे की सुरक्षा भी प्रदान करता है। प्रॉस्पेक्टस के अनुसार, निवेशकों को परिपक्वता पर उनका पूरा मूलधन वापस मिलता है जब तक कि 2028 में IBIT की अंतिम कीमत प्रारंभिक स्तर से 40% से अधिक नहीं गिरती (अर्थात् यह प्रारंभिक कीमत के 60% या उससे अधिक रहती है)। यदि IBIT 60% बाधा से नीचे समाप्त होती है, तो निवेशक आगे की गिरावट में एक‑से‑एक भाग लेते हैं और अपना मूलधन का एक बड़ा हिस्सा, या पूरी तरह, खो सकते हैं।

JPMorgan प्रॉस्पेक्टस में स्पष्ट करता है कि नोट्स बैंक जमा नहीं हैं और फेडरल डिपॉज़िट इंश्योरेंस कॉरपोरेशन (FDIC) द्वारा बीमित नहीं हैं। इसने निवेश की जोखिमपूर्ण प्रकृति को स्पष्ट रूप से बताया है, यह नोट करते हुए कि यह उपकरण “किसी भी मूलधन की वापसी की गारंटी नहीं देता।”

“निवेशकों को ब्याज भुगतान छोड़ने के लिए तैयार होना चाहिए और परिपक्वता पर अपने मूलधन के एक महत्वपूर्ण हिस्से या पूरे को खोने के लिए तैयार होना चाहिए।” 

व्यावहारिक रूप से, JPMorgan की संरचना निवेशकों को एक वर्ष में यदि IBIT स्थिर रहता है तो निश्चित रिटर्न कमाने का अवसर देती है और परिपक्वता पर 60% बाधा स्तर के माध्यम से दीर्घकाल में लगभग 40% की शर्तीय डाउनसाइड सुरक्षा प्रदान करती है। साथ ही, IBIT के बजाय संरचित नोट में निवेश करने से 1.5x अपसाइड का अवसर मिलता है।

बैंक का प्रस्तावित संरचित नोट Bitcoin के चार‑साल के चक्र के साथ संरेखित है, जिससे यह उन लोगों के लिए आदर्श विकल्प बनता है जो इस चक्र में विश्वास रखते हैं और/या अपने निवेशों के लिए इसका अनुसरण करते हैं। 

ऐतिहासिक रूप से, इस चक्र में Bitcoin कीमत के शिखर के बाद लगभग 1 साल का बियर मार्केट अनुभव करता है, जैसा कि कई लोग मानते हैं कि 6 अक्टूबर ऐसा था। बियर मार्केट आमतौर पर हॉल्विंग इवेंट के लगभग 2 साल बाद होता है, और एक बार BTC नीचे पहुँचने पर, बुल रन हॉल्विंग वर्ष और उसके बाद के वर्ष में होता है।

Bitcoin की सबसे हालिया हॉल्विंग अप्रैल में हुई थी और अगली हॉल्विंग अप्रैल 2028 में निर्धारित है, जिससे ब्लॉक रिवॉर्ड 3.125 BTC से घटकर 1.56 BTC हो जाएगा।

दिलचस्प होने के बावजूद JPM का प्रस्ताव पूरी तरह नया नहीं है, क्योंकि Morgan Stanley (MS ) पहले से IBIT से जुड़ा ऐसा ही उत्पाद पेश करता है। इस उत्पाद की बिक्री 10.4 करोड़ डॉलर तक पहुँच चुकी है।

यह Bitcoin की कीमत में उतार-चढ़ाव का एक्सपोज़र देता है, लेकिन Bloomberg के अनुसार “सख्त सीमाओं के भीतर।” Morgan Stanley के दो वर्षीय नोट, जिन्हें “Dual Directional Autocallable Trigger Plus” कहा जाता है, IBIT के बढ़ने पर ही नहीं बल्कि परिपक्वता पर स्थिर रहने पर भी अधिक रिटर्न का वादा करते हैं। IBIT में 25% से कम गिरावट पर मामूली लाभ मिलता है; इससे अधिक गिरावट होने पर निवेशक बिना किसी अतिरिक्त सुरक्षा के पूरा नुकसान वहन करते हैं।

