Top 10 solenergiaktier at investere i (september 2026)

Solrevolutionen

Solar energi er blevet stadig billigere de sidste 10 år, hvilket har gjort omkostningerne på niveau med eller under fossile brændstoffer. Dette skyldes en kombination af teknologiske fremskridt (mere effektive paneler), bedre fremstillingspraksis (mere automatisering) og opskaleringen af industrien (fordeling af faste omkostninger på større produktionsserier).

Dette prisfald har påvirket de fleste vedvarende energikilder, men ingen så markant som fotovoltaik.

Kilde: Research Gate

Den sidste hindring for masseadoption af solenergi er problemet med intermitterende produktion og et misforhold mellem produktionstid (topmidten af dagen) og forbrugstid (toppen om aftenen). Med de hurtigt faldende batteriomkostninger bør dette gradvist blive mindre problematisk og hjælpe med at opretholde væksten i fotovoltaikmarkedet. Batterimarkedet forventes at vokse med 24 % årlig vækstrate fra 2023 til 2031.

Kilde: Canadian Solar [securities_stock_price_tag symbol="CSIQ" exchange="NASDAQ"]

Et enormt marked

Det globale solmarked har nået $94.6B i 2022, men udgør stadig kun en lille brøkdel af verdens samlede energimarked. Det skyldes, at størstedelen af verdens energi ikke bruges til elproduktion, men til transport, tung industri, kemi og gødningsproduktion, og alle disse processer er stadig stærkt afhængige af fossile brændstoffer.

Kilde: EIA

Vedvarende energikilder har gjort store fremskridt, men skal stadig erobre 80 % af energiefterspørgslen fra ikke‑vedvarende, ikke‑nukleære + vandkraftkilder. Dette forklarer, hvorfor solmarkedet forventes at vokse med 12,3 % årlig vækstrate og nå $300 milliarder i 2032.

I øjeblikket er markedet domineret af Kina, som fremstiller 97 % af siliciumskiverne, der går ind i solpaneler, og kontrollerer størstedelen af forsyningskæden for andre komponenter som specialglas og sjældne jordarter.

Top 10 solaktier

1. First Solar, Inc.

FSLR Prisdiagram

First Solar (FSLR ) er den største producent af solpaneler i USA og i hele den vestlige halvkugle med produktionssteder i USA, Malaysia og Vietnam.

Virksomheden bruger ikke den klassiske krystallinske siliciumteknologi, men i stedet sin egen proprietære tyndfilm-fotovoltaik. Baseret på cadmium‑tellurid er de mere effektive, produceres til lavere omkostninger og kan let masseproduceres. Tyndfilm-solpaneler er også mere holdbare og bevarer 89 % af den oprindelige ydeevne efter 30 år.

Kilde: First Solar

Cadmium og tellurid er biprodukter fra udvinding af andre metaller, hvilket betyder, at First Solars produkter har minimal påvirkning, da de bruger ressourcer, der tidligere havde begrænset anvendelse. Tyndfilmspaneler kan også have en høj genanvendelsesgrad.

First Solars teknologiske fordel, kombineret med dens geografiske placering, gør den til den sandsynlige modtager af den voksende opfordring fra vestlige lande om at skaffe deres paneler uden for Kina. Virksomheden øger hurtigt sin produktionskapacitet og sigter mod at nå en kapacitet på 16 GW fra de nuværende 8 GW.

2. SolarEdge Technologies, Inc.

SEDG Prisdiagram

SolarEdge er en leverandør af solrelateret udstyr som invertere, batterier, elbilopladere osv… Den overvåger 3,3 millioner systemer verden over med en samlet kapacitet på 43,6 GW, hvilket gør den til den ¹ st solinvertervirksomhed i verden målt på omsætning.

Dette udstyr leveres også med et komplet softwarepakke bestående af mobilapps, cloud‑tjenester, overvågningssoftware, tilsluttede enheder og energimålere.

Virksomheden arbejder på at lancere et nyttevirksomhedstilbud med opskalerede invertere, energilagring samt cybersikkerheds- og datatjenester.

