Η Παράκαμψη Κυβερνητικών Κυρώσεων με Κρυπτονομίσματα Είναι Πιο Πολύπλοκη Απ’ Ό,τι Φαίνεται

Ένα από τα μεγαλύτερα παράνομα δίκτυα τζόγου στον κόσμο, σύμφωνα με πρόσφατο ρεπορτάζ του Reuters, στέλνει εκατομμύρια δολάρια σε κρυπτονομίσματα μέσω επιχείρησης παράκαμψης κυρώσεων του Ιράν.

Αυτό το δίκτυο με έδρα το Ντουμπάι είναι σημαντικός πελάτης της Shelbit, ενός μη αδειοδοτημένου ανταλλακτηρίου κρυπτονομισμάτων που θεωρείται κόμβος της ιρανικής επιχείρησης μεταφοράς χρημάτων, μέσω του οποίου κυρωμένες οντότητες όπως η Κεντρική Τράπεζα του Ιράν αποκτούν πρόσβαση στις παγκόσμιες αγορές κρυπτονομισμάτων, σύμφωνα με το ρεπορτάζ.

Η κεντρική τράπεζα του Ιράν έχει επιβληθεί κυρώσεις από τις ΗΠΑ από το 2019 για την υποστήριξη των IRGC, των Δυνάμεων Quds και της Χεζμπολάχ.

Το τελευταίο ρεπορτάζ υποδηλώνει ότι η Shelbit έχει επεξεργαστεί τουλάχιστον 4 δισεκατομμύρια δολάρια από τον Μάιο του 2024 και έχει μεταφέρει ποσά πολλών εκατομμυρίων δολαρίων σε πολλά εξέχοντα ανταλλακτήρια, συμπεριλαμβανομένου του Binance.

Ωστόσο, η Binance δήλωσε ότι η Shelbit δεν είχε ποτέ λογαριασμό στην πλατφόρμα της και ότι οι συνδεδεμένες συναλλαγές δεν θεωρούνταν υψηλού κινδύνου. Οι χρήστες που σχετίζονται με τη Shelbit διερευνήθηκαν, και οι σχετικοί λογαριασμοί πάγωσαν και αναφέρθηκαν στις αρχές επιβολής του νόμου, ανέφερε η Binance σε ανακοίνωσή της.

“Αυτό είναι μακράν το μεγαλύτερο ιρανικό παράνομο δίκτυο τζόγου που έχει ανακαλυφθεί ποτέ και ένα από τα μεγαλύτερα στον κόσμο.”

– John Wojcik, Ανώτερος Αναλυτής στην TRM Labs

Μόλις πριν από λίγους μήνες, ο υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ Scott Bessent ανακοίνωσε ότι οι ΗΠΑ κατέσχεσαν περίπου 1 δισεκατομμύριο δολάρια σε κρυπτονομίσματα που συνδέονται με το Ιράν.

Η χρήση των κρυπτονομισμάτων στην παράκαμψη κυρώσεων δεν περιορίζεται όμως στο Ιράν. Η Ρωσία και η Βόρεια Κορέα έχουν επίσης εμπλακεί σε αυτές τις δραστηριότητες. Δεδομένα από την Chainalysis δείχνουν ότι παράνομες διευθύνσεις έλαβαν τουλάχιστον 154 δισεκατομμύρια δολάρια πέρυσι, αύξηση 162% σε ετήσια βάση (YoY).

Αυτή η αύξηση οφείλεται κυρίως σε αύξηση 694% στην αξία που έλαβαν κυρωμένες οντότητες, συνολικού ύψους 104 δισεκατομμυρίων δολαρίων για το έτος.

Η έκθεση Crypto Crime ανέφερε επίσης ότι η ιρανική δραστηριότητα κρυπτονομισμάτων κυριαρχείται από το κράτος. Εν τω μεταξύ, η Βόρεια Κορέα χρησιμοποιεί πάνω από 2 δισεκατομμύρια δολάρια που έκλεψε σε κρυπτονομίσματα, στην πιο επιτυχημένη χρονιά της, για να “χρηματοδοτήσει το πρόγραμμα όπλων μαζικής καταστροφής (WMD) της.”

Για τις ρωσικές επιχειρήσεις, το stablecoin A7A5 που υποστηρίζεται από το ρούβλι παρέχει μια βασική γέφυρα για πρόσβαση στις παγκόσμιες αγορές παρά τις κυρώσεις. Το stablecoin έχει επεξεργαστεί 93,3 δισεκατομμύρια δολάρια σε λιγότερο από ένα χρόνο.