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Bloomberg ने अपनी रिपोर्ट में यह भी नोट किया कि ये स्तरित निवेश 2008 में Lehman Brothers के पतन के बाद अमेरिकी संरचित उत्पाद उद्योग में “स्थिरता” के अंत को चिह्नित करते हैं। निवेश बैंक ऐसे उत्पादों का प्रमुख जारीकर्ता था, और उसका “विनाश अरबों डॉलर मूल्य के नोट्स को मिटा दिया।”

Bitcoin उस वित्तीय संकट से उत्पन्न हुआ जो Lehman Brothers, यूएस का चौथा सबसे बड़ा निवेश बैंक, के दिवालिया होने का कारण बना, जो जोखिमपूर्ण संपत्तियों, उच्च लीवरेज, और मॉर्गेज‑समर्थित प्रतिभूतियों जैसे जटिल वित्तीय उत्पादों के कारण विफल हुआ।

Jamie Dimon की Bitcoin पर युद्ध

JPMorgan Chase का नवीनतम कदम Bitcoin के बढ़ते संस्थानीकरण का एक और संकेत है, जहाँ बड़े खिलाड़ी BTC के तीव्र उतार-चढ़ाव पर रणनीतिक दाँव लगा रहे हैं। इससे भी अधिक महत्वपूर्ण यह है कि यह उस बैंक के लिए निर्णायक मोड़ है जिसके CEO लंबे समय से Bitcoin को धोखा बताते रहे हैं।

Dimon की पहली टिप्पणी सितंबर 2017 में आई जब उन्होंने Bitcoin को “धोखा” कहा।

“यह वास्तव में कुछ नहीं है, अंततः यह बंद हो जाएगा,” CEO ने आठ साल पहले कहा जब BTC की कीमत लगभग $4,100 पर ट्रेड हो रही थी। उन्होंने संपत्ति के विशाल लाभों का उल्लेख किया, जिसे उनकी बेटी ने भी खरीदा था। BTC “ऊपर गया और अब वह सोचती है कि वह जीनियस है,” उन्होंने कहा।

एक अलग मामले में, Dimon ने Bitcoin के उन्माद को “ट्यूलिप बल्ब से भी बदतर” कहा। “यह अच्छा नहीं समाप्त होगा। कोई मर जाएगा।”

यह सब नहीं है। उन्होंने और आगे बढ़कर चेतावनी दी कि वह “एक सेकंड में फायर कर देगा” किसी भी JPMorgan ट्रेडर को जो क्रिप्टो संपत्ति का ट्रेड कर रहा हो क्योंकि “यह हमारे नियमों के खिलाफ है और वे मूर्ख हैं।” एक महीने बाद उन्होंने कहा, “यदि आप इसे खरीदने के लिए पर्याप्त मूर्ख हैं, तो आप एक दिन इसका मूल्य चुकाएंगे।”

कुछ महीने बाद, जनवरी 2018 में, Dimon ने BTC को धोखा कहने के अपने “पछतावे” और “जब यह वास्तव में बड़ा हो जाएगा तो सरकारें Bitcoin के बारे में क्या महसूस करेंगी” की चिंता साझा की।

हालाँकि उनका मुख्य रुचि ब्लॉकचेन में है, जिसे उन्होंने “वास्तविक” कहा।

2021 तक संस्थान क्रिप्टो बुनियादी ढाँचे में अधिक सक्रिय हो चुके थे। JPMorgan अपनी ब्लॉकचेन पहलों को आगे बढ़ाता रहा और ब्लॉकचेन तथा क्रिप्टो विषयों पर शोध प्रकाशित करता रहा, जबकि Dimon सार्वजनिक रूप से संदेहवादी बने रहे।

उन्होंने Bitcoin को “बेकार” कहा, जबकि डिजिटल एसेट ने नया ATH बना लिया।

“चाहे कोई भी इसके बारे में क्या सोचता हो, (सरकार) इसे नियमन करेगी। वे इसे (एंटी‑मनी लॉन्ड्रिंग) उद्देश्यों के लिए, (बैंक सीक्रेसी एक्ट) उद्देश्यों के लिए, कर के लिए नियमन करेंगे,” Dimon ने उस समय कहा।

