Top 5 nukleare aktier at investere i (august 2026)

Fra skræmmende til revolutionerende og tilbage igen

Kerneenergi er et emne, der kan vække mange følelser. Nogle ser det som en næsten mirakuløs teknologi og måske en absolut nødvendig teknologi for at ændre vores energimiks hurtigt nok til at tackle klimaændringerne. Andre ser det som iboende destruktivt, farligt og ukontrollerbart.

Og denne splittelse har eksisteret fra starten. Verden blev først opmærksom på den ekstraordinære kraft i atomenergi med atombomberne over Hiroshima og Nagasaki, efterfulgt af opfindelsen af H-bomben og den kolde krig. Ud fra disse oprindelser var det ødelæggende potentiale ved vores nyvundne beherskelse af atomet tydeligt.

Men snart greb idéen om at udnytte den til fredelige formål også fat. Først kom “Atom for fred”-initiativet, derefter en massiv bølge af opførelse af atomkraftværker verden over. I en periode syntes det klart, at fremtiden var atomkraft, og at afbrænding af kul, olie og gas snart ville blive så forældet som Holland’s pittoreske vindmøller.

Derefter fulgte en række atomulykker, der skabte et meget negativt billede af atomkraft. Det første slag var Tjernobyl, selvom nogle ville prøve at lægge skylden på dårlig sovjetisk design og ledelse. Dette sårede ry kollapsede fuldstændigt med Fukushima-kernekatastrofen, da Japan knapt kan beskrives som et dårligt styret land.

Giver atomkraft et andet kig

Først, mens der uden tvivl er potentiale for problemer med atomkraft, er det også tilfældet for alle andre energiproduktionsmetoder. Faktisk er de mest dødelige energikilder langt de fleste kul, olie og biomasse (primært træ), da de kan være dødelige på grund af ulykker og luftforurening. Og det er før man tager klimaændringernes konsekvenser i betragtning.

Atomkraft har sjældne spektakulære fejl fra dette perspektiv, men er næsten den sikreste mulige energikilde.

Kilde: Nuclear Energy – Our World in Data

Atomkraft har også nogle få nøglefordele:

• Den er CO₂-neutral og producerer kun små CO₂-udledninger ved konstruktion, primært fra betonen i selve bygningen.
• Den producerer energi under alle vejrforhold, i modsætning til vind og sol.
• Dens produktion er stabil og forudsigelig, hvilket gør den til en fremragende leverandør af baseload‑elektricitet.
  • Derfor er atomkraft den primære kandidat til at erstatte vinter‑ og spidsbelastningskraftværker, der kører på kul eller gas.
• Dens brændstofomkostninger udgør en ubetydelig del af de samlede omkostninger
  • Hvilket gør prisen meget stabil og forudsigelig, uafhængig af olieprissvingninger.
  • Det reducerer også leveringssikkerhedsrisikoen, hvilket kan være vigtigt, som nyligt demonstreret af EU’s afhængighed af russisk gas.

Endelig er atomteknologien i forandring. Nye idéer og koncepter dukker op for at erstatte de gamle massive design, som ældre kraftværker foretrak. Disse nye design er iboende sikrere og fjerner risikoen for smeltning, som det skete i Tjernobyl og Fukushima.

I takt med et voksende energibehov og presset for afkarbonisering genovervejer mange lande deres holdning til atomkraft. Og nogle få virksomheder er klar til at drage fordel af denne forandring.

Ud over de 440 eksisterende atomreaktorer er 60 under konstruktion, og i alt er 400 bestilt, planlagt eller under overvejelse, hvoraf 150 er i Kina.

Der er masser af plads til vækst, da den højeste koncentration af atomenergi kan være så høj som 69 % i Frankrig, mens atomkraft stadig udgør 20 % af den amerikanske elproduktion og kun 5 % i Kina. Alt imens efterspørgslen efter elektricitet vokser på grund af overgangen til el‑biler, varmepumper og andre energikrævende systemer, der bevæger sig væk fra fossile brændstoffer.

Kilde: Nuclear power plants – U.S. Energy Information Administration (EIA)

Top 5 nukleare aktier

1. NuScale Power Corporation

SMR Prisdiagram

NuScale er en førende inden for en ny type atomreaktor‑design kaldet Small Modular Reactors (SMRs). Det er et amerikansk firma med idéen om at bygge mindre reaktorer, der kan fremstilles i serie, som fly eller skibe, i stedet for de store skræddersyede design, som branchen hidtil har foretrukket.

Teoretisk set bør dette sænke de samlede omkostninger, da produktionen kan foregå i en almindelig fabrik, og dele kan bestilles og samles i partier i stedet for at blive specialfremstillet. Den mindre størrelse gør det også lettere at køle reaktorerne ned, så risikoen for en utilsigtet smeltning næsten er ikke‑eksisterende.

