ईसीबी के सर्वेक्षण में यूरो क्षेत्र की कंपनियों के लिए बैंक ऋण शर्तें और सख्त हुईं

यूरोपीय केंद्रीय बैंक ने 26 अक्टूबर 2026 को बताया कि यूरो क्षेत्र की कंपनियों ने 2026 की तीसरी तिमाही में बैंक ऋण की ब्याज दरों और अन्य ऋण शर्तों में शुद्ध रूप से और सख्ती दर्ज की। बैंक ऋण की उपलब्धता में गिरावट, वित्तपोषण की जरूरतों में कमी से अधिक रही। ये निष्कर्ष उद्यमों के वित्त तक पहुंच पर सर्वेक्षण (SAFE) के 40वें दौर के नतीजों पर आधारित हैं।

शुद्ध रूप से 46% कंपनियों ने बताया कि बैंक ऋण की ब्याज दरें बढ़ीं, जबकि पिछली तिमाही में यह आंकड़ा 42% था। बड़ी कंपनियों में दरें बढ़ने की सूचना अधिक आम थी: शुद्ध रूप से 55%, जो पहले 41% थी। इसके मुकाबले, छोटे और मध्यम आकार के उद्यमों (एसएमई) में यह आंकड़ा शुद्ध रूप से 38% रहा, जो पहले 43% था। शुद्ध रूप से 27% कंपनियों ने शुल्क, फीस और कमीशन जैसी अन्य वित्तपोषण लागतों में बढ़ोतरी बताई; पिछली तिमाही में यह आंकड़ा 31% था। वहीं, शुद्ध रूप से 14% कंपनियों ने जमानत संबंधी सख्त आवश्यकताओं की सूचना दी, जो पहले 10% थी।

जारी किए गए आंकड़ों के साथ प्रकाशित पूरी रिपोर्ट के अनुसार, ईसीबी का कीमत संबंधी शर्तों और नियमों का संकेतक आगे और सख्ती की ओर इशारा करता है; एसएमई और बड़ी कंपनियों के लिए यह लगभग समान थी। यह माप एक कारक विश्लेषण से निकाला गया है, जिसमें ब्याज दरों और बैंक ऋण की अन्य लागतों में बदलाव, जमानत संबंधी आवश्यकताएं, मुनाफे, ऋण इतिहास और अपनी पूंजी के लिहाज से कंपनियों की वित्तीय स्थिति, तथा ऋण देने की बैंकों की इच्छा को लेकर कंपनियों की धारणा शामिल है। इन सभी कारकों के संयोजन को फिर -100 से 100 की सीमा में पुनर्मापित किया जाता है। पिछले छह महीनों के बारे में जानकारी देने वाली कंपनियों के उपसमूह में, ब्याज दरें बढ़ने की बात कहने वाली कंपनियों का शुद्ध अनुपात 25% से बढ़कर 42% हो गया। अतिरिक्त वित्तपोषण लागत बढ़ने की सूचना देने वाली कंपनियों का अनुपात 36% रहा, जबकि पिछली छह-महीने की अवधि में यह 35% था।

ऋण की उपलब्धता, जरूरतें और वित्तपोषण अंतर

कंपनियों ने 2026 की तीसरी तिमाही में बैंक ऋण की उपलब्धता में शुद्ध रूप से 5% की गिरावट बताई; दूसरी तिमाही में यह गिरावट शुद्ध रूप से 1% थी। एसएमई (शुद्ध -5%, जबकि पहले -4%) और बड़ी कंपनियों (शुद्ध -6%, जबकि पहले 4%)—दोनों ने उपलब्धता घटने की सूचना दी। इसी दौरान, शुद्ध रूप से 2% कंपनियों ने बताया कि उनकी बैंक ऋण की जरूरतें घटीं; पिछली तिमाही में शुद्ध रूप से 2% ने जरूरतें बढ़ने की सूचना दी थी। एसएमई की जरूरतें मोटे तौर पर अपरिवर्तित रहीं (शुद्ध 1%, जबकि पहले 2%), जबकि बड़ी कंपनियों ने कमी दर्ज की (शुद्ध -6%, जो पहले 3% थी)।