Kilde: SolarEdge

Dens lagringsløsning bygger på en proprietær battericel‑teknologi med dedikeret produktionskapacitet. På elbil‑fronten leverer SolarEdge allerede drivlinjeenheder og batterier til Fiat E‑Ducato fremstillet af Stellantis (Fiat, Peugeot, Citroën, Jeep osv.). Begge kapaciteter blev opnået gennem forskning og udvikling samt opkøbet af den koreanske batteriproducent Kokam i 2018 og den italienske EV‑drivlinje SMRE i 2019.

Virksomheden har øget sin omsætning med en årlig vækstrate på 35 % mellem 2018 og 2022.

Selvom de er mindre i fokus for investorer end de mere synlige solpaneler, er invertere og tilhørende systemer hverken mindre komplekse eller mindre rentable, og investorer kan regne med SolarEdge som en primær modtager af faldende omkostninger, der får mange private hjem, ejerforeninger og virksomheder til at installere mere fotovoltaisk kapacitet. Endelig er de nye forretningsområder inden for batterier og EV‑drivlinjer nu modne nok til at nå markedet og skabe nye vækstmuligheder.

3. Sunrun Inc.

RUN Prisdiagram

Sunrun er den førende boligsolvirksomhed i USA efter en fusion med solinstallatøren Vivint Solar i 2020. En af de vigtigste metoder, Sunrun bruger til at opnå denne position, er at tilbyde folk at lease deres paneler i stedet for at købe dem direkte. Dette fjerner behovet for banklånsgodkendelse og reducerer markant hindringen for folk, der vil installere tagpaneler på deres hjem.

Sunrun har udvidet sin kundebase med 21 % årlig vækstrate siden 2008 og nået næsten 800.000. Virksomheden opererer kun i 22 stater, med et stort marked der stadig er uudnyttet.

Kilde: Sunrun

Takket være sin enorme skala og antallet af solinstallationer, den kontrollerer, inklusive batterier, har den startet “virtuelle kraftværker”. Dette gør det muligt for Sunrun at koordinere frigivelse eller lagring af energi afhængigt af netværkets efterspørgsel i samarbejde med PG&E (PCG.DE ).

Sunrun har også et partnerskab med Ford om at skabe og installere en dedikeret EV‑ladeløsning til F‑150‑lastbilen.

Takket være sin leasing‑forretningsmodel er Sunrun mindre sårbar over for forbrugerusikkerhed under en recession og kan også regne med en stabil indtægtsstrøm i stedet for at være afhængig af indtægter fra nye installationer. Adgang til kapital i et miljø med høje renter kan være et problem, men det bør skade Sunrun‑konkurrenterne mere, da Sunrun vil kunne tiltrække flere forbrugere, der er interesserede i solenergi, men som ikke kan eller vil tage et sol‑lån direkte.

4. Enphase Energy, Inc.

ENPH Prisdiagram

Enphases kerneprodukt er mikro‑invertere, der erstatter den centrale inverter, som almindeligvis anvendes i solinstallationer. Invertere er nødvendige, da solpaneler producerer jævnstrøm (DC), som skal omdannes til vekselstrøm (AC).

På grund af deres mindre størrelse er mikro‑invertere sikrere, håndterer langt mindre elektriske belastninger og kan drage fordel af metoder fra halvlederproduktion, hvilket muliggør hurtig udvikling i stedet for mere klassisk strømteknik.

Kilde: Enphase

Den tilbyder også et batterisystem og tovejs‑EV‑ladere (så huset kan drive bilen, men også omvendt). Den udvider også sit softwareudbud gennem en række opkøb i 2021 og 2022.

Enphase fremstiller ikke sine mikro‑invertere direkte, men foretrækker en kapitallet forretningsmodel med fokus på forskning og udvikling samt markedsføring, hvor produktionen underleveres. Dette gør den til en attraktiv aktie for investorer, der søger høje kapitalafkast og vækstpotentiale, da Enphase kan stole på hele halvlederindustrien til at skalere produktionen i stedet for at bygge egne produktionsfaciliteter.

5. Shoals Technologies Group, Inc.

SHLS Prisdiagram

Shoals specialiserer sig i EBOS (Electrical Balance of System) – alle de systemer, der omgiver solpanelet og er nødvendige for at få det til at fungere. Dette inkluderer ikke invertere, men kabler, kontakter, sikringer osv…

Kilde: Shaols

Dette segment drager fordel af væksten i solinstallationer, uden at være under samme omkostningspres som selve panelerne. Det skyldes, at de udgør mindre end 6 % af de samlede systemomkostninger, og ingen komponent overstiger 1 % af de samlede omkostninger. Sektoren nyder også godt af eftermontering af ældre solinstallationer samt ekstra tilslutning til nye systemer som batterier og EV‑ladere.

