Franklin Templeton ऑन-चेन मनी मार्केट फंड में अग्रणी भूमिका निभा रहा है

$1.4 ट्रिलियन निवेश दिग्गज Franklin Templeton ब्लॉकचेन तकनीक में गहराई से जुड़ा हुआ है और ब्लॉकचेन-एकीकृत प्रणाली के माध्यम से संचालन दक्षता देखता रहता है। 

Franklin Templeton ने 2019 में इस तकनीक की खोज शुरू की थी और हाल ही में कहा कि वह वेल्थ मैनेजर्स को डिजिटल एसेट रणनीतियाँ प्रदान करेगा। यह उन कंपनियों में से एक है जो यूएस में स्पॉट बिटकॉइन एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF) के लिए नियामक अनुमोदन की प्रतीक्षा कर रही हैं।

यूएस में अनिश्चित नियामक माहौल के बावजूद, एसेट मैनेजर अपने टोकनाइज़ेशन प्रयासों के लिए सार्वजनिक ब्लॉकचेन को अपनाता रहा है। 

एक हालिया साक्षात्कार में, a recent interview, Franklin Templeton की CEO जेनी जॉनसन ने कहा कि सेक्यूरिटाइज़ेशन एक नाटकीय परिवर्तन से गुजर रहा है और टोकनाइज़ेशन की तुलना “स्टेरॉयड पर किया गया सेक्यूरिटाइज़ेशन” से की। 

उनके अनुसार, उपलब्ध पूंजी और प्रौद्योगिकी व्यवधान ने अधिक कंपनियों और CEOs को “भविष्य के लिए चीज़ें” में निवेश करने के लिए आकर्षित किया है, जैसे ब्लॉकचेन तकनीक, जो अनुमति देती है:

• भुगतान तंत्र
• टोकन में प्रोग्राम किए जाने वाले स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट
• जनरल लेज़र को सत्य का स्रोत बनाना।

टोकनाइज़ेशन का मतलब विभिन्न संपत्तियों जैसे सिक्योरिटीज, ट्रेज़री और रियल एस्टेट को दर्शाने के लिए डिजिटल टोकन जारी करना है। ब्लॉकचेन तकनीक का उपयोग करके विभिन्न एसेट क्लासेज को डिजिटल किया जा सकता है, जिससे अधिक लचीला और पारदर्शी ट्रेडिंग वातावरण मिलता है।

टोकनाइज़ेशन की क्षमता जो एसेट मैनेजमेंट को क्रांतिकारी बना सकती है, कई प्रमुख फर्मों को ब्लॉकचेन की क्षमता को विभिन्न एसेट्स को डिजिटल करने में जांचने के लिए प्रेरित कर रही है। निवेश दिग्गज Franklin Templeton पारंपरिक वित्त (TradFi) क्षेत्र में टोकनाइज़ेशन अपनाने वाले सबसे प्रमुख नामों में से एक है। 

“निवेशक डिजिटल एसेट्स में प्रवेश और निकास के लिए संभावित रूप से कई ऑन- और ऑफ-रैंप्स की संभावना को समझ रहे हैं,” 

– रोजर बेस्टन, एसेट मैनेजर दिग्गज के डिजिटल एसेट्स प्रमुख

उनके अनुसार, ब्लॉकचेन भविष्य में अन्य पूंजी बाजारों के लिए “परिवर्तनकारी” होने वाला है।

Franklin Templeton वास्तव में टोकनाइज़ेशन क्षेत्र में एक अग्रणी रहा है। एसेट मैनेजर का Franklin OnChain US Government Money Fund (FOBXX) सितंबर के अंत तक $309.97 मिलियन की संपत्ति तक बढ़ गया है। यह फंड US सरकारी सिक्योरिटीज, नकद और रेपो एग्रीमेंट में निवेश करता है और कोई भी क्रिप्टोकरेंसी नहीं रखता।