Έτσι, τα ίδια κρυπτονομίσματα που προσφέρουν στους ανθρώπους στην Αργεντινή, τη Βενεζουέλα, τη Νιγηρία και τον Λίβανο προστασία από τον υπερπληθωρισμό και τα αποτυχημένα εγχώρια τραπεζικά συστήματα επιτρέπουν επίσης την παράκαμψη των κυρώσεων. Αυτό είχε ως αποτέλεσμα μέτρα επιβολής όπως οι κυρώσεις των ΗΠΑ σε αναμείκτες κρυπτονομισμάτων, την αυστηρότερη εφαρμογή του καθεστώτος Markets in Crypto-Assets (MiCA) της ΕΕ και την αυξημένη επιτήρηση των ανταλλακτηρίων και των εκδοτών stablecoin.

Όλα αυτά δείχνουν την αυξανόμενη ανησυχία γύρω από την ικανότητα των κρυπτονομισμάτων να υπονομεύουν τις παραδοσιακές κυρώσεις. Αλλά δεν είναι τόσο απλό. Ενώ τα κρυπτονομίσματα έχουν αναμφίβολα δημιουργήσει νέους τρόπους μετακίνησης και απόκρυψης αξίας, έχουν επίσης δημιουργήσει διαφανή αρχεία blockchain και έχουν επεκτείνει τον ρόλο των ρυθμιζόμενων διαμεσολαβητών που συνεργάζονται όλο και περισσότερο με τις αρχές.

Αντί να καθιστούν τις κυρώσεις αναποτελεσματικές, τα κρυπτονομίσματα αναδιαμορφώνουν τον τρόπο με τον οποίο συμβαίνει η παράκαμψη κυρώσεων και πού οι προσπάθειες επιβολής είναι πιθανότερο να επιτύχουν.

Πώς τα Κρυπτονομίσματα Αλλάζουν την Παράκαμψη Κυρώσεων

Το Bitcoin (BTC ) κυκλοφόρησε μετά την οικονομική κρίση του 2008. Το κρυπτονόμισμα με κεφαλαιοποίηση τρισεκατομμυρίων δολαρίων δημιουργήθηκε για να προσφέρει στο κοινό ένα ηλεκτρονικό σύστημα μετρητών peer-to-peer που επιτρέπει σε οποιονδήποτε να συναλλάσσεται άμεσα χωρίς να βασίζεται σε κυβερνήσεις ή χρηματοπιστωτικά ιδρύματα.

Η ιδέα ήταν να εξαλειφθεί η ανάγκη για αξιόπιστους τρίτους και να διασφαλιστεί ότι καμία μεμονωμένη αρχή, όπως μια κεντρική τράπεζα ή εταιρεία, δεν ελέγχει το σύστημα, προστατεύοντας έτσι τα κεφάλαια των ανθρώπων από το να παγώσουν ή να κατασχεθούν από αυτές τις συγκεντρωτικές δυνάμεις. Εν τω μεταξύ, οι ψευδώνυμες διευθύνσεις πορτοφολιού καθιστούν δυσκολότερο, αλλά όχι αδύνατο, τον εντοπισμό των αντισυμβαλλομένων.

Αυτά τα ίδια χαρακτηριστικά που επιτρέπουν στα άτομα να επιτύχουν οικονομική ελευθερία και κυριαρχία διευκολύνουν επίσης την παράκαμψη κυρώσεων.

Κυρωμένοι παράγοντες χρησιμοποιούν αυτά τα χαρακτηριστικά για να κλέψουν κρυπτονομίσματα, να δημιουργήσουν νέες ροές εσόδων μέσω εξόρυξης κρυπτονομισμάτων, να πραγματοποιούν διασυνοριακές μεταφορές εκτός του παραδοσιακού τραπεζικού συστήματος και να ξεπλένουν χρήματα μέσω αναμικτών, αποκεντρωμένων πρωτοκόλλων ή ανταλλακτηρίων που λειτουργούν σε επιτρεπτικές δικαιοδοσίες.

Για παράδειγμα, η Ρωσία και το Ιράν χρησιμοποιούν τη φθηνή ενέργειά τους για να οικοδομήσουν μια κερδοφόρα εγχώρια βιομηχανία εξόρυξης κρυπτονομισμάτων. Στη συνέχεια, υπάρχει η Βόρεια Κορέα, η οποία έχει κλέψει κρυπτονομίσματα αξίας άνω των 6 δισεκατομμυρίων δολαρίων από το 2017.

