बिटकॉइन, वैश्विक रिज़र्व मुद्रा के शीर्ष प्रतिस्पर्धी

एक रिज़र्व मुद्रा (जिसे एंकर मुद्रा भी कहा जाता है) वह विदेशी मुद्रा है जिसे कई देशों के केंद्रीय बैंकों या मौद्रिक प्राधिकरणों द्वारा बड़ी मात्रा में रखा जाता है और यह अंतरराष्ट्रीय व्यापार में आमतौर पर उपयोग की जाती है। रिज़र्व मुद्राओं की मांग अक्सर अधिक होती है क्योंकि इसे अधिकांश देशों में लेनदेन को सुगम बनाने के लिए पहचाना और उपयोग किया जाता है। रिज़र्व मुद्राओं का विश्व स्तर पर सबसे अधिक परिसंचरण होता है।

पिछले कुछ शताब्दियों में, हमेशा कोई न कोई मुद्रा या कीमती पत्थर कुछ समय के लिए प्रमुख रही है। प्रमुख मुद्रा वह होती है जो आर्थिक रूप से प्रमुख देश द्वारा जारी की जाती है। अध्ययन दर्शाते हैं कि रिज़र्व मुद्राओं का प्रभुत्व आमतौर पर लगभग एक सदी (100 वर्ष) तक रहता है, फिर वह मंच छोड़ देती है और एक युग का अंत दर्शाती है।

विश्व रिज़र्व मुद्राओं का इतिहास

1400 के दशक से अब तक कुल छह मुख्य विश्व रिज़र्व मुद्राएँ रही हैं। पुर्तगाली रियल, स्पेनिश रियल, डच गिल्डर या फ्लोरिन, फ्रेंच लिव्र, ब्रिटिश स्टर्लिंग, और अमेरिकी डॉलर जैसी मुद्राएँ पिछले 600 वर्षों में किसी न किसी समय रिज़र्व मुद्रा के रूप में कार्य करती रही हैं।

पुर्तगाली रियल (1450-1530)

पुर्तगाल पुर्तगाली उपनिवेशीय साम्राज्य के दौरान प्रमुख अर्थव्यवस्था था। यह खोज के युग की शुरुआत में उत्पन्न हुआ, और पुर्तगाली साम्राज्य में पुर्तगाल द्वारा शासित विदेशी क्षेत्रों का समूह था। इस साम्राज्य के दौरान पुर्तगाल की शक्ति और प्रभाव विश्व भर में फैला; पुर्तगाली नाविकों ने अफ्रीका के अटलांटिक तट और पूर्वी एशिया के क्षेत्रों की खोज की, बंदरगाह और व्यापार केंद्र स्थापित किए। आर्थिक प्रभुत्व के इस दौर में, पुर्तगाली रियल को विश्व रिज़र्व मुद्रा के रूप में मान्यता मिली। रियल, एक चांदी से बनी सिक्का, लगभग 1380 में राजा फर्नांडो द्वारा पहली बार जारी किया गया।

स्पेनिश पेसो (1530-1640)

स्पेनिश पेसो (जिसे रियल डी ए ओचो या स्पेनिश डॉलर भी कहा जाता है) 16वीं से 18वीं शताब्दी के बीच विश्व व्यापार के संदर्भ मुद्रा के रूप में व्यापक रूप से उपयोग किया जाता था। यह स्पेनिश साम्राज्य के उदय का समय था। स्पेनिश राज्य को राजा फर्डिनेंड द्वितीय आर्जेंटिन और रानी इसाबेला प्रथम कास्टाइल के तहत एकीकृत किया गया। राजा और रानी ने स्पेनिश मौद्रिक प्रणाली का सुधार किया और रियल डी ए ओचो मानक मौद्रिक इकाई बन गया। स्पेनिश डॉलर एक मानक चांदी का सिक्का था जिसने अन्य मुद्राओं के निर्माण को प्रभावित किया। अमेरिकी डॉलर को स्पेनिश पेसो के मॉडल पर आधारित होकर तैयार किया गया।

The US Dollar (1921-present)