फंड ने इस वर्ष टोकनाइज़ेशन प्रवृत्ति की लोकप्रियता के साथ बहुत अधिक आकर्षण देखा है। 2023 की शुरुआत में फंड की संपत्ति $100 मिलियन से कम थी, जो अप्रैल के अंत में $276 मिलियन तक बढ़ गई। 

यह वृद्धि कई उद्योग-हितैषी बैंकों के मार्च में बंद होने के कारण हुई, जहाँ Franklin Templeton ने कहा कि उसके मनी मार्केट फंड ने बैंकों के बंद होने के बाद क्रिप्टो-संबंधित संस्थाओं से इनफ़्लो दर्ज किया है। 

बैंकिंग संकट के अलावा, उच्च मुद्रास्फीति, क्रिप्टो बाजार में गिरावट, और स्थिरकॉइन पर रिटर्न की कमी ने निवेशकों को अपने निवेश जोखिमों को हेज करने के तरीके खोजने पर मजबूर किया है। मनी मार्केट फंड म्यूचुअल फंड होते हैं जो अल्पकालिक और अत्यधिक तरल निवेशों में निवेश करते हैं ताकि निवेशकों को कम जोखिम वाले विकल्प प्रदान कर सकें।

इंजन के अंदर देखना  

टोकनाइज़ेशन पर ध्यान हालिया है, लेकिन Franklin Templeton लंबे समय से क्रिप्टो स्पेस में रुचि रखता रहा है। विश्व के सबसे बड़े एसेट मैनेजर्स में से एक में विकास की वास्तविक शुरुआत तब हुई जब “वाइड कंपनी को ब्लॉकचेन तकनीक से लाभ पहुंचाने के तरीके खोजने की कोशिश,” कहा Mike Reed, Franklin Templeton के Head of Digital Assets Strategic Partnerships, at the inaugural TokenizeThis conference द्वारा।

परम्परागत वित्त उद्योग में लेज़र की भरमार है, उन्होंने बताया कि यह सब लेज़र की दक्षता बढ़ाने के लिए ब्लॉकचेन का उपयोग करने के बारे में है, चाहे वह लागत दक्षता हो, भरोसे की दक्षता हो, या लेज़र की सामान्य दक्षता। 

पहले ऑन-चेन मनी मार्केट फंडों में से एक का विचार एक विचार अभ्यास के रूप में शुरू हुआ, Reed ने कहा। 

“हम अराजकतावादी नहीं हैं, हम बैंकिंग सिस्टम को नष्ट करने की कोशिश नहीं कर रहे हैं या इसके करीब कुछ भी नहीं, हम स्थिरकॉइन मार्केटप्लेस को भी नष्ट करने की कोशिश नहीं कर रहे हैं क्योंकि हम समझते हैं कि यह इस इकोसिस्टम में कितना मूल्यवान उपकरण है,” उन्होंने कहा.

Franklin OnChain US Government Money Fund (FOBXX) 6 अप्रैल 2021 को लॉन्च हुआ और पिछले वर्ष सार्वजनिक रूप से उपलब्ध हुआ। 

“जब हमने मूल रूप से लॉन्च किया, तो दरें लगभग शून्य थीं, और किसी को परवाह नहीं थी, इसलिए यह हमारे लिए कोई बड़ी शानदार एसेट-गैदरिंग अवसर नहीं था,” Reed ने कहा.

उसके बाद, बैंकों की विफलता के साथ, “बहुत सारे Web3 नेटिव्स” जिनके पास नकद उन बैंकों में था, उन्होंने Franklin Templeton के साथ ट्रेजरी में निवेश किया। 

“मैं यह नहीं कहूँगा कि हम कुछ गैर-Web3 नेटिव समूहों को भी नहीं रखते जो सिर्फ इसलिए निवेश करते हैं क्योंकि उन्हें यह विचार अच्छा लगता है और निवेश गुण उनके लिए काम करते हैं,” उन्होंने जोड़ा.

