Politiske chok bliver til begivenheder på kryptomarkedet

Finansmarkederne drives fortrinsvis af økonomiske overvejelser: rentesatser, økonomisk vækst, specifikke sektors dynamik og enkelte virksomheders succeser eller fiaskoer. Men de påvirkes også af bredere begivenheder i verden: geopolitiske kriser, politiske skift og andre sorte svaner.

I et stykke tid har kryptovalutaer hovedsageligt reageret på primært kryptorelaterede nyheder, især da teknologien stadig var ny, og kryptopriserne steg på grund af stigende bevidsthed og deltagelse fra først den brede detailinvesterings offentlighed og derefter finansielle institutioner.

I de senere år er kryptovalutaer begyndt at modne som en aktivklasse og opfører sig mere i overensstemmelse med andre finansielle aktiver som aktier og obligationer.

Et tegn på denne udvikling er, at kryptopriser nu reagerer på breaking news, der ikke direkte vedrører kryptovalutaer, men blot potentielt påvirker dem. Denne effekt er ikke begrænset til Bitcoin, men også andre kryptovalutaer, især politisk tematiserede tokens og spekulative aktiver.

Et nyligt papir fra to forskere ved Ludwig Maximilian Universitet i München (Tyskland) og WU Wien Universitet for Økonomi og Business (Østrig) har undersøgt påvirkningen af en sådan breaking news-begivenhed på kryptovalutaer: drabsforsøgene på Donald Trump i juli 2024.

Den blev offentliggjort i Finance Research Letters¹, under titlen “Guns’N Roses: Political assassination attempt and cryptocurrency markets”.

Hvorfor ville Donald Trump have betydning for kryptovaluta?

Udover den indlysende kendsgerning, at drabet på en præsidentkandidat ville være en vigtig nyhedshistorie, var 2024‑kampagnen delt på partilinjer, når det kom til kryptovalutaer. Overordnet blev den republikanske kandidat betragtet som mere venlig over for kryptogodser sammenlignet med sin konkurrent. I den henseende var Trumps sejr ved valget vigtig for den nuværende accept af kryptovalutaer fra mainstream finansielle institutioner.

Donald Trumps tilbagevenden til præsidentposten medførte en synlig, markedsrelevant politisk holdning over for digitale aktiver. Gennem 2024, langt før sæsonens førende kryptokonferencer, udsendte hans kampagne pro‑krypto budskaber.

Da drabsforsøget fandt sted, kunne to på hinanden følgende måder at se begivenheden på påvirke kryptovalutaer:

• Først, et spring i usikkerhed omkring ledelseskontinuitet og politisk kurs.
• For det andet, betinget af den pågældendes overlevelse, en forstærkning af den opfattede holdbarhed af en pro‑krypto agenda.

For forskere giver begivenheden en sjælden, skarp og plausibel eksogen test af, hvordan politiske chok overføres til afkast på digitale aktiver, volatilitet og tværaktiv‑bevægelser.

Deres hypotese var at undersøge, om prisbevægelsen efter drabsforsøgene sandsynligvis er et resultat af selve begivenheden, og at drabet mislykkedes. Og derefter at bestemme hvilke kryptotokens der reagerede mest eller på en synkroniseret måde.

Hvordan kryptoreaktioner blev målt

For at analysere den effekt, drabsforsøget havde, indsamlede forskerne minut‑for‑minut prisdata for de ti største kryptovalutaer omkring begivenhedsvinduet.

Datasættet omfatter 20.160 højfrekvente handelsobservationer, der dækker perioden 6.–20. juli 2024, og giver et symmetrisk vindue på en uge med data før og efter drabsforsøget på Donald Trump den 13. juli 2024.

Kilde: Finance Research Letters

De brugte “BEKK‑MGARCH‑modellen” til at måle korrelationer og en “event‑study af kumulative abnormale afkast” (CARs) ved hjælp af en præ‑begivenheds benchmarkperiode for at isolere chokket.

Denne specifikke begivenhed blev valgt, fordi den var uventet, havde åbenlyse vidtrækkende konsekvenser for alle observatører, og afklaringen af, hvad der faktisk skete, tillod forskellige narrativer at følge hinanden.

