Bemærkelsesværdige narrativer og kommende begivenheder at følge omkring Bitcoin (BTC)

Ifølge næsten alle handlende og analytikere har Bitcoin (BTC) officielt undsluppet sit bjørnemarked og er nu på en længe ventet opadgående bevægelse i pris, sentiment og diverse andre målinger. I så fald bør de kommende måneder – og potentielt år – vise sig at være en ret spændende tid for at se, hvordan den næste fase af adoption ser ud for verdens førende digitale aktiv.

Selvom der ingen måde er at planlægge for enhver udvikling, er der nogle få bemærkelsesværdige begivenheder, der er sat til at ske i det kommende år, som enhver Bitcoin-entusiast bør være opmærksom på, da hver af dem har potentiale til at give momentum til BTC (og ikke nødvendigvis i en opadgående retning). Nedenfor er et kig på nogle af disse begivenheder, og hvad de kan betyde for markedet.

Mt. Gox Tilbagebetaling

En af de første begivenheder, der potentielt kan spille en rolle i prisen og sentimentet omkring Bitcoin, er den kommende distribution af midler, der er genvundet fra kollapset, for omkring 10 år siden, af den engang populære børs Mt. Gox.

Denne begivenhed er særligt bemærkelsesværdig, da den også er en af de mere polariserende. Mens begivenheder som halveringen udelukkende ses som positive, har denne distribution af midler potentiale til at fungere som en anker på BTC’s pris, hvis modtagerne vælger at afsætte deres aktiver. Med cirka ~140.000 BTC og et tilsvarende beløb af Bitcoin Cash (BCH), som skal frigives til over 10.000 konti, udgør dette en enorm tilstrømning af tidligere utilgængelige BTC, der kan sælges på børser.

Interessant nok er der dem, der mener, at denne begivenhed vil ende i ingenting, idet de forventer, at mange af kreditorerne fortsat vil holde deres længe mistede BTC, så dem der vælger at sælge, kun skaber ‘hvid støj’, som vil blive absorberet af markedet uden nogen reel effekt.

Derefter er der Bitcoin Cash-komponenten – en faktor, der sjældent diskuteres. Kreditorerne til Mt. Gox, som skylder BTC, stammer fra en tid, hvor BCH ikke eksisterede. Selvom de har ret til BCH som følge af dens oprettelse gennem en hardfork i 2017, er dette ikke et projekt, de nogensinde har investeret i. Så spørgsmålet er – vil de fortsætte med at holde BCH? Eller vil det være Bitcoin Cash, der lider, når kreditorerne afsætter aktivet, potentielt køber BTC tilbage i processen og neutraliserer ethvert salgspres på selve Bitcoin?

I betragtning af omfanget af denne begivenhed og usikkerheden omkring dens forventede effekt på markedet for digitale aktiver, er Mt. Gox-situationen helt sikkert en, der er værd at følge i de kommende måneder. Tilbagebetaling/distribution af midler er i øjeblikket planlagt til at ske inden 1. november 2023.

Ripple vs. SEC

I et stykke tid nu har Ripple været fanget i en retssag med Securities and Exchange Commission (SEC). Blandt de forskellige anklager, som SEC har fremsat, er påstande om, at XRP var/er et uregistreret værdipapir.

Afhængigt af udfaldet af denne sag, som forventes at blive afgjort inden længe, kan den faktisk vise sig at være en fordel for BTC’s pris. Hvis XRP vurderes som et værdipapir, når det sælges på sekundære markeder, er det et dårligt tegn for en række digitale aktiver, der er struktureret og distribueret på en lignende måde. Hvis dette sker, forventer nogle, at der vil være en udstrømning af kapital fra de berørte altcoins, som kan flyde tilbage til Bitcoin – potentielt øge BTC’s pris undervejs.

