Ondas Inc. (ONDS): Integrerede droner til vestlige hære

Droner, AI og netværk bliver i stigende grad afgørende fordele eller ulemper, som en hær kan have på slagmarken. Det, der startede med begrænset brug af kommercielle droner som våbensystemer i Syrien og Armenien, er blevet det dødeligste redskab i krigen i Ukraine og forstyrrer aktivt magtbalancen i Mellemøsten.

Derfor er dronevirksomheder med produkter egnet til forsvarsanvendelser blandt de hurtigst voksende virksomheder i branchen.

De vestlige nationer halter dog kraftigt bagefter inden for droneteknologi, et problem der er særligt udtalt, da droneteknologien selv udvikler sig hurtigt, hvilket betyder, at det ikke er nok blot at indhente.

Blandt de væsentlige svagheder i droneproduktion i USA og dets allierede er en ekstrem afhængighed af kinesiske komponenter og råmaterialer (især sjældne jordarter til magneter i elektriske motorer), mangel på masseproduktion, samt en tendens til at foretrække højtydende og dyre modeller (især fra etablerede forsvarsentreprenører) frem for masseproducerede “godt nok” designs.

Samlet set anslås det nuværende marked til at være så stort som 100 mia. $, og vokser stadig hurtigt.

Derfor kan det være meget interessant for investorer, når et teknologifirma, der identificerede potentialet i autonom teknologi allerede i 2021, nu er i en opkøbsstorm for at skabe et stort vertikalt integreret droneproduktionsselskab: Ondas Inc. (ONDS )

Ondas – oversigt

Ondas – historie

Grundlagt i 2014 var virksomheden oprindeligt fokuseret på industriel trådløs kommunikation med sit datterselskab Ondas Networks (tidligere Full Spectrum Inc.), som udviklede den proprietære FullMAX softwaredefineret radioteknologi.

“Vores radioer muliggør bredt dækkende intelligente netværk (WAN) for smarte elnet, smarte rør, smarte felter og enhver anden missionskritisk netværk, der har brug for internetprotokolforbindelse.”

På baggrund af denne teknologiske base besluttede virksomheden, at den langsommere end forventede teknologiadoption krævede et skift mod autonome teknologier. Dette blev gjort gennem oprettelsen af Ondas Autonomous Systems i 2021 og derefter ved at opkøbe, i 2023, kommercielle dron udviklere som American Robotics og den israelske autonome anti‑drone‑virksomhed Airobotics.

I 2026 gik virksomheden i gang med en massiv bølge af serielle opkøb for at udvide sin drone‑relaterede teknologibase:

• DZYNE Technologies: Et enormt opkøb på 875,8 mia. $, som etablerede driftsdivisionen Ondas Sentinel og introducerede langvarige autonome ISR‑fly (intelligens, overvågning og rekognoscering) som ULTRA og LEAP.
  • Aftalen medførte også til Ondas en massiv kontraktpipeline på 1,5 mia. $ over 3 år inden for både kommercielle og militære projekter.
• Insignito, Ottopia & Caribou Labs: Et opkøb på 56 mia. $, som medfører:
  • AI‑drevet passiv akustisk sensing
  • Den “DUMBO”-arkitektur, der anvendes til detektering af droner i counter‑unmanned aircraft systems (C‑UAS).
  • AI‑drevet autonomi, ultralav latenstid én‑til‑mange teleoperation og missionskritisk kommunikation for ubemandede systemer.
  • GPS‑fri navigation, som leverer robust positions‑, timing‑ og kommunikationsteknologi til GNSS‑fri miljøer.
• Sentrycs: En anti‑drone‑platform, der specialiserer sig i adaptiv Cyber‑over‑RF‑protokolmanipulationsteknologi, dvs. overtagelse af uautoriserede droner ved at hacke deres oprindelige radiofrekvens‑ (RF) kommunikationsprotokoller.
• Aran Defense Ltd.: Produktionsinfrastruktur med 4.400 m² specialiserede forsvars‑industrielle faciliteter.
• Cyberhawk: En platform til visuel datastyring og cloud‑baseret AI‑analyse, der anvendes til droninspektion af kritisk infrastruktur.
• GATE Technologies & Bron Technologies: Integrerede elektroniske safe‑and‑arm (ESAD)‑mekanismer og tændingsteknologier i præcisions‑angrebsplatforme.
• World View, Mistral, Omnisys & 4M Defense (2026): Stratosfæriske ISR‑balloner, kommand‑og‑kontrol‑software og land‑intelligensløsninger.