Kilde: Shaols

Samtidig er leverandører uvillige til at tage chancer med mindre pålidelige leverandører, da selv meget billige komponenter kan forårsage katastrofale fejl som brand, skader eller dødsfald. Derfor er dette en sektor, hvor etablerede leverandører har en solid økonomisk fæstning i form af substitutionsomkostninger.

Endelig er Shaols’ unikke tilbud det forudmonterede “Plug’n’Play”-system, som gør det muligt at samle solinstallationer uden dyre og svære at ansætte autoriserede elektrikere. Denne innovation er beskyttet af 66 patenter, “der begrænser konkurrenternes evne til at udvikle produkter, der replikerer de fordele, Shoals leverer”. Det samme koncept anvendes nu til EV‑ladestationer.

Mellem 2020 og 2022 har Shaols øget sin omsætning med 36 % årlig vækstrate og sin bruttofortjeneste med 40 % årlig vækstrate.

Kilde: Shaols

Ved at fokusere på et nichemarked med mindre innovation og konkurrence end invertere eller solpaneler har Shaols skabt en rentabel forretningslinje, der nu er veletableret. Dette kan værdsættes af investorer, der søger en “pick‑and‑shovel”-aktie i solindustrien og ikke ønsker at satse på en specifik teknologi i den mere omstridte innovationskamp om solpaneler, invertere eller batterier.

6. Daqo New Energy Corp.

DQ Prisdiagram

Dette kinesiske selskab er en af verdens førende inden for produktion af polysilicium, den centrale komponent i fremstilling af solpaneler. Dette gør Daqo også til en af grundpillerne i Kinas dominans over solproduktionssektoren.

Da Daqo befinder sig i centrum af solpanelforsyningskæden, har den haft stor fordel af sektoren, med omsætning der steg fra $0,68 mia. i 2020 til $4,6 mia. i 2022. Efter en stigning i 2022 er polysiliciumpriserne nu faldet.

Virksomhedens kommunikation og hjemmeside er lidt slappe, men det er ikke usædvanligt for et industrielt B2B‑selskab, som er mere fokuseret på sit image inden for branchen end på den brede offentlighed eller udenlandske investorer.

I 2023 handles aktien meget billigt i forhold til P/E eller cash flow. Dette skyldes delvist kontroverser, hvor virksomheden er forbundet med brug af tvangsarbejde i Xinjiang, samt drøftelser i Washington DC om yderligere sanktioner mod virksomheder, der opererer i regionen.

Investorer bør være opmærksomme på, at Daqo-aktien indebærer en meget reel geopolitisk risiko, men også et stort opsving på grund af lave værdiansættelsesmultipler.

7. Array Technologies, Inc.

ARRY Prisdiagram

De fleste solsystemer på tage er faste og forbliver i den vinkel og retning, som taget har. Men at fange mere af den tidlige morgen- og sene eftermiddagssol er meget vigtigt for forsyningsselskaber.

Det hjælper ikke kun med at øge den samlede produktion og levere ekstra grøn energi i perioder med høj efterspørgsel, men også i tider på dagen med potentielle produktionsunderskud og ofte høje elpriser.

Kilde: Array Technologies [securities_stock_price_tag symbol="ARRY" exchange="NASDAQ"]  

Array Technologies har udviklet en solsporer, der bevæger solpanelerne i løbet af dagen, hvilket øger energiproduktionen med 25 % og omkostningerne kun med 11 %. Dette kan alene sænke den leveliserede energipris med 21 %, hvilket kræver betydelige teknologiske fremskridt i forhold til fotovoltaisk effektivitet.

Dette marked vokser meget hurtigt – 36 % hurtigere end det allerede stærke samlede solmarked.

Dette er også levedygtigt for de fleste solpanelssystemer, og jordmonteret sol er 6 gange så stort som det mere synlige boligmarked, med forventede 660 GW solsporer‑installationer globalt fra 2022 til 2030.

