इंडेक्स फंड बनाम ईटीएफ – निवेशकों को जो सब कुछ जानना चाहिए

इंडेक्स फंड बनाम ईटीएफ

इंडेक्स फंड पासिव रूप से प्रबंधित म्यूचुअल फंड होते हैं और एक इंडेक्स को ट्रैक करते हैं। यह कुछ भ्रम पैदा कर सकता है क्योंकि म्यूचुअल फंड आमतौर पर एक्टिव रूप से प्रबंधित होते हैं, जबकि एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) आमतौर पर पासिव रूप से प्रबंधित होते हैं। यह पोस्ट आपको इंडेक्स फंड और ईटीएफ के बीच अंतर समझने में मदद करेगी।

म्यूचुअल फंड (इंडेक्स फंड सहित) और ईटीएफ दोनों ही पेशेवर रूप से प्रबंधित फंड हैं जो कई निवेशकों से पूँजी एकत्रित करते हैं। सबसे बड़ा अंतर यह है कि ईटीएफ शेयरों की तरह सूचीबद्ध और ट्रेड होते हैं, जबकि म्यूचुअल फंड नहीं होते।

एक्टिव रूप से प्रबंधित फंड एक फंड मैनेजर द्वारा निरंतर निवेश निर्णय ले कर एक इंडेक्स या ‘बाजार’ को मात देने की कोशिश करते हैं। इसके विपरीत, पासिव रूप से प्रबंधित फंड एक इंडेक्स को प्रतिबिंबित करने के लिए डिज़ाइन किए जाते हैं ताकि फंड का प्रदर्शन इंडेक्स के प्रदर्शन के जितना संभव हो उतना करीब ट्रैक करे। पासिव निवेश को इंडेक्सिंग भी कहा जाता है – वास्तव में, इंडेक्सिंग शब्द पहले बनाया गया था।

एक व्यक्ति वास्तव में कह सकता है कि ईटीएफ इंडेक्स फंड हैं क्योंकि वे इंडेक्स को ट्रैक करने वाले फंड होते हैं। हालांकि, शब्द इंडेक्स फंड आमतौर पर पासिव रूप से प्रबंधित म्यूचुअल फंड को दर्शाने के लिए उपयोग किया जाता है – और इस पोस्ट के उद्देश्य से जब हम इंडेक्स फंड कहते हैं तो हम इंडेक्स‑ट्रैकिंग म्यूचुअल फंड की बात कर रहे हैं।

इंडेक्स फंडों का इतिहास

पहले म्यूचुअल फंड 1920 के दशक में लॉन्च किए गए थे। 1975 तक पहला इंडेक्स फंड लॉन्च नहीं हुआ – हालांकि यह ईटीएफ के उभरने से लगभग 18 साल पहले था।

पहला इंडेक्स फंड जैक बोगल द्वारा लॉन्च किया गया था, जिन्हें कई लोग पासिव निवेश के पिता मानते हैं। S&P 500 इंडेक्स को ट्रैक करने वाला फंड प्रारंभ में फ़र्स्ट इंडेक्स इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट कहा जाता था। बाद में इसका नाम बदलकर वैनगार्ड 500 इंडेक्स फंड रखा गया, और यह आज भी मौजूद है, हालांकि यह नए निवेशकों के लिए बंद है।

इंडेक्स फंड और ईटीएफ के बीच अंतर

इंडेक्स फंड और ईटीएफ समान कार्य करते हैं, और फंड मैनेजर के दृष्टिकोण से वास्तव में बहुत कम अंतर है। लेकिन निवेशकों के दृष्टिकोण से, उनके कानूनी संरचना और ट्रेडिंग तरीके के कारण कुछ अंतर होते हैं। अधिक व्यापक अंतर के लिए आप इस विषय पर हमारा पिछला पोस्ट पढ़ सकते हैं।

निवेशक के दृष्टिकोण से इंडेक्स फंड और ईटीएफ के प्रमुख अंतर नीचे दिए गए हैं।

मूल्य निर्धारण

इंडेक्स फंड प्रतिदिन एक बार मूल्यांकित होते हैं, और सभी लेन‑देन उस समय के NAV (नेट एसेट वैल्यू) पर आधारित होते हैं। जब आप एक इंडेक्स फंड में निवेश करते हैं या अपने यूनिट्स को रिडीम करते हैं, तो लेन‑देन उन यूनिट्स द्वारा प्रतिनिधित्व किए गए संपत्तियों के सटीक मूल्य पर आधारित होगा।

