I fokus

GE Healthcare: Bringer Medicinsk Billeddannelse Ind i AI‑Æraen

mm
Udgivet den
Opdateret den
Føj Securities.io til dine foretrukne kilder på Google
Oplysning: Securities.io kan modtage betaling, når du bruger links til produkter, vi anmelder. Det påvirker ikke vores redaktionelle vurderinger. Vi er ikke registreret investeringsrådgiver; dette er ikke investeringsrådgivning. Læs vores affiliateoplysning.

General Electric (GE.TO ), eller GE, har været en kraftcentral for amerikansk innovation siden sin grundlæggelse i 1882, da den oprettede nogle af landets første kraftværker, herunder banebrydende innovationer som de enorme Niagara Falls‑generatorer i 1918. Senere diversificerede virksomheden sin erfaring med at bygge store roterende turbiner til luftfartssektoren, byggede Amerikas første jetmotor og blev en af de største leverandører af turbojetmotorer til både civile og militære luftfartsindustrier.

I dag er arven fra disse aktiviteter delt mellem GE Vernova (GEV ), energisegmentet, og GE Aerospace (GE ) (følg linkene for at finde vores relaterede investeringsrapporter, der dækker disse to virksomheder).

Dog udviklede GE sig i løbet af det 20.th århundrede til et enormt industrielt konglomerat med mange andre aktiviteter. Dette inkluderer den massive tilstedeværelse inden for sundhedsrelaterede maskiner, som startede allerede i 1920’erne med røntgenmaskiner.

Da konglomeratet blev opdelt i tre dele, blev GE Healthcare adskilt fra GE Vernova og GE Aerospace og noteret under tickeren GEHC.

GEHC Prisdiagram

I dag er den uafhængige GE Healthcare en meget vigtig leverandør af medicinsk billeddannelsesudstyr, fra CT‑scanner til røntgen, MR, ultralyd osv., samt avanceret medicinsk software og AI‑løsninger.

GE Healthcare Oversigt

GE Healthcare Historie

General Electric gik ind på markedet for medicinsk udstyr, da de i 1920 erhvervede Victor Electric Company, en pioner inden for røntgenmaskiner, grundlagt kun et år efter opdagelsen af røntgenstråler af Wilhelm Röntgen.

Dette forblev en nicheaktivitet indtil opfindelsen af CT‑scanneren i 1970’erne og MR‑scanneren i 1980’erne, som skabte et meget større marked for medicinsk billeddannelse. Ud over den voksende markedsmulighed var rotationen af røntgenrør i CT‑scanninger og de kraftige magneter i MR en god match til GE‑konglomeratets eksisterende ekspertise inden for kraftudstyr og hurtigt roterende turbiner.

Virksomhedens størrelse hjalp også med at finansiere de nødvendige investeringer, for eksempel næsten 1 mia. $ i 1982 til en ny fabrik i Wisconsin til MR‑teknologi. Den erhvervede også Technicare fra Johnson and Johnson og fusionerede sin europæiske afdeling med det franske firma Compagnie Générale de Radiologie (CGR).

Efter en strategi med intens ekspansion for enhver pris, som kendetegnede hele konglomeratet i den periode, udvidede GE Healthcare hurtigt i 1990’erne. I alt erhvervede den 94 forskellige medtech‑virksomheder mellem 1995 og 2017.

Denne bølge af opkøb omfattede mange CT‑scannere, MR‑maskiner og andre medicinske billeddannelsesvirksomheder, men også anæstesi‑maskiner og mekaniske ventilatorer, nuklearmedicin, filtreringsprodukter osv.

Derudover markerede denne periode en målrettet indtræden i den medicinske software‑sektor:

  • Fakturerings- og planlægningssystem for lægekontorer, Millbrook Corporation, i 2003.
  • PACS (Picture Archiving and Communication Systems)‑software, Dynamic Imaging, i 2007.
  • Operationsstue‑styrings‑ og analyse‑software, CHCA Computer Systems, i 2014.
  • Elektronisk patientjournal (EMR)‑system fra MeicaLogic i 2002, IDX Systems Corporation (et opkøb på 1,2 mia. $) i 2006 og MedPlexus i 2010.

GE Healthcare i Tal

Virksomheden er en gigant inden for medicinsk billeddannelse og medicinsk software, med 1 mia. patienter betjent årligt af sine produkter, herunder en verdensomspændende installeret base på mere end 5 mia. enheder inden for billeddannelse, diagnostik og overvågning.

