Hvad driver amerikanerne virkelig til at investere i krypto?

Kryptopriserne har haft svært ved at holde sig siden Bitcoin (BTC ) toppede omkring $126,000 i oktober 2025. Da BTC-prisen mistede mere end 50 % af sin værdi, mistede folk interessen, og adoptionen tog et slag. Men adoptionen i USA har gjort et comeback i år, som bemærket i en Deutsche Bank (DB) undersøgelse af detailforbrugere (DB ).

Efter en jævn nedgang siden juli 2025 genvandt den amerikanske kryptoadoptionsrate i marts 12 %. Demografisk set er mænd og husholdninger med højere indkomst førende inden for kryptoadoption, selvom gradvise stigninger også ses blandt kvinder og lavindkomstinvestorer.

Undersøgelsen fra den tyske långiver omfattede 3.400 detailforbrugere i USA, Storbritannien og EU. I Storbritannien, hvor yngre forbrugere viste den hurtigste vækst i deltagelse, faldt adoptionen til 9 %, men forbliver højere på længere sigt, mens Europa holder sig stabilt på 7 %, skrev analytikerne i deres rapport tidligere i år.

Blandt aktiverne forbliver Bitcoin favoritten, med omkring 70 % af kryptoinvestorer på tværs af regioner, der ejer den største kryptovaluta, langt mere end ejerskab af stablecoins som USDT og USDC. Derudover angav 69 % af de amerikanske respondenter Bitcoin som deres foretrukne investering for fremtiden.

Men i lyset af kryptos svage præstation sammenlignet med traditionelle aktiver foretrækker investorer guld og S&P 500 frem for kryptovalutaer, selvom forskellen er lille i USA, hvor investorpreferecerne er mere jævnt fordelt mellem de tre.

Som TRM Labs bemærkede, faldt den globale detailkryptoaktivitet fra $1,1 billion i Q1 2025 til $979 milliarder i Q1 2026, efter et fald på 23 % i Q4 2025. Dette to‑på‑to fald var det stejleste siden bjørnemarkedet i 2022, drevet af reduceret detaildeltagelse i et globalt risikofrit miljø.

“Dette mønster er i overensstemmelse med, hvordan krypto har opført sig gennem de seneste markedscyklusser,” udtalte rapporten, og forklarede, at Bitcoin-afkast stemmer “overens med bredere makro‑regimer, med stærk præstation under perioder med likviditetsudvidelse og skarpe nedture under risikofrie episoder,” og de to på hinanden følgende nedture i Q4 2025 og Q1 2026 passer ind i dette mønster, “der forstærker, at detailkryptoaktivitet er tæt knyttet til makroforhold snarere end udelukkende krypto‑native dynamikker.”

Midt i dette fastholdt USA sin førerposition, med en transaktionsvolumen næsten tre gange så stor som den næststørste marked. USA efterfølges af Sydkorea, Rusland, Indien og Tyrkiet.

Q1 2026 Global Crypto Adoption Index‑rapporten bemærkede yderligere, at kryptoadoption registrerede de “skarpeste kontraktioner” i udviklede markeder med stabile fiat‑valutaer og konkurrencedygtige indenlandske kapitalmarkeder.

Mens stigende alternativomkostninger og risikofri stemning reducerede spekulativ appetit i USA (-11 %), Storbritannien (-17 %), Tyskland (-25 %) og Sydkorea (-28 %), steg efterspørgslen efter krypto, forblev flad eller faldt kun lidt i emerging markets, hvor begrænset pengepolitik eller kapitalrestriktioner begrænser alternativer.

Efterspørgslen efter krypto i emerging markets drives ikke af spekulation, men af behov, fungerer som en værdilagring og er derfor mindre følsom over for den globale likviditetscyklus.

Når det gælder den samlede kryptoadoption, rangerer Indien først, efterfulgt tæt af USA, ifølge 2025 Chainalysis Global Crypto Adoption Index. I USA bliver adoptionen i stigende grad institutionel, med regionen, der behandler mere end $2,2 billioner i værdi.

Generelt ejer over 70 millioner amerikanske voksne, eller omkring 30 % af den amerikanske befolkning, nu krypto, op fra 15 % i 2021 og 27 % i 2024, ifølge Security.org.