Το 2026 έως τον Απρίλιο, οι ομάδες hacking της Βόρειας Κορέας αντιστοιχούσαν στο 76% όλων των απωλειών από χακάρισμα κρυπτονομισμάτων. Ενδιαφέρον είναι ότι μόνο δύο επιθέσεις ξεπέρασαν συνολικά το μισό δισεκατομμύριο δολάρια: η παραβίαση του Drift Protocol (285 εκατομμύρια δολάρια) και το εκμετάλλευμα της γέφυρας KelpDAO (292 εκατομμύρια δολάρια), που αντιπροσωπεύουν μόλις το 3% του αριθμού των περιστατικών του 2026 αλλά το 76% της αξίας που κλάπηκε. Η TRM Labs δήλωσε στην έκθεσή:

της «Αυτή η αναλογία — μικρός αριθμός επιθέσεων, δυσανάλογο μερίδιο απωλειών — έχει χαρακτηρίσει την προσέγγιση της Βόρειας Κορέας στα περισσότερα έτη από το 2017»,

Αυτά τα περιστατικά δείχνουν πώς τα κράτη που υπόκεινται σε κυρώσεις μπορούν να χρησιμοποιήσουν την κυβερνοκλοπή για να αποκτήσουν κρυπτονόμισμα εκτός του συμβατικού χρηματοπιστωτικού συστήματος. Η μετατροπή αυτών των κλεμμένων περιουσιακών στοιχείων σε χρησιμοποιήσιμους πόρους, ωστόσο, εξακολουθεί να απαιτεί ξέπλυμα χρήματος, μετατροπή και πρόσβαση σε υποστηρικτική υποδομή.

Οι δυνατότητες των κρυπτονομισμάτων δεν πρέπει να εκλαμβάνονται ως υποκατάστατο των παραδοσιακών κυρώσεων. Αυτό είναι εμφανές από εκθέσεις εταιρειών που δραστηριοποιούνται στον χώρο των κρυπτονομισμάτων και αναλύουν αυτές τις δραστηριότητες. Επειδή οι συναλλαγές στα blockchain καταγράφονται μόνιμα, επιτρέπουν σε εταιρείες και κυβερνήσεις να παρακολουθούν ολόκληρες ροές συναλλαγών μόλις εντοπιστούν οι διευθύνσεις πορτοφολιών.

Επιπλέον, τα κρυπτονομίσματα είναι εξαιρετικά ασταθή, έχουν περιορισμένη ρευστότητα σε σύγκριση με τις παγκόσμιες κεφαλαιαγορές και τελικά πρέπει να αλληλεπιδράσουν με το παραδοσιακό χρηματοπιστωτικό σύστημα για να υποστηρίξουν μεγάλης κλίμακας οικονομική δραστηριότητα.

Αυτό που δείχνει αυτό είναι ότι τα κρυπτονομίσματα μπορεί να περιπλέξουν την επιβολή, αλλά δεν καθιστούν τις οικονομικές κυρώσεις παρωχημένες. Η αποκέντρωση των κρυπτονομισμάτων, εξάλλου, ισχύει για το καθολικό και όχι για τους φορείς που υπόκεινται σε κυρώσεις, γεγονός που μετατοπίζει την εστίαση από τα blockchain προς την υποδομή που τα συνδέει με τη συμβατική οικονομία.

Αυτό περιλαμβάνει ανταλλακτήρια, εκδότες stablecoin, θεματοφύλακες, παρόχους αναλυτικών στοιχείων blockchain και ράμπες εισόδου/εξόδου fiat, τα οποία καθορίζουν αν τα κρυπτονομίσματα μπορούν να μετατραπούν σε χρησιμοποιήσιμους οικονομικούς πόρους.

Κάθε ένα από αυτά προσφέρει την ευκαιρία επιβολής κυρώσεων μέσω Know Your Customer (KYC), Anti-Money Laundering (AML), παρακολούθησης συναλλαγών και ελέγχου κυρώσεων. Μόνο όταν η συμμόρφωση είναι αδύναμη, αυτές οι πλατφόρμες χρησιμοποιούνται ως κανάλια για τη μεταφορά κεφαλαίων.

Έχουμε ήδη δει τη νέα εξουσία της ΕΕ να βάζει στη μαύρη λίστα μη αδειοδοτημένες πλατφόρμες κρυπτονομισμάτων και το πάγωμα εκατοντάδων εκατομμυρίων δολαρίων από το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ σε ανταλλακτήρια.

Τέτοιες ενέργειες δείχνουν ότι οι κυβερνήσεις μπορούν να επιβάλλουν αποτελεσματικά κυρώσεις ελέγχοντας τους μεσάζοντες που δίνουν στα κρυπτονομίσματα χρηστικότητα στον πραγματικό κόσμο, χωρίς να χρειάζεται να ρυθμίσουν τα ίδια τα αποκεντρωμένα δίκτυα blockchain.

