व Wheaton Q3 का राजस्व 62% चढ़ा, समायोजित शुद्ध आय में 46% वृद्धि

Wheaton Precious Metals (WPM ) ने तीसरी तिमाही के नतीजे जारी किए 5 नवंबर, 2026 को। राजस्व एक साल पहले के 476.3 मिलियन डॉलर से बढ़कर 771.7 मिलियन अमेरिकी डॉलर हो गया, यानी 62% की वृद्धि। परिचालन नकदी प्रवाह 68.4% बढ़कर 644.9 मिलियन डॉलर हो गया, जबकि शुद्ध आय अपेक्षाकृत कम 11.7% बढ़कर 410.2 मिलियन डॉलर रही।

आय में अपेक्षाकृत धीमी वृद्धि की एक वजह 2025 की तिमाही में खनिज स्ट्रीमिंग हितों के निपटान से हुआ 85.7 मिलियन डॉलर का लाभ है; इस साल ऐसा कोई तुलनीय लाभ नहीं हुआ। समायोजित शुद्ध आय—जिसमें से यह लाभ और कुछ अन्य निर्दिष्ट मदें हटा दी जाती हैं—45.8% बढ़कर 409.8 मिलियन डॉलर हो गई। वित्तीय लागत 1.4 मिलियन डॉलर से बढ़कर 25.1 मिलियन डॉलर और आयकर व्यय 45.4 मिलियन डॉलर से बढ़कर 77.4 मिलियन डॉलर हो गया। इससे यह भी समझ आता है कि कर-पश्चात आय की वृद्धि राजस्व की वृद्धि से पीछे क्यों रही।

पहले नौ महीनों में Wheaton का राजस्व, शुद्ध आय और परिचालन नकदी प्रवाह क्रमशः 2.60 अरब डॉलर, 1.54 अरब डॉलर और 2.06 अरब डॉलर के रिकॉर्ड स्तर पर रहे। एक साल पहले ये आंकड़े क्रमशः 1.45 अरब डॉलर, 913.5 मिलियन डॉलर और 1.16 अरब डॉलर थे। इस प्रदर्शन के साथ खनिज स्ट्रीमिंग हितों में 4.62 अरब डॉलर का निवेश भी हुआ, जो पहले 694.3 मिलियन डॉलर था। इससे मौजूदा नकदी सृजन में सुधार के साथ-साथ विस्तार का एक बड़ा कार्यक्रम भी स्थापित हुआ।

ऊंची कीमतों और चांदी के बढ़े उत्पादन से तिमाही को बल

Wheaton के अनुसार, राजस्व में वृद्धि मुख्य रूप से ऊंची कीमतों और बिक्री की अधिक मात्रा के कारण हुई। बेचे गए स्वर्ण-समतुल्य औंस 18.8% बढ़कर 192,270 हो गए, जबकि प्रति GEO औसत प्राप्त कीमत 36.4% चढ़कर 4,014 डॉलर पर पहुंच गई। GEO माप में चांदी, पैलेडियम, प्लैटिनम और कोबाल्ट को जिंसों की तय कीमतों की मान्यताओं के आधार पर स्वर्ण-समतुल्य इकाइयों में बदला जाता है। कंपनी के हिस्से का उत्पादन 13.3% बढ़कर 230,965 GEO हो गया। इस दौरान चांदी का उत्पादन 36.5% बढ़कर 8.182 मिलियन औंस हुआ, जबकि सोने का उत्पादन 8.2% घटकर 91,753 औंस रह गया।

Antamina में कंपनी के हिस्से का चांदी उत्पादन 2.7 मिलियन औंस रहा, जो एक साल पहले से 60% अधिक है। इसकी मुख्य वजह BHP Antamina के कीमती धातुओं की खरीद संबंधी समझौते के तहत चांदी उत्पादन में Wheaton की हिस्सेदारी का 1 अप्रैल, 2026 से 33.75% से बढ़कर 67.5% होना था। चांदी के कम अयस्क-ग्रेड ने इस लाभ को कुछ हद तक घटाया। Wheaton ने बताया कि Peñasquito में उसके हिस्से का चांदी उत्पादन रिकॉर्ड 3.1 मिलियन औंस पर पहुंच गया, जो 46% अधिक है। इसकी वजह नियोजित खदान-क्रम के तहत प्रसंस्करण की अधिक मात्रा और बेहतर अयस्क-ग्रेड रहे।

