Støt lokalt eller spar en milliard dollars – Hvordan kan SpaceX nå Telesats mål så billigt?

I sidste weekend, den 15. september, tech-milliardæren Elon Musk sagde, at det ville kræve “mindre end halvdelen” af beløbet at levere Starlink til hver canadisk husstand sammenlignet med, hvad landets regering har givet til konkurrenten Telesat for at nå det samme mål.

Responsen kom efter Michael Barrett, medlem af Canadas Underhus og medlem af det Konservative Parti, fordømte den multi-milliard-dollar aftale mellem den canadiske regering og satellitoperatøren Telesat. 

“Hvis denne $2.14 MILJARD plan er mirakelkuren for at udvide adgang, konkurrence og service — hvor er interessen fra private investorer og banker?”

– Barrett på X (tidligere Twitter)

Han bad også Musk om at dele sine bemærkninger om sagen og, på forslaget om lavere omkostninger, mente at Starlink lyder som en “sund fornuftsløsning” for Canada.

Canadas industriminister, François-Philippe Champagne, afviste det hele som “vrøvl”.

“De foretrækker at give penge til udenlandske milliardærer i stedet for at støtte vores industri og vores arbejdere. Dette lån vil hjælpe med at bygge et verdensklasse canadisk satellitnetværk og støtte tusindvis af jobs i Quebec! Det er ren sund fornuft!” 

– Minister for innovation, videnskab og industri

I juli delte Musk på X, at Starlink har betjent “mere end 400.000 aktive canadiske kunder”, omkring 3 % af husstandene i landet. Folk i Quebec City betaler i øjeblikket omkring C$140 pr. måned for at få adgang til Starlinks service, mens udstyret, der kræves for at bruge tjenesten derhjemme, koster C$299.

Starlink er et datterselskab af Musks SpaceX (SPCX ), som er et firma, der designer, fremstiller og lancerer avancerede raketter og rumfartøjer. Internet-hastighederne via deres satellitter spænder fra 25 til 220 MBps. SpaceX planlægger at have over 40.000 satellitter i kredsløb, hvoraf mere end 7.000 allerede kredser i rummet.

Som svar på Champagnes kommentar sagde Musk denne uge, at den canadiske regering ikke ønsker at stole på Starlink, men i stedet vil have sit “egne system” til at levere forbindelse over hele landet.

Selvom Musk ikke har delt præcis, hvordan han kan nå Telesats mål for halvdelen af det beløb, som regeringen har givet, findes der nogle tilsyneladende indlysende måder, det kan gøres på. 

For det første har SpaceX allerede masseproduceret satellitter. Produktion i stor skala har gjort det muligt for Starlink at udvikle effektive fremstillingsprocesser, der giver omkostningsbesparelser. 

For ikke at nævne, SpaceXs genanvendelige raketteknologi reducerer lanceringsomkostningerne drastisk ved at genbruge den samme raket flere gange, og de fleste af raketkomponenterne fremstilles også internt. Disse faktorer giver strammere kontrol over omkostningerne og mindsker afhængigheden af eksterne leverandører, som kan have højere påslag.

Musks amerikanske firma har også avancerede lanceringskapaciteter, kontrollerer en betydelig del af sin forsyningskæde, reducerer overhead og skærer mellemmandomkostninger. Derudover giver erfaring med lignende projekter virksomheden en fordel både i erfaring og omkostningsoptimering.

Klik her for at lære, hvordan Musks bestræbelser kommer fuldt rundt med X.com. 

Et dybere kig på Telesats $2,54 milliarder i regeringsfinansiering 

I sidste uge sikrede det canadiske satellitkommunikationsfirma Telesat, med hovedkontor i Ottawa, investeringsoverenskomster til en værdi af $2,54 milliarder med Canadas regering og Quebecs regering. Denne finansiering, sagde premierminister Justin Trudeau, viser regeringens engagement i at fokusere på canadier i handling. 

“Designet, fremstillet og drevet i Canada – Telesat Lightspeed-satellitnetværket vil blive det største i canadisk historie – skabe tusindvis af jobs, vokse vores økonomi og levere højhastighedsinternet til canadierne. Vi placerer Canada i spidsen for muligheder, med en fair chance for alle til at lykkes.” 