Resultatet af disse opkøb er oprettelsen af en komplet “systems‑of‑systems”‑teknologisk stack, der muliggør integration af droner på land og i luften i flere roller (ISR, angreb, forsvar, telekommunikation osv.).

Kilde: Ondas

Ondas i tal

I december 2025 havde Ondas 459 medarbejdere, men i midten af 2026 var antallet vokset til 1.700 medarbejdere gennem ansættelser og opkøb. På samme måde er antallet af kontorer, distributører og produktionsareal også vokset meget hurtigt i 2026, så Ondas nu er til stede i 60 opererende lande.

Kilde: Ondas

For nu er virksomhedens produktionsbase spredt, med især et stort amerikansk produktionsknudepunkt gennem et partnerskab med Detroit Manufacturing Systems (DMS) for at fremstille og samle sine autonome droneplatforme, samt faciliteter i Israel arvet fra Airobotics, og ONBERG Joint Venture i Europa.

“ONBERG er designet til at blive en europæisk one‑stop shop for autonome droneforsvarssystemer, der beskytter kritisk infrastruktur, grænser og nationale sikkerhedsmidler. Joint venturet vil kombinere OAS’ kampprøvede counter‑UAS, ISR og autonome sikkerhedsteknologier med Heidelbergs 175 års tyske ingeniørekspertise og skalerbare industrielle fremstillingskapaciteter”.

Den seneste kapacitetsvækst afspejles også i omsætningen, som steg med 85 % år‑til‑år i Q2 2026 og nåede $83,6 M, samt en organisk vækst på +33 % i backlog kvartal‑til‑kvartal i 2026, der nåede $757 M, en stigning på 10‑fold siden Q4 2025.

Kilde: Ondas

Selvom den naturligt nok er centreret omkring USA, er den nuværende backlog også diversificeret, med næsten halvdelen fra Europa og Mellemøsten. ISR og præcisionsangreb er de største segmenter, men uden at én enkelt aktivitet dominerer virksomhedens samlede aktivitet.

Kilde: Ondas

Denne backlog kan vokse meget yderligere, da virksomheden er aktiv i mere end $11 B værd af forsvarsprogrampipeline. Det meste af dette er faktisk uden for USA og centreret om Asien‑Stillehavet og Europa.

Kilde: Ondas

Den hurtige vækst og de mange nye drone‑fokuserede forsvarsprogrammer verden over får virksomheden til at tro, at den nu kan se en vendepunkt mod rentabilitet snart. Med driftsomkostninger, der vokser, men i et langsommere tempo end indtægterne, projekterer Ondas et justeret EBITDA‑break‑even‑punkt i Q4 2027. Med $1,4 B i kontanter og likvide midler i Q2 2026 placerer dette virksomheden i en relativt god position til at fortsætte væksten uden at blive tvunget til at udvande sine eksisterende aktionærer.

