I fokus
eToro (ETOR): Den førende online mægler i Europa, som snart skal børsnoteres
Føj Securities.io til dine foretrukne kilder på Google
Stigningen af digitale mæglervirksomheder
Online mægling har revolutioneret den finansielle industri ved at give nem digital adgang til finansielle instrumenter, som tidligere var forbeholdt mere etablerede finansielle virksomheder. Dette ændrede, hvordan folk opfatter investering, især den yngre generation, og gjorde det mere tilgængeligt.
Digitaliseringen af handel har hjulpet med at reducere gebyrer, gjort det lettere at handle aktier og andre finansielle instrumenter fra hjemmet og bragt nødvendig konkurrence til ældre mæglerudbydere som banker og Wall Street-mæglere.
Selvfølgelig har dette også opmuntret til uforsigtig spekulation, især under perioder med investorers begejstring, som for eksempel illustreret af den intense spekulative aktivitet omkring aktier som GameStop.
Blandt de vigtige pionerer på dette område har eToro (ETOR ), et israelsk firma lanceret i 2007 og i dag aktivt globalt.
Da eToro netop har indgivet en IPO i marts 2025, vil investorer og brugere af eToro nu kunne handle selskabets egen aktie. Ticker-symbolet vil være “ETOR”, og den vil blive noteret på NASDAQ.
eToro Historie
Kort efter lanceringen forstod eToro hurtigt, at den digitale og forbundne karakter af et online mæglersystem ændrede, hvordan brugerne kunne interagere med det.
For eksempel lancerede de deres Android-app i 2010 (hvilket øgede rækkevidden til flere smartphone‑brugere, med iPhone‑appen i 2012) og funktionen “CopyTrader”, som gør det muligt for brugere at kopiere handelsstrategierne fra top‑præsterende investorer.
Dette aspekt af en “social investeringsplatform”, der blev bygget samtidig med, at sociale medieplatforme blomstrede, kan ses som en forløber for masseinvestering og sociale medietrends, som senere dominerede investeringslandskabet under Covid‑19‑pandemien.
Det kombinerede også godt med den meget visuelle karakter af investering på eToro, ved at bruge grafiske repræsentationer af forskellige finansielle instrumenter for at gøre handlen lettere at forstå.
Kilde: eToro
I sine første syv år rejste virksomheden $58,5 millioner fra forskellige investorer for at finansiere vækst. Dette gjorde det muligt at udvide deres tilbud fra kun et håndfuld aktier til CFDs (Contract For Differences), råvarer og valutaer.
Kilde: eToro
Efter at have tilføjet Bitcoin i 2013, begyndte eToro i 2014 også at tilføje kryptovalutaer til deres tilbud, samt valutaterminer. Tilstedeværelsen i crypto blev gradvist styrket med flere strategiske træk:
- Et partnerskab i 2017 med CoinDash for at udvikle blockchain-baseret social handel.
- Opkøb i 2019 af blockchain‑ og smart‑contract‑virksomheden Firmo
- Dette skete lige efter lanceringen af eToros udelukkende crypto‑version af platformen i USA og af en multi‑signatur crypto‑wallet.
- 2019 så også opkøbet af Delta, en crypto‑portefølje‑sporingsapp.
Udvidelse
Virksomheden gik med i trenden med nul‑kommission i 2019, hvilket gjorde det muligt at konkurrere med aktører som Robinhood (HOOD ).
Efterhånden udforskede eToro også andre områder inden for finans, begyndende med opkøbet i 2020 af Marq Millions, omdøbt til eToro Money, og brugt til at udstede betalingskort.
Betalingskorttilbuddet er stadig kun tilgængeligt i Storbritannien for nu, men den digitale tegnebog er udvidet til EU siden 2022.
eToro var tæt på at blive børsnoteret i 2021 via en SPAC‑fusion. På grund af problemer med denne metode til børsnotering og markedets ustabilitet blev aftalen annulleret i 2022.
I 2023 annoncerede virksomheden et partnerskab med X for at udnytte det almindelige “$+ticker”-symbol, som investerings‑ og finans‑fokuserede X‑konti bruger til at tale om specifikke aktier (som for eksempel “$FB” for Meta).
I 2024 X indgår også et partnerskab med eToro for at uddanne investorer via sociale medier, og virksomheden lancerede sin eToro Academy for at tilbyde gratis kurser i investering, handel og crypto.
Kilde: eToro
2024 var også en periode, hvor eToro udvidede deres aktietilbud med partnerskaber med London Stock Exchange, Dubai Financial Market (DFM), Italian Stock Exchange og Deutsche Börse (DB1.DE ).
Kilde: eToro
eToro i tal
Efter år med spektakulær vækst er eToro nu en stor finansvirksomhed med $$11,6 milliarder i forvaltede aktiver. Den er aktiv i 75 lande og beskæftiger over 1.400 medarbejdere.