19वीं शताब्दी में विश्व की प्रमुख रिज़र्व मुद्रा पाउंड स्टर्लिंग ने प्रथम और द्वितीय विश्व युद्धों के बाद अपनी प्रभुत्व में गिरावट देखी, जिसमें यूके युद्धों के कारण लगभग दिवालिया हो गया। 1921 तक, अमेरिकी डॉलर (सामान्यतः ग्रीनबैक कहा जाता है) ने विश्व की प्रमुख मुद्रा का स्थान ले लिया।

जब पाउंड स्टर्लिंग को विश्व की प्रमुख रिज़र्व मुद्रा के रूप में अपनाया गया, तब स्वर्ण मानक पेश किया गया। इंग्लैंड ने 1821 में स्वर्ण मानक अपनाया; अन्य देशों और क्षेत्रों ने भी शीघ्र ही इसका अनुसरण किया। स्वर्ण मानक में, मौद्रिक इकाइयों का मूल्य सोने के मूल्य से जुड़ा हुआ था।

संयुक्त राज्य विश्व युद्धों के दौरान हथियारों और शस्त्रों का प्रमुख आपूर्तिकर्ता था। अमेरिकी हथियारों की अधिकांश भुगतान सोने में प्राप्त हुए। द्वितीय विश्व युद्ध के अंत तक, अमेरिका ने बहुत सारा सोना जमा कर लिया था। यह दुनिया में सबसे बड़ा सोने का भंडार रखने वाला देश बन गया, जो विश्व के लगभग दो-तिहाई सोना नियंत्रित करता था। अन्य देशों ने युद्ध के वित्तपोषण के कारण अपने सोने के भंडार को समाप्त कर दिया था; इसलिए स्वर्ण मानक को जारी रखना असंभव हो गया।

विश्व के नेताओं ने जल्द ही नई अंतर्राष्ट्रीय मौद्रिक प्रणाली स्थापित करने की आवश्यकता को समझा। जुलाई 1944 में, 44 राष्ट्रों के 730 प्रतिनिधियों ने न्यू हैम्पशायर के ब्रेटन वुड्स में संयुक्त राष्ट्र मौद्रिक और वित्तीय सम्मेलन में मिलकर एक नई मौद्रिक प्रणाली स्थापित की, जिसमें अन्य मुद्राओं को सोने के बजाय अमेरिकी डॉलर से जोड़ा जाएगा; और विनिमय दरें अन्य मुद्राओं और डॉलर के बीच निर्धारित की जा सकती हैं, क्योंकि अमेरिकी डॉलर एक महत्वपूर्ण सोने के भंडार द्वारा समर्थित है। अमेरिका ने भी मांग पर अमेरिकी डॉलर को सोने के लिए भुनाने का वचन दिया। जुलाई 1944 का यह समझौता अब ब्रेटन वुड्स समझौता के नाम से जाना जाता है।

नयी मौद्रिक प्रणाली के अलावा, ब्रेटन वुड्स में दो नई संस्थाएँ स्थापित की गईं — अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (IMF) और अंतर्राष्ट्रीय पुनर्निर्माण और विकास बैंक (अब विश्व बैंक के नाम से जाना जाता है)।

संभावित रिज़र्व मुद्रा के रूप में बिटकॉइन

The IMF ने एक पेपर शीर्षक: “डॉलर प्रभुत्व का गुप्त क्षरण: सक्रिय विविधीकरणकर्ता और गैर-परम्परागत रिज़र्व मुद्राओं का उदय।” यह पेपर अमेरिकी डॉलर के रिज़र्व मुद्रा के रूप में धीरे-धीरे घटने और अन्य संभावित रिज़र्व मुद्रा विकल्पों का अध्ययन करता है।

IMF पेपर दर्शाता है कि अमेरिकी डॉलर के प्रभुत्व में गिरावट ने यूरो, ब्रिटिश पाउंड, और जापानी येन—जो डॉलर के साथ अंतर्राष्ट्रीय व्यापार में व्यापक रूप से उपयोग होते हैं और वैकल्पिक रिज़र्व मुद्राएँ मानी जाती हैं—की ओर कोई बदलाव नहीं किया। पेपर दिखाता है कि दिलचस्प बात यह है कि डॉलर को रिज़र्व मुद्रा से हटाने से गैर-परम्परागत रिज़र्व मुद्राओं का क्रमिक अपनाना हुआ। “थइस बदलाव का गैर-परम्परागत रिज़र्व मुद्राओं में प्रवेश महत्वपूर्ण है, और यह व्यापक आधार पर भी है,” पेपर कहता है।