GE Healthcare beskæftiger 54 000 personer, hvoraf 10 300 er ingeniører og videnskabsfolk, og 3 000 er software‑ingeniører, i 160 lande, hvilket giver et virkelig globalt fodaftryk. Dets to største produktionscentre er i Kina og USA (især Wisconsin, South Carolina, Ohio og Utah), selvom det har i alt 43 faciliteter i 17 lande og har de seneste år flyttet mere produktion til Indien.

GE Healthcare er også en stor virksomhed med 20,6 mia. $ i omsætning i 2025, en stigning på 4,8 % år‑til‑år, og forudser en organisk vækstrate på 3,0‑4,0 %. Det er også en meget profitabel aktivitet med 1,5 mia. $ i fri cash‑flow samme år.

Nordamerika er virksomhedens vigtigste marked med omkring halvdelen af den samlede omsætning, efterfulgt af EMEA‑ og Asien‑Stillehavsområderne, som hver udgør omkring 1/4th af omsætningen.

Virksomheden fastholder sin vækst og markedsposition med betydelige investeringer i nye teknologier, hvilket afspejles i 1,2 mia. $ i FoU‑udgifter i 2025 alene. Den styrker også sin finansielle position ved at tilbagebetale gæld fra den store konglomeratperiode, efter at have betalt 1,5 mia. $ siden spinoffen.

GE Healthcares Post‑Spin‑Strategi

Siden den blev uafhængig af resten af GE‑konglomeratet, har GE Healthcare haft større frihed til at forfølge sine egne strategiske mål. I øjeblikket følger den en strategi om at gå fra at være et billeddannelsesfirma til at blive et sundhedsløsningsfirma, hvilket indebærer en voksende tilstedeværelse inden for software og AI‑drevne produkter ud over den historiske tilstedeværelse inden for billeddannelse og medicinsk udstyr.

Denne bevægelse mod et bredere GE Healthcare er blevet støttet af 3,5 mia. $ i FoU‑udgifter siden adskillelsen fra de andre dele af GE.

Dette strategiske fokus afspejles også i målene for opkøb siden 2023, primært opkøb af virksomheder, der udvikler AI‑drevet billedanalyse inden for næsten alle medicinske felter (onkologi, urologi, neurologi, gynækologi, anæstesi og kardiologi).

GE Healthcares Forretningsområder

Medicinsk Billeddannelse

Billeddannelse og avancerede visualiseringsløsninger er stadig i dag kernen i virksomheden, med henholdsvis 9,1 mia. $ og 5,3 mia. $ i omsætning. Dette matcher virksomhedens position inden for “præcisionspleje”, som giver medicinske fagfolk de data, de har brug for til at behandle patienter på den mest effektive måde.

Virksomheden anslår, at dens samlede adresserbare marked er omkring 90 mia. $, hvilket betyder, at med over 20 mia. $ i omsætning ejer den allerede mere end 1/4th af markedsandelen. Da dette marked også forventes at vokse til 110 mia. $ inden 2028, er der stadig masser af plads til vækst, både gennem stigende markedsandel og den samlede vækst i sektoren.

Billeddannelsessegmentet drives i høj grad af high‑end MR‑ (magnetisk resonansbilleddannelse) og CT‑ (computertomografi) scannere samt PET‑ (positronemissionstomografi), hvor GE Healthcare er teknologisk leder.

Selvom det er billigere, er ultralyd et andet segment, hvor GE Healthcare dominerer, med mere end 30 % af det globale marked, der bruger virksomhedens udstyr.

Hvert af disse billeddannelsessegmenter er opdelt i mange specialiserede anvendelser, for eksempel ultralydmaskiner specialiseret til opgaver inden for urologi, bryst, kardiovaskulær, kirurgi osv.

Andre Medicinske Tjenester

Ud over salg af billeddannelsesmaskiner sælger GE Healthcare også relaterede produkter og tjenester.

For eksempel sælger den de tilsvarende kontrastmidler til billeddannelsesprocedurer, et produkt med høje marginer og kategoriseret under Pharmaceutical Diagnostics / PDx‑kategorien.

Patientplejeløsningen, med 3,1 mia. $ i omsætning i 2025, omfatter overvågning, anæstesi‑levering og diagnostiske kardiologiplatforme, samt mor‑ og spædbarnspleje osv. Den inkluderer også mange tilbehørsudstyr som kabler, filtre osv., som matcher medicinsk udstyr fra GE og andre producenter.

Dette betyder også et effektivt udvalg af on‑demand‑tjenester som vedligeholdelse, reparationer, reservedele og bestilling af forbrugsvarer.

Endelig tilbyder virksomheden også “pharma‑tjenester”, som hjælper med design og drift af kliniske forsøg ved at give adgang til ekspertise, fremstilling, produkter og tjenester.