Kilde: Security.org

En ud af tre krypto‑ejere er mellem 30 og 44 år. For andet år i træk var Bitcoin den mest populære kryptovaluta, sammen med Ethereum (ETH ), Dogecoin (DOGE ) og Solana (SOL ).

Ifølge dataene angiver dem, der ikke ejer nogen kryptovaluta, volatiliteten som den primære grund. Mens kryptos høje volatilitet er den største afskrækkelse, inkluderer andre bekymringer manglende beskyttelse fra regering eller bank, risiko for cyberangreb, vanskeligheder ved at stole på kryptobørser og muligheden for tab af adgang.

Sikkerhed har altid været folks største bekymring ved krypto, så det er ingen overraskelse, at den fortsat holder investorer væk fra aktivet. Men hvad med grundene til at investere i krypto? Hvorfor investerer amerikanere faktisk i aktivet?

Er det finansiel sofistikering, eller en simpel appetit for risiko? Er det mistillid til banker, eller komforten ved digitale platforme skabt af årtiers app‑baseret investering? Beviserne, ifølge en ny akademisk undersøgelse af amerikanske husholdninger, peger på en blanding af alle disse.

Forstå amerikanernes deltagelse på kryptomarkederne

Næsten to årtier efter lanceringen af Bitcoin har kryptovalutaer bevæget sig fra et nichepræget eksperiment til et almindeligt aktiv. Markedet nåede på sit højeste i oktober 2025 en kapitalisering på 4,34 billioner dollar, og krypto bliver hurtigt en del af de amerikanske husholdningers økonomi.

Men selv om efterspørgslen efter krypto som aktivklasse fortsat stiger, er drivkræfterne bag denne udbredelse stadig ikke tilstrækkeligt belyst i forskningen.

For at undersøge dette offentliggjorde forskere fra Department of Economics and Finance ved City University of Hong Kong studiet “Determinants of Household Crypto Asset Market Participation: Evidence from the United States¹“, som giver et usædvanligt detaljeret indblik i mekanismerne på husholdningsniveau.

Forskerne analyserede data fra National Financial Capability Study (NFCS) fra 2021, en omfattende undersøgelse af amerikanske husholdningsinvestorer. De begyndte med 27.118 voksne i den bredere NFCS State-by-State Survey og opbyggede en stikprøve af husholdninger, der har investeringer uden for pensionsordninger, og hvor respondenten træffer de økonomiske beslutninger alene eller sammen med andre.

Efter yderligere at have afgrænset stikprøven til respondenter, der som minimum havde hørt om krypto, og taget højde for manglende observationer i de centrale variabler, opstillede forskerne en primær stikprøve på 1.524 respondenter.

Med dette stikprøvedesign bør resultaterne ikke opfattes som repræsentative for alle amerikanske husholdninger, da studiet specifikt fokuserede på personer, der allerede deltog på de finansielle markeder uden for pensionskonti.

Forskerne anvendte derefter probit-regressioner til at identificere, hvilke karakteristika ved husholdningerne der hang sammen med at eje eller have til hensigt at eje krypto. Et af studiets vigtigste resultater er sondringen mellem subjektiv og objektiv finansiel forståelse.

Subjektiv finansiel forståelse handler om, hvor stor viden respondenterne selv mener at have om investering, mens objektiv finansiel forståelse handler om deres faktiske præstation i en standardiseret test med ti spørgsmål om finansiel viden.

Sondringen er vigtig, fordi personer med en høj selvvurderet finansiel viden var langt mere tilbøjelige til at eje krypto, mens den objektivt målte finansielle viden ikke viste nogen signifikant sammenhæng.

I basisspecifikationen var husholdninger med høj subjektiv finansiel forståelse omkring 9 procentpoint mere tilbøjelige til at eje krypto end husholdninger med lav subjektiv finansiel forståelse. Da evnen til digital investering blev medtaget, faldt den estimerede forskel dog til cirka 6,3 procentpoint.

Troen på, at man forstår investering, forudsiger altså krypto-ejerskab bedre end den faktiske dokumentation af denne forståelse. Digital fortrolighed viste sig at være en endnu vigtigere del af billedet.

Forskerne brugte hyppigheden af respondenternes investering via websteder og mobilapps som mål for evnen til digital investering. De understregede, at målene kan afspejle en bredere fortrolighed med onlineinvestering snarere end ren digital forståelse.