IMF ने बताया कि गैर-परम्परागत रिज़र्व मुद्राओं का हिस्सा शताब्दी के मोड़ पर नगण्य स्तर से बढ़कर 2021 में लगभग $1.2 ट्रिलियन और कुल पहचाने गए रिज़र्व का 10 प्रतिशत हो गया।

IMF पेपर स्वीकार करता है कि इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग प्लेटफ़ॉर्म, स्वचालित मार्केट‑मेकर (AMM), और विदेशी मुद्रा लेन‑देन के लिए स्वचालित लिक्विडिटी प्रबंधन (ALM) तकनीकों के उदय से लेन‑देन लागत घट गई है; इसलिए अमेरिकी डॉलर में लेन‑देन करने से मिलने वाली सामान्य लागत बचत—जो डॉलर को रिज़र्व के रूप में रखने का मुख्य कारण है—कम हो गई है।

स्रोत: IMF Currency Composition of Official Foreign Exchange Reserves (COFER).

केंद्रीय बैंक ने भी वर्षों में अपने पोर्टफ़ोलियो को विविध किया है, जिससे एक ही रिज़र्व मुद्रा पर टिके रहने से से विभिन्न पारम्परिक और गैर‑पारम्परिक वित्तीय संपत्तियों की खोज की ओर बदलाव आया है।

IMF सामान्य रूप से बिटकॉइन और क्रिप्टोकरेंसी के प्रति दृढ़ विरोधी रहा है। इस मौद्रिक संगठन पर यह आरोप लगाया गया है कि यह अधिक शक्तिशाली देशों का उपकरण है जो बड़ी अर्थव्यवस्थाओं को छोटे, उभरते अर्थव्यवस्थाओं के खर्च पर लाभ पहुंचाने वाली नीतियों को लागू करता है। इसके ऋण उन देशों को दिए जाते हैं जिनके भुगतान संतुलन में घाटा है, अक्सर असुविधाजनक शर्तों और नियमों के साथ।

ब्लॉकचेन तकनीक विकेंद्रीकरण और स्वतंत्रता के मूल सिद्धांतों पर आधारित है, इसलिए बिटकॉइन और अन्य क्रिप्टोकरेंसी को इन अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय एजेंसियों से अत्यधिक नकारात्मक प्रेस मिलता है। एल साल्वाडोर ने बिटकॉइन को कानूनी मुद्रा के रूप में अपनाने के बाद, IMF ने कई बयान जारी किए गंभीर रूप से आलोचना करते हुए इस कदम की निंदा की।

“The Stealth Erosion of Dollar Dominance” पेपर में, यद्यपि IMF पूरे पेपर में “गैर‑परम्परागत मुद्राओं” का उल्लेख करता है, वह बिटकॉइन, क्रिप्टोकरेंसी, और ब्लॉकचेन तकनीक को रणनीतिक रूप से छोड़ देता है।

बुरी प्रेस के बावजूद, बिटकॉइन की संभावनाओं को कम नहीं आँका जाना चाहिए कि वह एक वैश्विक रूप से मान्यता प्राप्त और अपनाई गई रिज़र्व मुद्रा बन सकता है।

बिटकॉइन क्यों वैश्विक रिज़र्व मुद्रा बन सकता है

सूचना युग में, तकनीकी प्रगति ने कई क्षेत्रों को अविश्वसनीय तरीकों से बाधित किया है। दशकों पहले, यह सोचना असंभव माना जाता था कि उबर जैसी वैश्विक रूप से प्रमुख कार किराया सेवा मौजूद होगी। अब तक परिवहन, आतिथ्य, और आपूर्ति श्रृंखला व्यवसायों में देखी गई बाधाएँ, उदाहरण के लिए, केवल बर्फ़ीले पहाड़ का शीर्ष भाग हैं। वितरित लेज़र तकनीक के साथ, वैश्विक वित्तीय पारिस्थितिकी तंत्र में बाधा आने ही वाली है।

