Marvell indgår aftale om at købe Lumentum i en aktiehandel til 115 mia. dollar

Marvell Technology (MRVL ) Marvell Technology og Lumentum meddelte den 2. november 2026, at de har indgået en endelig aftale om, at Marvell køber Lumentum i en aktiehandel med en underforstået virksomhedsværdi på 115 mia. dollar.

I henhold til aftalen modtager Lumentums aktionærer et fast ombytningsforhold på 4,500 aktier i Marvells ordinære aktiekapital for hver aktie i Lumentums ordinære aktiekapital, de ejer. Vilkårene værdisætter Lumentum til cirka 1.132 dollar pr. aktie, svarende til en præmie på cirka 23,9 % baseret på hvert selskabs lukkekurs uden påvirkning den 28. oktober 2026, den sidste handelsdag før markedsspekulationer om en mulig transaktion begyndte. Efter handlens gennemførelse vil Marvells nuværende aktionærer eje cirka 67 % af det sammenlagte selskab på fuldt udvandet basis, mens Lumentums aktionærer vil eje cirka 33 %. Begge selskabers bestyrelser godkendte enstemmigt aftalen.

Sammenlægningen forener Marvells teknologier inden for elektrisk og optisk sammenkobling, netværksswitching og specialudviklede XPU’er med Lumentums højtydende lasere, optiske transceivere, optisk kredsløbskobling og produktion af sammensatte halvledere, herunder indiumfosfid. Marvell oplyste, at transaktionen forventes at give udsigt til årlige omkostningssynergier på over 1 mia. dollar i årstakt og at øge selskabets non-GAAP-indtjening pr. aktie i det første år efter handlens gennemførelse.

„AI-infrastruktur gennemgår et grundlæggende arkitektonisk skifte mod optisk forbindelse, hvilket skaber en mulighed, der kun opstår én gang i en generation,“ sagde Matt Murphy, Marvells bestyrelsesformand og administrerende direktør. „De virksomheder, der handler først og er med til at definere denne overgang, vil sætte standarden i årtier fremover.“

„Sammenlægningen med Marvell skaber et selskab, der er enestående godt positioneret til at udnytte en markedsmulighed på 550 mia. dollar og skabe betydelig, bæredygtig værdi for aktionærerne,“ sagde Michael Hurlston, Lumentums administrerende direktør og bestyrelsesformand.

Murphy fortsætter som bestyrelsesformand og administrerende direktør for det sammenlagte selskab, og tre medlemmer af Lumentums bestyrelse, herunder Hurlston, indtræder i Marvells bestyrelse, som i øjeblikket består af syv medlemmer. Qatalyst Partners er Marvells ledende finansielle rådgiver, mens J.P. Morgan Securities og Goldman Sachs (GS ) også fungerer som finansielle rådgivere; Citigroup Global Markets og Evercore er finansielle rådgivere for Lumentum.

Finansielle resultater offentliggjort samme dag

I forbindelse med meddelelsen offentliggjorde Marvell foreløbige omsætningstal for selskabets tredje regnskabskvartal i 2027. Tallene var i overensstemmelse med den tidligere offentliggjorte prognose, og midtpunktet i prognosen blev fastholdt, mens det forventede interval blev indsnævret fra plus/minus 5 % til plus/minus 2 %.

Lumentum offentliggjorde separat resultaterne for første regnskabskvartal, der sluttede den 26. september 2026. Nettoomsætningen var 1,26 mia. dollar, og nettoresultatet efter GAAP var 360,3 mio. dollar eller 3,54 dollar pr. udvandet aktie, mens nettoresultatet efter non-GAAP var 461,1 mio. dollar eller 4,57 dollar pr. udvandet aktie. Bruttomarginen efter GAAP var 51,0 %, og driftsmarginen efter non-GAAP var 42,3 %. Komponentprodukter genererede 754,2 mio. dollar, svarende til 59,7 % af omsætningen, mens systemer genererede 508,4 mio. dollar, svarende til 40,3 %. Selskabet afsluttede kvartalet med 2,0 mia. dollar i kontanter, likvide beholdninger og kortfristede investeringer. Lumentums non-GAAP-tal udelukker blandt andet aktiebaseret aflønning og tilhørende lønskatter, amortisering af erhvervede immaterielle aktiver, omkostninger i forbindelse med opkøb og integration, omstruktureringsomkostninger samt visse andre reguleringer.

For andet regnskabskvartal i 2027 forventede Lumentum en nettoomsætning på 1,575-1,625 mia. dollar, en driftsmargin efter non-GAAP på 45,0-46,0 % og en udvandet indtjening pr. aktie efter non-GAAP på 5,90-6,20 dollar. Hurlston sagde, at selskabet i kvartalet sikrede sig sin anden store NPO/CPO-sejr, understøttet af købsforpligtelser på over 5 mia. dollar.

NVIDIA (NVDA ) NVIDIA investerede 2 mia. dollar i hvert af de to selskaber i marts 2026. Den 2. marts meddelte NVIDIA, at selskabet investerede 2 mia. dollar i Lumentum, samtidig med at selskaberne indgik flerårige strategiske aftaler, der omfatter en købsforpligtelse på flere milliarder dollar og fremtidige rettigheder til kapacitet inden for avancerede laserkomponenter. Investeringen skal understøtte forskning og udvikling, fremtidig kapacitet og drift, mens Lumentum udbygger sin USA-baserede produktion på en ny fabrik. Den 31. marts meddelte Marvell og NVIDIA, at NVIDIA investerer 2 mia. dollar i Marvell som led i et NVLink Fusion-partnerskab, der omfatter samarbejde om siliciumfotonik.

Selskaberne forventer, at transaktionen gennemføres i første halvdel af kalenderåret 2028, forudsat at Marvells og Lumentums aktionærer godkender den, at de nødvendige myndighedsgodkendelser opnås, og at øvrige sædvanlige betingelser for gennemførelsen opfyldes. Marvell har til hensigt at indsende en registreringserklæring på Form S-4 til SEC, som vil indeholde en fælles fuldmagtserklæring og et prospekt om aktionærafstemningerne.