Etereums værste cyklus hidtil – Er staking nøglen til genoprettelse?

En af de dårligst performende ledende kryptotilgange på markedet lige nu er Ethereum (ETH ). Trods at det er en stor etableret digital aktiv og den eneste ud over Bitcoin, der har sin egen Spot ETF, har dets prisperformance været nichts andet end alvorligt skuffende.

Men ikke alt er tabt. Der er en positiv udvikling på horisonten — staking — som har potentialet for at give ETH-indehavere lettelse og, turde vi sige, endda overlegne afkast.

Betyder det, at Ethereum i øjeblikket er den mest undervurderede aktiv lige nu? Nu, lad os finde ud af!

Præstationen indtil nu

Den næststørste kryptotilgang med en markedsværdi på 248 milliarder dollars, Ethereum handler i øjeblikket til 2.060 dollars, ned 27% i de sidste 30 dage, hvilket placerer det som den dårligst performende aktiv blandt de top 20 mønter.

Dette markerer den fjerde konsekutive måned, hvor Ethers pris har været på nedtur. Faktisk har ETH-prisen været rød ni gange ud af tolv i de sidste 12 måneder, hvilket viser, hvor deprimerende det har været for denne aktiv.

Derudover er ETH’s Q1 2025-afkast fast på negative territoriet på -38,54%. Men det er ikke alt; endnu mere bekymrende er det faktum, at Ethereum ikke har lavet en ny all-time high (ATH) i over tre år. Det var under den sidste cyklus, at ETH-prisen ramte et peak på 4.880 dollars den 10. november 2021.

Ifølge Etereums egne standarder placerer dette den nuværende bull-run som den værste cyklus for ETH hidtil. Den bedste var cyklussen i 2017, naturligvis.

Efter Etereums lancering i 2015 optegnede prisen gevinster på 754% i 2016. Så startede 2017 under 10 dollars, og ved årets udgang havde den presset sig forbi 800 dollars, hvilket yderligere steg over 1.300 dollars i januar 2018. Samme år lukkede den 82% lavere til 133 dollars.

Under den sidste bull-marked steg ETH-prisen mere end 470% og 400% i 2020 og 2021, respectively. Den efterfølgende bjørnemarked så ETH-prisen falde med 67,5%.

I de sidste to år har ETH’s præstation været langt fra bemærkelsesværdig. I 2023 steg dens pris med kun omkring 91%, og halvdelen af dette (46%) i 2024. I 2025 er prisen faldet med over 38%.

I sammenligning steg Bitcoins pris med 155,8% i 2023 og derefter 120,84% i 2024 og er i øjeblikket ned 7,34% dette år. Mens BTC’s 1Q25-præstation er negativ 7,42%, følger det en ny ATH på 109.000 dollars den 20. januar.

På skrivende tid handler BTC/USD omkring 87.000 dollars, ned 20% fra dens peak.

Som følge af Bitcoins overpræstation har ETHBTC-ratioen for nylig ramte en ny multi-årlig lav på 0,0224, sidst set i januar 2021. Ration har været på nedtur siden september 2022.

Bitcoins massive gevinster har faktisk gjort det til den 8. største aktiv i verden efter markedsværdi på 1,72 billioner dollars, kun en plads under 1,89 billioner dollars Sølv, mens Ethereum rangerer 48, to skridt over Platinum (2.428 billioner dollars).

På førstepladsen er guld, med en markedsværdi på 20,3 billioner dollars. Denne ædelmetal har faktisk nydt en massiv rally, ramte en ny peak på 3.057,21 dollars pr. ounce. Guld er op 15% YTD og 87% siden dens laveste punkt i oktober 2022, da den i øjeblikket handler til 3.021 dollars pr. ounce. Imens er ETH kun op 133% siden dens laveste punkt på 888 dollars og BTC 457% fra dens laveste punkt på omkring 15.600 dollars i november 2022.

Gulds styrke har været resultatet af krypto-venlig US-præsident Donald Trump førte til ekstrem usikkerhed på markedet med annonceringerne af en række toldafgifter på større US-handelspartnere, herunder Kina, Mexico og Canada.

Mens risikable aktiver som Bitcoin, Ethereum og krypto har kæmpet siden han tiltrådte embedet, trods at han har opfyldt mange af de løfter, han gav til branchen, er guld blevet sejrherren, da investorer styrtede til sikkerheden af denne sikre havn, som traditionelt set anses for at være en hedge imod geopolitiske og økonomiske usikkerheder.

Selv aktier har fået en turbulent tid. S&P 500 steg, da Trump havde sin indsættelse som den 47. præsident for USA og lavde nye highs på 6.147 sidste måned, men faldt til 5.504,65 den 13. marts. Siden da er markedet delvist genoprettet, da Trump sagde, han måske giver “mange lande” friktion på toldafgifter.Fed holdt også renterne stabile, men indikerede to nedjusteringer i år, som vil bringe dem ned med ​​0,5%.