Ondas’ droner: Opbygning af et komplet autonomt system

En ekspanderende virksomhedsstruktur

Virksomheden er organiseret omkring tre søjler:

• Ondas Networks, det oprindelige selskab, er stadig aktivt inden for mission‑kritiske private trådløse forbindelsesløsninger til Industrial Internet of Things (IOT)-applikationer. Dette kan nu omfatte militære anvendelser, men dækker også de oprindelige jernbane‑ og industrisager.
• Ondas Capita er afdelingen, der støtter væksten af Ondas Inc. gennem strategiske investeringer, partnerskaber og kapitaldannelsesinitiativer.
• Ondas Autonomous Systems, eller “OAS”, er den autonome drone‑division. Den bliver hurtigt kernen i virksomheden og er selv opdelt i fire segmenter:
  • Luftbåren ISR og automatiseret dataindsamling: droner til at levere vedvarende situationsforståelse, inspektion, overvågning og sikkerhedsmissioner i “komplekse miljøer inklusive byområder, følsomme faciliteter og fjerntliggende feltoperationer”.
  • Loitering Munition System: “One Way Drones” til en række missioner inklusive forsvar og angreb.
  • Counter-UAS (CUAS): Værktøjer til at opdage, spore og neutralisere små fjendtlige droner, der truer kritiske aktiver, faciliteter, grænser og operationer.
  • Ubemandede landkøretøjer (UGVs) som supplerer luftsystemerne. Virksomhedens UGV’er fokuserer på praktiske operationelle anvendelser — såsom perimeterstøtte, fjernmåling, minedemning og jord‑ISR.

Opbygning af en regulatorisk fordel

Den tidlige satsning på autonomi og målrettede opkøb gav Ondas en tidlig fordel med hensyn til drone‑reguleringer.

Som eksempel, gennem American Robotics-opkøbet, var Ondas det første firma, der sikrede FAA-godkendelse til fuldt automatiserede Beyond-Visual-Line-of-Sight (BVLOS) droneoperationer uden at en menneskelig operatør kræves på stedet. Airobotics Optimus 1-EX blev også den første autonome sikkerheds-drone-i-en-boks-platform, der modtog en FAA Type Certification.

Disse regulatoriske godkendelser er vigtige, da de drastisk forenkler nuværende og fremtidige juridiske tilladelser til at skalere flådedrift direkte over bymiljøer, folkemængder og kritisk infrastruktur.

System‑af‑systemer‑synergier

Intelligens

Et interessant element i Ondas’ tilgang til autonomi er, at de bygger et fuldstændigt separat, integreret “system‑af‑systemer”, som kan fungere selvstændigt. Denne tilgang adskiller sig fra traditionelle store forsvarsentreprenører, som typisk ser droner og loitering‑munitioner som et “tillæg” til de andre militære aktiver, de sælger, som ofte er meget dyrere.

I stedet sigter Ondas mod at opbygge sin egen samlede multi‑domain forsvarsinfrastruktur udelukkende baseret på ubemandede løsninger.

Kilde: Ondas

Det første skridt er på information med en flerlagers ISR (Intelligence, Surveillance, and Reconnaissance) infrastruktur: fra gulvet med kampprøvede jordrobotter (Roboteam) til dybpenetrerende taktiske militærfly, der kan opretholde overvågning automatisk i op til flere måneder ad gangen, samt langvarige stratosfæriske balloner.

Source: Ondas

Dette flerlagede informationskilde behandles derefter af AI‑agentbaserede systemer i partnerskab med Palantir. Systemet, kaldet SkyWeaver, er et edge‑computing‑system på køretøjet, der direkte behandler visuel data fra dronen eller den stratosfæriske ballon.

“Hver platform opererer i forskellige højder, med forskellige opholdstider og sensorsmodaliteter. Historisk set skaber den mangfoldighed fragmentering. Separate datastrømme kræver menneskelig fusion, fortolkning og handling. SkyWeaver ændrer integrationsmodellen. Den fletter disse strømme automatisk og resonerer på tværs af dem som ét system.”

Ondas integrerer også hurtigt andre Palantir‑systemer i sine operationer. For eksempel integrerer de Palantir Foundry i deres IT‑systemer med rekordhastighed, hvilket vil forbedre virksomhedens interne drift.

