कनाडा का बैंक और संघीय सरकार 2% मुद्रास्फीति लक्ष्य का नवीनीकरण करेंगे

कनाडा सरकार और बैंक ऑफ़ कनाडा ने 5 नवंबर, 2026 को कनाडा के मौद्रिक नीति ढाँचे के नवीनीकरण की घोषणा की। पाँच साल के इस समझौते की अवधि 31 दिसंबर, 2031 को समाप्त होगी और इसके तहत 2% का मुद्रास्फीति लक्ष्य बरकरार रखा गया है। यह निर्णय केंद्रीय बैंक के मौजूदा नीतिगत आधार को बनाए रखता है, जबकि वह आपूर्ति में अधिक बार होने वाले व्यवधानों के लिए तैयारी कर रहा है।

लक्ष्य अब भी 1% से 3% की मुद्रास्फीति-नियंत्रण सीमा का मध्यबिंदु है। मुद्रास्फीति को उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) में 12 महीने के दौरान हुए बदलाव की दर से मापा जाता है। नीति में लक्ष्य से ऊपर और नीचे, दोनों ओर के विचलनों को समान महत्व दिया जाता रहेगा। आर्थिक झटकों से निपटने के लिए बैंक अपनी लचीलता भी बनाए रखेगा और समय के साथ मुद्रास्फीति को लक्ष्य पर लौटाने पर स्पष्ट ध्यान देगा। सरकार और केंद्रीय बैंक हर पांच साल में समझौते की संयुक्त समीक्षा करते हैं, लेकिन मौद्रिक नीति का संचालन बैंक स्वतंत्र रूप से करता है।

मुद्रास्फीति के दौर ने समीक्षा को दिशा दी

बैंक की परामर्श रिपोर्ट इस फैसले की पृष्ठभूमि में हाल के घटनाक्रम का ब्यौरा देती है। आपूर्ति और मांग को लगे बड़े झटकों, गहरी मंदी और उसके बाद तेज़ी से उबरने के चलते 2022 में कनाडा की मुद्रास्फीति 40 साल के उच्चतम स्तर 8.1% पर पहुंच गई। बैंक के मुताबिक, ब्याज दरों में उसकी तेज़ बढ़ोतरी एक पीड़ादायक समायोजन थी, जिसने मंदी या बड़े पैमाने पर रोज़गार गंवाए बिना 2024 की गर्मियों में मुद्रास्फीति को 2% पर लौटा दिया।

संयुक्त वक्तव्य उस दौर को असाधारण वैश्विक झटकों के बीच रूपरेखा लागू करने की चुनौती मानता है, न कि उसकी बनावट की विफलता। ऊंची मुद्रास्फीति ने लोगों की क्रय शक्ति और आर्थिक निष्पक्षता को लेकर कनाडावासियों की भावना को कमजोर किया। वहीं, कीमतों में स्थिरता से कारोबारियों को योजना बनाने और निवेश करने में मदद मिलती है तथा अधिकतम टिकाऊ रोज़गार और आर्थिक वृद्धि को समर्थन मिलता है। इसलिए नवीनीकृत अधिदेश में कम और स्थिर अपेक्षाओं पर आधारित मुद्रास्फीति को प्राथमिकता दी गई है, साथ ही आर्थिक वृद्धि और मज़बूत, स्थिर श्रम-बाज़ार नतीजों को समर्थन देने की लचीलता भी रखी गई है।

अनुसंधान में आपूर्ति के झटकों और आवास पर ध्यान

मुख्य बदलाव नीति के क्रियान्वयन से जुड़े हैं। बैंक का कहना है कि उसने यह आकलन करने की अपनी विश्लेषण क्षमता बढ़ाई है कि वैश्विक और घरेलू आपूर्ति-पक्ष के झटके कनाडा की मुद्रास्फीति तक कैसे पहुंचते हैं और जब ये झटके सामान्य से बड़े तथा अधिक समय तक बने रहें, तो नीति को कैसी प्रतिक्रिया देनी चाहिए। इस काम की पृष्ठभूमि में अंतरराष्ट्रीय व्यापार के बदलते तौर-तरीके, आपूर्ति शृंखलाओं और वैश्विक निवेश प्रवाह में बदलाव, जनसांख्यिकीय परिवर्तन तथा कृत्रिम बुद्धिमत्ता का व्यापक इस्तेमाल शामिल हैं।