Ωστόσο, είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι σε χώρες που υπόκεινται σε κυρώσεις ή είναι οικονομικά ασταθείς, τα κρυπτονομίσματα χρησιμοποιούνται επίσης από τον γενικό πληθυσμό για να διατηρήσει τις αποταμιεύσεις του και να μεταφέρει προσωπικό πλούτο σε περιόδους οικονομικής αστάθειας ή ελέγχων κεφαλαίων. Αυτό έχει τεκμηριωθεί καλά στη Βενεζουέλα καθώς και στη Ρωσία μετά την εισβολή στην Ουκρανία.

Έτσι, δεν είναι μόνο άτομα που υπόκεινται σε κυρώσεις, εγκληματικές οργανώσεις ή φορείς που συνδέονται με κράτη που εμπλέκονται σε στοχευμένη αποφυγή μέσω κυβερνοκλοπής, ransomware, παράνομης εξόρυξης και δραστηριοτήτων ξεπλύματος χρήματος· τα κρυπτονομίσματα προσφέρουν επίσης στους απλούς ανθρώπους έναν τρόπο να προστατεύσουν τα περιουσιακά τους στοιχεία.

Υπάρχει ένα ακόμη επίπεδο δραστηριότητας: η παραβίαση μεγάλης κλίμακας ικανή να υποστηρίξει ουσιαστικά μια εθνική οικονομία.

Ενώ υπάρχουν ενδείξεις για τα δύο πρώτα, μια πρόσφατη συστηματική ανασκόπηση της ακαδημαϊκής και πολιτικής βιβλιογραφίας διαπίστωσε ότι η κλίμακα και η σκοπιμότητα του τρίτου παραμένουν αβέβαιες. Οι περιορισμοί ρευστότητας της αγοράς, η μεταβλητότητα των τιμών και η συνεχής ανάγκη μετατροπής ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων σε νόμισμα fiat εγείρουν αμφιβολίες ότι τα κρυπτονομίσματα μπορούν επί του παρόντος να αντικαταστήσουν την πρόσβαση στο συμβατικό διεθνές χρηματοπιστωτικό σύστημα σε εθνική κλίμακα.

Τα Κενά στην Κατανόησή Μας

Μια μελέτη του 2026 με τίτλο «Διερεύνηση του ρόλου των κρυπτονομισμάτων στην αποφυγή κυρώσεων: μια συστηματική ανασκόπηση¹» έχει εξετάσει διεξοδικά την ακαδημαϊκή και πολιτική βιβλιογραφία που εξετάζει τα κρυπτονομίσματα και την αποφυγή κυρώσεων, προσπαθώντας να εντοπίσει τα ειλικρινή κενά.

Αντί να προσθέσουν άλλη μια μελέτη περίπτωσης, οι συγγραφείς συνέλεξαν και οργάνωσαν συστηματικά την υπάρχουσα βιβλιογραφία. Για αυτό, αντιμετώπισαν τόσο την αξιολογημένη από ομοτίμους έρευνα όσο και την ελεγμένη «γκρίζα» βιβλιογραφία, η οποία περιλαμβάνει εκθέσεις δεξαμενών σκέψης, αναλύσεις του κλάδου όπως η Chainalysis, και ευρήματα του ΟΗΕ και του Υπουργείου Οικονομικών, ως μέρος μιας ενοποιημένης βάσης αποδεικτικών στοιχείων.

Το σημαντικό είναι ότι δεν έκαναν υποθέσεις για το αν τα κρυπτονομίσματα υπονομεύουν ή έχουν μικρή επίδραση στις κυρώσεις. Οι ερευνητές απλώς οργάνωσαν τα υπάρχοντα στοιχεία, αξιολόγησαν τους ανταγωνιστικούς ισχυρισμούς και εντόπισαν πού η τρέχουσα γνώση παραμένει ελλιπής.

Η μελέτη ξεκινά επισημαίνοντας μια «αυξανόμενη ανησυχία τόσο στους ακαδημαϊκούς όσο και στους κύκλους πολιτικής ότι η εμφάνιση και η ευρεία υιοθέτηση των κρυπτονομισμάτων θα μπορούσε να υπονομεύσει την αποτελεσματικότητα των χρηματοοικονομικών κανονισμών», η οποία έχει προκύψει από την «αποκεντρωμένη αρχιτεκτονική και την εγγενή ψευδωνυμία των κρυπτονομισμάτων, που τα καθιστούν ιδιαίτερα ελκυστικά για παράνομες δραστηριότητες».

Ενώ η απόκρυψη αναγνωρίσιμων πληροφοριών καθιστά πιο δύσκολο τον εντοπισμό συναλλαγών που συνδέονται με κυρωμένα άτομα και οντότητες, οι συναλλαγές κρυπτονομισμάτων που πραγματοποιούνται εκτός της εποπτείας των παραδοσιακών χρηματοοικονομικών καναλιών περιπλέκουν την επιβολή των κυρώσεων.