ETF-ansøgninger

Den nuværende styrke og størrelse af markedet for digitale aktiver er i høj grad bygget på detailinvestorer gennem næsten 15 år. I hele denne periode har størstedelen af investeringskapitalen holdt sig på sidelinjen, mens institutionelle investorer ventede på mere effektive og regulerede måder at få eksponering til markedet, efterhånden som det modnede. Baseret på nylig aktivitet ser det nu ud til, at den dag er kommet, med en række investeringsfirmaer, der repræsenterer cirka 27 billioner dollars i forvaltede aktiver, klar til at deltage. Følgende er nogle eksempler på navne, der nu er villige til at sætte deres navn og omdømme bag Bitcoin.

• Blackrock
• Fidelity
• Vanguard
• ARK Invest

På trods af forskellige eksempler på Bitcoin-ETF’er, der er etableret i lande som Canada i de senere år, er virkeligheden, at de økonomier, hvor disse er tilgængelige, kun udgør en dråbe i havet sammenlignet med USA. Med hele sektoren for digitale aktiver værdisat til cirka ~1,2 billioner dollars, er investorer naturligvis begejstrede for, hvad indtrædelsen af institutionelt kapital kan betyde for BTC’s pris på et tidspunkt, hvor efterspørgslen stiger, og udbuddet falder.

Ikke alle er begejstrede for, at institutionelt kapital træder ind på markedet. Mens distributionen af midler fra Mt. Gox er polariserende på grund af dens potentielle effekt på BTC’s pris, er lanceringen af et ETF-lignende investeringsinstrument af aktører som Blackrock polariserende på grund af afvigelsen fra Bitcoins oprindelige ethos, som fremmer selvforvaring og reduceret modpartsrisiko blandt andet.

Interessant nok har hver af de førnævnte ansøgninger udpeget Coinbase som deres foretrukne børs til spot-markeds prisreferencer. Dette har medført, at Coinbase (COIN)-aktierne er steget, på trods af en igangværende retssag med SEC.

Halvering

Uden tvivl er den næste Bitcoin-‘halvering’ den mest ventede og bemærkelsesværdige begivenhed af flere grunde.

1. Selvom indtrædelsen af institutionelt kapital gennem ETF-lignende produkter kan påvirke markedet, er godkendelsen af disse produkter på ingen måde sikker. Halveringen vil dog VIL ske på planlagt tidspunkt.
2. Selv hvis et ETF-lignende produkt godkendes i USA, er der ingen data at se tilbage på som referencepunkt for at sige, at det vil være positivt, da der endnu ikke er godkendt et sådant i verdens største økonomi. Der er en mulighed for, at en BTC Trust eller ETF kan lanceres med en afdæmpet respons. På den anden side har halveringsbegivenheder (som forekommer hver ~4 år) vist sig at være yderst positive for netværket siden starten, og falder sammen med hvert bull-marked indtil nu.
3. Det er den begivenhed, der har den største indvirkning på de vigtigste aktører i Bitcoin-økosystemet – minerne.

Hvorfor er minerne de vigtigste? Minerne er dem, der gør netværket decentraliseret. Minerne er ansvarlige for Bitcoins uovertrufne netværkssikkerhed og pålidelighed. Minerne er ansvarlige for at tilføje blokke bestående af transaktionsdata til Bitcoin-blockchainen. I modsætning til andre netværksdeltagere påvirkes minerne direkte af halveringen, da den BTC, de belønnes med for deres hårde arbejde, bogstaveligt talt halveres, hvilket i praksis fordobler deres omkostninger på et øjeblik. I denne situation vil den BTC, som minerne sælger for at finansiere driften, nu skulle afsættes til en meget højere pris, hvilket trækker hele markedet op med den i de kommende måneder.

Denne specifikke halvering forventes at være særligt bullish for BTC på grund af dens timing. Det er den første halvering, der finder sted, mens Bitcoin virkelig er på tærsklen til at blive en mainstream-aktiv. Den sker også på et tidspunkt, hvor andre faktorer såsom potentielle godkendelser af ETF-lignende produkter vil udøve deres egen opadgående pres på ordrebøger, hvilket yderligere forvrænger udbud/efterspørgsel for BTC. I det mindste forventes den kommende halvering at påvirke BTC på samme måde som tidligere forekomster. I et andet scenarie kan den overgå tidligere forekomster, da dens virkninger forstærkes af masseadoption.