NuScales hoveddesign kan transporteres med lastbil og vil producere 77 MWe pr. modul, med op til 12 moduler pr. færdigt kraftværk for næsten 1 GW nominelle effekt.

Kilde: PowerPoint‑præsentation (nuscalepower.com)

Dette design er lille nok til at blive implementeret på stedet for et nedlagt kulkraftværk, så det kan genbruge al den sikkerheds‑ og netinfrastruktur, der allerede er bygget.

Firmaet har allerede sikret 2 kontrakter for opførelse af sine SMR‑er, én i USA og én i Rumænien. Det ser også på 15+ andre potentielle kunder, der er forpligtet til at implementere SMR‑er, samt 120+ potentielle kunder. Oven i dette kommer industrielle kunder som stålværker , der ønsker at dekarbonisere deres drift og sikre billig, pålidelig energi.

NuScale var også den første SMR, der blev certificeret af den amerikanske Nuclear Regulatory Commission (NRC).

Selvom det ikke er det eneste SMR‑design, der gør sig klar til markedet, er NuScale langt det mest avancerede teknisk og regulatorisk. Det støttes også stærkt af den amerikanske regering, som ser SMR‑er som en løsning på sine allieredes afhængighed af fossile brændstoffer importeret fra modstandere som Rusland.

Dette gør NuScale til den aktie, der er mest fokuseret på SMR‑ernes løfter. Investorer i denne aktie skal dog være tålmodige, da leveringen af de første reaktorer først kan forventes mellem 2028 og 2030.

2. BWX Technologies, Inc.

BWXT Prisdiagram

Før ambitiøse startups som NuScale arbejdede på SMR‑er, var atomreaktorer store bygninger. Undtagen for et lille nichemarked, som også viste sig at være meget profitabelt: atomkraft til skibe som hangarskibe, ubåde og andre militære systemer.

Dette er fokus for det amerikanske firma BWXT, som i sin 60‑årige historie har leveret 400+ reaktorer til maritim atomkraft. Det er også aktivt i dele af atomkraftforsyningskæden og har leveret 315 dampturbiner til atomkraftværker.

Kilde: BWXT

En vigtig del af BWXTs indtægt kommer fra regelmæssige service‑ og vedligeholdelsesopgaver på eksisterende reaktorer, med en planlagt tidsramme frem til 2053 for forskellige operationelle atomhangarskibe og ubåde.

Firmaet er også det eneste, der er akkrediteret til at producere høj‑kvalitetsuran på 20 %+. Denne brændstoftype er nødvendig for såkaldte mikro‑reaktorer, som er endnu mindre end SMR‑er. De kan drive mange anvendelser, som rumsystemer for NASA og fjerntliggende militære lokationer. BWXT går også ind i nuklearmedicin‑sektoren og håber at fange en del af branchens $500 M i årlige indtægter.

Endelig arbejder BWXT også på et SMR‑design sammen med GE Energy. Med GE som en af hovedkandidaterne på det spirende globale SMR‑marked, inklusiv allerede indgåede kontrakter med Estland og Canada, skaber dette en ny vækstmulighed for BWXT.

BWXT var pioner inden for miniaturisering af atomreaktorer og bør drage stor fordel af den stigende interesse for SMR‑er. Det bør også gavne af den militære opbygning i den amerikanske flåde som reaktion på øgede udfordringer fra Rusland og Kina. Endelig er det profitabelt og har forudsigelige indtægter, hvilket giver en langt større sikkerhed end spekulative virksomheder, der kun har design og ingen installerede reaktorer.

3. Cameco Corporation

CCJ Prisdiagram

Atomkraft afhænger af forsyningen af uran. Uran er ikke en særlig sjælden ressource, selvom højt koncentrerede forekomster er meget sjældnere. Markedet domineres af Kazatomprom i Kasakhstan og Cameco i Canada. Andre uranproducenter findes, men disse to er langt de største og har de laveste produktionsomkostninger. Som følge heraf vil Cameco stå i centrum for leveringen af de råmaterialer, som eksisterende og fremtidige atomkraftværker har brug for.

Kilde: Cameco

Dog er Camecos minedel kun halvdelen af historien. Dette skyldes, at Cameco i 2022 tog beslutningen om at erhverve majoritetskontrol i Westinghouse, den førende bygger af atomkraftværker i USA, sammen med den store investeringsfond Brookfield.

