DoorDash, Instacart का 17 अरब डॉलर नकद और शेयरों में अधिग्रहण करने पर सहमत

DoorDash, Inc. (DASH ) और Maplebear Inc. (CART ), जो Instacart के नाम से कारोबार करती है, ने 29 अक्टूबर, 2026 को घोषणा की कि उन्होंने एक बाध्यकारी समझौता किया है। इसके तहत DoorDash, Instacart का अधिग्रहण प्रति शेयर 65.00 डॉलर में करेगी। इस सौदे का इक्विटी मूल्य लगभग 17 अरब डॉलर है (सभी आंकड़े अमेरिकी डॉलर में हैं)। कंपनियों की संयुक्त घोषणा के अनुसार, कुल प्रतिफल का कम-से-कम 75% नकद होगा और DoorDash के आम शेयर कुल प्रतिफल के 25% से अधिक नहीं होंगे।

प्रति शेयर यह मूल्य, 22 अक्टूबर, 2026 को Instacart के बंद भाव से 26% अधिक है। यह संभावित सौदे के बारे में मीडिया में खबरें आने से पहले का आखिरी कारोबारी दिन था। Instacart के शेयरधारकों को Instacart के प्रत्येक शेयर के बदले 65.00 डॉलर नकद, DoorDash के आम शेयरों के 0.3372 शेयर, या 48.75 डॉलर नकद और DoorDash के आम शेयरों के 0.0843 शेयरों का मिश्रण चुनने का अधिकार होगा। यह विकल्प 25% की शेयर सीमा के अधीन होगा; और यदि शेयरों के रूप में प्रतिफल पाने के विकल्प तय सीमा से अधिक चुने जाते हैं, तो आवंटन आनुपातिक आधार पर किया जाएगा। Instacart के निदेशक मंडल ने सर्वसम्मति से समझौते को मंजूरी दी है। Instacart के लगभग 19% बकाया शेयर रखने वाले शेयरधारकों ने सौदे के पक्ष में मतदान करने पर सहमति जताई है।

वित्तपोषण और नियामकीय प्रक्रिया

विलय समझौता DoorDash, DoorDash की पूर्ण स्वामित्व वाली सहायक कंपनी Ibiza Merger Sub, Inc. और Instacart के बीच हुआ है। DoorDash को प्रतिफल के नकद हिस्से का वित्तपोषण अपने पास उपलब्ध नकदी और ऋण-वित्तपोषण से मिलने वाली राशि से करने की उम्मीद है। उसने JPMorgan Chase Bank, N.A. के साथ वित्तपोषण प्रतिबद्धता-पत्र किया है, जिसके तहत 364 दिनों की वरिष्ठ असुरक्षित ब्रिज ऋण सुविधा उपलब्ध होगी। यह सौदा वित्तपोषण की शर्त पर निर्भर नहीं है। DoorDash ने कहा कि उसका लक्ष्य ऐसी पूंजी संरचना बनाए रखना है जिससे निवेश-ग्रेड रेटिंग बरकरार रहे।

कंपनियों को उम्मीद है कि सौदा 2027 के अंत में या 2028 की पहली छमाही में पूरा होगा। इसके लिए Instacart के शेयरधारकों की मंजूरी, 1976 के Hart-Scott-Rodino Antitrust Improvements Act के तहत प्रतीक्षा अवधि की समाप्ति या उसे समाप्त किया जाना, कनाडा और इज़राइल समेत अन्य नियामकीय मंजूरियां और सौदे पूरे करने की अन्य सामान्य शर्तें पूरी होनी होंगी। DoorDash, Securities and Exchange Commission के पास Form S-4 पर पंजीकरण विवरण दाखिल करने की योजना बना रही है। इसमें Instacart का प्रॉक्सी वक्तव्य शामिल होगा और यह DoorDash की विवरणिका के रूप में भी काम करेगा। सौदा पूरा होने तक दोनों कंपनियां अलग-अलग और स्वतंत्र रूप से काम करती रहेंगी।

घोषित लाभ और सौदा पूरा होने के बाद की प्रतिबद्धताएं

कंपनियों ने कहा कि संयुक्त कारोबार हर आकार के किराना विक्रेताओं और खुदरा कारोबारियों को DoorDash का डिलीवरी नेटवर्क और Instacart की किराना तथा ऑर्डर पूर्ति संबंधी तकनीक उपलब्ध कराएगा। ये सेवाएं दोनों ऐप और दुकानों की अपनी वेबसाइटों पर होंगी। साथ ही, इसमें दोनों कंपनियों के विकसित किए गए विज्ञापन और AI टूल भी शामिल होंगे। DoorDash ने कहा कि Instacart के ग्राहक 50,000 से अधिक अतिरिक्त दुकानों से खरीदारी कर सकेंगे; यह Instacart के मौजूदा मंच पर मौजूद लगभग 100,000 दुकानों के अतिरिक्त होगा। DashPass और Instacart+ के सदस्यों को दो के बजाय एक सदस्यता शुल्क देना होगा, जिससे सदस्यता शुल्क में सदस्यों की अनुमानित 100 मिलियन डॉलर प्रति वर्ष की बचत होगी।