यह उल्लेखनीय है कि JPMorgan Chase ने धोखाधड़ी, बाजार हेरफेर, मनी लॉन्ड्रिंग में कमी, और प्रतिबंध उल्लंघनों में अपनी भागीदारी के लिए अरबों डॉलर के जुर्माने चुकाए हैं। 

दिसंबर 2023 में एक सीनेट बैंकिंग कमेटी सुनवाई के दौरान, उन्होंने अपना रुख दोहराया, कहा कि वह “हमेशा से क्रिप्टो के प्रति गहराई से विरोधी रहे हैं” और “यदि मैं सरकार होता, तो इसे बंद कर देता।”

फिर, एक महीने बाद, 2024 के विश्व आर्थिक मंच (WEF) में डावोस, स्विट्ज़रलैंड में, बाजार पूंजीकरण के हिसाब से दुनिया के सबसे बड़े बैंक के प्रमुख ने कहा, “Bitcoin कुछ नहीं करता” और “यह वह आखिरी बार है जब मैं इसे CNBC के साथ बात कर रहा हूँ, तो भगवान मेरी मदद करें।”

मई 2025 में, जब बैंक ने अंततः अपने ग्राहकों को Bitcoin खरीदने की अनुमति दी, Dimon ने कहा कि उनकी व्यक्तिगत राय क्रिप्टोकरेंसी पर अपरिवर्तित रही। “मुझे नहीं लगता कि आपको धूम्रपान करना चाहिए, लेकिन मैं आपके धूम्रपान करने के अधिकार की रक्षा करता हूँ,” Dimon ने कहा। “मैं आपके Bitcoin खरीदने के अधिकार की रक्षा करता हूँ।”

इसलिए, जबकि उनका “व्यक्तिगत सलाह है कि शामिल न हों… यह एक स्वतंत्र देश है,” उन्होंने जोड़ा।

इस दौरान Dimon ने Bitcoin, Ethereum (ETH ) और अन्य क्रिप्टोकरेंसी को शक्ति देने वाली ब्लॉकचेन तकनीक की प्रशंसा की। उनके अनुसार ब्लॉकचेन वास्तविक और कुशल है।

प्रोग्रामेबल ब्लॉकचेन जैसे Ethereum के बारे में बात करते हुए, जो डेवलपर्स को स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स के माध्यम से स्व‑निष्पादित कोड बनाने और चलाने की अनुमति देता है, Dimon ने कहा, वे “वास्तव में कुछ कर सकते हैं।” उन्होंने नोट किया कि ये चेन “रियल एस्टेट खरीदने और बेचने और डेटा को स्थानांतरित करने — ऐसी चीज़ों को टोकनाइज़ करने” के लिए उपयोग किए जा सकते हैं, जबकि Bitcoin “कुछ नहीं करता।”

स्थिरकॉइन के बारे में, जबकि वह उनकी आकर्षण को नहीं समझते, Dimon ने नोट किया कि वे किनारे पर नहीं रह सकते। पिछले कुछ महीनों में, वह “स्थिरकॉइन में विश्वास रखने वाले” बन गए।

हाल ही में, Dimon ने कहा कि ब्लॉकचेन उन प्रणालियों को बदल देगा जो “जटिल या देर से या 24/7 नहीं हैं,” लेकिन यह “सब कुछ नहीं बदल देगा।” कभी‑कभी, यह “समस्या की तलाश में समाधान” भी है, Dimon ने कहा।

JPMorgan की क्रिप्टो और ब्लॉकचेन बुनियादी ढाँचा निर्माण के अंदर

CEO Bitcoin और क्रिप्टो को धोखा तथा घोटाला मानते रहे, फिर भी JPMorgan ने कई महत्वपूर्ण पहलें आगे बढ़ाईं।

इसमें Quorum शामिल है, एक एंटरप्राइज़‑ग्रेड, परमिशन्ड ब्लॉकचेन। 2020 में, Ethereum ब्लॉकचेन के एंटरप्राइज़ संस्करण को ConsenSys ने अधिग्रहित किया, जो ETH सह‑संस्थापक Joseph Lubin द्वारा स्थापित एक ब्लॉकचेन तकनीकी कंपनी है।

