हैल्विंग के नज़दीक आते ही, क्या बिटकॉइन (BTC) की उछाल स्थायी है?

बिटकॉइन की कीमत नवंबर 2021 के बाद से नहीं देखी गई स्तरों तक बढ़ गई है, जब अंतिम बुल मार्केट ने $69,000 की ऊँचाई हासिल की थी।

बुधवार को, BTC की कीमत $61,000 से ऊपर चली गई, जो नवंबर 2022 के $16,000 से नीचे के न्यूनतम स्तर से 281% से अधिक की वृद्धि दर्शाती है। इसी बीच, 2024 में, इस क्रिप्टो राजा की कीमत 41% बढ़ी और फिर से ट्रिलियन‑डॉलर संपत्ति बन गई।

लेखन के समय, BTC/USD $60,760 पर ट्रेड हो रहा है, जो पिछले सात दिनों में 19% बढ़ा है। बिटकॉइन के साथ, क्रिप्टो एक्सचेंज Coinbase (COIN) के शेयर भी $207 तक बढ़े हैं, जो सितंबर 2023 में $69 और दिसंबर 2022 से लगभग $30 अधिक हैं। इसी तरह, MicroStrategy (MSTR) ने प्री‑मार्केट में रैली शुरू की और अब $962 से ऊपर ट्रेड हो रहा है, जो एक महीने से थोड़ा अधिक पहले $440 और 2023 की शुरुआत में लगभग $145 से बढ़ा है।

इस सप्ताह की शुरुआत में, MicroStrategy के चेयरमैन माइकल सायलर ने घोषणा की कि कंपनी ने 15 फरवरी से 25 फरवरी के बीच अपने BTC होल्डिंग्स को 3,000 बढ़ाया, औसत कीमत $51,813 प्रति कॉइन, जिससे उनका कुल बिटकॉइन स्टैश 193,000 BTC हो गया, जिसकी वर्तमान कीमत लगभग $11.39 बिलियन है।

बाजार पूंजीकरण के हिसाब से सबसे बड़ी क्रिप्टोकरेंसी के उछाल के साथ, इसने अन्य संपत्तियों को भी साथ ले लिया है, जिससे कुल क्रिप्टो बाजार पूंजीकरण $2.37 ट्रिलियन हो गया है।

दूसरी सबसे बड़ी क्रिप्टो, ETH, ने भी $3,300 से ऊपर पहुंच गई है। इसी बीच, पिछले सप्ताह शीर्ष 100 क्रिप्टो संपत्तियों में सबसे बड़ा लाभकर्ता PEPE रहा, जिसने 200% से अधिक की रैली की। Dogwifhat (WIF) भी एक बड़ा विजेता है, जिसकी कीमत इस अवधि में 120% बढ़ी।

जबकि अल्टकॉइन्स भी महत्वपूर्ण लाभ दर्ज कर रहे हैं, बिटकॉइन अभी ध्यान के मामले में स्पष्ट विजेता है क्योंकि यह अक्टूबर 2021 के बाद से अपने सबसे बड़े मासिक लाभ की तैयारी कर रहा है। इसके साथ, बिटकॉइन ओपन इंटरेस्ट (OI), जो खुले अनुबंधों की कुल संख्या है, 446.9 BTC पर नई ऊँचाई पर पहुंच गया, जो $26.5 बिलियन के बराबर है, जैसा कि CoinGlass के अनुसार है। ये आंकड़े अप्रैल 2021 में स्थापित $24.27 बिलियन और दो साल से अधिक पहले नवंबर में $23.06 बिलियन के रिकॉर्ड को पार कर गए हैं।

इस महीने की शुरुआत में, OI $16 बिलियन था, और पाँच महीने पहले यह $10.9 बिलियन था। OI में यह वृद्धि बाजार में नए पैसे के प्रवेश को दर्शाती है, जो एक बुलिश चित्र पेश करती है।

