Η SEC προτείνει την πρώτη ανασυγκρότηση των κανόνων των μεταβιβαστικών πρακτόρων σε δεκαετίες

Η Επιτροπή Αξιών ΗΠΑ (U.S. Securities and Exchange Commission) στις 1 Σεπτεμβρίου 2026 πρότεινε την ενημέρωση των κανόνων και εντύπων που ισχύουν για τους εγγεγραμμένους μεταβιβαστικούς πράκτορες, τις εταιρείες που διατηρούν τα επίσημα αρχεία ιδιοκτησίας των τίτλων εκδότη και διεκπεραιώνουν τις μεταβιβάσεις εντός του εθνικού συστήματος εκκαθάρισης και διακανονισμού. Οι κανόνες για τους μεταβιβαστικούς πράκτορες της Επιτροπής δεν έχουν υποστεί ουσιαστική ενημέρωση από την υιοθέτηση των πρώτων κανόνων στα τέλη της δεκαετίας του 1970 και αρχές της δεκαετίας του 1980. Η πρόταση θα τροποποιήσει τα έντυπα εγγραφής και ετήσιας αναφοράς, θα εκσυγχρονίσει τους κανόνες επεξεργασίας, τήρησης αρχείων και προστασίας, θα καταργήσει έναν υπάρχοντα κανόνα και θα εισαγάγει δύο νέους κανόνες που αφορούν προγράμματα συμμόρφωσης και περιοριστικούς θρύλους.

Οι μεταβιβαστικοί πράκτορες εκτελούν νόμιμες λειτουργίες που ορίζονται στο Άρθρο 3(a)(25) του Νόμου για τις Συναλλαγές Αξιών του 1934, συμπεριλαμβανομένης της υπογραφής των τίτλων κατά την έκδοση, της παρακολούθησης της έκδοσης με σκοπό την αποτροπή μη εξουσιοδοτημένης έκδοσης, της καταγραφής της μεταβίβασης των τίτλων, της ανταλλαγής ή μετατροπής τίτλων, καθώς και της μεταφοράς της λογιστικής ιδιοκτησίας των τίτλων μέσω λογιστικής εγγραφής. Οποιοδήποτε πρόσωπο εκτελεί αυτές τις λειτουργίες για έναν κατάλληλο τίτλο πρέπει να εγγραφεί στην Επιτροπή ή σε άλλη αρμόδια ρυθμιστική αρχή σύμφωνα με το Άρθρο 17A(c)(1) του Νόμου για τις Συναλλαγές.

«Αυτή η πρόταση θα απλοποιήσει και θα εκσυγχρονίσει τους κανόνες της Επιτροπής ώστε να αντανακλούν τις τρέχουσες διαδικασίες και λειτουργίες των μεταβιβαστικών πρακτόρων, συμπεριλαμβανομένης της χρήσης ηλεκτρονικών επικοινωνιών και τεχνολογίας blockchain σε σχέση με τις προσφορές τίτλων και τη μεταβίβαση μετοχών», δήλωσε ο Πρόεδρος της SEC, Paul S. Atkins.

«Καθώς η τεχνολογία αλλάζει και η ανταγωνιστική αγορά εξελίσσεται, η καλή διακυβέρνηση απαιτεί επανεξέταση των κληρονομικών κανόνων και κανονισμών», δήλωσε η Jamie Selway, Διευθύντρια της Διεύθυνσης Συναλλαγών και Αγορών της SEC. Η Selway περιέγραψε την πρόταση ως ένα ακόμη βήμα στις προσπάθειες του Προέδρου Atkins να προωθήσει το κανονιστικό πλαίσιο του οργανισμού.

Η προτεινόμενη ανακοίνωση αναφέρει ότι οι μεταβιβαστικοί πράκτορες λειτουργούν όλο και περισσότερο με διακριτοποιημένους τίτλους, τεχνητή νοημοσύνη και άλλες μορφές ψηφιακής υποδομής, και ότι οι συμμετέχοντες στην αγορά επιδιώκουν ενεργά να φέρουν μεταβιβαστικούς πράκτορες που είναι εγγενείς στο blockchain, ή «onchain», στην αγορά των ΗΠΑ. Σύμφωνα με την ανακοίνωση, οι τρέχοντες κανόνες για τους μεταβιβαστικούς πράκτορες δεν αναφέρουν θέματα ασφάλειας πληροφοριών, κυβερνοασφάλειας, αποκατάστασης από καταστροφές και λειτουργικού κινδύνου, ενώ κανένας κανόνας της Επιτροπής δεν καθορίζει τις υποχρεώσεις των πρακτόρων σχετικά με την αφαίρεση περιοριστικών θρύλων από τους τίτλους.