Source: Ondas

Angreb

Når de er identificeret gennem ISR og efterretningsanalyse, kan militære angreb og modangreb på fjendens udstyr udføres af forskellige typer droner for alle nødvendige rækkevidder:

• Kort rækkevidde med drone‑sværmstyring ved kort afstand A
• Mellemlang rækkevidde med svævende ammunition (som en missil, der kan fortsætte flyvning og vente på et mål i flere timer).
• Lang rækkevidde med SkyLance fra Rotron Aero

Source: Ondas

Vigtigt er, at Ondas’ erfaring med trådløse netværk også viser sig i droneoperationer. Dette omfatter flere systemer:

• DefenseOS, Ondas’ åbne kommando‑og‑kontrol‑softwarearkitektur til integration af multidomænedata (luft, land osv.) i en sammenhængende fremstilling af slagmarken.
• Ottopia’s ultra‑lav‑latens‑teknologi til fjernbetjening med problemfri “one-to-many” fjernoperationer over kommercielle mobilnet og private netværk.
• Hardware til positionering, navigation og tidsbestemmelse (PNT) der fjerner risikoen for elektronisk krigsførelse (EW) interferens med GPS‑signaler (for eksempel meget udbredt i Ukraine), hvor GPS‑koordinater ofte er en vigtig input i mange droner og missils målrettelsessystemer.
• Potentielt kan FullMAX software‑defineret radioteknologi også anvendes i forsvarsapplikationer, så ekstern netværksafhængighed fjernes fuldstændigt.

Moddroneforsvar

Endelig arbejder virksomheden hurtigt på at forbedre forsvaret mod drone‑trusler, et yderst presserende spørgsmål for militære styrker verden over, uden endnu konsensus om den bedste taktiske og teknologiske løsning på dronekrigføring.

Et vigtigt element vil være “bots before boots”-tilgangen til udrulning af Ondas, med idéen om en dække af flyvende og jordbaserede droner, der bevæger sig foran menneskelige militære styrker for at undertrykke potentielle dronetrusler.

Dette fungerer som en sammenkædet kæde af forskellige systemer, der beskytter de menneskelige krigere:

• Iron Arrow, en langtrækkende flyvende interceptor
• Iron Wave, en ubemandet jordkøretøjs‑kapacitetscontainer til hurtig udplacering.
• Dual Shield, en modulær lastbilmonteret mod‑UAS‑løsning designet til manøvrerende styrker.
• MODUS, en lavhøjde‑løsning til afløst infanteri.
• The SawTooth, et tårn der bruger radar, optik og radiofrekvenser (3‑10 km rækkevidde / 2‑6 miles) til 360° langtrækkende detektion af droner og afskæring af dem med enten en jammer eller maskingeværild.
• LADOS‑operativsystemet forbinder sensorer, autonome systemer, kommunikation og effektorer i ét operationelt økosystem.

Drone‑modsystemet‑af‑systemer kombineres med andre autonome jorddroner, der adresserer andre typer trusler, reducerer mobilitet og øger den moderne slagmarks dødelighed. For eksempel, ud over Iron Wave, der beskytter mod flyvende droner, vil en UGV have ansvaret for minedemining, mens en “robodog” vil spejde forud for menneskelige og autonome trusler; RT‑1000, en tung‑payload taktisk jordrobot, bærer sensorer, ammunition og ekstra udstyr, og RT‑200 påtager sig Explosive Ordnance Disposal (EOD)‑missioner.

Source: Ondas

Ondas Investeringscase

Ondas Fordele

Ondas har bygget videre på sin arv af sikre private trådløse netværk og er blevet en moderne forsvars‑”startup” med stor ekspertise inden for droneteknologi, med eksplosiv omsætningsvækst og en massivt voksende ordrebeholdning, midt i en lige så kraftig efterspørgsel ikke kun fra det amerikanske militær, men også fra USA’s allierede over hele verden.

