Grayscale behandler løbende sager med investorer i årsrapport

På grund af dets tilknytning til både Digital Currency Group (DCG) og Genesis Global Capital, har investorer ført nøje øje med Grayscale Investments og dens handlinger siden sammenbruddet af FTX. Selvom virksomheden har gjort sit bedste for at berolige investorer med, at dens egne operationer er adskilt fra dets søstervirksomhed, med alle aktiver lydhøre og regnskabsført, har dette ikke stoppet offentlig skærping og frygt. Kombineret med dens løbende kamp mod SEC for at se dens Grayscale Bitcoin Fund (GBTC) konverteret til en ETF, og det er rimeligt at sige, at virksomheden har haft sine hænder fulde i den seneste tid. Med dette i mente, nåede Grayscale CEO, Michael Sonnenshein, ud til dens investorer i dag for at adresse disse presserende sager og dens projekterede vej fremad.

Forkraftede punkter

En af de første ting, der blev behandlet af Grayscale i sin kommunikation med investorer, er en række punkter, som det mener, at de seneste begivenheder kun har bekræftet. Disse omfatter,

• Et behov for spot Bitcoin ETF’er
• Et behov for stærkere reguleringer
• FTX var et produkt af grådighed og korruption – ikke en fejl i selv crypto

Grayscale er klart i sin overbevisning om, at “Vi skal ikke dog forveksle handlingerne af nogle få individer og organisationer med Bitcoin eller Ethereum, den underliggende blockchain-teknologi eller smarte kontrakter og decentral finansieringsapplikationer.”

Behandling af bekymringer

Med hensyn til løbende bekymringer, var Grayscale igen eksplicit i, at hverken Genesis eller DCG er “…modpart eller serviceudbydere for GBTC eller nogen af [Grayscales] andre produkter, og som sådan, påvirker ikke [Grayscales] operationer.” Mens parret måske ejer en lille aktiepost i Grayscale selv, er de aktiver, som det holder, udelukkende ejet af GBTC og dets aktionærer.

Ud over at adskille sig selv fra forskellige tilknytninger, fremhæver Grayscale de strenge sikkerhedsforanstaltninger, det måtte tage for at tilbyde GBTC-fonden. Sådanne foranstaltninger omfatter, men er ikke begrænset til, tredjepartsrevisioner, registrering under Securities Exchange Act og løbende rapportering med SEC selv.

Fremad

Som det står, handler aktier i GBTC med en massiv rabat (49%). Dette betyder, at værdien af dets underliggende produkt er væsentligt mere værd på det åbne marked. En del af dette skyldes, at fonden er lukket, og ikke tillader investorer at forlade deres stillinger. En grund til dette er, at fonden blev struktureret fra dag 1 med det formål at blive konverteret til en ETF over tid – en plan, som tydeligt har ramt en snag med SEC’s afvisning af talrige ansøgninger indtil dato. Dets nuværende strukturering var aldrig ment som en langsigtede løsning.

Med dens kamp mod SEC pågående, har de i Grayscale nu indikeret, at mens de er dedikeret til at følge vejledningen i 2023, planlægger de for alle mulige udfald – vinde eller tabe. En scenarie, som det flyder, ville se Grayscale købe tilbage op til 20% af aktier fra investorer, hvis det ikke sejrer i at omdanne fonden til en ETF.

I dens løbende kamp mod SEC, har Grayscale fastholdt, at det ikke giver mening at tillade Bitcoin Futures at blive tilbudt, og ikke et spotmarked ETF – hvis det underliggende produkt er sundt nok til at spekulere på med futures-kontrakter, står det til fornuft, at det burde være godt nok til at investere i gennem en ETF.

Desuden mener Grayscale, at hvis det er succesfuldt i at konvertere fonden til en ETF, vil det være til stor fordel for dens næsten 1M amerikanske investorer ved at lukke den 49% rabat, som GBTC handler med i øjeblikket, ved at tillade salg af aktier til markedsværdi.

Grayscale er hurtig til at bemærke, at selvom denne mulighed kan være på bordet, hvis det ikke lykkes i at konvertere sin fond, ville det stadig være afhængigt af godkendelse fra både SEC og aktionærer.