इसके परिणामस्वरूप, बैंक ऋण वित्तपोषण अंतर का संकेतक—जो कंपनी स्तर पर जरूरतों और उपलब्धता में बदलाव के बीच का अंतर दर्शाता है—सकारात्मक बना रहा। कंपनियों का शुद्ध अनुपात 2% था, जबकि पिछली तिमाही में यह शुद्ध रूप से 3% था। आकार वर्गों के अनुसार, एसएमई के लिए यह अंतर शुद्ध रूप से 5% रहा, जो पिछली तिमाही के बराबर था। बड़ी कंपनियों के लिए यह मोटे तौर पर अपरिवर्तित रहा: शुद्ध -1%, जबकि पहले 1% था।

अन्य वित्तीय साधनों में भी ऐसा ही दबाव दिखा। शुद्ध रूप से 11% कंपनियों ने ऋण-सीमा की जरूरत बढ़ने की सूचना दी, जो पिछली तिमाही के बराबर थी। वहीं, ऋण-सीमा की उपलब्धता में शुद्ध -4% की गिरावट आई, जबकि पहले यह -3% थी। व्यापार ऋण की जरूरतें शुद्ध रूप से 12% बढ़ीं, जबकि पहले यह 14% थीं; इसकी उपलब्धता मोटे तौर पर अपरिवर्तित रही—1%, जबकि पहले 4% थी। समग्र वित्तपोषण अंतर का संकेतक, जिसमें बैंक ऋण, ऋण-सीमाएं, व्यापार ऋण, ऋण प्रतिभूतियां और इक्विटी शामिल हैं, पिछले छह महीनों में शुद्ध रूप से 2% पर सकारात्मक रहा, जबकि पहले यह शुद्ध रूप से 3% था। एसएमई के लिए यह शुद्ध रूप से 3% और बड़ी कंपनियों के लिए शुद्ध रूप से -1% था।

आवेदन, बाधाएं और सीमित करने वाले कारक

तीसरी तिमाही में 22% कंपनियों ने बैंक ऋण के लिए आवेदन किया, जबकि पिछली तिमाही में यह आंकड़ा 23% था। एसएमई में 18% और बड़ी कंपनियों में 29% ने आवेदन किया। ऋण लेने से हिचकने वाले उधारकर्ताओं—यानी ऐसी कंपनियां जिन्हें ऋण की जरूरत थी, लेकिन अस्वीकृति के डर से उन्होंने आवेदन नहीं किया—की हिस्सेदारी 4% थी। आवेदन न करने का मुख्य कारण पर्याप्त आंतरिक धन होना बताया गया; 50% कंपनियों ने यह वजह दी, जबकि पहले यह आंकड़ा 45% था।

जिन कंपनियों के लिए बैंक ऋण उनके कारोबार के लिहाज से प्रासंगिक था, उनमें से 7% को ऋण मांगते समय बाधाओं का सामना करना पड़ा; पिछली तिमाही में यह आंकड़ा 5% था। इस श्रेणी में अस्वीकृत आवेदन, उधार की लागत बहुत अधिक होने के कारण ठुकराए गए प्रस्ताव, ऋण लेने से हिचकने वाले उधारकर्ता और वे आवेदन शामिल हैं जिनमें केवल सीमित राशि मंजूर की गई। एसएमई में ऋण लेने से हिचकने वालों की हिस्सेदारी 5% थी, जबकि बड़ी कंपनियों में यह 3% थी। कुल मिलाकर, 5% कंपनियों ने बैंकों की ऋण देने की इच्छा में सुधार बताया, जबकि पहले यह 6% था। यह सुधार मुख्य रूप से बड़ी कंपनियों के कारण था, जिनमें शुद्ध अनुपात 10% रहा, जबकि पहले 12% था। एसएमई ने शुद्ध रूप से 3% की सूचना दी, जबकि पहले यह 2% थी। कंपनियों ने आपूर्तिकर्ताओं की व्यापार ऋण देने की इच्छा में भी शुद्ध रूप से 4% सुधार बताया, जबकि पहले यह 2% था।