Gennem sin enorme bølge af opkøb i 2026 har Ondas samlet en bred vifte af tidligere separate flyvende og jordbaserede droner i et samlet system. Dette skaber et imponerende sæt data integreret i én kommandosoftware samt et sæt både offensive og defensive kapaciteter, alle bygget omkring droner og den voksende trussel fra droner.

Dette gør Ondas til en potentielt yderst værdifuld partner for enhver militærstyrke, der ønsker at “indhente” droneteknologien i en one‑stop‑shop. Og en sandsynlig kandidat til at drage stor fordel af et indledende ekstraordinært budget til at anskaffe drone‑ og moddronekapaciteter, hvorefter der kan foretages regelmæssige genbestillinger og udvidelse af drone‑centrerede arsenaler.

Endelig, da virksomheden rejste 1 mia. USD i januar 2026, ser den også ud til at have sikret sig overgangen gennem startup‑”Dødens Dal”, især da regeringsordrer fra ikke‑USA‑militære styrker i udlandet hober sig op.

Ondas ulemper

På trods af sin integration af flere dronesystemer er Ondas en nykommer i forsvarsindustrien og et relativt lille firma sammenlignet med mere etablerede forsvarskontraktører. Dette kan arbejde imod dem, da disse konkurrenter vil kunne integrere deres egen droneteknologi problemfrit i eksisterende og i drift befindende kommandosoftware og militære operationer.

Derudover, mens Ondas‑droner er meget billigere end den eksisterende konkurrence (for eksempel 8,75 mio. USD for én DZYNE ULTRA sammenlignet med 30 mio. USD for en MQ‑9 Reaper‑drone), kan de stadig have svært ved at nå de absolut lave omkostninger, som nogle af USA’s modstandere som Iran, Rusland og Kina kan opnå.

Der vil sandsynligvis derfor være et vedvarende, årslangt pres for at finde endnu billigere løsninger på dronetrusler og alternativer til dyre missilsystemer, hvilket i sidste ende kan presse Ondas’ marginer og måske favorisere større virksomheder, der kan producere billige grundsystemer i større skala.

Endelig kan produktionsbegrænsninger blive et problem for Ondas, da virksomheden i øjeblikket kontrollerer en ret fragmenteret industriel base og er afhængig af underleverandører til samling af sine dronesystemer. Så mens denne model indtil videre har sparet meget kapital, kan den også skabe skjulte sårbarheder.

Ondas’ placering i en portefølje

Efterhånden som den geopolitiske situation bliver mere og mere spændt globalt, stiger militærbudgetterne ligeledes, hvad enten det er i Europa, Asien eller USA. Denne tendens sker samtidig med, at militærteknologien oplever en teknologisk revolution, hvor droner og anden billig missilteknologi potentielt gør næsten forældede systemer som hovedkampvogne og hangarskibe.

Dette kan skabe enorme muligheder for virksomheder som Ondas, der tidligt har leveret et integreret, sammenhængende tilbud, der spænder fra autonome jordkøretøjer til ISR‑ og angrebsdroner for mål i alle afstande samt diversificerede moddrone‑forsvarsoptioner.

Samtidig er dette et ekstremt konkurrencepræget felt, hvor stort set hver forsvarskoncern i verden betragter denne sektor som nøglen til deres fremtidige vækst. Så den seneste succes med at få tildelt droneforsvarskontrakter fra Ondas bør ikke tages for givet, da en hurtigt udviklende taktisk situation og teknologi kan skifte præferencer til andre løsninger inden for blot få år.

Som følge heraf bør virksomhedens aktie indtages som en af flere forsvarsrelaterede investeringer og sandsynligvis indgå i en diversificeret portefølje med eksponering mod andre sektorer også.

Seneste Ondas (ONDS) aktienyheder og udviklinger