Ο Healey επιβεβαιώνει εκ νέου τον στόχο του 2% για τον ΔΤΚ και διατηρεί τη Διευκόλυνση Αγοράς Περιουσιακών Στοιχείων

Ο υπουργός Οικονομικών John Healey δημοσίευσε στις 28 Οκτωβρίου 2026 την επιστολή καθορισμού της εντολής προς την Επιτροπή Νομισματικής Πολιτικής της Τράπεζας της Αγγλίας, επιβεβαιώνοντας εκ νέου τον στόχο πληθωρισμού του 2%, ο οποίος μετράται με βάση τη δωδεκάμηνη αύξηση του Δείκτη Τιμών Καταναλωτή, και επιβεβαιώνοντας ότι η Διευκόλυνση Αγοράς Περιουσιακών Στοιχείων θα παραμείνει σε ισχύ κατά το οικονομικό έτος 2027-28. Τόσο η Τράπεζα της Αγγλίας όσο και το HM Treasury δημοσίευσαν την επιστολή προς τον διοικητή Andrew Bailey, ενώ η ανακοίνωση του Υπουργείου Οικονομικών εκδόθηκε παράλληλα με τον Προϋπολογισμό 2026.

Στην επιστολή, ο Healey έγραψε ότι ο στόχος πληθωρισμού του 2% είναι συμμετρικός και ισχύει ανά πάσα στιγμή, αντανακλώντας την πρωταρχική σημασία της σταθερότητας των τιμών και τον προσανατολισμό προς το μέλλον του στόχου πληθωρισμού στο πλαίσιο της νομισματικής πολιτικής του Ηνωμένου Βασιλείου. Επιβεβαίωσε ότι η Διευκόλυνση Αγοράς Περιουσιακών Στοιχείων θα παραμείνει σε ισχύ «κατά το οικονομικό έτος 2027-28 και για όσο διάστημα χρειαστεί», σύμφωνα με την πολυετή στρατηγική που καθόρισε η Επιτροπή Νομισματικής Πολιτικής (MPC) στις 17 Σεπτεμβρίου 2026. Η επιστολή και η συνημμένη εντολή κοινοποιήθηκαν στους προέδρους της Επιτροπής Οικονομικών και της Επιτροπής Οικονομικών Υποθέσεων.

Σύμφωνα με τη σελίδα δημοσιεύσεων του HM Treasury, ο Νόμος περί Τράπεζας της Αγγλίας του 1998 υποχρεώνει το Υπουργείο Οικονομικών, τουλάχιστον μία φορά ανά δωδεκάμηνη περίοδο που αρχίζει την 1η Ιουνίου, να ορίζει πώς πρέπει να καθορίζεται η σταθερότητα των τιμών και σε τι συνίσταται η οικονομική πολιτική της κυβέρνησης. Το έγγραφο, με τίτλο «Εντολή νομισματικής πολιτικής: Προϋπολογισμός 2026», δημοσιεύτηκε στις 28 Οκτωβρίου 2026.

Ο Healey έγραψε ότι η οικονομική ανάπτυξη και η βελτίωση του βιοτικού επιπέδου βρίσκονται στον πυρήνα του κυβερνητικού έργου και ότι ο χαμηλός και σταθερός πληθωρισμός είναι απαραίτητος για τη μακροπρόθεσμη οικονομική ανάπτυξη και τη διαρκή άνοδο του βιοτικού επιπέδου, καθώς μειώνει την αβεβαιότητα και περιορίζει το κόστος για τους καταναλωτές και τις επιχειρήσεις. Η επιστολή ανέφερε ότι η κυβέρνηση σέβεται και στηρίζει πλήρως τη λειτουργική ανεξαρτησία της Επιτροπής Νομισματικής Πολιτικής (MPC). Ο Healey έγραψε ότι οι υψηλότερες τιμές ενέργειας, οι οποίες οφείλονται στη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή, ασκούν ανοδικές πιέσεις στον πληθωρισμό, προσθέτοντας ότι η νομισματική πολιτική εξακολουθεί να είναι ζωτικής σημασίας για τη στήριξη των νοικοκυριών και των επιχειρήσεων, διασφαλίζοντας τη βιώσιμη επιστροφή του πληθωρισμού στον στόχο μεσοπρόθεσμα.