Σύμφωνα με τη μελέτη, η ψευδωνυμία και η αποκέντρωση των κρυπτονομισμάτων προσφέρουν πραγματικές ευκαιρίες για καταστρατήγηση, και η Βόρεια Κορέα, η Ρωσία και το Ιράν έχουν όλα χρησιμοποιήσει την τεχνολογία με τεκμηριωμένους τρόπους.

Αλλά όπως επισημαίνει, τα πρακτικά αποτελέσματα αυτών των χαρακτηριστικών δεν είναι απόλυτα. Η ψευδωνυμία είναι εντός ρυθμιστικής εμβέλειας, και παρά την αποκεντρωμένη αρχιτεκτονική, μεγάλο μέρος της δραστηριότητας κρυπτονομισμάτων διοχετεύεται μέσω διαμεσολαβητών που μπορούν να εποπτεύονται.

Έτσι, «υπάρχει περιθώριο για τον μετριασμό της καταστρατήγησης», ανέφερε η μελέτη, προσθέτοντας ότι «το κατακερματισμένο ρυθμιστικό τοπίο καθιστά αυτό ένα περίπλοκο εγχείρημα».

Η κύρια συμβολή της μελέτης είναι ότι αποδεικνύει πως μεγάλο μέρος της συζήτησης βασίζεται σε περιορισμένο αριθμό μελετών περίπτωσης υψηλού προφίλ, ενώ αφήνει άλυτα θεμελιώδη ερωτήματα σχετικά με την κλίμακα, τους μηχανισμούς και την αποτελεσματικότητα των κανονισμών.

Η μελέτη εντοπίζει τρία κενά:

• Κλίμακα: Δεν υπάρχει αξιόπιστη εκτίμηση για το πόσο μεγάλη είναι η καταστρατήγηση μέσω κρυπτονομισμάτων σε σύγκριση με τις παραδοσιακές μεθόδους. «Η συνολική κλίμακα της καταστρατήγησης κυρώσεων μέσω κρυπτονομισμάτων παραμένει ασαφής, τόσο σε απόλυτους όρους όσο και σε σχέση με άλλες πρακτικές καταστρατήγησης», σημείωσαν οι ερευνητές.
• Διαδρομές: Το πόσο συχνά χρησιμοποιούνται διαφορετικές διαδρομές καταστρατήγησης μέσω κρυπτονομισμάτων παραμένει ελάχιστα τεκμηριωμένο, και οι συγκεκριμένες ρυθμιστικές και αγοραίες συνθήκες που τις καθιστούν βιώσιμες είναι ελάχιστα κατανοητές.
• Καινοτομία: Παραμένει πραγματικά αμφισβητούμενο αν τα κρυπτονομίσματα αντιπροσωπεύουν κάτι δομικά νέο ή είναι απλώς παλιά κόλπα καταστρατήγησης κυρώσεων, όπως ρυθμιστικό αρμπιτράζ, μεσάζοντες από τρίτες χώρες και πολυεπίπεδες συναλλαγές, που τρέχουν σε νέες τεχνικές ράγες.

Παρά την καινοτομία των σχεδιαστικών χαρακτηριστικών των κρυπτονομισμάτων, οι συγγραφείς σημείωσαν ότι αρκετοί από αυτούς τους μηχανισμούς είναι απλώς «παλιά προβλήματα με νέο ένδυμα».

«Η βιβλιογραφία συχνά αντιμετωπίζει τα κρυπτονομίσματα ως ανατρεπτικά λόγω των σχεδιαστικών τους χαρακτηριστικών, ωστόσο παραμένει αμφισβητούμενο αν αυτό ισοδυναμεί με μια δομική ρήξη με τις προηγούμενες τεχνικές καταστρατήγησης ή με ένα λειτουργικό ανάλογο που διαφέρει κυρίως στη μορφή παρά στη λογική», υποστήριξαν οι συγγραφείς.

Εάν οι υποκείμενες δυναμικές είναι ως επί το πλείστον γνωστές, τότε το υπάρχον εγχειρίδιο της ρύθμισης των διαμεσολαβητών, οι απαιτήσεις AML/KYC και ο πολυμερής συντονισμός θα πρέπει να λειτουργούν αρκετά καλά μόλις εφαρμοστούν με συνέπεια.

Αλλά αν τα κρυπτονομίσματα αντιπροσωπεύουν κάτι δομικά διαφορετικό, τότε μπορεί να χρειαστούν πιο καινοτόμα ρυθμιστικά εργαλεία, ανέφερε η μελέτη.

