Kinross Gold μειώνει τις προβλέψεις παραγωγής και αυξάνει τον στόχο απόδοσης σε 50%

Kinross Gold Corporation (KGC ) δήλωσε στις 23 Σεπτεμβρίου 2026 ότι πλέον αναμένει ότι η ετήσια παραγωγή 2026 και 2027, που αποδίδεται στην εταιρεία, θα είναι 2% έως 3% κάτω από το χαμηλότερο άκρο των προηγούμενων προβλέψεων της, περίπου 1,84 εκατομμύρια έως 1,86 εκατομμύρια ουγγιές ισοδύναμου χρυσού ετησίως. Η αναθεώρηση αποκαλύφθηκε σε μια ενημέρωση λειτουργίας, καθοδήγησης και επιστροφής κεφαλαίου που επίσης ανέβασε τον στόχο επιστροφής κεφαλαίου της εταιρείας για το 2026 από 40% σε 50% του ελεύθερου ταμειακού ροής προς τους μετόχους.

Η Kinross αναμένει ότι η παραγωγή που αποδίδεται στην εταιρεία για το τρίτο τρίμηνο του 2026 θα είναι περίπου 425.000 ουγγιές ισοδύναμου χρυσού. Η εταιρεία δήλωσε ότι η αλλαγή στις προβλέψεις για το 2026 συγκεντρώνεται σε δύο μικρότερα περιουσιακά στοιχεία, τη La Coipa στη Χιλή και το Round Mountain στις Ηνωμένες Πολιτείες, και οφείλεται σε ακραία καιρικά φαινόμενα και λειτουργικές προκλήσεις. Σύμφωνα με την Kinross, το υπόλοιπο του χαρτοφυλακίου της συνεχίζει να αποδίδει καλά, υπό την ηγεσία των Paracatu και Tasiast, που περιέγραψε ως τις δύο μεγαλύτερες, χαμηλού κόστους λειτουργίες της.

Αναμένεται ότι τα Paracatu και Tasiast θα παράγουν συνδυαστικά 1,1 εκατομμύριο ουγγιές για το πέμπτο συνεχόμενο έτος, σύμφωνα με τις προηγούμενες προβλέψεις, δήλωσε η εταιρεία, προσθέτοντας ότι η απόδοσή τους υποστηρίζει σημαντική δημιουργία ελεύθερου ταμειακού ροής. Η Kinross δήλωσε ότι η αναθεωρημένη προοπτική για 2026 και 2027 δεν αλλάζει την ποιότητα του ευρύτερου χαρτοφυλακίου της ή την ικανότητά της να δημιουργεί ισχυρή ταμειακή ροή. Η εταιρεία επίσης δήλωσε ότι συνεχίζει να προωθεί τα αναπτυξιακά της έργα σύμφωνα με το χρονοδιάγραμμα, συμπεριλαμβανομένων των αμερικανικών της έργων, Great Bear και Lobo-Marte. Το 2028, η Kinross αναμένει την έναρξη παραγωγής στο Phase X και Curlew, ενώ το Tasiast προχωρά στο υψηλότερο βαθμό του αποθέματος στο κάτω μέρος του ανοιχτού λάκκου.

La Coipa και Round Mountain

Στη La Coipa, αυτό που η Kinross περιέγραψε ως «μια σειρά άνευ προηγουμένου χειμερινών καιρικών φαινομένων» κατά όλο το τρίτο τρίμηνο διέκοψε τις δραστηριότητες εξόρυξης και επεξεργασίας. Οι συνεχείς καιρικές επιπτώσεις οδήγησαν σε χαμηλότερους από τους προγραμματισμένους ρυθμούς εξόρυξης και διέλευση του εργοστασίου μέχρι τον Σεπτέμβριο, δήλωσε η εταιρεία.

Η Kinross κατέγραψε επίσης υψηλότερους από τους αναμενόμενους βαθμούς χαλκού και χαμηλότερες από τις προβλεπόμενες αποδόσεις σε ορισμένα από τα θειικά ορυκτά που εξορύχθηκαν στη La Coipa το τρίτο τρίμηνο. Η εταιρεία έχει προσαρμόσει την πρόβλεψη παραγωγής της για 2026 και 2027 ώστε να αντικατοπτρίζει τη χαμηλότερη απόδοση και τη συσσώρευση κάποιου υψηλού χαλκού υλικού για πιθανή μελλοντική επεξεργασία.

