Forskelle mellem en ICO, IEO eller IDO

Kryptovalutamarkedet er meget kreativt, når det gælder om at skaffe kapital til nye projekter. I den traditionelle finanssektor er kapitalrejsning begrænset til at optage lån eller søge hjælp fra venturekapitalister (VC’er). Denne strategi ender dog med at skade grundlæggerne af nye projekter på længere sigt.

Kryptovalutaområdet er mangfoldigt, og de finansieringsmuligheder, der er tilgængelige for nye projekter, gør det muligt for dem at rejse kapital samtidig med, at de engagerer fællesskabet. Blockchain- og crypto-startups kan udstede deres tokens i bytte for fiat-valuta eller andre kryptovalutaer. De indsamlede midler omdirigeres til projektets vækst.

De tre populære måder, som crypto-projekter rejser kapital på, er en Initial Coin Offering (ICO), en Initial Exchange Offering (IEO) og en Initial DEX Offering (IDO). Nedenfor forklarer vi hver af disse metoder samt deres fordele og ulemper.

Initial Coin Offering (ICO)

En Initial Coin Offering er en form for crowdfunding. En ICO svarer til en Initial Public Offering (IPO) på aktiemarkedet. ICO’er var den første måde, hvorpå crypto- og blockchain-startups begyndte at rejse kapital fra investorer.

I en ICO vil et firma tilbyde deres blockchain-baserede token, og enhver investor kan købe disse tokens ved hjælp af populære kryptovalutaer såsom Bitcoin (BTC) og Ethereum (ETH) eller ved brug af stablecoins såsom Tether (USDT). De tokens, som firmaet tilbyder, kan senere handles på en decentraliseret børs (DEX) eller en centraliseret børs (CEX).

Historien om ICO’er går tilbage til 2013, da Mastercoin lancerede den første ICO. Platformen formåede at rejse omkring $600.000 gennem processen. Ethereum, det næststørste blockchain-netværk målt på markedsværdi, også lancerede en ICO i 2014. ICO’en rejste $18 millioner inden for 42 dage.

Det bedste ved ICO’er er, at de giver virksomheder mulighed for at rejse kapital uden at gennemgå den omfattende proces med at opnå regulatorisk godkendelse. Selvom dette er en fordel for projektet, udgør det betydelige risici for investoren. Nedenfor er fordelene og ulemperne ved ICO’er som finansieringsmetode:

Fordele

En af de største fordele ved ICO’er er, at de gør det meget nemt for en virksomhed at rejse kapital. Derudover giver de også betydelige afkast til ICO‑managerne. Disse managerer genererer tokens i overensstemmelse med ICO’ens vilkår og distribuerer dem derefter til individuelle investorer.

Hvis et projekt er levedygtigt og har potentiale, kan en ICO give det den nødvendige kapital til at nå nye niveauer. Det var tilfældet med Ethereum, hvor projektet brugte midlerne til vækst. De, der investerede i ICO’en og har holdt på tokenene gennem årene, har også set betydelige afkast.

Ulemper

Det faktum, at ICO’er ikke er regulerede, gør dem meget risikable for investorer. Et projekt vil lokke investorer til at deltage i en ICO ved at love høje afkast. De fleste projekter viser sig dog at være svigagtige, og udviklerne flygter med investorernes midler.

US Securities and Exchange Commission har advaret om de potentielle farer ved ICO’er for investorer. På trods af dette har muligheden for enorme afkast fået nogle mennesker til at falde for projekter, der aldrig rigtig kom i gang, eller projekter der blev opgivet. Derfor bør man, inden man investerer i en ICO, bruge tid på at foretage en grundig baggrundstjek af projektet for at vurdere dets levedygtighed.

Initial Exchange Offering (IEO)

En Initial Exchange Offering ligner en ICO på mange måder. Der er dog én væsentlig forskel: en ICO tilbydes på en kryptovaluta-børsplatform. Børsplatforme er de virksomheder, der faciliterer handel med digitale aktiver.

Kryptovaluta-børsplatformen fungerer som en tredjepart i denne proces. Projektet vil søge en børs’ tjenester, som normalt tilbydes mod et gebyr, og børsen vil udbyde tokenene på vegne af projektet. Ligesom ved ICO’er giver en IEO en investor mulighed for at købe tokenene, før de officielt lanceres på markedet, hvilket skaber plads til betydelige afkast.

Da kryptovaluta-børsen vil facilitere denne proces, skal de projekter, der ønsker at rejse kapital gennem denne metode, sikre, at de leverer alle detaljer, der får deres projekter til at fremstå mere autentiske. Projektet skal indsende et forslag, som vil blive grundigt gennemgået af den understøttende børs. Børserne skal udføre due diligence for at bevare deres omdømme.

IEO’er tilbyder forskellige fordele for projekterne, og en af dem er, at de kan tiltrække mange investorer. Det faktum, at de er godkendt af børser, betyder også, at når forhåndssalget er afsluttet, vil tokenen blive noteret på børsen, hvilket øger dens likviditet, så snart den træder ind på markedet.