Στη συνέχεια, οι ερευνητές υποστηρίζουν ότι η κεντρική πρόκληση δεν είναι πλέον απλώς η κατανόηση της τεχνολογίας blockchain· μάλλον, είναι ο εντοπισμός των ρυθμιστικών και αγοραίων συνθηκών που καθορίζουν αν οι διαμεσολαβητές γίνονται σημεία συμφόρησης για την επιβολή ή δρόμοι για την καταστρατήγηση.

«Τα κρυπτονομίσματα δεν είναι νόμιμο χρήμα και δεν λειτουργούν αξιόπιστα ως μέσο ανταλλαγής ή αποθήκη αξίας, κυρίως λόγω της χαμηλής υιοθέτησης και της υψηλής μεταβλητότητάς τους», σημείωσαν οι συγγραφείς. «Ως αποτέλεσμα, οι παράγοντες που επιδιώκουν να καταστρατηγήσουν τις κυρώσεις εξαρτώνται συνήθως από τη ρευστοποίηση των περιουσιακών τους στοιχείων, καθώς εκτίθενται σε σημαντικό βαθμό κινδύνου διατηρώντας τον πλούτο τους με τη μορφή κρυπτονομισμάτων».

Η ανασκόπηση της βιβλιογραφίας συνέδεσε επίσης τα εμπειρικά κενά με μεγαλύτερα ερωτήματα σχετικά με την κυριαρχία και την εξουσία. Ρωτά αν τα κράτη μπορούν ακόμα να ελέγχουν τις διασυνοριακές χρηματοοικονομικές ροές σε ένα αποεδαφοποιημένο σύστημα, ή αν αυτός ο έλεγχος μετακινείται σιωπηλά προς τους ιδιωτικούς διαμεσολαβητές και την τεχνική υποδομή που στην πραγματικότητα μετακινούν τα χρήματα. Η μελέτη ανέφερε:

«Πέρα από τις εμπειρικές αβεβαιότητες, η επίλυση αυτών των κενών επηρεάζει άμεσα το αν τα κράτη διατηρούν την ικανότητα να επιβάλλουν την εξουσία τους, να κατευθύνουν τα βασικά σημεία μέσω των οποίων επιβάλλονται οι κυρώσεις και να αξιοποιούν τη δομική τους θέση στο διεθνές χρηματοοικονομικό σύστημα για να ασκούν πίεση».

Μετατοπίζοντας την προσοχή από τα αποκεντρωμένα δίκτυα προς τα χρηματιστήρια, τους παρόχους υπηρεσιών και τον ρυθμιστικό συντονισμό, η έρευνα προσφέρει ένα πιο ρεαλιστικό πλαίσιο για την αξιολόγηση της αποτελεσματικότητας των κυρώσεων.

Για τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής, αυτό υποδηλώνει ότι η μελλοντική επιβολή κυρώσεων θα εξαρτάται όλο και περισσότερο από τον συντονισμένο έλεγχο της υποδομής κρυπτονομισμάτων παρά από προσπάθειες άμεσης ρύθμισης των αποκεντρωμένων πρωτοκόλλων.

Αλλά αν τα μέτρα μετριασμού των κυβερνήσεων αποδειχθούν ανεπαρκή, η εργασία προειδοποιεί ότι τα κρυπτονομίσματα έχουν τη δυνατότητα να ανακατανείμουν την εξουσία μακριά από τα κράτη και προς τα δίκτυα και τα τεχνικά συστήματα. Αυτό θα είχε τόσο επιχειρησιακές όσο και κανονιστικές επιπτώσεις, δεδομένης της προσέγγισης των κρυπτονομισμάτων που δίνει προτεραιότητα στην αυτονομία, καθιστώντας τις προσπάθειες επανάκτησης του ελέγχου δυσκολότερες.

«Τελικά, το αν τα κρυπτονομίσματα παραμείνουν μια οριακή περιπλοκή στην επιβολή κυρώσεων ή γίνουν καταλύτης για ευρύτερους μετασχηματισμούς στην κυριαρχία, τη διακυβέρνηση και την εξουσία εξαρτάται από το πώς θα εξελιχθούν αυτές οι δυναμικές», κατέληξε η μελέτη.

Εάν οι ρυθμιζόμενοι ενδιάμεσοι γίνονται το κύριο επίπεδο επιβολής της οικονομίας κρυπτονομισμάτων, οι επενδυτές θα πρέπει να δώσουν ιδιαίτερη προσοχή σε πλατφόρμες με την κλίμακα, την τεχνολογία και τη ρυθμιστική υποδομή που απαιτούνται για να λειτουργούν υπό ολοένα και πιο απαιτητικά πρότυπα συμμόρφωσης.