Το πλαίσιο στόχου και το έναυσμα για την αποστολή ανοικτής επιστολής

Η εντολή περιγράφει τον στόχο πληθωρισμού ως προσανατολισμένο προς το μέλλον, ώστε οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό να παραμένουν σταθερά αγκυρωμένες μεσοπρόθεσμα. Αναγνωρίζει ότι ο πραγματικός πληθωρισμός θα αποκλίνει κατά καιρούς από τον στόχο εξαιτίας κλυδωνισμών και διαταραχών, καθώς και ότι οι προσπάθειες διατήρησής του στο επίπεδο του στόχου υπό αυτές τις συνθήκες ενδέχεται να προκαλέσουν ανεπιθύμητη μεταβλητότητα στην παραγωγή. Επομένως, η Επιτροπή μπορεί να κρίνει σκόπιμο να επιτρέψει προσωρινή απόκλιση του πληθωρισμού από τον στόχο.

Όταν οι προσπάθειες διατήρησης του πληθωρισμού στο επίπεδο του στόχου ενδέχεται να επιτείνουν τη δημιουργία ανισορροπιών, τις οποίες η Επιτροπή Χρηματοπιστωτικής Πολιτικής (FPC) μπορεί να κρίνει πιθανό κίνδυνο για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα, η εντολή αναφέρει ότι τα μακροπροληπτικά εργαλεία της FPC αποτελούν την πρώτη γραμμή άμυνας έναντι αυτών των κινδύνων. Σε αυτές τις περιπτώσεις, η Επιτροπή Νομισματικής Πολιτικής (MPC) μπορεί να κρίνει σκόπιμο να επιτρέψει προσωρινή απόκλιση του πληθωρισμού από τον στόχο, λαμβάνοντας υπόψη την υποχρέωσή της να συνεκτιμά τις ενέργειες πολιτικής της FPC.

Η εντολή απαιτεί από την Επιτροπή να αναφέρει στις ανακοινώσεις της τις προοπτικές του πληθωρισμού και τους λόγους για κάθε πραγματική ή αναμενόμενη απόκλιση από τον στόχο, τα μέτρα πολιτικής που λαμβάνει ως απάντηση, το χρονικό διάστημα εντός του οποίου θεωρεί σκόπιμη την επιστροφή του πληθωρισμού στον στόχο, τον συμβιβασμό που έγινε μεταξύ της μεταβλητότητας του πληθωρισμού και της παραγωγής, καθώς και τον τρόπο με τον οποίο η προσέγγισή της ανταποκρίνεται στους στόχους της κυβέρνησης για τη νομισματική πολιτική.

Αν ο πληθωρισμός αποκλίνει από τον στόχο κατά περισσότερο από 1 ποσοστιαία μονάδα προς οποιαδήποτε κατεύθυνση, αναμένεται από τον διοικητή να αποστείλει ανοικτή επιστολή στον υπουργό Οικονομικών, η οποία θα δημοσιευτεί παράλληλα με τα πρακτικά της επόμενης συνεδρίασης της Επιτροπής Νομισματικής Πολιτικής (MPC). Αν η Εθνική Στατιστική Υπηρεσία δημοσιεύσει τα σχετικά στοιχεία για τον πληθωρισμό αφού έχει αρχίσει συνεδρίαση της Επιτροπής αλλά πριν από τη δημοσίευση των πρακτικών της, αναμένεται η αποστολή επιστολής εντός επτά ημερών από τη δημοσίευση των στοιχείων. Ο διοικητής θα αποστείλει νέα επιστολή αν, μετά από τρεις μήνες, ο πληθωρισμός εξακολουθεί να υπερβαίνει τον στόχο ή να υπολείπεται από αυτόν κατά περισσότερο από 1 ποσοστιαία μονάδα. Η εντολή διευκρινίζει ότι τα όρια δεν καθορίζουν ένα εύρος στόχου· ορίζουν τα σημεία στα οποία αναμένεται επεξηγηματική επιστολή, επειδή ο πραγματικός πληθωρισμός απέχει αισθητά από τον στόχο.