कंपनियों ने बाहरी वित्तपोषण की उपलब्धता को सीमित करने वाला मुख्य कारक सामान्य आर्थिक परिदृश्य को बताया। इसका शुद्ध अनुपात 31% रहा, जबकि पिछले दौर में यह 29% था। बड़ी कंपनियां शुद्ध रूप से 35% के साथ एसएमई (शुद्ध 29%) से अधिक निराशावादी थीं। यह पिछले दौरों से अलग था, जब बड़ी कंपनियां अधिक आशावादी रही थीं। शुद्ध रूप से 9% कंपनियों ने कहा कि बिक्री और मुनाफे के लिहाज से उनकी अपनी कंपनी की स्थिति का नकारात्मक असर पड़ा; पहले यह आंकड़ा 10% था। वहीं, अपनी पूंजी (शुद्ध 6%, जबकि पहले 7%) और ऋण चुकाने की क्षमता (शुद्ध 7%, जबकि पहले 10%) का प्रभाव सकारात्मक बना रहा।

आगे की अवधि को लेकर, शुद्ध रूप से 8% कंपनियों को अगले तीन महीनों में बैंक ऋण की उपलब्धता घटने की आशंका है; पिछली तिमाही में यह आंकड़ा शुद्ध रूप से -2% था। शुद्ध रूप से 4% कंपनियों को ऋण-सीमा की उपलब्धता घटने की आशंका है, जबकि पहले यह -3% थी। व्यापार ऋण की उपलब्धता का अनुमान शुद्ध रूप से -2% है, जो अपरिवर्तित है।

कारोबार, लागत और देशवार विवरण

पिछले दौर के 9% के मुकाबले, शुद्ध रूप से 4% कंपनियों ने कारोबार बढ़ने की सूचना दी। बड़ी कंपनियों के लिए यह आँकड़ा पिछले दौर के 20% से घटकर 13% रहा, जबकि लघु एवं मध्यम उद्यमों (एसएमई) के लिए पिछले दौर के 3% के मुकाबले यह -1% रहा। अगले तिमाही में शुद्ध रूप से 27% कंपनियों को कारोबार बढ़ने की उम्मीद है। इनमें शुद्ध रूप से 24% एसएमई और 31% बड़ी कंपनियाँ शामिल हैं। पिछले दौर के 16% के मुकाबले, शुद्ध रूप से 21% कंपनियों ने मुनाफ़े में गिरावट की सूचना दी। लागत का दबाव ऊँचा बना रहा: पिछले दौर के 77% के मुकाबले, शुद्ध रूप से 71% कंपनियों ने सामग्री और ऊर्जा की लागत बढ़ने की सूचना दी; वहीं, श्रम लागत बढ़ने की सूचना देने वाली कंपनियों का शुद्ध हिस्सा पिछले दौर के 59% से घटकर 57% रहा। पिछले दौर के 16% के मुकाबले, शुद्ध रूप से 17% कंपनियों ने ब्याज खर्च बढ़ने की सूचना दी। बड़ी कंपनियों के लिए यह आँकड़ा 20% और एसएमई के लिए 15% रहा।

वित्तीय रूप से कमज़ोर कंपनियों का अनुपात 4% पर बना रहा। इन कंपनियों ने एक साथ कारोबार में गिरावट, मुनाफ़े में कमी, ब्याज खर्च में बढ़ोतरी और ऋण-से-संपत्ति अनुपात में बढ़ोतरी या उसके अपरिवर्तित रहने की सूचना दी थी। बड़ी कंपनियों में से 5% को कमज़ोर वर्ग में रखा गया, जबकि एसएमई के लिए यह अनुपात 3% था। वित्तीय रूप से मज़बूत कंपनियों का अनुपात भी 4% रहा। पिछले दौर के 6% के मुकाबले, शुद्ध रूप से 8% कंपनियों ने स्थिर पूँजी निवेश बढ़ने की सूचना दी। शुद्ध रूप से 11% कंपनियों को 2026 की चौथी तिमाही में निवेश बढ़ाने की उम्मीद है।