På denne måde kan de udvalgte patienter eller de anonymiserede medicinske billeder være af højeste kvalitet og føre til forbedrede resultater i kliniske forsøg. I alt har GE Healthcare bistået med over 300 store kliniske forsøg i de sidste 15 år.

Medicinsk Software

Da dets maskiner producerer en enorm mængde medicinske data, tilbyder GE Healthcare også

PACS (Picture Archiving and Communication Systems), som behandler, distribuerer og arkiverer medicinske billeder med et passende sikkerheds- og anonymitetsniveau, fra operationsvideoer til scannere og andre visuelle medicinske journaler.

Allerede i begyndelsen af 2000’erne gik GE Healthcare ind i den medicinske software‑sektor med en tilstedeværelse inden for Elektroniske Patientjournaler (EMR), grundlaget for digitaliserede patientdata, som i stigende grad er et must‑have på alle hospitaler og erstatter de forældede papirbaserede patientjournaler, som er mere tilbøjelige til at forårsage medicinske fejl.

Denne tilstedeværelse i virksomhedens software strækker sig til mange andre medicinske softwareapplikationer, såsom fakturering, planlægning, operationsstuesoftware osv.

Samlet set giver dette virksomheden en tilstedeværelse inden for medicinske data, lige så stærk som inden for billeddannelsesområdet, men med fokus på præcisionspleje og niche‑applikationer relateret til billeddannelse, mere end generelle EMR‑systemer, som domineres af privat ejede Epic Systems og Oracle‑ejede Cerner (ORCL ).

GE Healthcare ser i øjeblikket på at fremskynde adoptionen af cloud‑baserede løsninger for medicinske data, og har erhvervet Intelerad Medical Systems for 2,3 mia. $ med dette formål. Virksomheden specialiserer sig i distribueret radiologi, med fokus på Radiology Information System (RIS), PACS og workflow‑løsninger for sundhedsorganisationer.

“Intelerads cloud‑aktiverede software vil understøtte GE Healthcares billedteknologier og AI‑kapaciteter ved at forenkle komplekse arbejdsgange og give patienter og kunder mere præcis, sammenhængende pleje på tværs af hele forløbet.”

Roland Rott – President og CEO for Imaging hos GE Healthcare

AI

Medicinsk AI‑marked

GE Healthcare anser, at AI potentielt er et enormt marked med en forventet årlig vækstrate på 22,4 % CAGR indtil 2027, voksende fra kun 22 mia. $ i 2023 til 49 mia. $ i 2027.

Men det reelle marked kunne være meget større, op til 1 bio. $, da udgifterne i den medicinske industri primært er lønudgifter, og mange opgaver kunne gøres mere effektive eller automatiserede med kraftfulde og tilstrækkeligt smarte AI‑systemer.

For at opnå dette vil fuld integration af medicinske data på både befolknings‑ og individniveau være påkrævet.

GE Healthcare er i front med at fremme AI‑drevet medicinsk udstyr og medicinsk billedanalyse, med allerede 80 AI‑aktiverede enheder i 2024, op fra kun 42 før spinoffen. I 2025 nåede de 100 listede autorisationer til dato, og toppede FDA’s liste over AI‑autorisationer for fjerde år i træk.

“Vores vedvarende lederskab inden for AI‑aktiverede medicinske enheder afspejler vores engagement i forskning og udvikling, som driver skabelsen af næste generations‑løsninger. Disse løsninger er designet til at tackle de største udfordringer, vores kunder står over for, herunder mangel på plejepersonale og udbrændthed, stigende omkostninger og ineffektive arbejdsgange.”

Dr. Taha Kass‑Hout – GE HealthCare’s Global Chief Science and Technology Officer.

På længere sigt vil disse AI‑aktiverede enheder skulle integreres med skræddersyede AI‑agenter for hver medicinsk anvendelse, bygget på dedikerede modeller. Dette bør integrere ikke kun medicinsk billeddannelse eller de sædvanlige data fra patientjournaler (medicinsk historie, tidligere operationer, igangværende medicin osv.), men også genetiske data, sammenligning af journaler over tid osv., hvilket bringer AI ind i hele patientens medicinske rejse.

GE Healthcares AI‑aktiviteter

Virksomhedens opkøb i de seneste år har også været stærkt fokuseret på AI‑kapaciteter og integrationen af disse systemer i GE Healthcares bredere dataøkosystem. Dette inkluderer:

  • 2021‑opkøbet af Spectronic Medical, som bruger AI til planlægning af MR‑scanninger.
  • 2023‑opkøbet af Caption Health til AI‑assisterede ultralyd‑ekkokardiogramundersøgelser.
  • 2024‑opkøbet af Intelligent Ultrasound.
    • Det udviklede ScanNav Anatomy til anæstesi‑læger, der udfører perifere nerveblokader, og ScanNav Assist, en AI‑baseret real‑time billedanalyse‑software til at støtte sonografer under gynækologiske ultralydundersøgelser.