Det uforudsete

Uden for de førnævnte kendte begivenheder, der er sat til at ske, er der flere, som snart kan finde sted og også spiller en stor rolle i markedets retning. Nemlig,

• Øget adoption af BTC i virksomheders kasser
• Støtte til BTC-betalinger hos store detailhandlere/apps
• Ændring i inflationsdata

Kommentar til forventede prisbevægelser

Med alle disse begivenheder sat til at ske i det kommende år, hvad betyder det for prognoserne fra tilskuere og branchedeltagere? I et nyligt kig på Bitcoins præstation delte den multinationale bank Standard Chartered (STD.DE ) sin mening om, at markedet kan forvente at se BTC værdiansat til $50.000 i 2023 og $120.000 i 2024.

Greg Moritz, medstifter hos AltTab Capital, kommenterede for nylig disse forudsigelser og sagde,

“Selvom der ikke kan gives nogen garantier for prisbevægelser, er Standard Chartered’s bullish forventninger i overensstemmelse med vores. Når man ser på den historiske prisudvikling for Bitcoin, har den en tendens til at bevæge sig i en 4-årig cyklus, hvor år 1 (2022) oplevede 70-90% nedbrud, efterfulgt af stærk vækst i de følgende 3 år. Næste år bliver Bitcoin-“halveringen”, en programmeret begivenhed, hvor produktionen af nye Bitcoins reduceres med halvdelen, hvilket øger knapheden. Efterhånden som knapheden stiger og efterspørgslen vokser, stiger aktiver generelt i pris. Desuden giver de nylige ETF-indleveringer endnu mere grund til at være bullish, da de repræsenterer potentialet for massiv kapitaltilstrømning til området. Endelig har vi set en meget stor stigning i interessen fra institutionel kapital, og når de smarte penge går ind i en aktivklasse, er det fordi de også ser potentialet for stærk vækst.”

Bradley Duke, grundlægger og chefstrategichef hos ETC Group, kommenterer,

“Selvom forudsigelse af timingen af markedsbevægelser altid er vanskelig, er sagen for en betydelig stigning i Bitcoin-prisen i den overskuelige fremtid klar. Udbudssiden af ligningen forbliver berømt fast: den samlede mængde bitcoin er fastsat til 21 millioner bitcoin, men den aktuelle nyhedsstrøm antyder, at efterspørgselssiden vil stige betydeligt. Med Blackrock, der indgiver en spot Bitcoin ETF i USA, og givet deres tidligere succesrate, er troen på, at denne ansøgning sandsynligvis vil blive godkendt. Dette vil muliggøre en massiv ophobet efterspørgsel efter Bitcoin i USA og andre steder, som endelig kan flyde ind på markedet, og det er logisk, at Bitcoin-prisen reagerer proportionelt.”

Afsluttende ord

Bitcoin har mange fristende egenskaber og anvendelsestilfælde, som har gjort det til, hvad det er i dag. Fidelity Digital fremhævede for nylig en af hovedårsagerne til, at de ser en appel ved BTC, og udtalte,

“Kort sagt er Bitcoins pengepolitik ikke afhængig af eller påvirket af politik eller eksterne økonomiske faktorer”.

På et tidspunkt, hvor verdensøkonomierne stadig kæmper med inflation, stigende leveomkostninger og en række andre usikkerheder, vokser tiltrækningen til en digital valuta, der opererer på globalt plan uden for én regerings luner, kun.

Generelt, selvom kritikere af Bitcoin altid vil være til stede, bliver det stadig sværere at høre dem, når man ser på, hvad der står på dagsordenen for BTC i det kommende år.