Udviklende tendenser i token-drevne netværk: Del 1

af Mara Schmiedt, Global Strategi- og Forretningsudviklingsleder, ConsenSys Codefi

Opsummering

• Den regulatoriske kontrol er øget, hvilket har resulteret i, at de første token‑distributioner foregår i private runder med akkrediterede investorer. Forslag såsom Safe Harbor udgør et første skridt i retning af formel regulatorisk vejledning, der bygger bro mellem regulering og progressiv decentralisering
• Private infrastruktur‑ og kapitaludbydere udvikler sig i stigende grad til Web 3.0‑native forretningsmodeller, som er unikt placeret til at understøtte tidlig fase bootstrapping og løbende deltagelse i decentraliserede netværk
• Vejen til Proof of Stake overgår fra sin lange forskningsfase og genesis‑implementering til vækst

Siden 2016 er en række forskellige token‑ og netværkslanceringsmodeller blevet implementeret i et forsøg på at øge netværksdeltagelsen og udvide deres respektive fællesskaber. Indtil nu har der været +4000 forsøg, testkørsler og fejltagelser for effektivt og retfærdigt at distribuere tokens til brugere, der styrker deltagelsen i et decentraliseret netværk, samtidig med at man undgår en sikkerhedshæmmende koncentration af ejerskaber.

Har disse forsøg ført til en gylden skabelon for den rette måde at lancere et netværk på? Sandheden er, at der ikke findes en arketypisk, én‑model‑passer‑alle model, men én ting er sikker: efterhånden som branchen modnes, vil token‑lanceringer i stigende grad udvikle sig og falde sammen med faktiske netværkslanceringer. Hvad kunne være mere frugtbart end nytte‑tokens med reel nytte?

Hvad er udsigterne i dag? Lad os se på økosystemtendenserne, og hvordan de har udviklet sig over tid i lyset af nylige regulatoriske og tekniske udviklinger samt fremkomsten af nye aktører på det token‑drevne spillefelt.

Trend 1: Det regulatoriske landskab

HVEM HAR TILLADELSE TIL AT SÆLGE HVAD, TIL HVEM OG HVORNÅR…

Det engang udbredte, åbne token‑salgslandskab, der tiltrak tidlige brugere, spekulanter, innovatører og svindlere, er nu en saga blot og har oplevet nylige ændringer, efterhånden som regulatorerne indhenter innovationen.

‘Det er i udviklingsfasen, at spørgsmål om grænsen mellem værdipapirer og ikke‑værdipapirer synes at være de sværeste at løse.’ – Hester Pierce, SEC Commissioner

Man kan argumentere for, at med et fuldt funktionelt netværk er der mindre behov for deltagelsesbegrænsende og komplekse juridiske aftaler, når tvetydighed kan afhjælpes ved at sikre, at tokens faktisk anvendes i stedet for blot at blive købt. Dette kræver dog tilgængeligheden af et fuldt funktionelt netværk.

Som et forsøg på at imødekomme kommende overholdelsesbekymringer, foregår de første token‑distributioner derfor i stigende grad i private runder med akkrediterede investorer. Nogle har påpeget, at disse nylige udviklinger underminerer, hvad open‑source‑protokoller oprindeligt havde til formål at opnå: at placere tokens i hænderne på brugere, hvis incitamenter er i overensstemmelse med netværkets nytte‑maksimering, snarere end profitmaksimerende investorer og private virksomheder.

At finde en levedygtig, overholdelsesvenlig og distribueret finansieringsmodel til at finansiere udviklingen af et kommende decentraliseret netværk, samtidig med at sikre at tokens ender i hænderne på langsigtede deltagere, udgør en vedvarende todelt udfordring. Forslag som Safe Harbor og den proaktive fastsættelse af strenge, brancheførende standarder udgør et første skridt i retning af potentielt at bygge bro mellem regulering og decentralisering.

Trend 2: Fremkomsten af Proof of Stake

…OG HVORFOR 2020 ER ET MONUMENTALT ÅR FOR FREMTIDEN FOR PROOF OF STAKE

Pr. 16. september 2020 er den samlede markedsværdi af stake‑bare krypto‑aktiver $35,7 milliarder, hvorover mere end halvdelen (~52 %) af denne værdi i øjeblikket er låst i staking.

Kilde: Stakingrewards.com, 2020

Proof‑of‑Stake (PoS) netværk bruger staking‑belønninger, som udstedes af protokollen, som et incitament for at sikre, at brugere deltager ærligt i validering af on‑chain‑aktivitet.

I dag handler det om Proof‑of‑Stake‑kæder, der træder ind på markedet. Med lag‑1‑blockchains som Tezos og Cosmos samt lag‑2‑løsninger som Matic og Loom, der blev lanceret i 2019, overgår den lange forskningsfase på vejen mod PoS nu endelig fra genesis‑implementering til vækst. I 2020 markerer den længe ventede lancering af eth2 og Ethereum‑drevne DPoS lag‑2‑løsninger som SKALE et afgørende øjeblik for fremtiden for Proof‑of‑Stake‑adoption.

Desuden afslører de seneste udviklinger i Proof‑of‑Stake‑systemer vigtigheden af at designe og optimere den indledende lancering af netværket for at opnå ønskede deltagelsesrater og sikre langsigtet levedygtighed. I denne sammenhæng er det kritisk, at rene eller delegerede Proof‑of‑Stake‑protokoller distribuerer tokens, så et tilstrækkeligt antal forskellige aktører kan stake tokens og drive noder for at sikre netværket. En dårlig og disproportional fordeling på tværs af individuelle aktører kan svække netværkets sikkerhed eller påvirke den generelle opfattelse af legitimiteten af netværkets styring.

Dette er en artikel i to dele.  Del 2 kan findes her.