Disse opkøb skal ses i sammenhæng med 2025‑2026‑opkøbet af Intelerad, som samler endnu mere medicinske data i realtid takket være cloud‑baseret kapacitet.

“Intelerad forbedrer vores evne til at levere en cloud‑first enterprise‑imaging‑platform i stor skala. Sammen forbinder vi billeddannelse på tværs af plejeindstillinger med interoperable, AI‑aktiverede løsninger, der forenkler driften, forbedrer klinisk indsigt og hjælper vores kunder med at levere mere præcis, personlig pleje,”

Scott Miller, CEO, Solutions for Enterprise Imaging, GE HealthCare.

Intelerads omsætning voksede allerede med lavt tocifret årligt, og forventes at fortsætte med at vokse nu, hvor den kan drage fordel af GE Healthcares netværk. Det endelige mål er at skabe et “cloud‑first, AI‑aktiveret billeddannelsesøkosystem på tværs af indlæggelse, ambulant, ambulant og teleradiologi”.

I fremtiden planlægger GE Healthcare at udvide sit medicinske SaaS‑tilbud yderligere, fra de nuværende 20 SaaS‑produkter til mere end 40 inden 2028, ved at bruge en fælles cloud‑arkitektur og partnerskab med AWS (AMZN ) og NVidia (NVDA ).

“Vi redefinerer diagnostisk billeddannelse ved at kombinere GE HealthCares dybe kliniske ekspertise og billedinnovationskraft med NVidias edge‑AI og accelererede computerplatforme. Med fælles udviklingsindsatser, der spænder over simulering, segmentering og real‑time billedrekonstruktion, samt en fælles go‑to‑market‑strategi i gang, gør dette partnerskab det muligt for os at drive skalerbar innovation på tværs af hele pleje‑forløbet.”

Roland Rott – President og CEO, Imaging, GE HealthCare.

Samlet set vil AI sandsynligvis fuldstændigt transformere arbejdsgangen i den medicinske profession ved at give dem handlingsorienteret og letforståelig indsigt i en patients tilstande samt fremhæve vigtige data i realtid under undersøgelser, scanninger og operationer.

AI‑systemer vil sandsynligvis også afdække nye optimale medicinske praksisser og terapeutiske muligheder ud fra årtiers akkumulerede billeder, videoer og farmaceutiske data, samtidig med at de øger hastigheden i udviklingen af nye lægemidler og bioteknologiske terapier.

GE Healthcares Investeringscase

Siden spinoffen fra resten af GE‑konglomeratet har GE Healthcare vist sund vækst, stabil eller voksende markedsandel i sine kernemarkeder og en solid finansiel præstation.

I øjeblikket er virksomheden en leder inden for væsentligt billeddannelsesudstyr som CT‑scannere, MR‑maskiner og ultralyd samt tilhørende niche‑medicinsk software som PACS‑systemer.

Denne meget stærke tilstedeværelse både inden for billeder og håndtering af medicinske data giver GE Healthcare en unik position til at udnytte AI til at guide kirurger, automatisk opdage kræft, systematisk annotere medicinske billeder uden menneskelig indgriben, analysere cloud‑baserede patientjournaler og utallige andre anvendelser af kunstig intelligens i medicinske sammenhænge.

Sammen med den stigende efterspørgsel efter high‑end medicinske billeder bør dette give virksomheden en klar vej til stabil vækst i de kommende år og endda årtier.

Den er også stor nok til at være en ideel partner for AI‑ og cloud‑virksomheder som Amazon og Nvidia, samtidig med at den er profitabel nok til at have den finansielle brandkraft til fortsat at erhverve værdifulde AI‑startups og mindre medicindatavirksomheder.

Alt i alt bør GE Healthcare kunne cementere sin position yderligere som en afgørende leverandør af både billeddannelse og AI‑analyse til tusindvis af hospitaler verden over, med den internationale ekspansion, der sandsynligvis vil fortsætte og også bidrage til væksten.

Seneste GE Healthcare (GEHC) Aktiennews og Udviklinger

mm

Jonathan er en tidligere biokemisk forsker, der arbejdede med genetisk analyse og kliniske forsøg. Han er nu aktieanalytiker og finansskribent med fokus på innovation, markedscyklusser og geopolitik i sin publikation 'The Eurasian Century'.