उत्पादन और श्रम लागत (63% कंपनियों) तथा कुशल श्रमिकों की उपलब्धता (61%) सबसे व्यापक रूप से बताई गई प्रमुख चिंताएँ बनी रहीं। इनके बाद ग्राहक ढूँढ़ना (52%) और प्रतिस्पर्धा (43%) प्रमुख चिंताएँ थीं। 26% कंपनियों ने वित्त तक पहुँच को एक चिंता बताया। इनमें 29% बड़ी कंपनियाँ और 24% एसएमई शामिल थीं। देशवार आँकड़ों के अनुसार, जर्मनी और फ्रांस—दोनों में बैंक ऋण की उपलब्धता शुद्ध रूप से 18% घटी। जर्मनी में यह पिछले दौर के -9% और फ्रांस में -5% के मुकाबले था। वित्तपोषण संबंधी बाधाएँ जर्मनी और ऑस्ट्रिया में 12% तक पहुँचीं, जबकि फ्रांस में वित्तीय रूप से कमज़ोर कंपनियों का अनुपात पिछले दौर के 7% से बढ़कर 12% हो गया।

नमूने में बदलाव और मुद्रास्फीति की उम्मीदें

इस दौर में पहली बार जवाब देने वाली कंपनियों का नमूने में बहुमत था। यूरोपीय केंद्रीय बैंक (ईसीबी) ने कहा कि इस वजह से संख्यात्मक सवालों—जैसे बिक्री मूल्य, इनपुट लागत और मुद्रास्फीति की उम्मीदों से जुड़े सवालों—के जवाबों की इस चरण में व्याख्या करना मुश्किल है। इसलिए रिपोर्ट में उन कंपनियों के नतीजे भी प्रकाशित किए गए जिन्होंने दूसरी और तीसरी तिमाही, दोनों दौरों में हिस्सा लिया था।

दोनों दौरों में जवाब देने वाली कंपनियों को अगले 12 महीनों में बिक्री मूल्य औसतन 3.6% बढ़ने की उम्मीद है, जबकि पिछले दौर में यह अनुमान 2.5% था। इसके विपरीत, पूरे नमूने से औसतन 7.1% की बढ़ोतरी का संकेत मिलता है, जो पिछले दौर के 3.2% से अधिक है। दोनों दौरों में जवाब देने वाली कंपनियों की वेतन-वृद्धि की औसत उम्मीद 2.7% रही, जबकि पिछले दौर में यह 2.4% थी। पूरे नमूने में यह उम्मीद 4.7% रही, जो पिछले दौर के 2.5% से अधिक है। दोनों दौरों में जवाब देने वाली कंपनियों के लिए, एक साल आगे की मुद्रास्फीति की उम्मीद का माध्य 3.0% पर बना रहा। तीन साल आगे का माध्य 3.1% से बढ़कर 3.2% और पाँच साल आगे का माध्य 3.0% से बढ़कर 3.1% हो गया। पूरे नमूने में, एक साल आगे की मुद्रास्फीति की उम्मीद का माध्य 3.0% से बढ़कर 4.0% हो गया। तीन और पाँच साल आगे के माध्य भी क्रमशः 3.0% और 3.1% से बढ़कर, दोनों ही 5.2% हो गए। जोखिमों के बारे में, 65% कंपनियों को पाँच साल आगे की मुद्रास्फीति की संभावना में बढ़ोतरी का जोखिम दिखा। 25% ने जोखिमों को संतुलित माना, जो पिछले दौर के 26% से कम था, जबकि 9% ने गिरावट का जोखिम देखा—यह अनुपात अपरिवर्तित रहा।

यह सर्वेक्षण 26 अगस्त से 2 अक्टूबर 2026 के बीच किया गया और इसमें यूरो क्षेत्र की 12,822 कंपनियाँ शामिल थीं। इनमें से 11,917, यानी 93%, में 250 से कम कर्मचारी थे। लगभग आधी कंपनियों ने जुलाई से सितंबर 2026 की अवधि के बारे में जानकारी दी, जबकि बाकी कंपनियों ने अप्रैल से सितंबर 2026 की अवधि के बारे में बताया। SAFE सर्वेक्षण 2024 से हर तिमाही किया जा रहा है। इस दौर में, छह महीने की संदर्भ अवधि वाले समूह के लिए प्रश्न Q32 फिर से शामिल किया गया। बौद्धिक संपदा परिसंपत्तियों पर एक नया उप-प्रश्न Q32a भी जोड़ा गया, साथ ही निर्यात बाज़ारों और देर से किए जाने वाले भुगतानों से जुड़े प्रश्न भी शामिल किए गए।