वर्तमान में, Chicago Mercantile Exchange (CME) OI के मामले में 127.9k BTC (जो $7.58 बिलियन के बराबर है) के साथ अग्रणी है, जो कुल बाजार हिस्सेदारी का 30% से अधिक रखता है। वैश्विक डेरिवेटिव्स मार्केट में इसके बाद Binance 110.73 BTC ($6.57 बिलियन), फिर Bybit 73.50k BTC ($4.35 बिलियन), और OKX 41.9k BTC ($2.5 बिलियन) हैं।

इन आंकड़ों ने बाजार की भावना को ‘लालच’ श्रेणी में डाल दिया है, जहाँ Crypto Fear and Greed Index अब 100 में से 82 का रीडिंग दिखा रहा है।

जबकि बढ़ी हुई बाजार भावना और निरंतर सकारात्मक गति कुछ लोगों को गिरावट की उम्मीद करने पर मजबूर कर रही है, अन्य लोग बिटकॉइन के हैल्विंग से पहले नया ATH छूने की अधिक संभावना देख रहे हैं। Fairlead Strategies की संस्थापक केटी स्टॉकटन ने लिखा, “हम बिटकॉइन से बड़े स्तर की वापसी की उम्मीद नहीं करते हैं, क्योंकि इसका ब्रेकआउट और मध्यम‑अवधि की सकारात्मक गति है।”

ATH की बात करें तो, हमें पिछले दो वर्षों की महंगाई को ध्यान में रखना होगा, जिसका मतलब है कि BTC को पिछले $69,000 ATH की क्रय शक्ति से मेल खाने के लिए कम से कम $76,000 तक पहुंचना होगा। जबकि ये आंकड़े निकट भविष्य में हासिल करने योग्य लगते हैं, वास्तव में इस रैली को क्या चला रहा है? FOMO (छूट जाने का डर) एक प्रमुख कारक हो सकता है, लेकिन इस बार संस्थाएँ डिजिटल मुद्रा से पर्याप्त संतुष्ट नहीं हो पा रही हैं। यह स्पष्ट है उन रिकॉर्ड इनफ़्लो में जो स्पॉट बिटकॉइन एक्सचेंज‑ट्रेडेड फंड्स (ETFs) ने दिखाए हैं, जो केवल पिछले महीने लॉन्च हुए थे।

“हम खुदरा और संस्थागत दोनों से डिजिटल गोल्ड में एक्सपोजर पाने के लिए बढ़ी हुई रुचि के प्रमाण देख रहे हैं। इतिहास संकेत देता है कि आगे और भी तीव्र और अधिक हिंसक रैलियाँ हो सकती हैं।” 

– Matthew Sigel, VanEck में डिजिटल एसेट रिसर्च प्रमुख

बिटकॉइन में निवेश के बारे में सब कुछ जानने के लिए यहाँ क्लिक करें।

बिटकॉइन स्पॉट ETF प्रवाह: संस्थाएँ बिटकॉइन खरीद रही हैं

बिटकॉइन ने सोना और स्टॉक्स जैसे पारंपरिक संपत्तियों को पीछे छोड़ दिया है। ये नवीनतम लाभ बाजार पूंजीकरण में सबसे बड़ी क्रिप्टोकरेंसी में नवीनीकृत रुचि के कारण हैं, जब यूएस सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज कमिश्न (SEC) ने 10 जनवरी को पहला बिटकॉइन स्पॉट ETF मंजूर किया।

मंगलवार को, Bloomberg के वरिष्ठ ETF विश्लेषक एरिक बालचुनाज़ ने बताया कि यह “तीव्र” रहा, जहाँ नौ ETFs द्वारा कुल मिलाकर $2 बिलियन से अधिक ट्रेड वॉल्यूम और 10,167.5 BTC शुद्ध इनफ़्लो दर्ज हुआ। यह पिछले सप्ताह $3.2 बिलियन के उच्चतम वॉल्यूम के बाद आया, जो अत्यंत मजबूत बुलिश भावना को दर्शाता है।