De forvaltede aktiver steg for nylig, takket være opkøbet af det australske firma Spaceship i november 2024, og dens AUD$1,5 millioner i forvaltede aktiver.
Disse aktiver holdes af mindst 3,2 millioner konti, hvor de fleste blev oprettet siden 2019, da platformen kun havde 500.000 konti.
Langt størstedelen af virksomhedens aktivitet er i EU + UK. Tilstedeværelsen i Amerika er i sammenligning meget lille (11 %), en region, der er endnu mindre end Asien‑Stillehavsområdet for eToro (12 %).
Kilde: eToro
Dette europæiske fokus, samt MENA‑regionen (Mellemøsten og Nordafrika), afspejles i virksomhedens rangering i mange af disse lande, med en #1‑bevidsthed om eToro inden for handel og en top‑3‑placering i nogle af regionens største lande.
Kilde: eToro
Social
I 2025 vil virksomheden tilbyde sine kunder adgang til investering og handel på de fleste af de største børser, over 100 crypto‑aktiver og muligheden for at kopiere investerings‑ eller handelsstrategien fra tusindvis af populære investorer.
Kilde: eToro
Den gennemsnitlige e‑Toro‑bruger er 35 år gammel, og mere end 86 % af dem handler med mere end én type investeringsprodukt.
Dette sociale investeringsaspekt forbliver kernen i eToros fordel, en kategori, de skabte og stadig dominerer. Af de 0,1 % af konti, der er godkendt som populære investorer, overgik 35 % S&P 500 i 2024.
100 af de mest populære investorer blev også inviteret til eToros 3rd “Popular Investor Summit” i England.
eToro Club
For at tilbyde en endnu bedre oplevelse til mere aktive handlende, investorer eller blot rigere brugere, leverer virksomheden et lagdelt “klub”, beregnet ud fra Tier‑balancen.
Kilde: eToro
Denne tier‑balance beregnes som al kontant og investering i eToros konti (inklusive eToro Money‑kontoen), minus ekskluderede produkter. De ekskluderede produkter dækker gearede CFD‑positioner og crypto‑positioner for britiske borgere.
Virksomheden ser en stabil fremgang blandt sine medlemmer over tid, hvor flere aktiver og mere formue fører til højere rangeringer over tid.
Kilde: eToro
Højere medlemsniveauer giver lavere gebyrer og andre rabatter, crypto‑staking‑belønninger, adgang til premium‑indhold fra førende digitale finanspublikationer, VIP‑arrangementer osv.
Uddannelse
eToro Academy havde 3 millioner unikke brugere i 2024, som lyttede til eller læste en af de 2.700 artikler, videoer, podcasts eller webinarer, der er tilgængelige på uddannelsesplatformen, oversat til 11 sprog.
Det er dog uklart, hvor meget overlap der er mellem disse 3 millioner og de 3,2 millioner konti, og om eToro Academy derfor er mere nyttig som et fastholdelsesværktøj for eksisterende brugere eller som et værktøj til kundetiltrækning.
Vækstpotentiale for eToro
Som virksomheden ser det, er der et enormt vækstpotentiale, der udspringer af nogle få megatrends.
Den første er et generationsskifte, med ikke mindre end $72,6 billioner i aktiver, der skal overføres til den næste generation inden 2045.
Da denne overførsel vil gavne generationer af digitale indfødte, er online mæglingsløsninger som eToro i en fremragende position til at drage fordel af og erobre en stadigt større del af markedet.
Et andet element er den stigende deltagelse af detailinvestorer i investering i aktier og andre finansielle aktiver. Dette er naturligvis delvist i form af passiv investering, men også aktiv investering og handel. Denne trend bør også drage fordel af mere ergonomiske og reaktive investerings‑apps sammenlignet med ældre løsninger fra banker og mange historiske mæglervirksomheder.
Endelig er en tredje faktor for eToros langsigtede potentiale det lave niveau af europæiske husholdninger, der har eksponering mod aktiemarkederne. Mens dette er flertallet af amerikanske husholdninger (58 %), ejer 1 ud af 5 britiske husholdninger aktier, og kun 1 ud af 10 EU‑husholdninger gør det.
Kilde: eToro
Dette efterlader et enormt vækstpotentiale samt effekten af mere finansiel uddannelse til at udvide EU‑ og UK‑mæglermarkedet.
AI
En anden vækstmotor for eToro er deres vilje til at omfavne nye teknologier. Især ændrer AI hurtigt ikke kun software‑ og teknologibranchen, men også finans.
For eksempel kan eToro‑brugere allerede stille virksomhedens AI‑assistent spørgsmål om de aktier, de ejer eller er interesserede i.
Kombineret med databasen af uddannelsesressourcer fra eToro Academy kan dette bruges til dynamisk at besvare næsten alle spørgsmål, investorer kan have om finans generelt, enkelte aktier, crypto osv., især.