– Trudeau

For at give et klart billede lånte den canadiske regering Telesat $1,57 milliarder (CAD 2,14 milliarder) med en løbetid på 15 år. Regeringen modtager også warrants for 10 % af selskabets almindelige aktier baseret på en egenkapitalvurdering på $3 milliarder af Telesat LEO, som er et Telesat-datterselskab og den officielle låntager.

Samtidig er lånet fra Quebecs regering på $294 millioner (CAD 400 millioner) med warrants for 1,87 % af de almindelige aktier. Ifølge Dan Goldberg, præsident og administrerende direktør for Telesat:

“Vi er glade for at afslutte disse finansieringsaftaler med Canadas og Quebeks regeringer, mens vi gør stærke fremskridt med opbygningen af den revolutionerende Telesat Lightspeed-konstellation, det største rumprogram i Canadas historie.” 

Med denne finansiering har Telesat alle sine baser dækket for at betale for sit $3,5 milliarder Lightspeed-netværk, som inkluderer satellitter, lanceringskøretøjer, landingsstationer og driftsstøttesystemer. Lanceringen af virksomhedens første Lightspeed-satellitter vil dog først ske i midten af 2026, med 2027 som den planlagte driftsstart.

Lightspeed-netværket fra Telesat består af 198 avancerede Low Earth Orbit (LEO) satellitter integreret med jordbaserede datanetværk og tilbyder et meget højt niveau af fleksibilitet i kapacitetsallokering. 

Den næste generations teknologi, som Lightspeed-netværket bruger, involverer hybride baner, der giver fuld global dækning med højere kapacitet, hvor størstedelen af verdens befolkning bor. Gennem optiske inter-satellit-forbindelser skabes et fuldt forbundet globalt mesh-netværk, så brugere kan tilgå netværket uanset deres placering. 

Hver af satellitterne har phased‑array‑antenner med hoppende stråler, der scanner jorden for at give fuld dækning. Derudover foregår databehandling i rummet for at tilbyde højere kapacitet og fleksibilitet.

Telesat Lightspeed vil, ifølge Goldberg, “hjælpe med at bygge bro over den digitale kløft i Canada og verden over.” Det vil også skabe tusindvis af højkvalitetsjobs i Nordamerika, op til 2.000 ifølge en pressemeddelelse fra premierministerens kontor.

Ifølge Trudeau er investeringen rettet mod at gøre det muligt for folk i de fjerneste dele af Canada, inklusive oprindelige samfund, at få forbindelse til mere pålidelig og billigere internet ved hjælp af Telesats Lightspeed LEO-bredbåndssatellitkonstellation. 

“Ja, det handler om at investere i satellitter og rummet og alverdens virkelig seje ting,” sagde Trudeau i et interview og tilføjede, “Men det handler grundlæggende om at sikre, at canadier og folk i mere fjerntliggende samfund, i mindre nordlige lokalsamfund og i fjerne dele af verden kan blive forbundet med den transformation og de fremskridt, som verden oplever med stadig mere destabiliserende hastigheder.”

Desuden vil finansieringen fremme indenlandsk innovation og tilføre milliarder af dollars i investeringer i den lokale økonomi. Alle disse faktorer samlet vil hjælpe med at placere Quebec og Canada i “spidsen for den hurtigt voksende nye rumøkonomi”, sagde Telesats administrerende direktør. 

Quebecs premier François Legault understregede samtidig vigtigheden af luftfartssektoren for provinsen, som har tre af verdens største flyproducenter. Men fly er ikke det eneste element, der er kritisk for sektorens fremtid; snarere er de i stigende grad afhængige af satellitter. Så for at blive “luftfartsens mester, skal vi være i satellitter,” sagde Legault.

Luftfartsteknologifirmaet MDA er derimod blevet kontraheret til at bygge de 750‑kilograms satellitter i Ste‑Anne‑de‑Bellevue, Quebec. Firmaet annoncerede separat, at de havde påbegyndt arbejdet på en 185.000 kvadratfod udvidelse af denne facilitet, som vil fordoble deres kapacitet til “at skabe den mest avancerede samlebånd til satellitter i verden” og imødekomme fremtidig efterspørgsel.

Vejen til at opnå regeringens finansiering har dog ikke været glat for Telesat, da den involverede flere års forhandlinger samt forsinkelser i projektet. Oprindeligt var projektet faktisk planlagt til at være større og dyrere og skulle bygges af Thales Alenia Space, før pandemien forårsagede forstyrrelser. 

