KPS indgår aftale, der værdiansætter MM Packaging til en virksomhedsværdi på 2,4 mia. euro

KPS Capital Partners meddelte den 9. november 2026, at selskabet havde underskrevet en endelig aftale om at købe MM Packaging af Mayr-Melnhof Karton AG til en virksomhedsværdi på 2,4 mia. euro. MM Group beholder en ejerandel på 30 % ved handlens gennemførelse, mens emballagevirksomheden bliver et selvstændigt selskab, når handlen er afsluttet.

Salget gennemføres via et nyetableret holdingselskab, som KPS ejer 70 % af, når handlen er gennemført, mens MM Group ejer den resterende andel. MM Groups meddelelse om handlen oplyser, at handlen omfatter koncernens Food & Premium Packaging-aktiviteter, bortset fra Iran og Tunesien, samt Pharma & Healthcare Packaging-aktiviteterne.

MM Group oplyste, at værdiansættelsen svarer til cirka ni gange den forventede justerede EBITDA for 2026. Den tilbageværende ejerandel kan falde til mindst 20 %, hvis de fastsatte EBITDA-mål for regnskabsåret 2027 ikke nås. I så fald skal MM Group hverken betale eller modtage yderligere vederlag.

Provenuet og MM Groups næste fase

Efter en forventet geninvestering på cirka 0,4 mia. euro i den tilbageværende ejerandel regner MM Group med at modtage et kontantprovenu på cirka 1,8-1,9 mia. euro, når handlen gennemføres. Det endelige beløb afhænger af transaktionsskatter, sædvanlige købesumsreguleringer og tidspunktet for handlens afslutning. Det forventede nettoprovenu efter handlens gennemførelse er cirka 0,8-0,9 mia. euro.

Provenuet skal efter planen bruges til gældsafvikling, strategiske muligheder og udlodninger til aktionærerne. MM Group planlægger også en ekstraordinær udlodning på 0,5-0,6 mia. euro efter handlens gennemførelse, men planen er fortsat betinget af godkendelser fra selskabets organer, juridiske og regulatoriske forhold samt de aktuelle forretningsvilkår. Efter udskillelsen vil MM Group fokusere på sin Board & Paper-forretning, mens en langsigtet leveringsaftale om karton fortsat vil forbinde denne forretning med Packaging.

Emballageaktiviteter og vækststrategi

MM Packaging fremstiller foldekartoner, etiketter og indlægssedler til kunder inden for føde- og drikkevarer, lægemidler og sundhedspleje, skønhed og personlig pleje samt husholdningspleje. MM Groups investorpresentation oplyser, at omsætningen i 2025 var cirka 2,0 mia. euro fordelt på 52 produktionssteder. Food & Premium stod for 69 % af salget, mens Pharma & Healthcare stod for 31 %. Virksomheden, der har hovedsæde i Wien, driver forretning i 19 lande og har cirka 8.500 medarbejdere.

KPS beskriver MM Packaging som verdens største producent af sekundæremballage til lægemidler og en førende europæisk producent af foldekartoner til fødevarer. De vigtigste kunderelationer har i gennemsnit varet mere end 20 år.

MM Group forventer, at den selvstændige virksomhed vil satse på organisk vækst og selektive opkøb med støtte fra KPS’ erfaring med udskillelse af industrivirksomheder. Formålet med udskillelsen er at give Packaging og Board & Paper mulighed for at forfølge forskellige strategier og prioriteter for kapitalallokering med større fokus.

MM Groups bestyrelse har godkendt transaktionen. Gennemførelsen kræver fortsat selskabsretlige og myndighedsmæssige godkendelser samt opfyldelse af andre sædvanlige betingelser, mens købet af den franske virksomhed også kræver høring af medarbejderrepræsentanter. MM Group forventer, at transaktionen gennemføres i første halvår af 2027. Indtil da forbliver Packaging en del af MM Group, og begge virksomheder fortsætter den normale drift. Navnet MM Packaging bevares efterfølgende.

Hvis handlen gennemføres som foreslået, får KPS kontrol over det selvstændige emballageselskab, mens MM Group fortsat vil have en økonomisk interesse gennem sin minoritetsejerandel og leveringsforholdet vedrørende karton. Målene for 2027 kan også ændre ejerandelen, hvilket gør disse forbindelser centrale for handlens økonomi. Handlen skal samtidig give MM Group et skærpet fokus på Board & Paper, gældsafvikling og udlodninger til aktionærerne.