बैंक ने भुगतान‑संबंधी जानकारी साझा करने और सीमा‑पार घर्षण को कम करने के लिए एक पीयर‑टू‑पीयर नेटवर्क भी बनाया। मूल रूप से Interbank Information Network (IIN) के रूप में लॉन्च किया गया, इसे बाद में Liink के रूप में पुनः ब्रांड किया गया, जो संस्थानों और फिनटेक्स के बीच डेटा साझा करने के लिए विश्व का पहला बैंक‑नेतृत्व वाला नेटवर्क है।

JPMorgan ने 2019 में एक डिजिटल टोकन, JPM Coin, पेश किया, जो संस्थागत थोक भुगतान और अपने ग्राहकों के बीच निपटान के लिए था।

2020 में, जब बैंक ने पहली बार अपने डिजिटल मुद्रा का व्यावसायिक उपयोग किया, उसने एक नया व्यवसाय, Onyx, बनाया ताकि अपनी ब्लॉकचेन और डिजिटल मुद्रा प्रयासों को समेट सके। पिछले साल के अंत में, JPM ने इसे Kinexys के रूप में पुनः ब्रांड किया।

Kinexys ने महत्वपूर्ण विस्तार का आनंद लिया है, जो बैंक के लक्ष्य के अनुरूप है कि उसकी ब्लॉकचेन नेटवर्क को संस्थागत निपटान के मुख्य तत्व के रूप में बनाया जाए। इसकी स्थापना के बाद से यह $1.5 ट्रिलियन से अधिक लेनदेन मात्रा को प्रोसेस कर चुका है और दैनिक लेनदेन मात्रा में $2 बिलियन से अधिक औसत रखता है।

इसके अलावा, JPMorgan 30 वैश्विक बैंकों में से एक है जो SWIFT की पहल में भाग ले रहा है, जिसका उद्देश्य वास्तविक समय, सीमा‑पार भुगतान को सुविधाजनक बनाने के लिए एक साझा डिजिटल लेज़र बनाना है।

जबकि यह ब्लॉकचेन से शुरू हुआ, बैंक ने तब से अपनी सेवाओं को क्रिप्टो में भी विस्तारित किया है। 

इस वर्ष के पहले आधे में, JPM ने अंततः अपने ग्राहकों को BTC खरीदने की अनुमति दी। उस समय, Dimon ने नोट किया कि जबकि वे “आपको इसे खरीदने की अनुमति देंगे,” बैंक इसे कस्टडी में नहीं रखेगा बल्कि “ग्राहकों के लिए स्टेटमेंट में रखेगा।”

इसी समय अमेरिका के सबसे बड़े क्रिप्टो एक्सचेंज Coinbase (COIN ) ने लेयर-2 नेटवर्क Base पर एक डिजिटल डॉलर डिपॉज़िट टोकन पेश किया। बैंक के अनुसार J.P. Morgan Deposit Token (JPMD) “सार्वजनिक ब्लॉकचेन बुनियादी ढाँचे पर J.P. Morgan का पहला उत्पाद है और संस्थागत ग्राहकों को स्थिरकॉइन के विकल्प के रूप में डिजिटल मुद्रा देगा।”

इस वर्ष के दूसरे आधे में, JPMorgan और Coinbase ने एक समझौता किया जिससे बैंक के ग्राहकों को अपने बैंक खातों को सीधे अपने क्रिप्टो वॉलेट से जोड़ने की अनुमति मिले, जिससे क्रिप्टो खरीदना तेज़ और आसान हो और “अपने वित्तीय भविष्य पर नियंत्रण ले सकें।”

अगले वर्ष से, ग्राहक अपने पॉइंट्स को अपने Coinbase खाते में ट्रांसफर कर सकेंगे और “क्रिप्टो वॉलेट को फंड कर सकेंगे।”

इसी दौरान Financial Times ने रिपोर्ट किया कि बैंक अगले वर्ष ग्राहकों की क्रिप्टो होल्डिंग्स को सीधे गिरवी रखकर ऋण देने की संभावना तलाश रहा है। वह IBIT जैसे क्रिप्टो ETF शेयरों को भी ऋण के लिए संपार्श्विक के रूप में स्वीकार करेगा।