Men nu er det sikret, og i løbet af det sidste år har Telesat øget sin lokale arbejdsstyrke med omkring en tredjedel i forberedelse på at bruge CAD 1,4 milliarder på projektet i år.

Telesats kommercielle Lightspeed‑tjenester forventes i 2027, hvilket vil sætte virksomheden i konkurrence med Starlink og OneWeb. Interessant nok forventes internetgiganten Amazon (AMZN ) også at lancere sit Project Kuiper i år. 

#1. Telesat: Pionerer i Canadas satellitindustri

Grundlagt i 1969 er Telesat et canadisk firma, der leverer kommunikationsløsninger gennem sofistikerede satellitter. Det opererer gennem to segmenter, geostationære (GEO) og Low Earth Orbit (LEO), og leverer sine tjenester gennem Broadcast, Enterprise og Consulting‑kategorierne.

Med mere end et halvt århundredes ekspertise og innovation i bagagen har Telesat det største rumprogram i Canada. Firmaet har en markedsværdi på næsten $530 millioner, og aktierne handles i øjeblikket til $10,69, op 2,49 % år‑til‑dato (YTD). Ifølge data leveret af CNBC, har Telesat en EPS (TTM) på 1,49, en P/E (TTM) på 7,16 og en ROE (TTM) på 4,29 %.

For Q2 2024 rapporterede firmaet omsætning på CA$152,4 millioner, et fald på 15 % i forhold til samme periode sidste år. Nettoresultatet var CA$35,5 millioner, mens profitmarginen var 23 %, hvilket repræsenterer et fald på henholdsvis 75 % og 78 % i 2Q 2023. Desuden var den justerede EBITDA for kvartalet $103 millioner, og den justerede EBITDA‑margin var 67,8 %. 

Faldet i firmaets omsætning skyldtes en reduktion i tjenester, færre DTH‑fornyelser og lavere indtægter fra mobilitet, mens firmaet øgede sine kapitaludgifter til Lightspeed‑konstellationen. Faldet var dog i overensstemmelse med forventningerne, og Telesat fastholdt sit 2024‑udsigt med omsætning mellem CA $545 millioner og CA $565 millioner, hvilket svarer til et fald på 21 % år‑til‑år på midtpunktet. 

“Vi er enormt optimistiske omkring vores udsigter på markedet såvel som vores evne til at levere et ekstraordinært værdiforslag for vores kunder og skabe betydelig værdi for vores aktionærer.”

– CEO Goldberg under Telesats indtjeningsopkald

Denne uge annoncerede Telesat, at Ottawas Calians Element Management System (EMS)‑teknologi vil spille en nøglerolle i Lightspeeds netværksdrift og opretholdelse af optimal ydeevne. Firmaet har også ansat den pensionerede brigadiergeneral G. Michael Adamson til at lede sin forsvarsstrategi. Tidligere på måneden solgte firmaet den fjernsatellit‑tjenestespecialist, Infosat Communications, for at støtte sin økonomi i LEO Lightspeed‑konstellationen. 

I august sidste år udskiftede satellitoperatøren sin fransk‑italiensk producent Thales Alenia Space med den canadiske MDA for sit Lightspeed‑netværk, hvilket hjalp dem med at spare omkring $2 milliarder. 

Derefter, i den følgende måned, indgik de en aftale med konkurrenten SpaceX om at lancere 14 af deres Lightspeed‑internetsatellitter. Til deres 2026‑mission vil Telesat bruge Falcon 9‑raketter, som CEO Goldberg fremhævede som et “fantastisk værdiforslag” på grund af deres pålidelighed, overkommelighed og evne til at lancere flere satellitter om ugen. “Det er fenomenalt,” sagde Goldberg.

For år tilbage indgik Telesat også en aftale med Blue Origin om at bruge deres New Glenn‑raket, men raketten er endnu ikke blevet lanceret. Aftalen med Jeff Bezos’ firma er stadig gældende.

#2. SpaceX: Revolutionerer rumrejser og global forbindelse

Lanceret i 2002 er SpaceX et privat ejet firma af Musk. Det er designet til at skabe kommerciel rumfart, reducere omkostningerne ved rumrejser og udvikle en koloni på Mars. Siden starten har SpaceX gjort fremskridt i luftfartsindustrien, hvor Starlink er en af deres mest innovative fremskridt.