सच्ची वित्तीय स्वतंत्रता

कई राष्ट्र जो कभी उपनिवेश थे लेकिन अब स्वतंत्र हो चुके हैं, अभी भी सच्ची वित्तीय स्वतंत्रता की लालसा रखते हैं — वह स्वतंत्रता केवल एक विकेंद्रीकृत संपत्ति जैसे बिटकॉइन प्रदान कर सकता है। कई पूर्व फ्रेंच उपनिवेशों में, सामान्य मुद्रा CFA फ्रैंक फ्रेंच कोष द्वारा जारी, नियंत्रित और विनियमित की जाती है। CFA फ्रैंक पहले फ्रेंच फ्रैंक से जुड़ी थी और बाद में यूरो से, फ्रांस द्वारा यूरो अपनाने के बाद। ये पूर्व उपनिवेश अपनी विदेशी आरक्षित राशि फ्रेंच कोष में “ऑपरेटिंग अकाउंट” में रखते हैं। वर्षों में, इन देशों के नागरिकों से “एंटी‑CFA” की महत्वपूर्ण आवाज़ें उठी हैं, क्योंकि वे एक ऐसी मुद्रा और मौद्रिक प्रणाली के लागू होने से असंतुष्ट हैं जो उनके नियंत्रण से बाहर है। बिटकॉइन जैसी क्रिप्टोकरेंसी द्वारा प्रदान की गई विकेंद्रीकरण शक्ति इस “नियोपनिवेशवाद” और मौद्रिक साम्राज्यवाद के निशानों को समाप्त करने का एक निश्चित तरीका है।

कोई राजनीतिक संबद्धता नहीं

अक्सर, अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय संस्थाओं की मौद्रिक नीतियाँ राजनीतिक प्रेरित होती हैं। विरोधी राष्ट्रों को आर्थिक‑विघटनकारी प्रतिबंधों का सामना करना पड़ता है। बिटकॉइन जैसी विकेंद्रीकृत विनिमय माध्यम इन राजनीतिक रूप से प्रेरित नीतियों को समाप्त कर देता है। केंद्रीय प्राधिकरण के बिना, प्रत्येक पक्ष को समान और न्यायसंगत आवाज़ मिलती है।

गति, अपरिवर्तनीयता, आपसी जुड़ाव

वितरित लेज़र प्रणाली पर लेन‑देन की लागत बहुत कम है। बिटकॉइन की स्केलेबिलिटी में द्वितीय स्तरों जैसे लाइटनिंग नेटवर्क के परिचय से काफी सुधार हुआ है; इन सुधारों ने बिटकॉइन को एक तेज़ और अधिक विश्वसनीय भुगतान प्रणाली बना दिया है।

रिज़र्व मुद्रा के रूप में बिटकॉइन, और केंद्रीय बैंक डिजिटल मुद्राओं (CBDC) का आगमन, वैश्विक वित्तीय आपसी जुड़ाव को सृजित करेगा। CBDC और रिज़र्व मुद्राओं के बीच रूपांतरण तुरंत होगा, जिससे अनावश्यक जटिल प्रक्रियाओं को समाप्त किया जा सकेगा।

सारांश

जब ब्लॉकचेन तकनीक और बिटकॉइन लगभग एक दशक से थोड़ा अधिक समय पहले उभरे, तो यह अत्यधिक आशावादी लग रहा था कि क्रिप्टोकरेंसी ने जिस स्तर की अपनाने को प्राप्त किया है, उसकी भविष्यवाणी की जाए। यह अधिक‑आकांक्षी लग सकता है कि बिटकॉइन को वैश्विक रिज़र्व मुद्रा के शीर्ष प्रतिस्पर्धी के रूप में माना जाए; जैसा कि बिटकॉइन ने अपनी शुरुआत से सिद्ध किया है, उसकी शक्ति और संभावना को कभी कम मत आँकिए।

बिटकॉइन के बारे में अधिक जानने के लिए, हमारे बिटकॉइन में निवेश गाइड.