Coinbase Global, Inc. (NASDAQ: COIN)

Η Coinbase, με κεφαλαιοποίηση αγοράς 40,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων, είναι το μεγαλύτερο ανταλλακτήριο κρυπτονομισμάτων των ΗΠΑ, εξυπηρετώντας πλέον χρήστες σε περισσότερες από 100 δικαιοδοσίες σε έξι ηπείρους. Αυτό βοήθησε την εταιρεία να φτάσει τα 5,2 τρισεκατομμύρια δολάρια σε συνολικό όγκο συναλλαγών το 2025. Το μερίδιο αγοράς του όγκου συναλλαγών κρυπτονομισμάτων της, εν τω μεταξύ, εκτινάχθηκε σε ρεκόρ 10.3% το β’ τρίμηνο του 2026.

Σύμφωνα με το ρυθμιζόμενο ανταλλακτήριο, στόχος του είναι να εκσυγχρονίσει το χρηματοπιστωτικό σύστημα επεκτείνοντας τη χρησιμότητα και την υιοθέτηση των κρυπτονομισμάτων, τα οποία η Coinbase πιστεύει ότι «έχουν τη δυνατότητα να αυξήσουν την οικονομική ελευθερία και τις ευκαιρίες σε όλο τον κόσμο».

Με την εργασία να προσδιορίζει τα ρυθμιζόμενα ανταλλακτήρια κρυπτονομισμάτων ως κρίσιμα σημεία συμφόρησης για την επιβολή, η Coinbase προσφέρει μια ελκυστική επενδυτική επιλογή δεδομένων των χαρακτηριστικών συμμόρφωσής της, συμπεριλαμβανομένου του ελέγχου κυρώσεων, της επαλήθευσης ταυτότητας, της παρακολούθησης συναλλαγών και της συνεργασίας με τις ρυθμιστικές αρχές.

Για να συμμορφώνεται με τους παγκόσμιους και τοπικούς κανονισμούς, το ανταλλακτήριο διαθέτει μια πλατφόρμα επαλήθευσης ταυτότητας (IDV) που χρησιμοποιεί μια πολυεπίπεδη προσέγγιση. Χρησιμοποιεί έναν συνδυασμό ελέγχου που βασίζεται σε μηχανική μάθηση (ML) και ανθρώπινης αναθεώρησης για μια απρόσκοπτη εμπειρία. Ενώ οι έλεγχοι εγγράφων που βασίζονται σε ML βοηθούν στην ανίχνευση λεπτών πλαστογραφιών και συνθετικά δημιουργημένων εικόνων, οι ανθρώπινοι αναθεωρητές καλύπτουν τα κενά που μπορεί να χάσουν τα μοντέλα που έχουν εκπαιδευτεί με ML λόγω τεχνικών περιορισμών.

Η πλατφόρμα έχει επίσης δημιουργήσει ένα πρόγραμμα συμμόρφωσης για οικονομικά εγκλήματα που ενσωματώνει όλους τους ελέγχους που αναμένονται από ένα παραδοσιακό χρηματοπιστωτικό ίδρυμα. Αυτό περιλαμβάνει το ιδιόκτητο εργαλείο της που ονομάζεται Interdiction Solution, που κατασκευάστηκε ειδικά για την καταπολέμηση παραβιάσεων κυρώσεων και τη βοήθεια στην ανάκτηση κεφαλαίων μέσω παρεμπόδισης, το οποίο επιτρέπει στην Coinbase να ελέγχει τις συναλλαγές κρυπτονομισμάτων σε πραγματικό χρόνο, να δεσμεύει περιουσιακά στοιχεία και να τα μεταφέρει σε εσωτερικό λογαριασμό διακράτησης.

Χάρη σε αυτές τις λύσεις, οι κεντρικές πλατφόρμες όπως η Coinbase βοηθούν τις ρυθμιστικές αρχές να αποκαταστήσουν την εποπτεία στα σημεία όπου τα κρυπτονομίσματα εισέρχονται ή εξέρχονται από το συμβατικό χρηματοπιστωτικό σύστημα.

Αλλά δεν είναι ότι το ανταλλακτήριο επωφελείται από την αποφυγή κυρώσεων· αντιθέτως, το επιχειρηματικό μοντέλο της Coinbase εξαρτάται από την επίδειξη ισχυρής συμμόρφωσης με τους παγκόσμιους χρηματοοικονομικούς κανονισμούς. Η αναπόφευκτη ενίσχυση των παγκόσμιων κανονισμών και της επιβολής μπορεί στην πραγματικότητα να ενισχύσει την ανταγωνιστική θέση μεγάλων, καλά κεφαλαιοποιημένων, ρυθμιζόμενων πλατφορμών όπως η Coinbase, δεδομένης της ικανότητάς τους να απορροφούν ολοένα και πιο δαπανηρές απαιτήσεις συμμόρφωσης χάρη σε καθιερωμένες ομάδες συμμόρφωσης, εξελιγμένα συστήματα παρακολούθησης συναλλαγών και μακροχρόνιες σχέσεις με ρυθμιστικές αρχές και τραπεζικούς συνεργάτες.

