Emersons justerede EPS steg 15% i fjerde kvartal, mens ordrerne voksede 14%

Emerson oplyste den 4. november 2026, at nettoomsætningen i fjerde kvartal steg 7 % til 5,201 mia. dollars, og at den justerede indtjening pr. aktie steg 15 % til 1,86 dollars. Samtidig fremlagde selskabet de første forventninger til regnskabsåret 2027 og annoncerede en forhøjelse af det kvartalsvise udbytte på 7 %.

Resultaterne dækker kvartalet, der sluttede den 30. september 2026, og er opgjort på grundlag af fortsættende aktiviteter. GAAP-indtjeningen pr. aktie steg 24 % til 1,33 dollars fra 1,07 dollars, mens resultatet før skat steg til 997 mio. dollars fra 760 mio. dollars. Det løftede overskudsgraden før skat fra 15,6 % til 19,2 % og viste, at lønsomheden voksede hurtigere end omsætningen. Den justerede indtjening pr. aktie udelukker amortisering af immaterielle aktiver, omstruktureringsomkostninger og relaterede omkostninger samt andre nærmere angivne poster.

Volumen bidrog med fire procentpoint til kvartalets omsætningsvækst og priserne med tre. Ifølge præsentationen af regnskabsresultaterne lå resultaterne over forventningerne, drevet af en stærkere volumen og et bedre segmentsammensætning. Pris- og omkostningsbidraget samt omkostningsreduktionerne oversteg inflationen.

Ordrer og ordrebeholdning viser efterspørgslen

De underliggende ordrer steg 14 % i kvartalet og 9 % for hele året. Underliggende omsætning og ordrer er opgjort uden valutaomregningseffekter og større opkøb og frasalg; ordrerne er desuden opgjort uden AspenTech. Ordrerne steg 18 % i Software & Systems og 13 % i Intelligent Devices. Den regionale vækst blev anført af Nordamerika med 15 % og Mellemøsten med 42 %.

Koncernens bestyrelsesformand og administrerende direktør, Lal Karsanbhai, fremhævede »usædvanligt stor aktivitet inden for langsigtede projekter i vores vækstområder«. Energi, LNG samt luftfart og forsvar stod for en stor del af aktiviteten, selv om Kina fortsat var svagt.

Software & Systems omsatte for 1,712 mia. dollars i kvartalet med en underliggende vækst på 14 %, mens Intelligent Devices havde en vækst på 4 % ved en omsætning på 2,916 mia. dollars. Safety & Productivity bidrog med en omsætning på 573 mio. dollars og en underliggende vækst på 2 %. Ved kvartalets udgang var projektmulighederne på 13 mia. dollars, mens ordrebeholdningen eksklusive AspenTech udgjorde 8,2 mia. dollars, en stigning på 11 % fra året før.

Stærk pengestrøm muliggør større afkast

For hele regnskabsåret steg nettoomsætningen til 18,982 mia. dollars fra 18,016 mia. dollars, mens den justerede indtjening pr. aktie steg 10 % til 6,59 dollars. Pengestrømmen fra driften voksede 8 % til 3,978 mia. dollars, og den frie pengestrøm steg 9 % til 3,535 mia. dollars. Emerson beregner den frie pengestrøm som pengestrømmen fra driften minus investeringer i anlægsaktiver, som i alt udgjorde 443 mio. dollars. Selskabet tilbageførte 2,2 mia. dollars til aktionærerne i regnskabsåret 2026.

Det nye kvartalsvise udbytte er 0,595 dollars pr. aktie og udbetales den 10. december 2026 til aktionærer, der er registreret pr. 13. november 2026.

Planen for regnskabsåret 2027 øger afkastet til aktionærerne

Emersons foreløbige ramme for regnskabsåret 2027 sigter mod en rapporteret og underliggende omsætningsvækst på cirka 5 %, en GAAP-indtjening pr. aktie på omkring 5,70 dollars og en justeret indtjening pr. aktie på omkring 7,25 dollars. Pengestrømmen fra driften forventes at ligge på 4,3-4,4 mia. dollars, mens den frie pengestrøm ventes at udgøre 3,8-3,9 mia. dollars efter investeringer i anlægsaktiver på cirka 500 mio. dollars.

Planen forudsætter, at cirka 3,8 mia. dollars tilbageføres til aktionærerne gennem aktietilbagekøb for omkring 2,5 mia. dollars og udbyttebetalinger på 1,3 mia. dollars. Rammen omfatter også aktietilbagekøb for cirka 1,5 mia. dollars i første kvartal.

Vejledningen for den underliggende omsætning for hele året er en vækst på 7-8 % for Software & Systems, cirka 4 % for Intelligent Devices og 3-4 % for Safety & Productivity. Ledelsens forventninger bygger på, at væksten drives af USA, Indien samt Mellemøsten og Afrika, at der fortsat er fremdrift inden for energi, LNG, biovidenskab, halvledere samt luftfart og forsvar, og at svagheden i Europa fortsætter.

Sammenhængen mellem de to år er derfor konverteringen af ordrer til omsætning: ordrebeholdningen og aktiviteten inden for langsigtede projekter danner grundlag for omsætningsplanen, mens målene for pengestrømmen understøtter det øgede afkast til aktionærerne. Software & Systems forventes at stå for den største del af væksten, mens svagheden i Europa er det væsentligste regionale forbehold i ledelsens forventninger.