इस गतिविधि का नेतृत्व BlackRock (BLK ) के IBIT ने किया, जिसने मंगलवार को दर्ज ट्रेड वॉल्यूम में $1.3 बिलियन का हिस्सा लिया। इस एसेट मैनेजर दिग्गज के Bitcoin ETF उत्पाद ने भी $520 मिलियन शुद्ध इनफ़्लो देखा, जो “अधिकांश बड़े‑कैप यूएस स्टॉक्स की ट्रेडिंग से अधिक” है।

अब तक, BlackRock ने कुल $6.54 बिलियन जुटा कर बिटकॉइन स्पॉट ETF दौड़ में अग्रणी बना है। इसके बाद Fidelity $4.47 बिलियन, Ark $1.5 बिलियन, और Bitwise $1.1 बिलियन के साथ आते हैं। इसके विपरीत, Grayscale ने कुल $7.59 बिलियन आउटफ़्लो देखा। इससे शुद्ध इनफ़्लो $6.7 बिलियन हो गया।

संयुक्त राज्य में ये नौ नए अनुमोदित स्पॉट बिटकॉइन ETFs अब 300,000 BTC से अधिक रखते हैं, जिसकी कीमत $17 बिलियन से अधिक है, जैसा कि K33 Research के डेटा से पता चलता है। यह वर्तमान में प्रचलित 19.64 मिलियन BTC आपूर्ति का 1.5% दर्शाता है।

ये ETFs केवल सफल ही नहीं, बल्कि गर्जनात्मक रूप से सफल साबित हो रहे हैं, क्योंकि संस्थागत निवेशक नियमन के तहत बिटकॉइन प्राप्त करने के लिए दौड़ रहे हैं। दो महीने से भी कम समय में, ये नए लॉन्च किए गए बिटकॉइन ETFs ने इतनी बड़ी पूंजी आकर्षित कर ली है कि वे पहले से ही सोने के फंड्स को पार करने के कगार पर हैं।

“बिटकॉइन ETFs, जो अभी केवल छह हफ्ते पुराने हैं, ने सोने के समकक्षों से $8 बिलियन अधिक आकर्षित किए हैं, उनके पास पहले से ही 40% समान संपत्ति है और वे दो साल से कम समय में आकार में उन्हें पार कर सकते हैं,” Bloomberg विश्लेषकों एरिक बालचुनाज़ और एंड्रे यैप ने लिखा।

दिलचस्प बात यह है कि जबकि बिटकॉइन उत्पाद निवेश आकर्षित कर रहे हैं, सोने के फंड्स ने शुद्ध आउटफ़्लो देखा है। SPDR Gold Shares, जो सबसे बड़े गोल्ड ETF फंड्स में से एक है, ने $2.7 बिलियन शुद्ध आउटफ़्लो देखा, जबकि BlackRock के iShares Gold Trust ने जनवरी से $350 मिलियन आउटफ़्लो किया। विश्लेषकों का मानना है कि बिटकॉइन ETFs ने इस कीमती धातु के लिए प्रतिस्पर्धा बढ़ा दी है। क्या यह सही समय है सोने के लिए नई उपयोगिता खोजने का जब एक पीढ़ी इसे “मूल्य का भंडार” के रूप में देखना छोड़ रही है?

हालांकि, संस्थाएँ केवल बिटकॉइन में ही नहीं, वे अब इस प्रकार के उत्पाद के लिए एथेरियम पर भी नजर रख रही हैं। BlackRock के CEO लैरी फिंक ने कहा कि वह एथेरियम स्पॉट ETF में “मूल्य देखता है।”

ETFs के अलावा, बिटकॉइन ETPs भी अब ध्यान आकर्षित कर रहे हैं, जहाँ K33 Research के वरिष्ठ विश्लेषक वेट्ले लुंडे ने एक ट्वीट में बताया कि ये उत्पाद प्रबंधन में 1 मिलियन BTC के करीब पहुँच रहे हैं, जो वर्ष‑से‑आज (YTD) में 133,300 BTC की वृद्धि है।