S&P 500 ligger nu på 5.767,57, ned næsten 2% YTD. Den teknologi-tunge Nasdaq havde en lignende præstation, faldt fra 19.928,8 sidste måned til 17.239,40 let sidste uge. I øjeblikket er den omkring 18.188,59, ned 5,81% YTD.

“Investorer oplever en lettelse, men på samme tid er de skeptiske over, hvor længe dette kan vare,” sagde Sam Stovall, chef for investeringsstrategi hos CFRA Research. “Årsagerne til denne kunstige korrektion er ikke forsvundet. De er toldafgifter og hvilken indvirkning toldafgifter kan have på økonomisk vækst, inflation og virksomhedsgevinster.”

Med S&P 500 bevæger sig over sin 200-dages glidende gennemsnit (200 DMA), er det en mulighed, at korrektionen i aktier kan være ovre for nu, og hvis det er tilfældet, betyder det gode ting forud for Bitcoin, hvor det næste resistance ligger på 93.245 dollars.

Men det samme kan ikke siges for Ethereum, selvom dets pris kan forventes at se en vis genoprettelse.

Klik her for at lære alt om at investere i Bitcoin (BTC).

Hvad er der at se frem til?

Hvis vi ser på nøgleudviklinger, har Bitcoin nogle ting, der arbejder til dets fordel, det vil sige, ud over det største, stigende priser.

Det største er en Bitcoin-strategisk reserve, som sker ikke kun på nationalt niveau, men også på delstatsniveau og har gjort konstant fremgang.

Denne uge blev Strategic Bitcoin Reserve Act vedtaget i delstaten Oklahomas Repræsentanternes Hus og skal nu godkendes af Senatet, før guvernøren kan undertegne loven. Med denne beslutning er Oklahoma nu på andenpladsen med Texas i delstats-Bitcoin-reserveløb, med Arizona i spidsen, hvor to sådanne love er på vej til at blive stemt om i Repræsentanternes Hus.

Kentucky Governor Andy Beshear underskrev også en “Bitcoin Rights”-lov, der beskytter “retten til selvbevarelse, kørsel af en node og brug af digitale aktiver” uden “frygt for diskrimination.” En Bitcoin-reservelov, der skal allokerer overskydende delstatsreserver i BTC, er også blevet indført.

Men hvad med Ethereum? Nu, disse love, selvom de fokuserer på Bitcoin, vil være gode for hele branchen, herunder Ethereum. Men, naturligvis, hvis ETH skal fange markedets opmærksomhed og opleve en overdimensioneret præstation, har den brug for noget handling.

Som pionér inden for smarte kontrakter er Ethereum blockchain, der bygger decentraliserede applikationer (dApps). Under 2017-bull-markedet var Ethereum hjemsted for demokratiseret fundraising gennem initial coin offerings (DeFi), og derefter, i den sidste cyklus, ledte det DeFi-innovation samt NFT’er, GameFi, DAO’er og mere.

Denne gang, desværre, er Ethereum ikke leder af kæde-narrativet. Solana tog al markedets opmærksomhed, udvikling og brug i de sidste par år. Mens Ethereum stod over for konkurrence fra andre kæder i tidligere cykler, har blockchain manglet al sjov og handling denne gang.

Dette er tydeligt i det totale antal transaktioner på blockchain, som knap har set nogen stigning. Transaktionsgebyrer har også været ret lave. Ifølge Ycharts, er det gennemsnitlige transaktionsgebyr i øjeblikket 0,2,0 dollars, uden nogen opsving set som registreret under de to sidste cykler.

Det er blevet spekuleret, at en primær grund til dette har været det voksende antal lag 2, der tilbyder hurtigere og billigere transaktioner.

Disse L2’er, som Base, ifølge Geoff Kendrick, Standard Chartered’s globale chef for digital aktiv-forskning, har ført til en værditab på Ethereum og anbefalede at beskatte disse kæder.

Som følge heraf har banken reduceret sin prisforventning for ETH med mere end halvdelen til 4.000 dollars. “Vi ser ETH’s underpræstation fortsætte,” skrev Kendrick og tilføjede, at Ethereum i øjeblikket er midt i en “midlife-crisis.”

Lignende synspunkter er blevet delt af VanEck-forsker Matthew Sigel, der bemærkede i en rapport tidligere på måneden, at Etereums kamp i både vurdering og brug har været “overvejende på grund af erosionen af de kernefaktorer, der engang gjorde Ethereum værdifuldt.”

