Hvad er gearinghandel, og er det værd risikoen?

I kryptohandel refererer gearing til brugen af lånte midler for at øge handelspositionen og de potentielle afkast. Dette svarer til gearinghandel på traditionelle markeder såsom valutamarkedet og aktiemarkedet.

Kryptobørser tilbyder marginhandelskontoer med støtte til gearinghandel. Gearing kan også bruges til at handle forskellige kryptoderivater på store kryptoplatforme. For at handle kryptogener med gearing indbetaler en investor eller kryptohandler midler på en marginhandelskonto; de midler, som handlende eller investor indbetaler, kaldes sikkerhedsstillelse. Nogle kryptohandelsplatforme tillader handlende at låne op til 100 gange deres sikkerhedsstillelse. Den krævede sikkerhedsstillelse afhænger af den gearing, handlende vælger at bruge, og den samlede værdi af den position, handlende ønsker at åbne. Den samlede værdi af den position, en handlende åbner, kaldes margin.

Gearing beskrives i form af forhold som 1:10 (10x gearing), 1:20 (20x gearing) eller 1:100 (100x gearing). En handlende med sikkerhedsstillelse på $50, men som ønsker at åbne en position i Bitcoin på $1.000, kan opnå dette ved at bruge 1:20 gearing.

Risici ved gearinghandel

Selvom gearinghandel giver investorer ekstra købekraft, kan den også øge risikoen for et totalt tab af kapital – kendt som likvidation. Jo højere den anvendte gearing er, desto større er risikoen for likvidation, hvis en position ikke bevæger sig i handlendes retning. Nybegyndere inden for kryptoinvestering og -handel frarådes ofte fra at deltage i gearinghandler; spot-handel er den anbefalede handelsmetode for begyndere.

Gearinghandel kan blive en fælde for uerfarne investorer og handlende, som måske åbner flere lange eller korte positioner for at dække tab. Dette kan føre til en nedadgående spiral, der ligner den, man ser i spilleafhængighed.

Kryptohandelsplatforme, der tilbyder gearinghandel, har intensiveret deres indsats for at uddanne brugerne om, hvad gearinghandel er, samt dens potentielle gevinster og risici. På populære kryptoplatforme ser brugerne ved første besøg på gearinghandelsplatformen links til vejledninger og pop‑up advarsler om de risici, der er forbundet med gearinghandel.

Gearingtokens

For at give brugerne handelsmuligheder, der ligner gearinghandel, har nogle kryptobørser introduceret et sæt kryptogener kendt som gearingtokens. Disse tokens er derivatprodukter, og de kan handles direkte på spotmarkedet. Gearingtokens følger prisbevægelsen af en underliggende kryptogod og bruger derivatinstrumenter til at forstørre dens afkast. Kryptobørsgiganten Binance introducerede sit sæt af gearingtokens, som den kalder Binance Leverage Tokens (BLVT). Disse tokens giver handlende mulighed for at få eksponering mod gearede positioner uden at skulle indbetale nogen sikkerhedsstillelse. 5x long Ethereum (ETH5L) og 3x Short Bitcoin (BTC3S) er eksempler på gearingtokens.

Andre former for kryptohandel

I kryptohandel findes der flere handelsmuligheder; handelsmekanismen og det potentielle afkast varierer med hver handelsform. En form for kryptohandel kan være så simpel som at have en kryptogod (kendt som basisvaluta) på en kryptobørs; derefter købe den ønskede kryptogod baseret på dens par til basisvalutaen. Investoren kan vælge at beholde goden i et stykke tid i forventning om en vis procentuel gevinst. Nogle former for kryptohandel tilbyder optioner, som kan hjælpe investoren med at mitigere store tab i tilfælde, hvor prisen på goden falder efter købet.

De populære former for kryptohandel, som de populære kryptohandelsplatforme tilbyder, er spot-handel, margin-handel og futures-handel.

Spot-handel

Spot-handel er den simpleste, mest almindelige og nybegyndervenlige form for kryptovalutahandel. I spot-handel udveksles, afregnes og leveres kryptogoder straks på kryptobørser. Spotmarkeder findes på centraliserede børser (CEX); dog tilbyder også decentraliserede børser (DEX) spot-lignende ordrebøger drevet af smart contracts. På spotmarkedet er købs- og salgspriserne på kryptogodet opført i ordrebogen; dette hjælper investoren let at se efterspørgslen og den tilgængelige likviditet for en god på ethvert tidspunkt. Handler på kryptospotmarkeder afregnes på ‘spot’ (øjeblikkeligt).

I spot-handel kan en investor placere limitordrer, markedsordrer eller stopordrer under handler. Når en investor placerer en limitordre, er den god, der skal købes eller sælges, begrænset til den købspris eller salgspris, som investoren har valgt. Der er ingen garanti for, at en limitordre bliver udført. Investorer bruger limitordrer, når de mener, at de kan købe en god til en lavere pris eller sælge en god til en højere pris end den aktuelle spot pris.

I spot-handel er markedsordrer de hurtigste at udføre. Når en investor placerer en markedsordre, udføres ordren straks til den aktuelle bedste købs- eller salgspris for goden. Investorer bruger typisk markedsordrer, når de har brug for at udføre en handel uden forsinkelse.

Stopordrer tilføjer en form for risikoforsigtighed til spot-handel. I denne ordretype udføres en handel baseret på en betingelse, som investoren har sat; en stopordre udløses automatisk og udfører et markedskøb eller -salg af en god, når den definerede stop-betingelse er opfyldt. For eksempel placeres en ordre om at sælge 1 BTC for $25.000, hvis prisen på BTC er lig med eller over $25.200.

Marginhandel

Marginhandler udføres også ved hjælp af en spotordrebog; dog er en væsentlig forskel mellem marginhandel og spothandel gearing. Marginhandel er meget mere risikabelt end spothandel. De potentielle gevinster og tab i marginhandel er langt højere end i spothandel. Den anvendte udførelsesmetode (gearing) i marginhandel forstørrer de potentielle afkast eller tab.

Futureshandel

Futureshandel involverer handel med futures kryptoderivater. Ligesom traditionelle derivater muliggør futures-derivater, at en køber og en sælger indgår en kontrakt baseret på værdien af en underliggende aktiv; i tilfældet med crypto futures er den underliggende aktiv en kryptovaluta. Når investorer køber en futureskontrakt, ejer de ikke den underliggende kryptovaluta; de ejer en kontrakt, hvorefter de accepterer at købe eller sælge en bestemt kryptovaluta på et senere tidspunkt.