फिर पिछले महीने, Bloomberg ने रिपोर्ट किया कि बहुराष्ट्रीय निवेश बैंक इस वर्ष के अंत तक अपने संस्थागत ग्राहकों को दोनों प्रमुख क्रिप्टो संपत्तियों को ऋण कोलेटरल के रूप में उपयोग करने की अनुमति देगा। इस सेवा को प्रदान करने के लिए, यह प्रतिबद्ध क्रिप्टोकरेंसी को सुरक्षित रूप से रखने के लिए तृतीय‑पक्ष कस्टोडियनों पर निर्भर करेगा। 

अब, JPMorgan ने अपना स्वयं का Bitcoin‑संबंधित उत्पाद लॉन्च किया है, जो दिखाता है कि बैंक संस्थागत ग्राहकों की बढ़ती क्रिप्टो उत्पादों की मांग को नजरअंदाज नहीं कर सकता। यह वास्तव में Wall Street की सबसे मजबूत धक्का है जो BTC एक्सपोज़र को धनी ग्राहकों के लिए जोखिम‑परिभाषित उत्पाद में चैनल करने के लिए है।

Bitcoin एक Wall Street मैक्रो एसेट के रूप में

इसलिए, यह स्पष्ट है कि JPMorgan क्रिप्टोक्यूरेंसी दुनिया में गहराई से प्रवेश कर रहा है जबकि उसके नेता व्यक्तिगत और सार्वजनिक रूप से संदेहपूर्ण बने हुए हैं।

रोचक बात यह है कि BlackRock के Larry Fink ने 2017 में Dimon के Bitcoin के बारे में विचार साझा किए, इसे “धन शोधन का सूचकांक” कहा। “Bitcoin सिर्फ आपको दिखाता है कि दुनिया में धन शोधन की कितनी मांग है,” दुनिया की सबसे बड़ी एसेट मैनेजमेंट फर्म के प्रमुख ने कहा। “यही सब है।”

पूरी तरह रुख बदलते हुए BlackRock ने Bitcoin और Ethereum स्पॉट ETF लॉन्च किए। अब Fink मानते हैं कि राष्ट्रीय ऋण के कारण BTC डॉलर की जगह विश्व की आरक्षित मुद्रा बन सकता है और एक दिन 700,000 डॉलर तक पहुँच सकता है।

इसी बीच, JPMorgan मानता है कि Bitcoin की कीमत दीर्घकाल में $240,000 तक बढ़ सकती है।

यह नवीनतम भविष्यवाणी BTC और व्यापक क्रिप्टो बाजार के पिछले दो महीनों में कठिन दौर के बाद आई है। 21 नवंबर को, Bitcoin की कीमत $81,000 से नीचे गिर गई, जो इस वर्ष अप्रैल में आखिरी बार देखी गई थी। अपने शिखर से 35.7% की गिरावट के बाद, Bitcoin ने कुछ हद तक पुनरुद्धार किया है।

लगभग $91,500 पर ट्रेडिंग करते हुए, BTC की कीमत अभी भी YTD में 1.58% नीचे है। क्रिप्टो राजा पिछले महीने में 20% और पिछले साल में 1.8% नीचे है, जबकि अपने सर्वकालिक उच्च (ATH) $126,000 से 27.6% कम है।

लेकिन बैंक के अनुसार, Bitcoin अपनी वर्तमान कीमत से आसानी से दो गुना से अधिक बढ़ सकता है। 

इस महीने की शुरुआत में, JPMorgan की रिसर्च टीम, मैनेजिंग डायरेक्टर Nikolaos Panigirtzoglou के नेतृत्व में, अगले छह से बारह महीनों के लिए लगभग $170,000 का लक्ष्य निर्धारित किया था। उस समय, BTC $100K से थोड़ा ऊपर ट्रेड कर रहा था।

इस मूल्यांकन तक पहुँचने के लिए, विश्लेषकों ने BTC और निजी‑क्षेत्र के गोल्ड निवेशों के बीच तुलना (वोलैटिलिटी के अनुसार समायोजित) की। उनके “मैकेनिकल एक्सरसाइज़” के अनुसार, Bitcoin की मार्केट कैप को लगभग 67% बढ़ना होगा ताकि वोलैटिलिटी‑समायोजित आधार पर लगभग $6.2 ट्रिलियन निजी‑क्षेत्र के गोल्ड निवेश के बराबर हो सके।