Dette giver Cameco adgang til Westinghouses stabile indtægter fra service på eksisterende anlæg samt kontrol over en stor del af atomforsyningskæden. På grund af strenge reguleringer vil sådanne dele og udstyr være påkrævet for enhver ny kraftværk, både traditionelle og SMR‑er. Et godt eksempel på Westinghouses innovationspotentiale er deres nyligt afslørede AP300 SMR‑design, som sandsynligvis vil blive implementeret i Slovakiet, Finland, og Sverige.

Så Cameco er både et væddemål på uranpriser og på Westinghouses solide kontrol over markedet for opførelse af atomkraftværker, som de tidligere har domineret. Det bør også bemærkes, at medejerskabet med Brookfield kan hjælpe, da virksomheden har en massiv division for vedvarende/ lav‑kulstof energiproduktion i form af $19 Mrd Brookfield Renewable Partners (BEP.UN.TO ) (BEPC ) (BEP )  (BEP).

4. Centrus Energy Corp.

LEU Prisdiagram

I øjeblikket producerer Rusland 14 % af verdens uran, 27 % af konverteringen og 39 % af berigelsen. Dette skyldes, at mange af de massive kasakhiske forsyninger raffineres og beriges i Rusland, et eftermæle fra Sovjetunionens forsyningskæder.

Kilde: IEA

I den aktuelle geopolitiske kontekst ses dette som et stort problem, der skal rettes, med $4,3 mia per år betalt til Rusland for at holde amerikanske atomkraftværker brændt.

Centrus, Amerikas største uranberigelsesvirksomhed, er i centrum af indsatsen for at flytte atomforsyningen.

Den bygger den eneste amerikanske anlæg, der producerer High‑Assay Low‑Enriched Uranium (HALEU). Denne type beriget uran er meget nyttig, især for innovative mindre design og smelte‑salt‑reaktorer. Brændstoffet er så energitæt, at 750 g er nok til at dække en persons el‑behov for en hel levetid.

Kilde: Centrus

Centrus er også den eneste virksomhed, der opfylder de amerikanske nationale sikkerhedskrav til uranberigelse for HALEU‑type brændstoffer, med rødder tilbage til “Atoms for Peace”-initiativet samt den historiske “Megatons to Megawatts”-nedrustningsprogram.

Virksomheden har øget sine indtægter med en CAGR på 6,1 % siden 2017, hvoraf 80 % kommer fra brændstofforsyning, og har en langfristet ordreportefølje på $1 mia.

Med Centrus HALEU‑brændstof som hovedløsning for de fleste SMR‑er, mikro‑reaktorer og avancerede atomdesign, bør virksomheden nyde en quasi‑monopol på berigelsesdelen af forsyningskæden. Da HALEU er mere koncentreret end normalt atombrændstof og dermed farligere, vil det være meget svært for konkurrenter, der ikke er involveret i det amerikanske militær, at opnå licens til at konkurrere med Centrus.

Så Centrus er en aktie for investorer, der ønsker at forbedre atomkraft gennem nye design, samtidig med at de drager fordel af skiftet væk fra russisk og centralasiatisk brændstofforsyning.

5. Mirion Technologies, Inc.

MIR Prisdiagram

Udover reaktorer og brændstofteknologier er atomkraft stærkt afhængig af mange sensorer, dele og andet “mindre” udstyr, som dog skal fungere perfekt.

En sådan kategori er strålingsdetektion, Mirions (USA) kerneforretning. Atomkraftregulering kræver meget strenge kontrolmålinger af strålingseksponering for personale, miljøet og tidlig påvisning af eventuelle lækager eller forurening. Det samme gælder for medicinsk brug af radioaktive forbindelser, såsom kræftbehandling og billeddannelse.

Kilde: Mirion

Virksomheden er også aktiv inden for fysiske målinger til videnskabelige analyser og forskning, samt afrustnings‑ og dekontamineringsudstyr til forsvarsindustrien, cybersikkerhed og træningstjenester. Virksomheden gik på børs i 2020.

Mirions indtægter er steget støt med 11,6 %, lige fordelt mellem deres medicinske segment og industrielle kunder.

Kilde: Mirion

Mirion er en mindre “glamourøs” del af atomforsyningskæden, der overvåger og måler stråling i stedet for at skabe nye reaktordesign, høj‑tæthetsbrændstof eller militære anvendelser. Dette gør den ikke mindre interessant fra et finansielt synspunkt.

Så Mirion er mere en “pick‑and‑shovel” type aktie, der vil drage fordel af fornyet interesse og investeringer i atomkraft. Den vil også tjene på den stadig høje offentlige skepsis over for atomkraft, hvilket styrker kravene til allestedsnærværende, meget effektive og pålidelige strålingssensorer og -monitorer leveret af gennemprøvede leverandører som Mirion.