इन सबके अलावा, संस्थागत मांग अटकलें भी बिटकॉइन की रैली में भूमिका निभा रही हैं, जैसा कि Glassnode ने नोट किया अपने 27 फरवरी के न्यूज़लेटर में। ऑन‑चेन मार्केट इंटेलिजेंस फर्म ने संकेत दिया कि निवेशक जोखिम की तलाश में बढ़ रहे हैं, “पूंजी प्रवाह, एक्सचेंज गतिविधि, डेरिवेटिव लीवरेज, और यहां तक कि संस्थागत मांग में अटकलों के बढ़ते संकेत” का उल्लेख किया।

Glassnode के अनुसार, एक्सचेंज वॉल्यूम का इनफ़्लो पहले न देखे गए स्तरों पर रिकॉर्ड कर रहा है। ये वॉल्यूम अल्पकालिक धारकों द्वारा प्रभुत्व रखे गए हैं, जो हर दिन $2 बिलियन से अधिक प्लेटफ़ॉर्म्स में जमा कर रहे हैं, जो “अटकलों और ट्रेडिंग गतिविधि की अपेक्षाकृत मजबूत मांग” को दर्शाता है।

Glassnode ने आगे “स्थिर और स्वस्थ पूंजी इनफ़्लो” को बिटकॉइन में उजागर किया, जिससे औसत निवेशक अब प्रति कॉइन 120% से अधिक का अनरियलाइज़्ड लाभ रखता है। फिर उन्होंने नोट किया कि BTC के पुनरुद्धार रैली अपने पूर्णता के करीब है।

आगामी हैल्विंग: अधिक उछाल या क्या इस बार अलग है?

जबकि इनफ़्लो वर्तमान में बाजार को नियंत्रित कर रहे हैं, एक और बड़ा इवेंट तेज़ी से नज़दीक आ रहा है, जिसने ऐतिहासिक रूप से बिटकॉइन कीमतों में महत्वपूर्ण वृद्धि की है।

उदाहरण के लिए, 2016 के हैल्विंग में, इवेंट से पहले बिटकॉइन की कीमत लगभग $660 थी, जो एक साल बाद $2,000 से ऊपर उछल गई। इसी तरह, मई 2020 में, BTC की कीमत लगभग $8.7K थी, जो अप्रैल 2021 में $69k तक पहुंच गई।

यह इवेंट हैल्विंग है, जो हर 210,000 ब्लॉकों पर होता है जहाँ माइनरों का ब्लॉक रिवॉर्ड आधा हो जाता है, जो ऐतिहासिक चार‑साल चक्र के साथ मेल खाता है। अनुमानित रूप से अप्रैल 2024 में होने वाला यह इवेंट रिवॉर्ड को 6.25 BTC से घटाकर 3.125 BTC कर देगा।

फिएट मुद्रा के विपरीत, जिसे केंद्रीय बैंक अनिश्चित मात्रा में प्रिंट कर सकते हैं, बिटकॉइन की आपूर्ति 21 मिलियन पर स्थिर है। इसके अलावा, सबसे बड़ा विकेंद्रीकृत नेटवर्क नियमित रूप से आपूर्ति को घटाता है, जिससे BTC एक एंटी‑इन्फ्लेशन एसेट बन जाता है।

भले ही यह एक ज्ञात इवेंट है जो बिना किसी त्रुटि के होता है, हैल्विंग हर बार आशावाद को बढ़ावा देता है और क्रिप्टो बाजार में बुलिश ट्रेंड को चलाता है। सकारात्मक मूल्य गति को मांग और आपूर्ति की गतिशीलता से जोड़ा जा सकता है। जैसे ही बिटकॉइन की आपूर्ति जारी करना 50% घटता है जबकि मांग समान रहती है या वर्तमान में बढ़ती है, यह कीमत में वृद्धि में परिवर्तित होता है।