ईटीएफ अन्य शेयरों की तरह स्टॉक एक्सचेंज पर सूचीबद्ध होते हैं और पूरे दिन ट्रेड होते हैं। जब आप ईटीएफ खरीदते हैं, तो आप ऑफ़र प्राइस का भुगतान करते हैं और जब आप ईटीएफ बेचते हैं तो आपको बिड प्राइस मिलता है। ऑफ़र प्राइस आमतौर पर NAV से थोड़ा अधिक होता है, जबकि बिड प्राइस आमतौर पर NAV से थोड़ा कम होता है। बिड‑ऑफ़र स्प्रेड इसलिए ईटीएफ निवेशकों के लिए एक अतिरिक्त खर्च है। जितना अधिक लिक्विड ईटीएफ और उसकी अंडरलाइनिंग सिक्योरिटीज़ होंगी, फंड उतना ही अपने NAV के करीब ट्रेड करेगा, और बिड‑ऑफ़र स्प्रेड उतना ही संकरा होगा।

ट्रेडिंग समय

जैसा कि उल्लेख किया गया है, ईटीएफ पूरे दिन ट्रेड होते हैं, जबकि इंडेक्स फंड केवल एक बार प्रतिदिन ट्रेड होते हैं, आमतौर पर क्लोज़िंग प्राइस पर। इसका मतलब है कि केवल ईटीएफ सक्रिय ट्रेडर्स के लिए उपयुक्त हैं। वास्तव में, जो कोई भी दिन के दौरान अपने ट्रेड का समय निर्धारित करना चाहता है, उसे ईटीएफ ट्रेड करना पड़ेगा।

आप ईटीएफ को लिमिट ऑर्डर के साथ भी ट्रेड कर सकते हैं, जिसका अर्थ है कि आपका ट्रेड केवल तभी निष्पादित होगा जब वह उस कीमत तक पहुँच जाए जिस पर आप ट्रेड करने के लिए तैयार हैं।

कमिशन

क्योंकि ईटीएफ स्टॉक एक्सचेंज पर ट्रेड होते हैं, एक कमिशन स्टॉकब्रोकर को देना पड़ता है। यह पहले एक बड़ा मुद्दा था, लेकिन अब कमिशन बहुत कम हैं और केवल तब ही महत्वपूर्ण अंतर बनाते हैं जब ट्रेड का मूल्य काफी कम हो।

कुछ इंडेक्स फंड अग्रिम कमिशन लेते हैं, लेकिन यह भी संभव है कि आप ऐसा इंडेक्स फंड खोजें जो कमिशन नहीं लेता।

वितरण

ईटीएफ आमतौर पर फंड में मौजूद कंपनियों द्वारा भुगतान किए गए सभी डिविडेंड्स को निवेशकों को वितरित करते हैं। यदि आप उस पैसे को फंड में पुनः निवेश करना चाहते हैं तो आपको नई शेयरें खरीदनी होंगी, और इसके लिए आपको फिर से कमिशन देना पड़ेगा।

कुछ इंडेक्स फंड स्वचालित रूप से डिविडेंड्स को इंडेक्स स्टॉक्स में पुनः निवेश करते हैं। इसका मतलब है कि वितरण आपके behalf पर कमिशन‑फ्री पुनः निवेशित हो जाता है। इन फंडों को एक्क्यूमुलेशन फंड कहा जाता है, जबकि डिस्ट्रीब्यूशन फंड निवेशकों को डिविडेंड्स का भुगतान करते हैं।

न्यूनतम ट्रेड आकार

ईटीएफ का न्यूनतम ट्रेड आकार एक शेयर का मूल्य होता है। म्यूचुअल फंड आमतौर पर एक न्यूनतम निवेश राशि रखते हैं। यह इस बात पर निर्भर करता है कि यह एक लम्प‑सम निवेश है या नियमित डेबिट ऑर्डर – लेकिन न्यूनतम राशि $50 से $10,000 तक हो सकती है। यह कहा जाए तो, अधिकांश इंडेक्स के लिए आप संभवतः इस सीमा के निचले हिस्से में एक इंडेक्स फंड पाएँगे।

आप नियमित रूप से निर्धारित डाइरेक्ट डेबिट के माध्यम से भी एक इंडेक्स फंड में निवेश कर सकते हैं। यह संभव है लेकिन ईटीएफ निवेशकों के लिए थोड़ा अधिक जटिल है।

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निष्कर्ष

अधिकांश मामलों में इंडेक्स फंड और ईटीएफ समान उद्देश्य की पूर्ति करते हैं, हालांकि हल्के अंतर का अर्थ है कि कुछ स्थितियों में एक दूसरे से अधिक उपयुक्त हो सकता है। ईटीएफ आमतौर पर सक्रिय निवेशकों और उन निवेशकों के लिए बेहतर होते हैं जो निष्पादन पर अधिक नियंत्रण चाहते हैं। म्यूचुअल फंड दीर्घकालिक निवेशकों और उन लोगों के लिए उपयुक्त हैं जो नियमित अंतराल पर डाइरेक्ट डेबिट के माध्यम से निवेश करना चाहते हैं।