Αυτό μπορεί να είναι μια δαπανηρή υπόθεση για μικρότερα ή ασθενώς εποπτευόμενα ανταλλακτήρια, και καθώς οι κανονισμοί ενισχύονται, ο κλάδος θα μπορούσε να ενοποιηθεί γύρω από μεγάλες, συμμορφούμενες πλατφόρμες.

Ωστόσο, αυτό δημιουργεί επίσης έκθεση για την Coinbase με τη μορφή κυρώσεων, ζημίας στη φήμη ή περιορισμών σε συγκεκριμένες υπηρεσίες και δικαιοδοσίες εάν δεν συμμορφωθεί. Όσο πιο κεντρικό γίνεται ένα ανταλλακτήριο στη νόμιμη οικονομία κρυπτονομισμάτων, τόσο υψηλότερα είναι τα διακυβεύματα όταν συμβαίνουν αποτυχίες επιβολής.

Η Coinbase εξασφαλίζει πρόσφατα ρυθμιστικές νίκες. Πιο πρόσφατα, κέρδισε την απόρριψη μιας αγωγής στην οποία οι πελάτες την κατηγόρησαν ότι πωλούσε παράνομα κινητές αξίες χωρίς να είναι εγγεγραμμένη ως ανταλλακτήριο ή μεσίτης-διαπραγματευτής. Μια πολύ μεγαλύτερη νίκη ήρθε πέρυσι όταν η SEC απέσυρε την αγωγή της κατά του ανταλλακτηρίου, η οποία το κατηγορούσε ότι λειτουργούσε ως μη εγγεγραμμένο ανταλλακτήριο κινητών αξιών και προσέφερε μη εγγεγραμμένες κινητές αξίες μέσω του προγράμματος staking του.

Αυτές οι νίκες ήρθαν καθώς τα κρυπτονομίσματα αποκτούν ρυθμιστική σαφήνεια, ειδικά στις ΗΠΑ, όπου ο κλάδος αναμένει τώρα την ψήφιση του CLARITY Act.

Το νομοσχέδιο θα δημιουργήσει ένα ομοσπονδιακό ρυθμιστικό πλαίσιο για τα κρυπτονομίσματα στη χώρα, και ο διευθύνων σύμβουλος της Coinbase, Brian Armstrong, πιέζει για τον νόμο, αποκαλώντας τον όχι μόνο «νίκη για τους χρήστες κρυπτονομισμάτων», αλλά και «για το μέλλον της Αμερικής ως παγκόσμιου ηγέτη στα οικονομικά, την καινοτομία και την εθνική ασφάλεια».

Συμπέρασμα

Με την αποκέντρωση, την έλλειψη αδειοδότησης, την ψευδωνυμία και την ανθεκτικότητα στη λογοκρισία, τα κρυπτονομίσματα προσφέρουν μια ισχυρή εναλλακτική λύση στα παραδοσιακά χρηματοπιστωτικά συστήματα, με τη χρήση των οποίων τα άτομα μπορούν να διατηρήσουν τον πλούτο τους.

Αυτά τα ίδια χαρακτηριστικά, ωστόσο, βοηθούν στην αποφυγή των κυρώσεων, αλλά δεν εκτοπίζουν θεμελιωδώς τη δύναμη των οικονομικών κυρώσεων. Ενώ διευκολύνουν τη στοχευμένη αποφυγή από κυρωμένα άτομα και φορείς που συνδέονται με το κράτος, η ικανότητα των κρυπτονομισμάτων να υποστηρίξουν την καταστρατήγηση κυρώσεων σε μεγάλη κλίμακα παραμένει αναπόδεικτη. 

Εδώ, ο καθοριστικός παράγοντας γίνεται η διακυβέρνηση της υποδομής κρυπτονομισμάτων. Αυτό θα μπορούσε να ευνοήσει καλά κεφαλαιοποιημένα ανταλλακτήρια, εκδότες stablecoin, θεματοφύλακες και άλλους διαμεσολαβητές ικανούς να απορροφήσουν το αυξανόμενο κόστος συμμόρφωσης, ενώ θα ασκούσε αυξανόμενη πίεση σε πλατφόρμες που λειτουργούν πέρα από αποτελεσματική ρυθμιστική εποπτεία.

Αναφορές

1. Koidis, O. A., Giumelli, F. & Gstrein, O. J. Exploring the role of cryptocurrencies in sanctions evasion: a systematic review. Journal of Financial Crime (2026). https://doi.org/10.1108/JFC-05-2025-0130