रिपोर्ट ने यह भी नोट किया कि हालिया गोल्ड वोलैटिलिटी में उछाल ने क्रिप्टोकरेंसी को जोखिम‑समायोजित आधार पर अधिक आकर्षक बना दिया है।

सोना दुनिया की सबसे बड़ी परिसंपत्ति है, जिसका बाजार पूंजीकरण 29 ट्रिलियन डॉलर से अधिक है, जबकि पूरे क्रिप्टो क्षेत्र का बाजार पूंजीकरण 3.2 ट्रिलियन डॉलर है। फिलहाल 4,195 डॉलर प्रति औंस पर कारोबार कर रहा सोना पिछले महीने 5.37% और पिछले वर्ष 57.82% बढ़ा है।

$1.8 ट्रिलियन की मार्केट कैप के साथ, Bitcoin सभी एसेट्स में, सार्वजनिक कंपनियों, कीमती धातुओं, क्रिप्टो और ETFs सहित, 9वें स्थान पर है।

पिछले कुछ महीनों में Bitcoin चाँदी से नीचे आ गया है, जो 3 ट्रिलियन डॉलर के बाजार पूंजीकरण के साथ छठे स्थान पर है। चाँदी पिछले महीने 14% से अधिक और पिछले वर्ष 77.76% बढ़ी है तथा 54.30 डॉलर पर कारोबार कर रही है। Ethereum इस बीच 365 अरब डॉलर के बाजार पूंजीकरण के साथ 40वीं सबसे बड़ी परिसंपत्ति है; इसकी कीमत सुधरकर 3,025 डॉलर हो गई है, फिर भी वर्ष की शुरुआत से 9.82% और 4,945 डॉलर के शिखर से 38.8% नीचे है।

JPMorgan के अनुसार, क्रिप्टो “वेंचर कैपिटल शैली के इकोसिस्टम से दूर होकर एक सामान्य ट्रेडेबल मैक्रो एसेट क्लास की ओर बढ़ रहा है, जो संस्थागत लिक्विडिटी द्वारा समर्थित है न कि रिटेल सट्टा द्वारा।”

उद्योग में रिटेल भागीदारी घट गई है, और अब संस्थागत निवेशक बाजार गहराई प्रदान करते हैं, उन्होंने कहा। “क्रिप्टोक्यूरेंसी कीमतें अब व्यापक आर्थिक रुझानों से अधिक प्रभावित हैं न कि क्रिप्टो के पूर्वानुमेय चार साल के हॉल्विंग चक्र से,” JPM ने कहा, Bitcoin को एक बहु‑वर्षीय विकास खेल के रूप में वर्णित किया।

Jamie Dimon के उलटफेर का Bitcoin के भविष्य के लिए क्या मतलब है

Bitcoin अब एक संस्थागत एसेट क्लास बन रहा है क्योंकि नई ब्लॉकचेन पहलों, कस्टडी साझेदारियों, क्रिप्टो‑कोलेटरल्ड लोन प्रोग्राम, और संरक्षित‑यील्ड और लीवरेज्ड‑अपसाइड उत्पादों जैसे प्रयास धीरे‑धीरे क्रिप्टो एसेट को वैश्विक वित्त में गहराई से एकीकृत कर रहे हैं।

यह दिखाता है कि एक नया बदलाव जारी है। हालाँकि यह संस्थानीकरण कीमतों की स्थिरता की गारंटी नहीं देता—जैसा कि इस वर्ष देखा गया—फिर भी यह बड़े निवेशकों के लिए बाधाएँ कम करता है और पिछले चक्रों की तुलना में कहीं अधिक पूँजी प्रवाह संभव बनाता है।

बैंक और परिसंपत्ति प्रबंधक Bitcoin से जुड़े उत्पाद बनाना जारी रखे हुए हैं, भले ही कुछ नेता सार्वजनिक रूप से इस परिसंपत्ति से दूरी बनाए रखें। दिशा स्पष्ट है: आलोचकों को पसंद हो या नहीं, क्रिप्टो वित्तीय प्रणाली की मुख्य संरचना का हिस्सा बन रहा है।