Husholdninger, der ofte investerede via websteder eller mobilapps, var markant mere tilbøjelige til at eje krypto, og effekten var betydeligt større end den, der var knyttet til subjektiv finansiel forståelse.

I basisresultaterne var lejlighedsvis investering via websteder forbundet med en cirka 5,6-6,3 procentpoint højere sandsynlighed for krypto-ejerskab, mens hyppig investering via websteder var forbundet med en stigning på omkring 11,3-12,3 procentpoint afhængigt af specifikationen. Målingerne for mobilapps viste en lignende sammenhæng.

Det stemmer overens med, at krypto grundlæggende er en digital aktivklasse. Alt fra køb og handel til opbevaring foregår via platforme og apps, så personer, der allerede er trygge ved disse grænseflader, møder færre praktiske og psykologiske barrierer for at gå ind på kryptomarkederne.

Holdningen til risiko fulgte det forventede mønster og gav en anden vigtig forklaring. Ifølge studiet havde både generel risikoaversion og opfattelsen af den specifikke risiko ved krypto en negativ sammenhæng med sandsynligheden for at eje krypto.

Husholdninger, der ikke ønskede at løbe almindelig finansiel risiko, var cirka 9,4 procentpoint mindre tilbøjelige til at eje krypto. Respondenter, der anså krypto for at være meget risikabelt, var omkring 33,5 procentpoint mindre tilbøjelige til at investere end dem, der betragtede risikoen som lavere. Forfatterne advarer dog om, at det kryptospecifikke mål både afspejler opfattelsen af aktivet og den underliggende risikovillighed. Tallene bør derfor ikke ses som bevis for, at risikotolerance forårsager krypto-ejerskab, men som betingede sammenhænge.

Adfærdsmæssige faktorer føjer endnu et lag til analysen. Forskerne målte overdreven selvtillid som forskellen mellem, hvad personer mener at vide, og hvad de faktisk kan dokumentere.

Forfatterne forklarer, at overvurdering af egne evner — en tendens, hvor investorer overvurderer deres viden, færdigheder eller informations nøjagtighed — får dem til at tage større risici. Det øger sandsynligheden for både at eje krypto og at investere større beløb end personer med mindre selvtillid.

Selv om overdreven selvtillid er positivt forbundet med krypto-ejerskab, er den estimerede økonomiske effekt meget lille. Resultatet bør derfor forstås som tegn på, at adfærdsmæssige skævheder kan bidrage til deltagelsen, og ikke som bevis for, at overdreven selvtillid er hovedårsagen til, at amerikanere køber krypto.

Et tydeligere adfærdssignal kom fra kortsigtethed, altså investorens præference for gevinster på kort sigt frem for langsigtet værdiskabelse.

Personer med kortsigtede investeringsmotiver var på tværs af studiets specifikationer cirka 4,0-5,1 procentpoint mere tilbøjelige til at eje krypto. Det stemmer overens med tanken om, at i hvert fald en del af efterspørgslen efter krypto drives af forventninger om hurtige gevinster snarere end opbygning af en langsigtet investeringsportefølje.

Studiets resultater understøtter også sammenhængen mellem utålmodighed og udbredelsen af kryptovaluta og “fremhæver betydningen af finansiel uddannelse for at begrænse kortsigtet, skævhedsdrevet investeringsadfærd på meget volatile markeder.”

Artiklen fandt desuden en højere kryptodeltagelse blandt personer, der åbnede investeringskonti i 2020 eller senere, og blandt dem, der handlede hyppigere under pandemien. Det stemmer overens med den bredere acceleration i digital detailinvestering under COVID-19. Pandemien “faldt sammen med en større interesse for kryptoaktiver som alternative investeringsmidler under øget økonomisk usikkerhed og forstyrrelser som følge af nedlukninger”, bemærkede studiet.

Forskerne belyste også, hvor folk henter deres investeringsinformation. Artiklen fandt, at respondenter, der brugte sociale medier som informationskilde, var 10,5-21,1 procentpoint mere tilbøjelige til at eje krypto, mens personer, der i høj grad støttede sig til professionelle finansielle rådgivere, var 7,1-12,8 procentpoint mindre tilbøjelige til at eje krypto.