मांग‑आपूर्ति अर्थशास्त्र के अलावा, कथा यहाँ बड़ी भूमिका निभाती है क्योंकि यह इवेंट विश्व का ध्यान क्रिप्टोकरेंसी क्षेत्र की ओर आकर्षित करता है, और जैसे ही कीमत बढ़ने लगती है, लोग FOMO महसूस करने लगते हैं, जिससे बिटकॉइन खरीदने का उन्माद पैदा होता है और इसकी कीमत बढ़ती है।

यह आसन्न आपूर्ति संकुचन इस रैली को और भी पागल बना सकता है क्योंकि माइनर बढ़ती मांग को पूरा नहीं कर पा रहे हैं। इसके अलावा, लगभग 80% BTC आपूर्ति पिछले छह महीनों में नहीं बदली है, जिससे ऊपर की कीमत दबाव और बढ़ता है।

जब बाजार आगे की उछाल संभावनाओं को देख रहा है, तो यह ध्यान देने योग्य है कि ऐतिहासिक रूप से, बिटकॉइन कीमत का ATH आमतौर पर हैल्विंग इवेंट्स के साथ नहीं मिलता; बल्कि, वे छह से अठारह महीने बाद होते हैं।

हालांकि, हम पहले ही 2021 के ATH से केवल 13% दूर हैं, और महंगाई को समायोजित करने पर हमें नई ऊँचाइयों के लिए लगभग 24.5% उछाल चाहिए। चूंकि हैल्विंग क्रिप्टो बाजार का सबसे प्रत्याशित इवेंट है, इसलिए इस बार भी बिटकॉइन कीमत में समान गति की उम्मीद करना असामान्य नहीं होगा।

आगे क्या? रैली को प्रज्वलित करने वाले कारक

वर्तमान में, हैल्विंग और बिटकॉइन ETFs में निरंतर इनफ़्लो BTC कीमत के सबसे बड़े चालक हैं। एक रिसर्च रिपोर्ट में, निवेश बैंकिंग फर्म Benchmark के विश्लेषक मार्क पार्मर ने अनुमान लगाया कि बिटकॉइन की कीमत $125,000 तक बढ़ेगी, जो “कई स्पॉट बिटकॉइन ETFs के लॉन्च से मांग में वृद्धि… (और) हैल्विंग से उत्पन्न आपूर्ति की धीमी गति” द्वारा प्रेरित है।

इसी बीच, Standard Chartered (STD.DE ) के क्रिप्टो रिसर्च प्रमुख जियोफ केंड्रिक ने कहा कि बिटकॉइन स्पॉट ETFs को क्रिप्टो क्षेत्र में प्रवेश करने वाले 401(K) बाजार से अतिरिक्त पूंजी प्रवाह की उम्मीद है।

ICI के अनुसार, 401(k) योजनाओं के पास लाखों पूर्व कर्मचारियों और सेवानिवृत्तों की ओर से $6.9 ट्रिलियन की संपत्ति है। स्पॉट बिटकॉइन ETF जारीकर्ताओं में से एक, Bitwise, वास्तव में वित्तीय सलाहकारों और फैमिली ऑफिसेज़ को लक्षित कर रहा है, जो “कई ट्रिलियन डॉलर का बाजार” है।

केंड्रिक उम्मीद करते हैं कि इस वर्ष केवल स्पॉट बिटकॉइन ETFs में $50 बिलियन से $100 बिलियन तक शुद्ध इनफ़्लो होगा। हालांकि, वह मई में स्पॉट एथर ETF के प्रति और अधिक बुलिश हैं। वह वास्तव में मानते हैं कि ETH के लिए मूल्य प्रभाव “और भी बड़ा” होगा क्योंकि कैनेडियन ETFs, यूरोपीय ETFs, और Grayscale के ETHE जैसे प्रॉक्सी, बिटकॉइन की तुलना में बाजार पूंजीकरण के छोटे प्रतिशत हैं। किंड्रिक ने Yahoo Finance के साथ एक साक्षात्कार में कहा:

“इसलिए अतिरिक्त मांग का निर्माण एथर के लिए बिटकॉइन की तुलना में और भी बड़ा होने की संभावना है।” 

इसी बीच, JPMorgan Chase उम्मीद करता है कि खुदरा निवेशकों की रुचि का पुनरुत्थान आने वाले महीनों में बिटकॉइन और एथर कीमतों के लिए एक प्रमुख उत्प्रेरक के रूप में कार्य करेगा। वैश्विक निवेश बैंक के विश्लेषकों के अनुसार, ऑन‑चेन डेटा दर्शाता है कि खुदरा निवेशक गतिविधि संस्थागत प्रवाह से बहुत अधिक है। बैंक ने आगे Robinhood, PayPal (PYPL ), और Block की हालिया रिपोर्टों की ओर इशारा किया, जो Q4 2023 में उनके ग्राहकों द्वारा शुद्ध सकारात्मक BTC खरीद को दर्शाती हैं, जो Coinbase पर खुदरा गतिविधि के उछाल के साथ मेल खाती हैं।

“फ़रवरी में खुदरा प्रेरणा का पुनरुत्थान संभवतः आने वाले महीनों में तीन मुख्य क्रिप्टो उत्प्रेरकों की प्रत्याशा को दर्शाता है,” बैंक ने लिखा, यह इंगित करते हुए कि इनमें से दो, बिटकॉइन हैल्विंग इवेंट और एथर नेटवर्क का अगला बड़ा अपग्रेड, अधिकांशतः मूल्य में शामिल हैं, लेकिन आने वाले महीनों में स्पॉट एथर ETFs की मंजूरी की संभावना 50% है।

दिलचस्प बात यह है कि इस क्रिप्टो कीमतों में वृद्धि के बावजूद फेडरल रिज़र्व ब्याज दरों को उच्च रख रहा है। और यदि केंद्रीय बैंक अंततः दरें घटाता है, तो यह कीमतों को और भी बढ़ा सकता है।

क्रिप्टो कीमतों के लिए एक और सकारात्मक इवेंट हांगकांग में स्पॉट ETFs हो सकता है। इस वर्ष की शुरुआत में, क्षेत्र की कई कंपनियों, जैसे Venture Smart Financial Holdings और Harvest Fund, ने BTC और ETH के लिए अपने स्पॉट ETFs लॉन्च करने की योजनाएँ साझा कीं, जो इस वर्ष के पहले आधे हिस्से में ही हो सकती हैं। रिपोर्ट के अनुसार, लगभग दस फंड कंपनियाँ स्पॉट क्रिप्टो ETFs लॉन्च करने की सोच रही हैं।

इन सबके अलावा, 2024, जो बिटकॉइन को उदारता से व्यवहार कर रहा है, चुनावों का वर्ष है। अमेरिकी चुनाव अनिश्चितता लाते हैं, जो बिटकॉइन की दिशा को भी आकार दे सकता है। एक हालिया Grayscale सर्वेक्षण ने उजागर किया कि लगभग आधे युवा मतदाता, जो इक्विटीज़ की तुलना में अधिक दर पर क्रिप्टो रखते हैं, वोट डालने से पहले उम्मीदवारों की क्रिप्टो पर स्थितियों पर विचार कर रहे हैं। इसलिए, 2024 का अमेरिकी राष्ट्रपति चुनाव न केवल बिटकॉइन बल्कि व्यापक क्रिप्टो बाजार पर गहरा प्रभाव डाल सकता है, विशेष रूप से अधिक क्रिप्टो‑फ्रेंडली नियमों के संदर्भ में।

कुल मिलाकर, बिटकॉइन और क्रिप्टो बाजार में होना एक रोमांचक समय है क्योंकि हम एक और पागल बुल रैली की तैयारी कर रहे हैं।

बिटकॉइन में निवेश के दस कारणों के लिए यहाँ क्लिक करें।