Fordele

Den største fordel er, at projekterne skal bestå due diligence. Dette sænker risikoen for, at en investor bliver offer for svindelprojekter på kryptovalutamarkedet.

Den anden fordel er, at en token, der noteres gennem en IEO, vil have højere likviditet på den børs, hvor den er noteret. Tokenen får straks adgang til en stor brugerbase, hvilket øger dens værdi, efterhånden som efterspørgslen vokser. Desuden fungerer noteringen på børsen også som en markedsføringsstrategi.

Ulemper

Selvom en IEO er mindre risikabel end en ICO, er der en afvejning. En IEO er mere centraliseret, hvilket begrænser din adgang til tokenen til en specifik børs. For at deltage i IEO’en skal du oprette en konto på børsplatformen. Dette er måske ikke ideelt for investorer, der foretrækker den fulde decentraliseringsaspekt af kryptomarkedet.

Selvom projektet er blevet godkendt, beskytter det ikke mod volatiliteten på kryptomarkedet. Desuden har SEC også advarsel om, at nogle IEO’er kan være lige så risikable som ICO’er, hvis de ikke overholder de føderale værdipapirlove.

Initial DEX Offering (IDO)

En Initial DEX Offering er en af de nyere strategier, der er udviklet i crypto- og blockchain-området for at give projekter mulighed for at rejse kapital. IDO’er giver projekter, der er udviklet på blockchain, mulighed for at skaffe midler efter at have solgt deres tokens på decentraliserede børser (DEX’er).

Selvom IDO’er er den seneste udvikling, er de blevet stadig mere populære crowdfunding-modeller for decentraliseret finans (DeFi) og decentraliserede applikationer (DApps).

Den første IDO blev gennemført af RAVEN på Binance DEX i juni 2019. IDO’en var en succes, og siden da er flere dukket op på markedet, herunder Universal Market Access Protocol IDO og SushiSwap IDO.

Projekter, der ønsker at rejse kapital gennem en IDO, tilbyder deres tokens på DEX’er. DEX’er tilbyder et højere niveau af decentralisering end CEX’er. Nogle af de mest populære DEX’er er Uniswap og PancakeSwap. Der er dog flere af disse børser på markedet.

Projekterne bruger forskellige mønter såsom Bitcoin, Ether og USDT til at oprette en likviditetspool. Alle, der har en Web3-tegnebog, som understøttes af børsen, kan derefter investere i tokenen. Det bedste ved DEX’er er, at der ikke er behov for Know Your Customer (KYC)-krav eller nogen form for identifikation.

IDO’er har karakteristiske forskelle i forhold til IEO’er og ICO’er. Projektet vil ikke eje nogen af de tokens, der indsamles under fundraisingprocessen i en IDO. Desuden er IDO’er decentraliserede, idet der ikke er et stramt sæt af regler og forskrifter, som disse projekter skal følge.

IDO’er har registreret betydelig vækst i løbet af de sidste par måneder på grund af deres alsidige karakter. Siden den første IDO af RAVEN erstatter denne nye finansieringsmetode nu traditionelle midler i blockchain-sektoren.

Fordele

En af de største fordele ved IDO’er er, at de øger likviditeten for decentraliserede børser (DEX’er). Decentraliserede børser har færre handelsvolumener i crypto-området end centraliserede børser. Gennem IDO’er kan DEX’er forhåbentlig udfylde dette hul og opnå kontrol over en stor del af crypto-handelsvolumenet.

Derudover giver IDO’er en mere decentraliseret måde for projekter i crypto- og blockchain-sektoren at rejse kapital på. IDO’er er også kompatible med DeFi-protokoller og likviditetspooler, hvilket gør det muligt for dem at udnytte et af de områder i blockchain-sektoren, der vokser hurtigt og bliver populære.

Ulemper

IDO-crowdfundingstrategien er stadig ny i dette område. Den har endnu ikke opnået den samme gennemslagskraft som ICO’er og IEO’er har haft i de seneste år. Dette kan være en ulempe for projekter, der ønsker at rejse kapital gennem IDO’er, da der generelt indsamles færre midler gennem processen.

For investoren er der begrænset viden om IDO’er. Det kan være svært for den gennemsnitlige investor at forstå DEX-launchpads. Disse launchpads er typisk tekniske, og brugervenligheden kan vise sig at være vanskelig for dem uden tilstrækkelig viden.

Konklusion

Nye projekter dukker konstant op i crypto-området. De fleste af disse projekter har brug for finansiering, og ICO’er, IEO’er og IDO’er udgør den perfekte mulighed for at skaffe den nødvendige kapital til at opnå succes.

Crowdfunding medfører dog betydelige risici for investoren. Det digitale aktivområde er mindre reguleret sammenlignet med den traditionelle finanssektor. Der er altid en risiko for, at nogle af de projekter, der rejser kapital, ikke er ægte, og investorer ender med at miste penge. Derfor er det bedst at foretage due diligence, inden man investerer i disse crowdfunding-platforme.