Μη συμβατικά μέσα, οικονομική πολιτική και λογοδοσία

Η εντολή επιτρέπει στην Επιτροπή να χρησιμοποιεί μη συμβατικά μέσα πολιτικής όταν το συμβατικό μέσο πολιτικής έχει πλησιάσει το αποτελεσματικό κατώτατο όριό του, καθώς και να αποσύρει οποιαδήποτε μη συμβατικά μέσα πολιτικής χρησιμοποιούνται για σκοπούς νομισματικής πολιτικής. Όταν τα μέσα αυτά περιλαμβάνουν μη συμβατικές παρεμβάσεις σε συγκεκριμένες αγορές ή δραστηριότητες, με επιπτώσεις στον πιστωτικό κίνδυνο ή στην κατανομή των πιστώσεων, αναμένεται από την Επιτροπή να συνεργάζεται με την κυβέρνηση, ώστε να διασφαλίζεται η ύπαρξη κατάλληλων ρυθμίσεων διακυβέρνησης. Η εντολή αναφέρει ως προηγούμενες περιπτώσεις τέτοιου συντονισμού μεταξύ της Τράπεζας της Αγγλίας και του Υπουργείου Οικονομικών τη σύσταση της Διευκόλυνσης Αγοράς Περιουσιακών Στοιχείων το 2009, του Προγράμματος Χρηματοδότησης για Χορηγήσεις το 2012 και των Προγραμμάτων Χρηματοδότησης με Προθεσμία το 2016 και το 2020. Η Επιτροπή μπορεί επίσης να κρίνει σκόπιμη την εφαρμογή καθοδήγησης για τις μελλοντικές εξελίξεις, προκειμένου να επηρεάσει τις προσδοκίες.

Ο στόχος της οικονομικής πολιτικής της κυβέρνησης, όπως ορίζεται στο πλαίσιο της εντολής, είναι η επίτευξη ευρείας και ανθεκτικής ανάπτυξης, βασισμένης σε ισχυρά και ασφαλή θεμέλια, με τη σταθερότητα των τιμών και τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα να περιγράφονται ως απαραίτητες προϋποθέσεις για την επίτευξή του. Ο στόχος περιλαμβάνει τέσσερα στοιχεία: τη διατήρηση ενός σταθερού μακροοικονομικού περιβάλλοντος, βασικό χαρακτηριστικό του οποίου είναι η λειτουργική ανεξαρτησία της νομισματικής πολιτικής· τη στήριξη των επενδύσεων μέσω της αποτελεσματικής διαχείρισης των δημόσιων οικονομικών και της βιώσιμης φορολόγησης και του βιώσιμου δανεισμού, με παράλληλη επιτάχυνση της μετάβασης σε μια οικονομία ανθεκτική στην κλιματική αλλαγή, θετική για τη φύση και με μηδενικές καθαρές εκπομπές· την υλοποίηση μεταρρυθμίσεων στην πλευρά της προσφοράς και μιας στοχευμένης βιομηχανικής στρατηγικής, συμπεριλαμβανομένης της ευρύτερης μεταβίβασης εξουσιών και πόρων· και την ανάπτυξη του τομέα των χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών και την ενίσχυση της διεθνούς ανταγωνιστικότητάς του, με παράλληλη διαφύλαξη της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας και της προστασίας των καταναλωτών.

Όσον αφορά τη λογοδοσία, το πλαίσιο της εντολής ορίζει ότι η MPC λογοδοτεί στην κυβέρνηση ως προς την εντολή, ότι η Τράπεζα λογοδοτεί στο Κοινοβούλιο μέσω τακτικών εκθέσεων και στοιχείων που καταθέτει ενώπιον της Επιτροπής Οικονομικών και ότι λογοδοτεί στο ευρύ κοινό με τη δημοσίευση των πρακτικών των συνεδριάσεων της MPC και της Έκθεσης Νομισματικής Πολιτικής. Ο Healey έγραψε ότι τυχόν αλλαγές στην εντολή θα ανακοινώνονται κατά κανόνα σε μελλοντικές δημοσιονομικές ανακοινώσεις, ότι η συνέχεια έχει αξία και θα την προσέξει δεόντως, καθώς και ότι θα εξετάζει πάντοτε κατά περίπτωση αν δικαιολογείται η επικαιροποίηση της εντολής.

Το πλαίσιο της εντολής επισημαίνει επίσης ότι υπάρχει αλληλεπικάλυψη στη σύνθεση της MPC και της Επιτροπής Χρηματοπιστωτικής Πολιτικής, η οποία έχει ως σκοπό να ενισχύει τον συντονισμό μεταξύ νομισματικής και μακροπροληπτικής πολιτικής. Για την ενίσχυση αυτού του συντονισμού, η MPC θα πρέπει να εξηγεί στις ανακοινώσεις της σχετικά με τις αποφάσεις της, στα πρακτικά των συνεδριάσεών της και στις Εκθέσεις Νομισματικής Πολιτικής πώς έχει λάβει υπόψη τις παρεμβάσεις πολιτικής της FPC. Η κυβέρνηση έχει επίσης ζητήσει από την FPC να καταγράφει στα πρακτικά των συνεδριάσεών της, στις ανακοινώσεις πολιτικής της και στις Εκθέσεις Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας πώς έχει λάβει υπόψη τις ρυθμίσεις και τις προβλέψεις της MPC για την πολιτική.