Trods udfordringerne fortsætter Ethereum med at være den dominerende platform for at bygge dApps takket være sin netværksvirkning, robust sikkerhed og fortsat innovation. For eksempel er Ethereum i øjeblikket i gang med at forberede en stor opgradering, der vil forbedre netværkets skalerbarhed og funktionalitet og styrke brugersikkerheden.

Opgraderingen, kaldet Pectra, indebærer en række forbedringer, herunder en, der vil gøre det muligt for apps at genskabe tjenester, som banker tilbyder. Den vil også introducere måder for brugere at genskabe deres tegnebøger.

Skalerbarheden vil samtidig blive forbedret ved dynamisk tilpasning af data tilgængelighed. Ved at lægge grundstenen til Verkle Trees vil opgraderingen også gøre det muligt at øge netværkets decentralisering ved at tillade alle at køre Eth-noder på deres telefoner.

Opgraderingen er allerede gået live på Holesky og blev succesfuldt lanceret på Sepolia-testnetten denne måned. Hvis alt går godt, kan Pectra forventes at gå live på Etereums mainnet næste måned.

Disse kontinuerlige forbedringer bør hjælpe Ethereum med at tiltrække udviklerinteresse, og spændende projekter bør hjælpe med at bringe brugernes opmærksomhed tilbage til netværket.

Men for nu er det ikke kun retail-interesse, men også institutionel interesse og kapital, der undgår ETH.

Klik her for at lære alt om at købe Bitcoin (BTC).

Efter uremarkable indstrømninger dominerer udstrømninger Ether-ETF’er

Det var sidste sommer, at Ethereum Spot-børsnoterede fonde (ETF’er) fik godkendelse fra US Securities and Exchange Commission (SEC).

Under denne periode har Ethereum-ETF’er optegnet 2,42 milliarder dollars i samlet nettoindstrømning og 7,17 milliarder dollars i samlet aktiver, ifølge data fra SoSoValue. Disse tal er en lille brøkdel af, hvad Bitcoin Spot-ETF’er har set.

Med en seks måneders føring har Bitcoin-ETF’er registreret 36,13 milliarder dollars i samlet nettoindstrømning og 99,31 milliarder dollars i samlet aktiver. BlackRock’s IBIT fører løbet med 50,69 milliarder dollars i samlet aktiver, efterfulgt af Fidelity’s FBTC med 17,38 milliarder dollars og derefter Grayscale’s 17,09 milliarder dollars.

Interessant nok er Grayscale ETHE i øjeblikket på toppen af Ethereum-ETF-udgivere i forhold til nettoaktiver på 2,54 milliarder dollars, efterfulgt af BlackRock’s ETHA på 2,49 milliarder dollars og derefter Grayscale’s ETH på 960,80 millioner dollars. Dette viser en mangel på interesse fra institutioner.

Faktisk har Ethereum-ETF’er haft en brutal tid, kun set udstrømninger i hele marts måned, bortset fra en enkelt dag med grøn. 4. marts var den eneste undtagelse, da nettoindstrømninger kom ind på 14,6 millioner dollars efter otte på hinanden følgende dage med netto-udstrømninger, ifølge data fra Farside.

Denne ekstremt korte lettelse startede endnu en strøm af salg, markeret med 13 på hinanden følgende dage med udstrømninger på i alt 389,2 millioner dollars. Mens udstrømninger ikke er så alvorlige, har Ethereum aldrig fanget større indstrømninger, og manglen på købspres har været tungt på ETH-priserne.

I modsætning hertil har Bitcoin begyndt at se penge strømme ind. Efter den rekord-udstrømning i februar på omkring 4,2 milliarder dollars, der resulterede i den værste februar for BTC-prisen, der fulgte en næsten konstant strøm af udstrømninger i marts, indtil den 13., har Bitcoin-ETF’er nu haft syv på hinanden følgende dage med nettoindstrømninger på i alt 869,8 milliarder dollars.

Givet Bitcoins fremragende ETF-præstation, er den generelle opfattelse, at Ether-ETF’ers præstation har været ret “meh.” Men Robert Mitchnick, chef for digitale aktiver hos BlackRock, tror ikke på det og kaldte det en “misforståelse” på Digital Asset Summit.

Selv om det ikke er fantastisk i forhold til deres Bitcoin-modparter, “er det faktisk blevet utroligt succesfuldt” i forhold til den faktiske ETF-univers, sagde han.

Appetitten på Ether-ETF’er, ifølge Mitchnick, kan få trækkraft, hvis de regulatoriske problemer bliver “løst.” Så, hvad er denne sølvkant for Ether?

Klik her for de 10 bedste grunde til, at du skal købe Bitcoin.

Staking er Etereums bedste bud; institutioner kan endelig bidrage

Midt i den svindende markedstro på Etereums vækstpotentiale kan en positiv udvikling forventes i ETF-rummet, hvor udstedere har indgivet forslag om at tilbyde staking-tjenester til institutionelle investorer.