Hvad studiet fandt

Globalt positive reaktioner

Mens i præ‑begivenhedsperioden udviste de fleste kryptovalutaer relativt stabile kumulative abnormale afkast (CARs), er post‑begivenhedsfasen kendetegnet ved bemærkelsesværdige gevinster på tværs af de fleste aktiver.

Post‑begivenheds CARs er ensartet positive og statistisk signifikante på tværs af alle kryptovalutaer, med en gennemsnitlig gevinst på 15,167 % for markedet som helhed.

Kilde: Finance Research Letters

Da ingen af de kryptovalutaer i udvalget oplevede negative CARs efter begivenheden, styrker dette fortolkningen af en overordnet positiv eller stabiliserende markedsstemning i kølvandet på det forsøgte drab.

Ikke alle aktiver reagerede lige

Nogle kryptovalutaer reagerede meget mere i sync med hinanden end andre. For eksempel bevæger DOGE, ETH, SHIB og SOL sig i tæt koordinering med hinanden.

“Disse fund understreger den systemiske påvirkning af Trumps drabsforsøg på det bredere kryptovaluta‑økosystem, og fremhæver markedets følsomhed over for geopolitiske begivenheder og dets potentielle sårbarhed over for eksterne chok.”

Kilde: Finance Research Letters

Dog nogle andre som AVAX og LINK viste bemærkelsesværdige fald i gennemsnitlig kovarians efter begivenheden, hvilket gjorde dem mindre synkroniserede med resten af kryptovalutaerne.

Samlet set ser det ud til, at narrativ‑drevne tokens og high‑beta‑tokens (højere volatilitet) reagerede meget stærkere på drabsforsøgene.

“Denne heterogenitet kan afspejle forskellige underliggende fundamentals, markedslikviditet og investor‑sammensætning.”

Endelig giver XRP os et eksempel på en anden situation. Denne specifikke protokol viste stærk prisbevægelse før begivenheden, drevet af gunstig markedsstemning omkring den føderale domstolsafgørelse den 13. juli 2024, som gav større regulatorisk klarhed omkring XPRs juridiske klassifikation.

Som sådan viste den stadig post‑begivenhedsgevinster, men det kan være svært at adskille dem fuldstændigt fra den positive forudgående trend i dette specifikke token. Dog, da effekten er lige så stærk som for andre tokens i ugen efter drabsforsøgene, er det sandsynligt, at den forudgående trend ikke alene er fuldt ansvarlig for disse gevinster.

Hvad betyder det for investorer?

Konklusionen om, at store politiske begivenheder påvirker den umiddelbare prisbevægelse for kryptovalutaer, er naturligvis vigtig for handlende og investorer.

Dette er ikke en overraskende opdagelse, men det er vigtigt at have en statistisk og akademisk bekræftelse af idéen, især når gevinsterne kan være så høje som i gennemsnit 15 % på blot en uge.

Midt i et omstridt præsidentvalg og en partisk splittelse omkring kryptopolitikker havde drabsforsøgene umiddelbare og åbenlyse potentielle konsekvenser for kryptoinvestorer, noget kryptomarkedet hurtigt forstod.

En anden vigtig konklusion er, at protokol‑specifikke fundamentals former overførslen af politiske chok.

Så det er ikke nok blot at vurdere effekten på kryptovaluta som helhed. I stedet er kryptovalutaer med høj volatilitet eller narrativ‑drevet sandsynligvis mere påvirket af chokerende og uventede begivenheder.

Tilsvarende, selvom et token allerede reagerer på positive trends før en begivenhed, udelukker det ikke, at det reagerer i en synkroniseret måde på andre tokens.

Yderligere forskning bør udføres for at analysere andre lignende begivenheder, som for eksempel starten på krigen i Ukraine, eller lignende vigtige geopolitiske nyheder, for at undersøge hvordan kryptovalutaer reagerede på andre begivenheder, der har en mindre åbenlys direkte konsekvens for kryptomarkederne.

Studie refereret

^{1. Luca Galati, Carmine Russo. Guns’N Roses: Political assassination attempt and cryptocurrency markets. Finance Research Letters. Bind 103, august 2026, 110141. https://doi.org/10.1016/j.frl.2026.110141}