Det betyder ikke, at sociale medier forårsager kryptoinvestering, eller at finansielle rådgivere forhindrer den. Forfatterne peger imidlertid på forskellen som tegn på, at rådgivere fungerer som en forsigtig kontrol af spekulative, lotterilignende investeringer, mens sociale platforme forstærker hype, frygten for at gå glip af noget (FOMO) og hurtige skift i stemningen.

Samlet fremstiller studiet deltagelse i krypto som en kombination af selvtillid, højere subjektiv finansiel viden, digital fortrolighed, risikotolerance, stærkere modvilje mod svindel og adfærdsmæssig orientering — ikke som en enkel følge af traditionel finansiel ekspertise.

Forfatterne bemærkede, at resultaterne, hvoraf flere er særlige for kryptoområdet, “fremhæver behovet for målrettede initiativer inden for finansiel uddannelse, som tager fat på adfærdsmæssige skævheder og styrker kryptoinvestorers digitale finansielle kompetencer.”

Det er dog vigtigt at bemærke, at studiet anvendte tværsnitsdata uden vægtning fra en undersøgelse i 2021 blandt eksisterende investorer uden for pensionsordninger. Det påviser sammenhænge, ikke årsagssammenhænge, og kan derfor ikke afgøre, om disse karakteristika fører personer ind i krypto, eller om det efterfølgende ændrer deres adfærd at blive kryptoinvestor.

Forfatterne beskriver udtrykkeligt resultaterne som betingede sammenhænge frem for kausale mekanismer og peger på behovet for paneldata, kvasi-eksperimentelle design eller troværdige instrumenter for at kunne drage stærkere kausale konklusioner. Resultaterne repræsenterer heller ikke alle amerikanske husholdninger.

Robinhood Markets

Robinhood befinder sig i krydsfeltet mellem mobil investering, detailinvestorers adfærd, social påvirkning og deltagelse i kryptomarkedet og giver gennem én samlet forbrugerplatform direkte eksponering mod alle fire mekanismer.

Robinhood er et konkret eksempel på det digitale investeringsmiljø, som studiet identificerer. Platformens betydning ligger i at reducere de praktiske barrierer mellem interessen for et aktiv og den faktiske handel med det.

“Robinhood eksisterer for at gøre alle til ejere,” sagde administrerende direktør Vlad Tenev under selskabets seneste regnskabskonference.

“Det er en stærk vision — ikke kun for den enkelte kunde, men efter min mening også for samfundet som helhed. Jeg mener, at et samfund uden bredt fordelt ejerskab er meget skrøbeligt. Vi mener, at bredt ejerskab er afgørende for et frit, stabilt og velstående samfund, fordi flere mennesker bogstaveligt talt bliver investeret i resultatet, når de har en andel og noget på spil.”

— Tenev

Platformen blev grundlagt i 2013, men lancerede først kryptohandel i 2018. Siden da har den integreret krypto i et bredere økosystem for detailinvestering.

I dag foregår handel med kryptovaluta gennem Robinhood Crypto, mens aktier, ETF’er og optioner håndteres gennem Robinhood Financial. Kryptoaktiver er dog hverken FDIC-forsikrede eller SIPC-beskyttede.

I kryptosegmentet rapporterede Robinhood en handelsvolumen på 40 milliarder dollar i 2. kvartal 2026 mod 66 milliarder dollar i 1. kvartal 2026. Heraf kom 18 milliarder dollar gennem Robinhood-appen, et fald på 35% i forhold til året før, og 22 milliarder dollar gennem Bitstamp.

På det seneste er Robinhood gået længere ind på kryptomarkedet med lanceringen af Robinhood Chain, selskabets AI-baserede Ethereum Layer 2-blockchain til finansielle tjenester og aktiver fra den virkelige verden.

Dertil kommer Robinhood Earn, selskabets første decentraliserede udlånsprodukt, som er direkte tilgængeligt i appen. Produktet til udlån af stablecoins drives af Robinhood Chain og USDG, giver kunderne mulighed for at tjene 7% i årligt afkast og har tiltrukket indskud for 200 millioner dollar på blot få uger.

Robinhood har også undersøgt tokeniserede aktier, og Tenev sagde:

“Vi er meget begejstrede for at give alle mennesker i verden mulighed for at eje aktiver fra den virkelige verden.”