Firmaet rapporterede $9 milliarder i omsætning i 2023, hvilket forventes at stige til $15 milliarder i år. SpaceXs værdiansættelse sprang også til $180 milliarder sent sidste år. 

Ifølge en TechCrunch rapport var 2018 og 2019 afgørende år for firmaet, da SpaceX i denne periode lancerede deres Falcon Heavy‑raket og deres første 60 Starlink‑satellitter. I 2018 var omsætningen $1,98 milliarder, mens $1,45 milliarder blev registreret året efter, med et driftsnettab på $308 millioner og $501 millioner henholdsvis. Firmaet brugte angiveligt mange penge på forskning og udvikling.

Før Starlink gik fuldt i gang, udgjorde NASA‑kontrakter 37 % af SpaceXs omsætning i 2018 og hele 83 % i 2019. 

Samtidig bemærkede en rapport fra WSJ, at nogle af de personer, der har investeret i SpaceX, ikke ved præcis “hvor mange penge firmaet tjener eller taber.” Faktisk ser mange af deres “investorer deres beholdninger som et langsigtet væddemål og siger, at de ikke er bekymrede for at se resultater.”

WSJ rapporterede yderligere, at SpaceX genererede en profit på $55 millioner på $1,5 milliarder i omsætning, hvilket “kom efter to år med betydelige men aftagende tab.” For 2022 rapporterede firmaet $5,2 milliarder i udgifter. Omsætningen fordobledes til $4,6 milliarder, hvilket sænkede deres tab sidste år til $559 millioner fra $968 millioner.

Starlink har i særdeleshed spillet en nøglerolle i SpaceX, som har brugt deres raketter til at lancere satellitter også for virksomheder, der konkurrerer direkte eller indirekte med deres internetnetværk. Som vi nævnte ovenfor, er Telesat et sådant eksempel, med Viasat, EchoStar (ECHO ) og OneWeb som andre. Starlink har mere end 2,5 millioner kunder.

Firmaet har i øjeblikket sat sig for at lancere den første Mars‑mission, som er planlagt til 2026 under jord‑Mars‑overførselsvinduet, der forekommer hver 26. måned. Om missionen sagde CEO Musk, at Starships vil være ubemandede for at teste pålideligheden af en intakt Mars‑landing, og kun hvis det går godt, vil bemandede flyvninger blive foretaget om fire år. Han skrev på X:

“Flyhastigheden vil vokse eksponentielt derfra, med målet om at bygge en selvforsynende by om omkring 20 år. At blive multiplanetarisk vil i høj grad øge den sandsynlige levetid for bevidsthed, da vi ikke længere vil have alle vores æg, bogstaveligt og metabolisk, på én planet.”

Midt i dette kritiserede Musk ledelsen af Federal Aviation Administration (FAA) for at “bruge ressourcer på at angribe” hans firma over små sager. Dette inkluderer FAA’s påstand om, at SpaceX ikke fulgte amerikanske regler under to raketlanceringer, og de påståede overtrædelser involverede $633 K i bøder.

Disse afledninger, ifølge hans brev til Kongressen, “truer nationale prioriteter og underminerer den amerikanske industris evne til at innovere.” Han klagede yderligere over myndighedens “incapacitet til at følge med i den kommercielle rumfartsindustri.” 

Konklusion 

Så, som vi har bemærket, ønsker regeringen at give prioritet til et lokalt firma, mens Musk tilbyder overkommelige løsninger for at udvide internetadgangen, som allerede ses med Starlink. Selvom det er forståeligt for en nation at bygge sit eget system i stedet for at være afhængig af andre, for slutbrugeren giver Starlinks evne til at fremstille og lancere satellitter langt mere mening i forhold til at opnå omkostningsfordelene. 

Dette understreger kun den større debat om offentlige versus private investeringer i rumteknologi, hvor begge veje lover at bygge bro over den digitale kløft. I sidste ende skal regeringer balancere mellem at fremme indenlandsk vækst og udnytte globale innovatørers kapaciteter for mere effektive løsninger.

Klik her for at lære alt om den fremtidige rumbaserede økonomi.