Denne AI‑assistent håndterer i øjeblikket 57 % af indgående kundehenvendelser, hvilket fremskynder svartiden og reducerer omkostningerne til kundeservice.
Kilde: eToro
Andre AI‑værktøjer anvendes af eToros medarbejdere for at øge produktiviteten, med 10 AI‑værktøjer allerede udviklet internt og godkendt.
Endelig omfavner virksomheden AI til markedsføringsformål, især med en fuldt AI‑genereret reklame i anledning af Paris‑Olympiaden 2024.
Smart Porteføljer
En anden anvendelse af AI er at skabe “smarte porteføljer”, som ellers ville kræve en finansspecialist for at matche et forudbestemt tema eller investeringsstrategi.
I øjeblikket tilbyder virksomheden over 110 smarte porteføljer, der dækker “trendy” emner som AI, fremtidig mobilitet, e‑handel, vedvarende energi osv.
Denne portefølje er delvist styret af anbefalinger og partnerskaber med førende investeringsfirmaer, som BlackRock (BLK ), og for nylig det innovationsfokuserede firma Ark Invest grundlagt af Cathy Wood, som er meget populært blandt detailinvestorer gennem ARK‑Future First Smart Portfolio, som investerer i en række ETF’er med innovative og disruptive teknologier.
Kilde: eToro
eToro IPO
Annonceret i marts 2025, eToro IPO‑foreløbige data afslørede indtægter på $824 millioner og nettoresultat på $192 millioner i 2024.
Dette svarer til en stigning i indtægter på 45,6 % år‑til‑år. Stigningen i nettoresultat er endnu mere spektakulær, da det kun var $15,3 millioner i 2023, og et nettotab på $21 millioner i 2022.
Det ser ud til, at den ønskede værdiansættelse vil ligge omkring $5 milliarder, selvom det præcise tal endnu ikke er klart.
Kontroverser
Global finans, digitale revolutioner og eksplosiv vækst kommer sjældent uden kritik. På tidspunkter har eToro fået kritik for kvaliteten af deres kundeservice. Dette ser dog ud til at have været enten en periodisk fase, hvor væksten oversteg virksomhedens medarbejderantal, eller mere individuelle problemer og fejl end en systemisk svigt.
En mere retfærdig kritik er, at ligesom alle nul‑gebyr handelsplatforme, skal eToro tjene penge på en anden måde. Dette gøres typisk ved at håndtere spreadet (forskellen mellem købs‑ og salgsprisen) mere aggressivt end på traditionelle platforme.
Udbetalingsgebyrer eller konverteringskurser mellem valutaer er en anden måde, platformen tjener penge på (nogle brugere har rapporteret vanskeligheder med at få udbetaling, og processen kan i værste fald tage op til 10 dage).
Som følge heraf er eToro muligvis ikke den bedste platform for meget aktive handlende, der har dyb forståelse for detaljerne i aktie‑, valuta‑ eller optionshandel. Dette gælder især for handlende, der bruger stor gearing, da “skjulte gebyrer” fra spreadet vil multipliceres tilsvarende, i modsætning til almindelige gebyrer pr. transaktion.
Det er dog en meget nybegyndervenlig platform takket være dens visuelle grænseflade og omfattende undervisningsmateriale. Det meget varierede udvalg af tilgængelige aktiver er også godt for investorer, der langsomt udvider sig til nye områder. Endelig er muligheden for at kopiere erfarne og verificerede investorer en ekstra bonus.
Konklusion
eToro har bygget sin forretning på grundlaget af en letforståelig visuel grænseflade til handel og investering og har i egen hånd skabt kategorien af social investering.
Disse to elementer er stadig kernen i forretningen og dens fordel i et meget konkurrencepræget marked af mæglervirksomheder. Tidlig tilstedeværelse i online mægling hjalp også.
Ud fra dette fundament er eToro blevet en leder inden for europæisk online mægling, ved konsekvent at tilføje mere funktionalitet og investeringsmuligheder for sine brugere: flere aktier, CFD’er, crypto, gearing osv.
Som følge heraf har den vokset eksplosivt siden 2019, multipliceret sin brugerbase med 6‑gange, udnyttet pandemiens efterspil, aktiemarkedernes rekordhøje niveauer og investering i aktier og crypto, der er blevet mainstream for en yngre generation.
Da indtægterne er steget med næsten 50 % år‑til‑år, forud for den længe ventede IPO, ser det ud til, at væksten nu aftager betydeligt.
Så virksomheden vil sandsynligvis fortsætte med at klare sig godt blandt digitale indfødte, der søger en enkel og brugervenlig grænseflade, og måske ellers er lidt intimideret af finansverdenen.
Den vil sandsynligvis også fortsætte med at modtage lejlighedsvise negative anmeldelser fra mere krævende day‑tradere, for hvem nul‑gebyrsystemet ikke er en god løsning.