बहुवर्षीय समीक्षा में आपस में जुड़े तीन मुद्दों की पड़ताल की गई: आपूर्ति के अधिक बार लगने वाले झटकों के बीच मौद्रिक नीति, अंतर्निहित मुद्रास्फीति के भरोसेमंद माप और मौद्रिक नीति, आवास की मांग और आपूर्ति तथा आवास लागत की मुद्रास्फीति के बीच संबंध। इसकी शुरुआत दो सीमाओं से होती है: कोई भी एक मूल मुद्रास्फीति माप हर परिस्थिति में कारगर नहीं होता और मौद्रिक नीति सीधे तौर पर आवास की आपूर्ति नहीं बढ़ा सकती। अनुसंधान के निष्कर्ष आगामी रिपोर्ट में प्रकाशित किए जाएंगे।

परामर्श से संचार की चुनौती सामने आई

जनता की राय से लक्ष्य का स्तर बरकरार रखने के समर्थन का पता चला, लेकिन अधिदेश में किस बात पर ज़ोर होना चाहिए, इसे लेकर मतभेद भी सामने आए। इस प्रक्रिया में 2025 में 11 शहरों में कनाडावासियों के समूहों के साथ बैठकें हुईं। अर्थशास्त्रियों, शिक्षाविदों, वित्तीय संस्थानों, पेंशन निधियों, कारोबारी और श्रमिक संगठनों, विचार मंचों, उपभोक्ता समूहों तथा सामुदायिक संगठनों से भी परामर्श किया गया। हितधारकों ने लचीले मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण और 2% लक्ष्य का पुरज़ोर समर्थन किया। कुछ ने चेताया कि लक्ष्य बदलने से मुद्रास्फीति की अपेक्षाएं अस्थिर हो सकती हैं और मुद्रास्फीति ऊंची रहने के बाद लक्ष्य बढ़ाने से विश्वसनीयता को बड़ा नुकसान पहुंच सकता है। श्रमिक समूहों ने मुद्रास्फीति और रोज़गार, दोनों को शामिल करने वाले अधिदेश का समर्थन किया, जबकि कुछ अन्य हितधारकों ने अधिकतम टिकाऊ रोज़गार पर कम ज़ोर देने की मांग की।

सामुदायिक राय से विश्वसनीयता से जुड़ी एक अधिक तात्कालिक समस्या सामने आई। कई प्रतिभागियों ने कहा कि उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) उनकी खरीदारी के अनुभव से मेल नहीं खाता और मुद्रास्फीति नियंत्रण सीमा में लौट आने के बाद भी किराने के सामान की कीमतें उनकी प्रमुख चिंता बनी रहीं। रिपोर्ट के मुताबिक, आधिकारिक आंकड़ों और रोज़मर्रा के अनुभव के बीच इस अंतर से माप और बैंक, दोनों पर भरोसा घटा। निजी क्षेत्र के अर्थशास्त्रियों और विचार मंचों ने अधिक सरल संचार, समग्र उपभोक्ता मूल्य सूचकांक पर ज़्यादा ध्यान और इस बात की स्पष्ट व्याख्या की सिफारिश की कि बैंक महंगाई वहन करने की सामर्थ्य नहीं, बल्कि मुद्रास्फीति को लक्ष्य बनाता है। समुदाय के अधिकांश प्रतिभागियों के लिए मूल मुद्रास्फीति को समझना मुश्किल था, जिससे यह काम और पेचीदा हो गया। प्रतिभागियों ने दरों में अनुमानित और धीरे-धीरे बदलाव को भी पुरज़ोर प्राथमिकता दी। हितधारकों ने आपूर्ति के झटकों से जुड़े नीतिगत समझौतों और उन परिस्थितियों की स्पष्ट व्याख्या मांगी, जिनमें बैंक किसी खास झटके के तात्कालिक असर को नज़रअंदाज़ करता है।

इसलिए नवीनीकरण में उद्देश्य तय है, जबकि नीति के क्रियान्वयन और संचार से जुड़ा काफी काम अभी बाकी है। आगामी अनुसंधान रिपोर्ट में अंतर्निहित मुद्रास्फीति, आपूर्ति के झटकों और आवास पर बैंक के काम के निष्कर्ष शामिल होंगे। परामर्श के दौरान मिले सुझाव साथ की चुनौती भी स्पष्ट करते हैं: यह समझाना कि मुद्रास्फीति का 2% पर लौटना कीमतों में पहले हुई बढ़ोतरी को उलटता नहीं है, और यह साफ़ करना कि आपूर्ति में बाधाओं से कीमतें बढ़ने पर मौद्रिक नीति क्या कर सकती है और क्या नहीं।