Ved at erhverve den europæiske leder inden for solsporere, LTI Solar, bliver Array Technologies den globale leder inden for solsporere med 42 GW leveret eller installeret, svarende til 23 % af den installerede kapacitet på utility‑scale i Nordamerika, Europa, Latinamerika og Australien.

Investorer, der ønsker at drage fordel af, at utility‑scale sol bliver den primære energikilde for elnettet, kan regne med, at Array Technology vil være involveret i mange, om ikke de fleste, af de nye solkraftværker, der bygges.

8. JinkoSolar Holding Co., Ltd.

JKS Prisdiagram

Jinko er en af verdens største producenter af solpaneler, primært baseret i Kina. Virksomheden diversificerer sin produktionsbase med siliciumskiveproduktion i Vietnam samt solcelleproduktion i Malaysia og USA.

Jinko har leveret 130 GW solceller i virksomhedens historie og sigter mod mindst 60‑70 GW leverancer i 2023 alene. Modulforsendelser til Kina er fordoblet år for år og steget med 50 % til Europa.

Jinkos mest avancerede solcelle, N‑type, opnår en bemærkelsesværdig høj energiydeevne på 25,8 %. I 2023 forventes N‑type at udgøre størstedelen af Jinkos salg og repræsentere 60 % af det samlede.

Virksomheden har oplevet et fald i de samlede forsendelser i Q1 2023, men i Q2 2023 forventes forsendelserne at stige tilbage til de højeste niveauer nogensinde fra Q4 2022. Bruttomarginerne har holdt sig stabile omkring 14‑17 %.

Kilde: Jinko 

9. Canadian Solar Inc.

CSIQ Prisdiagram

Canadian Solar er en af de fem største solpanelmærker i verden og har øget forsendelserne med 30 % årligt siden 2013.

I 2022 leverede den 21,1 GW solpaneler og 1,79 GWh batterier. Omsætningen kom omtrent halvt fra Nordamerika og Kina og halvt fra resten af verden.

Kilde: Canadian Solar

Virksomhedens kerne er solcelleproduktion med 94 GW samlede forsendelser. Samlede batteriforsendelser udgjorde 2,7 GWh.

Den bygger og driver også solkraftværker og utility‑scale batterilagring med 25 GW i solprojekt‑pipeline og 47 GWh i batterilagrings‑pipeline. Dette udgør en meget stærk vækst, med solmodulforsendelser i 2023, der er 50 % højere end året før, og den kontrakterede batteripipeline, der tredobler tallene fra 2022.

Kilde: Canadian Solar

Canadian Solar er et godt valg for investorer, der søger en vestligt baseret virksomhed med en førende position inden for solpanelproduktion og som undgår de potentielle geopolitisk risici ved kinesisk-baserede selskaber.

10. Sunlight Financial Holdings Inc.

Da solinstallation er en betydelig engangsomkostning, er de fleste forbrugere afhængige af en form for finansiering for at håndtere købet. Mens nogle vælger at lease, som med Sunrun, vil andre henvende sig til specialiserede virksomheder som Sunlight.

Den har i alt finansieret lån på $7 mia., hvilket har nået mere end 70.000 kunder (gennemsnitligt lån på $42 k).

Sunlight fungerer som mellemmand og yder ikke lånet direkte. I stedet forbinder den de endelige kunder, typisk gennem sit netværk af solinstallatører og leverandører, med en bank eller anden finansiel institution, der udbyder sol-lån. Sunlight tjener $1‑2 k per transaktion.

På grund af solinstallatørernes centrale rolle i denne forretningsmodel er den fortsatte vækst i netværket fra 1.208 i marts 2021 til 2.070 i marts 2023 opmuntrende.

Kilde: Sunlight Financial

Det samlede volumen af finansierede lån pr. kvartal har forblevet forholdsvis stabilt fra 2021 til 2023, hvor væksten i installatørnetværket blev opvejet af et vanskeligt miljø med stigende renter.

Denne spændte situation for Sunlight vil sandsynligvis fortsætte, så længe Federal Reserve hæver renten, med negativt nettoresultat og en massiv goodwill-nedskrivning på $384 M i Q3 2022.

Alligevel har solmarkedets vækst været solid, og virksomheden kan tilbyde en stærk mulighed (og risici) for modige investorer til de nuværende lave aktiekurser, hvis den formår at komme sig igen.