औसत नकद लागत प्रति GEO 452 डॉलर से बढ़कर 548 डॉलर हो गई, लेकिन कंपनी की परिभाषा के अनुसार नकद परिचालन मार्जिन बेचे गए प्रति GEO 39% बढ़कर 3,466 डॉलर हो गया। इसकी वजह अधिक औसत प्राप्त कीमत थी। Wheaton इस मार्जिन की गणना में सकल मार्जिन में से ह्रास और विलंबित-औंस लागतें वापस जोड़ता है और फिर इसे बेची गई इकाइयों की संख्या से विभाजित करता है। इससे पता चलता है कि कीमतों में बढ़त ने प्रति इकाई नकद लागत में वृद्धि की भरपाई से अधिक की।

स्ट्रीमिंग निवेश के साथ बढ़ा नया कर्ज

नौ महीनों का स्ट्रीमिंग निवेश, बताई गई रकम के आधार पर गणना करने पर, परिचालन नकदी प्रवाह का लगभग 2.2 गुना था। इस अवधि में Wheaton ने 2.7 अरब डॉलर का बैंक ऋण लिया और 1.1 अरब डॉलर चुकाए। इसमें तीसरी तिमाही में परिक्रामी ऋण सुविधा के तहत चुकाए गए 372 मिलियन डॉलर भी शामिल हैं।

30 सितंबर, 2026 को नकदी 145.8 मिलियन डॉलर और बैंक ऋण 1.60 अरब डॉलर था। Wheaton की परिभाषा के अनुसार, बैंक ऋण में से नकदी घटाने पर शुद्ध ऋण 1.45 अरब डॉलर बनता है। 31 दिसंबर, 2025 को Wheaton के पास 1.15 अरब डॉलर नकदी थी और कोई बैंक ऋण नहीं था।

तीसरी तिमाही में स्ट्रीमिंग के लिए अग्रिम भुगतान कुल 86 मिलियन डॉलर था। इसमें El Domo के लिए 44 मिलियन डॉलर और Marmato के लिए 42 मिलियन डॉलर शामिल थे। 30 सितंबर के बाद Wheaton ने Jervois के लिए 16 मिलियन डॉलर और Spring Valley के लिए 35 मिलियन डॉलर का अतिरिक्त भुगतान किया। इससे पता चलता है कि नई स्ट्रीमिंग परियोजनाओं के लिए वित्तपोषण रिपोर्टिंग अवधि के बाद भी जारी रहा।

परियोजनाओं की समय-सारिणी अलग, लेकिन पूर्वानुमान बरकरार

नौ महीनों में GEO उत्पादन 647,258 औंस तक पहुंच गया। Wheaton ने 2026 के लिए लगभग 860,000 से 940,000 GEO का अपना पूर्वानुमान बरकरार रखा और अनुमान लगाया कि इसमें से लगभग 3% निर्माणाधीन या उत्पादन बढ़ाने के चरण में मौजूद परिसंपत्तियों से आएगा।

Koné में 26 सितंबर, 2026 को पहली बार सोना निकाला गया। Montage Gold (MAU.TO ) ने बाद में बताया कि अक्टूबर में लगभग 880,000 टन अयस्क का प्रसंस्करण हुआ और वाणिज्यिक उत्पादन चौथी तिमाही में शुरू करने की योजना अब भी तय समय पर है। Hudbay ने 21 अक्टूबर, 2026 को Copper World के निर्माण को मंजूरी दी। वहां उत्पादन 2029 की दूसरी छमाही में शुरू करने का लक्ष्य है। Silvercorp ने कहा कि लगातार हुई बारिश से El Domo परियोजना में चार महीने की देरी हुई है और उत्पादन शुरू करने का लक्ष्य अब 1 नवंबर, 2027 है।

Wheaton का अनुमान है कि 2030 में उत्पादन लगभग 1.2 मिलियन GEO होगा और 2031 से 2035 तक औसत वार्षिक उत्पादन इसी स्तर पर रहेगा—जो 2025 के स्तर से लगभग 50% अधिक है। यह तिमाही मौजूदा प्रदर्शन को इस विस्तार की जरूरतों से जोड़ती है: मौजूदा स्ट्रीमिंग समझौते अधिक नकदी पैदा कर रहे हैं, जबकि भविष्य में उत्पादन बढ़ना परियोजनाओं के सफल क्रियान्वयन और ऐसी बैलेंस शीट पर निर्भर करेगा, जो शुद्ध नकदी से शुद्ध ऋण की स्थिति में आ चुकी है।