Hyperliquid Strategies får et overskud på $620,6 millioner fra HYPE-gevinster

Hyperliquid Strategies Inc (PURR ) rapporterede en nettoindtægt på $620,6 millioner den 5. november 2026 for kvartalet, der sluttede den 30. september 2026. En urealiseret nettogevinst på $803,0 millioner på HYPE-tokens stod for størstedelen af overskuddet.

Den tilhørende kvartalspræsentation viser, at nettoindtægten steg fra $470,9 millioner i kvartalet, der sluttede den 30. juni 2026, mens de urealiserede HYPE-gevinster steg fra $604,6 millioner. Det betyder, at det seneste resultat først og fremmest skyldes omvurdering af tokens snarere end driftsindtægter. Skatter og udgifter opslugte en del af omvurderingsgevinsten.

Indtægter fra staking og validatorprovisioner udgjorde en mindre, men voksende indtægtskilde og steg fra $6,3 millioner til $12,3 millioner fra kvartal til kvartal. Renteindtægter bidrog med $1,0 million, mens salgs- og administrationsomkostninger samt forsknings- og udviklingsomkostninger i alt udgjorde $7,6 millioner. Det rapporterede resultat afspejlede også en primært ikke-kontant udgift på $15,3 millioner i forbindelse med den forpligtede aktiefacilitet samt en hensættelse på $172,3 millioner til indkomstskat. Den udskudte skatteforpligtelse steg fra $183,5 millioner til $355,2 millioner som følge af skatteeffekten af den øgede værdi af selskabets beholdninger.

Aktieudstedelse øger beholdningerne og antallet af aktier

HSI hentede et nettoprovenu på $911 millioner gennem den forpligtede aktiefacilitet i septemberkvartalet ved at udstede 74,6 millioner aktier til en gennemsnitlig nettopris på $12,20 pr. aktie. Selskabet anvendte $802 millioner: $785 millioner på at købe 9,1 millioner HYPE-tokens til en gennemsnitspris på $86,44 og $17 millioner på at tilbagekøbe 2,7 millioner af sine egne aktier til en gennemsnitspris på $6,36 pr. aktie.

Købene øgede beholdningen fra 29,3 millioner HYPE-tokens den 30. juni til 38,5 millioner den 30. september. Den tokenpris, der blev anvendt i præsentationen, steg i samme periode fra $65,04 til $90,99. Både tilføjelsen af flere tokens og en højere værdiansættelse ved kvartalets udgang bidrog dermed til den større rapporterede beholdning. Værdien af digitale HYPE-aktiver steg fra $1,904 milliarder til $3,505 milliarder, mens de samlede aktiver udgjorde $3,764 milliarder, og egenkapitalen udgjorde $3,403 milliarder.

HSI afsluttede kvartalet med $254,6 millioner i kontanter og kontantlignende instrumenter, primært amerikanske statskasseveksler og pengemarkedsfonde, og havde ingen gæld. Finansieringen øgede dog aktiegrundlaget betydeligt: Præsentationens fuldt udvandede mål efter non-GAAP, som omfatter præferenceaktier og forudsætter kontantløs udnyttelse af tegningsoptioner, men ikke medregner begrænsede aktieenheder, steg fra 227,6 millioner den 30. juni til 303,0 millioner den 30. september. Tilbagekøbet af aktier var beskedent sammenlignet med den nye aktieudstedelse i kvartalet.

FCM-planen er fortsat betinget

Et datterselskab af HSI har også ansøgt om at blive futureskommissionær. Hvis de får myndighedernes godkendelse, vil FCM-selskabet føre amerikanske kunders konti for tilladelsesbaserede markeder, der lanceres på Hyperliquid under HIP-3*, og dermed gøre det muligt for virksomheden at bidrage til at tilbyde evighedsfutures til amerikanske kunder inden for regulerede rammer.

HIP-3 vil tilføje en valgfri onchain-allowlist, der administreres af deployeren, uden at påvirke eksisterende HIP-3-implementeringer. Den første version er på testnettet, specifikationerne er stadig foreløbige, og der kræves fortsat en fremtidig netværksopgradering og en lanceringsdato. HSI giver ingen garanti for, hvornår ansøgningen afgøres, eller hvad udfaldet bliver, og heller ikke for, om myndighederne godkender tilladelsesbaserede HIP-3-markeder.

Administrerende direktør David Schamis beskrev ansøgningen og kvartalets investering af selskabets beholdninger som dele af én strategi: »At eje HYPE er vores måde at forsøge at få del i den økonomiske værdi, der er forbundet med Hyperliquid (HYPE ) protokollen; at etablere en FCM er vores måde at bidrage til at bringe markeder, der lanceres på Hyperliquid, til USA.«

Kvartalet viser både omfanget af strategien og dens forbehold. HSI øgede sin tokenbeholdning og sine stakingindtægter, men overskuddet var fortsat i høj grad drevet af omvurderingen af HYPE, og udvidelsen af beholdningen medførte en markant større aktiebeholdning. Den foreslåede FCM udvider den samme tilgang til regulerede amerikanske markeder, mens myndighedernes godkendelse og lanceringen af HIP-3* fortsat udestår.