Aktietokens er allerede tilgængelige i mere end 120 lande gennem platformen og giver alle med en internetforbindelse adgang til aktiver som amerikanske aktier. I øjeblikket “betjener Robinhood mere end 1 million konti uden for USA, og vi befinder os stadig helt i begyndelsen.”

Hvad angår selskabets økonomi, steg den samlede nettoomsætning med 32% i forhold til året før til 1,31 milliarder dollar, mens den gennemsnitlige omsætning pr. bruger (ARPU) steg med 24% til 187 dollar.

“Vi leverede rekordomsætning og nåede nye højder for handel med aktier, optioner og eventkontrakter, mens vi fortsat vinder markedsandele. Vores høje produktudviklingstempo leverer fortsat nye produkter til kunderne og skaber en mere diversificeret forretning.”

— Finansdirektør Shiv Verma

Den transaktionsbaserede omsætning steg med 44% i forhold til året før til 776 millioner dollar, primært drevet af en tidobling af omsætningen fra eventkontrakter, en stigning på 95% i aktieomsætningen og en stigning på 29% i optionsomsætningen. Det blev delvist opvejet af et fald på 38% i kryptoindtægterne.

I perioden rapporterede Robinhood en stigning i nettoresultatet på 48% i forhold til året før til 573 millioner dollar, mens det udvandede resultat pr. aktie steg 48% til 0,62 dollar. Justeret EBITDA var 741 millioner dollar, en stigning på 35%.

Antallet af Robinhood-kunder med indestående steg med 1,9 millioner i kvartalet til 28,4 millioner, mens antallet af investeringskonti nåede næsten 30 millioner.

Selskabet gav også indblik i kundernes adfærd og bemærkede, at aktive handlendes engagement nåede nye rekorder i 2. kvartal på tværs af aktier, optioner og prognosemarkeder. Næsten 100.000 kunder har åbnet Agentic Trading-konti, som blev lanceret i maj og gør det muligt at handle aktier, optioner og krypto gennem AI-drevne agenter.

Selskabets samlede aktiver på platformen steg til 369 milliarder dollar, primært drevet af højere aktieværdier og fortsatte nettoindskud, som voksede til 21,7 milliarder dollar. Likvider og likvide midler udgjorde 5,4 milliarder dollar, inklusive nettoprovenuet fra det seneste udbud af konvertible obligationer, mod 4,2 milliarder dollar ved udgangen af 2. kvartal 2025.

Robinhood tilbagekøbte aktier for 414 millioner dollar i perioden, herunder 290 millioner dollar i forbindelse med udbuddet af konvertible obligationer i juni.

“Vi rejste opportunistisk 2,2 milliarder dollar i kapital for at få endnu større fleksibilitet til at investere i fremtidig vækst. Vi mener, at der ligger en enorm mulighed foran os, og kapitalen giver os endnu større kapacitet til at forfølge den,” sagde Verma.

Selskabet lancerede sit første aktietilbagekøbsprogram i 3. kvartal 2024 og har siden tilbagekøbt aktier for 1,3 milliarder dollar under programmet.

Klik her for at se en liste over de bedste fintech-aktier.

Konklusion

Krypto er kendt for sin volatilitet og muligheden for meget store økonomiske gevinster, men dokumentationen tyder på, at høje afkast ikke er den eneste drivkraft bag amerikanernes beslutning om at investere i kryptovalutaer. Deltagelsen drives af en kombination af selvoplevet finansiel kompetence, tryghed ved digital investering, villighed til at acceptere risiko og stor afhængighed af sociale medier.

Når en betydelig minoritet af amerikanske voksne investerer i krypto, og platforme som Robinhood indlejrer digitale aktiver i stadig bredere økosystemer for detailinvestering, bliver det vigtigt for politikere, undervisere og platformene selv både at lukke videnskløfter og håndtere adfærdsmæssige skævheder. Det kan fremover forme, hvordan amerikanske husholdninger engagerer sig sikkert i krypto.

Klik her for at se en liste over de ti bedste investeringsapps.

Referencer

1. Asaana, C. A. & Kakkar, V. Determinanter for husholdningers deltagelse i kryptomarkeder: Evidens fra USA. International Review of Economics & Finance, 111, 105687 (2026). https://doi.org/10.1016/j.iref.2026.105687