Προτεινόμενες Αλλαγές σε Υπάρχοντες Κανόνες και Έντυπα

Σύμφωνα με τις προτεινόμενες τροποποιήσεις του Κανόνα 17ac2-1, η εγγραφή ενός μεταβιβαστικού πράκτορα θα γίνεται αποτελεσματική 45 ημέρες μετά την υποβολή της Φόρμας TA-1 ή οποιασδήποτε τροποποίησης σε εκκρεμό αίτηση, αντί για τις 30 ημέρες που προβλέπει ο υπάρχων κανόνας. Η Επιτροπή δήλωσε ότι 30 ημέρες είναι συχνά ανεπαρκείς για να αποφασιστεί εάν θα επιταχυνθεί, απορριφθεί ή αναβληθεί η αίτηση εγγραφής.

Οι προτεινόμενες τροποποιήσεις του Κανόνα 17ac2-2 θα απαιτούν από έναν μεταβιβαστικό πράκτορα που διαπιστώνει ότι πληροφορίες που αναφέρθηκαν σε προηγούμενη υποβληθείσα Φόρμα TA-2 ήταν ουσιωδώς ανακριβείς, παραπλανητικές ή ελλιπείς τη στιγμή της υποβολής, να τις διορθώσει με την υποβολή τροποποίησης εντός 60 ημερών από την ανακάλυψη. Ο υπάρχων κανόνας επιτρέπει, αλλά δεν απαιτεί, τέτοιες διορθώσεις και δεν καθορίζει χρονικό όριο για αυτές.

Η Φόρμα TA-1 θα προσθέσει νέες ερωτήσεις που απαιτούν αποκάλυψη της διεύθυνσης ιστοσελίδας του εγγραφέα, τυχόν άλλων εγγραφών στη SEC, τυχόν άλλων ομοσπονδιακών, κρατικών ή ξένων εγγραφών, καθώς και τυχόν ελεγχόμενων θυγατρικών μαζί με τις εγγραφές τους. Οι εγγραφείς θα πρέπει επίσης να επισυνάψουν ένα οργανωτικό διάγραμμα που απεικονίζει τη σχέση μεταξύ του μεταβιβαστικού πράκτορα και των ελεγχόμενων θυγατρικών του. Η φόρμα θα προσθέσει πλαίσια ελέγχου για εταιρείες περιορισμένης ευθύνης και εμπιστεύματα, θα αφαιρέσει δύο υπάρχουσες ερωτήσεις σχετικά με ρυθμίσεις εταιρειών παροχής υπηρεσιών ως επαναλήψεις της αναφοράς στη Φόρμα TA-2, και θα ενημερώσει τις οδηγίες που ορίζουν τα άτομα ελέγχου που πρέπει να αποκαλυφθούν, συμπεριλαμβανομένου, για εταιρικούς εγγραφείς, κάθε άμεσου ή έμμεσου ωφελούμενου ιδιοκτήτη του 5 % ή περισσότερο από οποιαδήποτε κατηγορία των μετοχών του εγγραφέα, με πρόσωπο να θεωρείται άτομο ελέγχου όταν κατέχει το 25 % ή περισσότερο των ψήφων ή των κερδών.