Το σχέδιο εξόρυξης La Coipa περιλαμβάνει την επεξεργασία κάποιου υψηλού χαλκού θειικού ορυκτού αναμεμιγμένου με οξείδιο μέσω του υπάρχοντος κυκλώματος. Ένα προ‑προκαταρκτικό σπουδές βρίσκεται σε εξέλιξη για την πιθανή προσθήκη κυκλώματος ανάπλυσης εστιασμένου στην υψηλού χαλκού θειική εξόρυξη που εντοπίστηκε κάτω από πολλαπλά ανοιχτά λάκκους στον χώρο. Η Kinross δήλωσε ότι η μετάβαση από οξείδιο σε υψηλού χαλκού θειική εξόρυξη σε πολλαπλές κοιτάσματα σε στενή εγγύτητα υποδηλώνει επίσης την πιθανότητα ύπαρξης ενός υποκείμενου συστήματος χαλκού πορφύρας, το οποίο διερευνά ενεργά.

Οι καιρικές και εξορυκτικές συνθήκες στη La Coipa έχουν αρχίσει να σταθεροποιούνται, βελτιώνοντας τους ρυθμούς εξόρυξης και τη δυνατότητα ανάμειξης, σύμφωνα με την εταιρεία, και ο χώρος εφαρμόζει μια ποικιλία μέτρων για τη βελτίωση της διέλευσης του εργοστασίου και της απόδοσης με ό,τι η Kinross περιέγραψε ως πρόσφατα θετικά αποτελέσματα.

Στο Phase S του Round Mountain, οι χαμηλότεροι ρυθμοί εξόρυξης και οι χαμηλότεροι από τους αναμενόμενους βαθμοί και αποδόσεις έχουν μειώσει τις ετήσιες προβλέψεις παραγωγής για 2026 και 2027. Η εταιρεία δήλωσε ότι οι χαμηλότεροι ρυθμοί εξόρυξης αναβάλλουν το υψηλότερο βαθμού ορυκτό Phase S σε μελλοντικές περιόδους, ενώ ο χαμηλότερος βαθμός του εργοστασίου και οι αποδόσεις οδηγούν σε απώλεια παραγωγής σε σχέση με τις προηγούμενες εκτιμήσεις. Η λειτουργία εστιάζει στην υλοποίηση πρωτοβουλιών για τη βελτίωση του βαθμού του εργοστασίου, της απόδοσης και των ρυθμών εξόρυξης.

Το Phase S εξορύσσεται ως γέφυρα προς τις μακροπρόθεσμες λειτουργίες στο υπόγειο Phase X. Η Kinross δήλωσε ότι οι βαθμοί, οι αποδόσεις και η παραγωγή αναμένεται να βελτιωθούν καθώς το υπόγειο Phase X ενισχύεται και το υψηλότερου βαθμού ορυκτό αναμειγνύεται με το ορυκτό Phase S. Η εταιρεία ανέφερε πρόσφατα θετικά αποτελέσματα από γεωτρυπήματα συμπλήρωσης στο Phase X, υποδεικνύοντας μεγαλύτερο αριθμό ουγγιών από το αναμενόμενο στα πρώτα στάδια εξόρυξης, και δήλωσε ότι το Phase X παραμένει εντός προγράμματος για να συνεισφέρει στην παραγωγή όπως προγραμματίστηκε το 2028.

Καθοδήγηση κόστους και αποδόσεις σε μετόχους

Ως αποτέλεσμα των ενημερωμένων εκτιμήσεων παραγωγής, η Kinross προσαρμόζει την καθοδήγηση κόστους για το 2026. Το κόστος παραγωγής που αποδίδεται ανά πώληση αναμένεται τώρα να είναι περίπου $1,420 έως $1,460 ανά ουγγιά ισοδύναμου χρυσού, και το συνολικό κόστος διατήρησης (all‑in sustaining cost) αναμένεται να είναι περίπου $1,850 έως $1,900 ανά ουγγιά ισοδύναμου χρυσού. Η εταιρεία δήλωσε ότι το συνολικό λειτουργικό και κεφαλαιακό κόστος για το έτος παραμένει εντός προγραμματισμού παρά τις υψηλότερες τιμές πετρελαίου. Όλοι οι χρηματικοί δείκτες εκφράζονται σε δολάρια ΗΠΑ.