CBOE BZX Exchange har allerede foreslået at tillade staking-aktiviteter for 21Shares Core Ethereum ETF. NYSE Arca har også indgivet en regelændring for at tillade Grayscales Ethereum-ETF’er at staking deres Ether-aktiver, en beslutning, der forventes før slutningen af maj.

For blot en uge siden søgte NYSE om en regelændring for at tillade Bitwise Asset Management (ETHW) at tilbyde staking-afkast. SEC skal svare på ændringen inden for 45 dage.

Med ETH, der mangler en klar krævende katalysator, ses denne ændring som en nøglevariabel, der kan hjælpe den digitale aktiv med at overvinde de hårde tider, den oplever. Efter alt, institutioner elsker afkast, og ETH kan tilbyde dem passiv indtægt på en værdi, der stiger.

For at kort forklare det, indebærer staking at låse den native aktiv på en blockchain for at styrke netværkssikkerheden i bytte for belønninger. Efter Etereums overgang fra PoW til PoS-konsensusmekanisme kræver netværket 32 ETH for at blive en validator for at behandle transaktioner og tilføje nye blokke til blockchain. For deres indsats modtager validatore belønninger i ETH.

På skrivende tid er næsten 28% af ETH-udbuddet stakket, svarende til 34,27 millioner ETH, ifølge Dune Analytics.

Dette er ikke første gang, at ETF-udgivere har bedt om SEC’s godkendelse til at tilbyde staking til deres kunder. Sidste år, før godkendelsen af Ethereum Spot-ETF’er, indgav flere udstedere en ETF-ansøgning med staking inkluderet, men de måtte fjerne staking-bestemmelserne.

SEC, under ledelse af den tidligere formand Gary Gensler, modsatte sig idéen om at inkludere staking i Ethereum-ETF’er, da de anså bevis for stake (PoS)-token som værdipapirer og krævede registrering for staking-tjenester.

Men nu, under den nye administration og skiftende regulatoriske holdninger, forventes staking-godkendelser i år.

Sidste måned delte FOX Business-journalist Eleanor Terrett på X, at “agenturet er ‘meget, meget interesseret’ i staking, selv beder om en memo om de forskellige typer staking og deres fordele.” SEC’s Crypto Task Force mødtes endda med brancherepræsentanter for at diskutere inklusion af staking-funktioner i ETP’er.

Godkendelse af staking vil skabe en ny vej for passiv indtægt for investorer uden at skulle deltage i aktiviteten direkte, og dette har potentialet til at eskalere efterspørgslen på Ethereum.

Ifølge BlackRock’s Mitchnick er staking “næste fase i den potentielle udvikling“ af Ethereum Spot-ETF’er. Han tilføjede:

“Der er ingen tvivl om, at det er mindre perfekt for ETH i dag uden staking. Staking-afkast er en væsentlig del af, hvordan du kan generere investeringsafkast i dette område.“

Dette problem, ifølge Mitchnick, er “ikke så enkelt som … en ny administration blot godkender noget og så boom, vi er gode til at gå. Der er en del ret komplekse udfordringer, der skal løses, men hvis det kan løses, så vil det være en slags skridt opad i forhold til, hvad vi ser af aktivitet omkring disse produkter.”

Bekymringerne omkring ETH er “overdrevne,“ ifølge ham, der forklarede, at som en anden-rangs aktiv er Ethereum “en teknologi-innovationshistorie.“

Kaldende det “en væddemål på blockchain-adoptions- og innovations-“ historie, som er, hvordan de reklamere for denne aktiv til kunder, understregede Mitchnick Etereums anvendelser, herunder tokenisering, stablecoins og DeFi. “Det kræver en del uddannelse, og vi har været på den rejse, men det vil tage mere tid,“ sagde han.

BlackRock har en tokeniseret pengemarkedsfond kaldet BUIDL på Ethereum samt andre netværk som Aptos, Polygon og Solana, som er overstået 1 milliard dollars i aktiver under administration.

Klik her for at lære alt om at investere i Ethereum.

Endelige tanker

Efter at have posteret den værste februar i sin levetid fortsætter Ether med at have en hård tid, med priser, der handler omkring 2.000 dollars. Markedet mister sin tro på den næststørste aktiv, og eksperter reducerer deres prognoser.

Men næsten et årti gammel er Ethereum stadig nyt, men har skabt en stærk grund. Og den kommende Pectra-opgradering og staking-aktiverede ETF’er kan give den katalysator, ETH har brug for for at tiltrække retail- og institutionel opmærksomhed og stige højere for at ramme en ny ATH.

Klik her for at lære, hvordan du kan købe Ethereum (ETH).

Seneste om Ethereum