Σύμφωνα με το φύλλο πληροφοριών της Επιτροπής, η πρόταση θα εκσυγχρονίσει επίσης τους ορισμούς στους Κανόνες 17ad-1 και 17ad-9 ώστε να αντανακλούν τη σύγχρονη τεχνολογία ηλεκτρονικής τήρησης αρχείων και επικοινωνίας. Οι Κανόνες 17ad-2 και 17ad-3 θα τροποποιηθούν ώστε να απαιτούν γραπτές πολιτικές και διαδικασίες σχεδιασμένες λογικά για να εξασφαλίζουν έγκαιρη εκτέλεση και επεξεργασία, να ευθυγραμμίζουν τον χρόνο εκτέλεσης με τον τρέχοντα κύκλο διακανονισμού και να αυξήσουν το όριο για την επιβολή περιορισμών στην επέκταση από 75 % σε 95 %. Οι Κανόνες 17ad-6 και 17ad-7 θα καθορίσουν ένα ενιαίο χρονικό διάστημα διατήρησης για τα περισσότερα αρχεία των μεταβιβαστικών πρακτόρων και θα εκσυγχρονίσουν τις διατάξεις που διέπουν τα ηλεκτρονικά συστήματα και την τριτογενή τήρηση αρχείων. Το χρονικό πλαίσιο ανάρτησης του Κανόνα 17ad-10 θα ευθυγραμμιστεί με τον σύγχρονο κύκλο διακανονισμού χρησιμοποιώντας τεχνολογικά ουδέτερους όρους. Ο Κανόνας 17ad-12 θα επαναπροσδιοριστεί ως ένας ολοκληρωμένος κανόνας διαχείρισης κινδύνου που απαιτεί γραπτές πολιτικές και διαδικασίες για την προστασία των τίτλων και των κεφαλαίων, την αναγνώριση και μετρίαση ουσιωδών κινδύνων, τη διατήρηση ξεχωριστού τραπεζικού λογαριασμού για τα κεφάλαια εκδότη, κατόχου τίτλου και τρίτων, καθώς και την καθιέρωση σχεδίου επιχειρησιακής συνέχειας. Ο Κανόνας 17ad-17 θα ενημερωθεί ώστε να απαιτεί ειδοποιήσεις σε ανενεργούς κατόχους τίτλων και να αντικατοπτρίζει τη χρήση ηλεκτρονικών μέσων για την αποστολή επικοινωνιών και πληρωμών.

Η πρόταση θα καταργήσει τον Κανόνα 17ad-4, ο οποίος παρέχει εξαιρέσεις από τις απαιτήσεις χρόνου εκτέλεσης, επεξεργασίας και τήρησης αρχείων για ορισμένους τίτλους και ορισμένους μεταβιβαστικούς πράκτορες. Σύμφωνα με το φύλλο πληροφοριών, οι τεχνολογικές εξελίξεις έχουν βελτιώσει τη λειτουργική ικανότητα των μεταβιβαστικών πρακτόρων όλων των τύπων και μεγεθών, και η Επιτροπή θεωρεί ότι οι εξαιρέσεις δεν είναι πλέον απαραίτητες.

Νέοι Κανόνες Συμμόρφωσης και Περιοριστικούς Θρύλους

Ο προτεινόμενος Κανόνας 17ad-30 θα απαιτήσει από τους εγγεγραμμένους μεταβιβαστικούς πράκτορες να θέτουν, διατηρούν και επιβάλλουν γραπτές πολιτικές και διαδικασίες σχεδιασμένες λογικά ώστε να επιτυγχάνουν τη συμμόρφωση με τις ομοσπονδιακές νομοθεσίες και κανόνες ασφαλείας που ισχύουν για τους μεταβιβαστικούς πράκτορες. Ο προτεινόμενος Κανόνας 17ad-31 θα καθορίσει απαιτήσεις για την τοποθέτηση και αφαίρεση περιοριστικών θρύλων από τους τίτλους και θα απαιτήσει από τους εγγεγραμμένους μεταβιβαστικούς πράκτορες να αποφεύγουν τη διευκόλυνση μη εγγεγραμμένων συναλλαγών τίτλων εκτός εάν έχουν λογική βάση να πιστεύουν ότι μια συναλλαγή δεν παραβιάζει, ή δεν αποτελεί μέρος αλυσίδας συναλλαγών που θα παραβίαζε, το Άρθρο 5(a) του Νόμου για τις Αξίες του 1933.

Η Επιτροπή υιοθέτησε τους Κανόνες 17ad-1 έως 17ad-7 στις 16 Ιουνίου 1977, και τους Κανόνες 17ad-9 έως 17ad-13 στις 10 Ιουνίου 1983. Ο Κανόνας 17ad-17, που αφορά τους χαμένους κατόχους τίτλων, υιοθετήθηκε για πρώτη φορά το 1997 και τροποποιήθηκε στις αρχές του 2013.

Η προτεινόμενη ανακοίνωση δημοσιεύεται στο SEC.gov και θα δημοσιευθεί στην Εφημερίδα των ΗΠΑ. Η δημόσια περίοδος σχολίων θα παραμείνει ανοιχτή για 60 ημέρες μετά την ημερομηνία δημοσίευσης στην Εφημερίδα. Τα σχόλια μπορούν να υποβληθούν μέσω της ηλεκτρονικής φόρμας σχολίων της Επιτροπής ή μέσω email στο [email protected] και θα πρέπει να αναφέρουν τον Αριθμό Αρχείου S7-2026-30.