Web3 नेटिव्स को यह पसंद है कि उन्हें पता हो कि उनका पैसा कहाँ है और उसमें पूरी पारदर्शिता हो। इसी के साथ, पारम्परिक निवेशकों को भी “इससे संभावित मजबूत यील्ड का विचार पसंद है क्योंकि विभिन्न कार्यक्षमताओं को ऑन-चेन चलाने से बचत होती है“।

फंड एक 40-ऐक्ट म्यूचुअल फंड है, एक बहुत बोरिंग पारम्परिक संरचना जो SEC के साथ पंजीकृत है। लेकिन मोड़ यह है कि टोकनाइज़्ड रूप में उस फंड को रखने के लिए, आपको Benji टोकन खरीदना होगा।

इनमें से प्रत्येक Benji टोकन Franklin Templeton के फंड में एक शेयर का प्रतिनिधित्व करता है। टोकनाइज़्ड फंड तक पहुंच उसके BENJI निवेश ऐप के माध्यम से होती है, जो प्रत्येक निवेशक के लिए एक प्राइवेट की उत्पन्न करता है ताकि वे अपने टोकन नियंत्रित कर सकें और यह संगठन की ट्रांसफर एजेंट सहायक कंपनी द्वारा प्रबंधित है। 

टोकन होने का मतलब है कि एसेट पर रिटर्न को त्रैमासिक रूप में एकमुश्त भुगतान करने की आवश्यकता नहीं है; बल्कि, ऑटोमेशन के साथ, एसेट मैनेजर अपनी इच्छा के अनुसार भुगतान कर सकता है। Franklin Templeton हर कार्यदिवस BENJI टोकन में भुगतान करता है।

Benji एक स्थिरकॉइन नहीं है बल्कि एक डिजिटल एसेट सिक्योरिटी है। हालांकि, इसका नियामक ढांचा, जो इसके नेट एसेट वैल्यू को स्थिर रखने का लक्ष्य रखता है, इसे एक स्थिरकॉइन की तरह कार्य करने की अनुमति देता है जबकि आय भी उत्पन्न करता है। 

JPM, Goldman, या Broadridge में टोकन के भविष्य के एकीकरण के बारे में बात करते हुए, Reed ने कहा, “विचार कि आप एक एसेट को रख सकते हैं और कानूनी रूप से ऑन-चेन यील्ड कमा सकते हैं, विभिन्न बाजार हितधारकों के लिए आकर्षक है,” न केवल TradFi में बल्कि Web3 स्पेस में भी, इसलिए वे इसे नियामक अनुपालन तरीके से करने के बारे में चल रही चर्चाएँ कर रहे हैं।

फंड के संचालन के संबंध में, ट्रांसफर एजेंट वह है जो ब्लॉकचेन का उपयोग करता है, और लेनदेन सार्वजनिक ब्लॉकचेन पर व्यक्तिगत जानकारी के बिना रिकॉर्ड होते हैं। हालांकि, निवेशकों के नाम और अन्य जानकारी को ट्रैक करने के लिए एक पारम्परिक डेटाबेस भी है। नियामक दृष्टिकोण से, एसेट मैनेजर KYC और AML जांच करता है जबकि उपयोगकर्ताओं को ऑनबोर्ड करता है।

क्रमिक ब्लॉकचेन विविधीकरण 

दिलचस्प बात यह है कि एसेट मैनेजर ने सार्वजनिक ब्लॉकचेन को चुना है जबकि यूएस में नियामक अनिश्चितता है। यह अन्य TradFi दिग्गजों जैसे JPMorgan और Citi से अलग है, जिन्होंने अपने प्रोजेक्ट्स के लिए निजी ब्लॉकचेन बनाए हैं।  

यह, Sandy Kaul, SVP, Head of Digital Asset and Industry Advisory Services at Franklin Templeton, ने कहा, यह सार्वजनिक ब्लॉकचेन, विशेषकर Ethereum और उसके प्रूफ़-ऑफ़-स्टेक (PoS) में बदलाव के कारण है, जो उन्होंने कहा, नोड चलाने वालों को मुफ्त लाभ प्रदान करता है। उन्होंने भी कहा:

“इन निजी ब्लॉकचेन के लिए उस नवाचार की गति और बड़े सार्वजनिक ब्लॉकचेन के लागत दक्षता के साथ तालमेल रखना बहुत कठिन होगा, जो लगभग भविष्य की उपयोगिताओं की तरह काम कर रहे हैं,”

फंड ने शुरू में लेनदेन प्रोसेस करने और स्वामित्व रिकॉर्ड करने के लिए Stellar ब्लॉकचेन नेटवर्क का उपयोग किया। Stellar पर सफल लॉन्च के बाद, इसने अप्रैल इस वर्ष लेयर 2 ब्लॉकचेन Polygon Network के माध्यम से Ethereum पर विस्तार किया। फिर, अगस्त में, एसेट मैनेजर ने कहा कि वह Avalanche और Aptos ब्लॉकचेन के साथ-साथ Ethereum लेयर 2 Arbitrum पर भी टोकन जारी कर सकता है। Franklin Templeton Aptos Labs में भी निवेशित है — एक स्टार्टअप जो Meta के बंद किए गए Diem स्थिरकॉइन प्रोजेक्ट की टीम द्वारा स्थापित है — साथ ही साथी एसेट मैनेजर Apollo के साथ।

टोकनाइज़्ड फंड की इस ब्लॉकचेन विविधीकरण के पीछे प्रेरणा यह रही कि “जितना संभव हो उतना व्यापक इंटरऑपरेबल स्पेस बनाना और जितना संभव हो उतनी व्यापक जाल बुनना“, Reed ने कहा। उन्होंने बताया कि सभी ब्लॉकचेन अलग हैं, क्योंकि प्रत्येक में:

• विभिन्न इकोसिस्टम।
• ताकतें
• कमजोरियां

फिर, विभिन्न टोकनोमिक्स के साथ प्रोजेक्ट्स हैं जो इन चेन पर बन रहे हैं।

उन्होंने बताया कि इस स्पेस के सिस्टम अभी भी “विखंडित“, जिसका मतलब है कि कोई एक विशेष चेन जीत नहीं पाएगा। “हम एक मल्टी-चेन विश्व में विश्वास करते हैं“, Reed ने कहा. “चेन लगभग विभिन्न डिजिटल राष्ट्र-राज्य जैसे हैं” और उनके अलग-अलग हितधारक और इकोसिस्टम पार्टनर हैं, इसलिए “यदि आप अपना विचार फैलाना चाहते हैं, तो आपको जितने संभावित ग्राहकों तक पहुंच हो सके उतना पहुंचना चाहिए“, उन्होंने जोड़ा.

तो, टोकनोमिक्स, फीडबैक लूप, वैल्यू कैप्चर, आदि के बारे में, “यह विचार कि विभिन्न एसेट्स के बीच वैल्यू में अंतर है, हमारे साथ बहुत गूँजता है, और हमने सोचा, ठीक है, हम इस ऑन-चेन विकास पर काम कर रहे हैं, क्या होगा अगर हम एक निवेश रणनीति इकाई बनाएं जो विभिन्न एसेट्स के मूल्यांकन अंतर का वास्तव में लाभ उठा सके“, जिससे फर्म की डिजिटल एसेट निवेश रणनीति व्यवसाय इकाई का विकास हुआ.

और यह सब इसलिए है क्योंकि “यह वह स्पेस है जिसमें हम वास्तव में एक फर्म के रूप में विश्वास करते हैं“, Reed ने कहा, “मुझे लगता है कि यह विचार है कि हम अभी भी बहुत शुरुआती चरण में हैं और सभी के लिए लहर उठाने में सक्षम होना कुछ ऐसा है जिसके बारे में हम जागरूक हैं“.

TokenizeThis के लिए वेटलिस्ट में शामिल हों 11-13 अप्रैल, 2024, के माध्यम से summit.stm.co