DoorDash ने सौदे से जुड़ी, सौदा पूरा होने के बाद लागू होने वाली प्रतिबद्धताओं की भी घोषणा की। स्थानीय किराना विक्रेता अपनी पसंद के किसी भी डिलीवरी मंच के साथ काम कर सकेंगे; किराना कारोबार के लिए किसी तरह की विशिष्टता की शर्त नहीं होगी। Instacart Shoppers को मौजूदा सुविधाएं मिलती रहेंगी। इनमें वह जानकारी भी शामिल है, जिसका इस्तेमाल वे तय करने के लिए करते हैं कि किन ऑर्डर-बैच को स्वीकार करना है, और यह चुनने का विकल्प भी कि DoorDash के ऑर्डर लेने हैं या सिर्फ Instacart पर खरीदारी जारी रखनी है। DoorDash को उम्मीद है कि सौदा पूरा होने के बाद वह Instacart का ब्रांड, उसके उद्यम-स्तरीय तकनीकी उत्पाद और ऐप बरकरार रखेगी।

DoorDash के सह-संस्थापक और CEO Tony Xu ने कहा, “Instacart ने किराना विक्रेताओं के लिए यह काम अच्छी तरह करना सीखने में वर्षों लगाए हैं, जबकि DoorDash ने ऐसा डिलीवरी नेटवर्क और तकनीक तैयार की है, जिस पर स्थानीय दुकानें हर दिन निर्भर करती हैं।” उन्होंने कहा कि किराना कारोबार को ऑनलाइन सही ढंग से चलाना सबसे मुश्किल कामों में से एक है। Instacart के CEO Chris Rogers ने कहा कि “DoorDash के साथ जुड़ने से हम और भी बहुत कुछ कर सकेंगे।” उन्होंने खुदरा और ब्रांड साझेदारों के लिए नए अवसरों और शेयरधारकों को मिलने वाले लाभ का जिक्र किया।

उसी दिन जारी अपने 2026 की तीसरी तिमाही के नतीजों में DoorDash ने कहा कि उसे इस सौदे से निवेश घटाने के बाद सालाना 500 मिलियन डॉलर या उससे अधिक की तालमेल-आधारित बचत हासिल करने की कई वर्षों की संभावना दिखती है। कंपनी को उम्मीद है कि सौदा पूरा होने के बाद पहले वर्ष में वह कुल तालमेल-आधारित बचत के 100% से अधिक का निवेश करेगी। दूसरे वर्ष और उसके बाद शुद्ध तालमेल-आधारित बचत सकारात्मक रहने की उम्मीद है। DoorDash ने यह भी कहा कि Instacart का बड़ा पैमाना किराना विक्रेताओं की ओर से इन्वेंटरी का प्रबंधन करने की तय लागत को कई इकाइयों में बांटने में मदद करेगा। कंपनी ने बताया कि अपने DashMart परिचालन के ज़रिए वह Giant Eagle, Albertsons और अन्य कंपनियों के हजारों उत्पादों का प्रबंधन करती है। उसने यह भी बताया कि तिमाही के दौरान अमेरिका के उन भौगोलिक क्षेत्रों में, जहां DashMart का स्टोर सक्रिय था, ऑर्डर पूर्ति की सटीकता 99% से अधिक रही और डिलीवरी का औसत समय अन्य किराना ऑर्डर की तुलना में 10 मिनट से अधिक तेज़ रहा।

30 सितंबर, 2026 को समाप्त तिमाही में DoorDash ने बताया कि कुल ऑर्डर साल-दर-साल 28% बढ़कर 993 मिलियन हो गए, Marketplace GOV 36% बढ़कर 33.9 अरब डॉलर पहुंचा और राजस्व 34% बढ़कर 4.6 अरब डॉलर हो गया। आम शेयरधारकों को मिलने वाली GAAP शुद्ध आय 91% बढ़कर 466 मिलियन डॉलर हो गई और समायोजित EBITDA 41% बढ़कर 1,060 मिलियन डॉलर पहुंचा। कंपनी ने कहा कि तिमाही में अमेरिका की किराना और खुदरा श्रेणियों में साल-दर-साल Marketplace GOV की वृद्धि दर, अमेरिका की रेस्तरां श्रेणी की वृद्धि दर से दोगुने से भी अधिक थी।

2026 की चौथी तिमाही के लिए DoorDash ने Marketplace GOV 35.4 अरब डॉलर से 36.4 अरब डॉलर और समायोजित EBITDA 900 मिलियन डॉलर से 1,100 मिलियन डॉलर रहने का अनुमान दिया। कंपनी के अनुसार, इस अनुमान में उपभोक्ता मांग और विदेशी मुद्रा दरों के अपेक्षाकृत स्थिर रहने की धारणा शामिल है। DoorDash ने 29 अक्टूबर 2026 को सुबह 5:30 बजे प्रशांत समय (सुबह 8:30 बजे पूर्वी समय) अपनी आय संबंधी कॉन्फ़्रेंस कॉल पर इस सौदे पर चर्चा की।

Centerview Partners LLC, DoorDash के प्रमुख वित्तीय सलाहकार के रूप में काम कर रही है। J.P. Morgan Securities LLC भी वित्तीय सलाहकार के रूप में काम कर रही है, जबकि Latham & Watkins LLP कानूनी सलाहकार है। JPMorgan Chase Bank, N.A. ने प्रतिबद्ध ब्रिज फाइनेंसिंग के लिए एकमात्र प्रमुख व्यवस्था-कर्ता और बुक-रनर की भूमिका निभाई। Goldman Sachs (GS ) & Co. LLC, Instacart के वित्तीय सलाहकार के रूप में काम कर रही है, जबकि Cravath, Swaine & Moore LLP और Cooley LLP कानूनी सलाहकार हैं।