Η ενημερωμένη καθοδήγηση κόστους υποθέτει μια τιμή του χρυσού των $4,350 ανά ουγγιά, τιμή πετρελαίου $100 ανά βαρέλι, και συναλλαγματικές ισοτιμίες 5,10 βραζιλιάνια ρεάλ, 920 χιλιανικά πέσο και 40 μαυριτανικά ουγκίγια ανά δολάριο ΗΠΑ για το υπόλοιπο του 2026.

Η Kinross δήλωσε ότι περίπου το 70 % έως 80 % του κόστους της ορίζεται σε δολάρια ΗΠΑ. Η εταιρεία ανέφερε ότι μια μεταβολή 10 % στις συναλλαγματικές ισοτιμίες θα είχε ως αποτέλεσμα περίπου 30 $ επί του παραγωγικού κόστους πωλήσεων ανά ισοδύναμο ουγγιά που πωλείται, ένα μέτρο που υποθέτει ότι όλα τα νομίσματα στις χώρες όπου δραστηριοποιείται μεταβάλλονται ταυτόχρονα κατά 10 % στην ίδια κατεύθυνση, λαμβάνοντας υπόψη την αντιστάθμιση και το βάρος κάθε νομίσματος στη συγκεντρωτική δομή κόστους. Συγκεκριμένα για το βραζιλιάνικο ρεάλ, μια μεταβολή 10 % στην ισοτιμία θα είχε ως αποτέλεσμα περίπου 50 $ επί του βραζιλιάνικου παραγωγικού κόστους πωλήσεων ανά ισοδύναμο ουγγιά, ενώ για το χιλιανό πέσο το αντίστοιχο αποτέλεσμα θα ήταν περίπου 60 $. Μια μεταβολή 10 $ ανά βαρέλι στην τιμή του πετρελαίου θα είχε ως αποτέλεσμα περίπου 10 $ ανά ουγγιά, και μια μεταβολή 100 $ στην τιμή του χρυσού θα είχε περίπου 5 $ ανά ουγγιά ως αποτέλεσμα αλλαγής στα δικαιώματα (royalties).

Σχετικά με τις αποδόσεις προς τους μετόχους, η Kinross δήλωσε ότι αυξάνει τον στόχο επιστροφής κεφαλαίου κατά 25 %, από 40 % σε 50 % του ελεύθερου ταμειακού ροής για το 2026, παραθέτοντας αυτό που περιέγραψε ως ισχυρή προοπτική ταμειακής ροής και δύναμη ισολογισμού. Μέχρι σήμερα το 2026, η εταιρεία έχει επιστρέψει περίπου 800 $ εκατομμύρια στους μετόχους, συμπεριλαμβανομένων περίπου 655 $ εκατομμυρίων σε επαναγορά μετοχών. Από το πρώτο τρίμηνο του 2025, η Kinross έχει επιστρέψει πάνω από 1,5 $ δισεκατομμύριο στους μετόχους και έχει επαναγοράσει πάνω από 4 % των εκκρεμών μετοχών της.

Η εταιρεία σημείωσε ότι οι παραγωγικοί, το κόστος πωλήσεων και το συνολικό κόστος διατήρησης που αποδίδονται είναι μη‑GAAP χρηματοοικονομικά μέτρα χωρίς τυποποιημένη έννοια σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς και ενδέχεται να μην είναι συγκρίσιμα με παρόμοια μέτρα που παρουσιάζονται από άλλους εκδότες. Τα αποδοθέντα νούμερα περιλαμβάνουν το 70 % του μεριδίου της Kinross στην παραγωγή, το κόστος και τις κεφαλαιακές δαπάνες του Manh Choh, ενώ τα χρηματοοικονομικά νούμερα περιλαμβάνουν το 100 % των αποτελεσμάτων του Manh Choh εκτός εάν δηλώνονται ως αποδοθέντα.