Adeccos overskud i tredje kvartal stiger 27%, mens EBITA-marginen udvides til 3,6%

Adecco Group offentliggjorde resultaterne for tredje kvartal 2026 den 12. november 2026. Omsætningen steg 4 % i forhold til året før til 5,998 mia. euro, og nettoresultatet tilskrevet aktionærerne voksede 27 % til 113 mio. euro. En stærkere operationel gearing løftede rentabiliteten, selv om bruttomarginen faldt.

EBITA, som koncernen definerer som driftsresultat før af- og nedskrivninger af goodwill og immaterielle aktiver, steg 10 % til 213 mio. euro eksklusive engangsposter ifølge den fulde resultatmeddelelse. EBITA-marginen voksede med 20 basispoint på årsbasis til 3,6 %, hvilket viser, at indtjeningen efter dette mål voksede hurtigere end omsætningen.

Forbedringen kom trods en indsnævring af bruttomarginen på 30 basispoint til 18,9 %, hvilket virksomheden tilskrev forretningssammensætningen og faste priser. De salgs-, general- og administrationsomkostninger, der ikke omfattede engangsposter, steg kun 1 % organisk, mens det direkte bidrag pr. fuldtidsansat i salg voksede 5 %. Omkostningerne voksede derfor langsommere end omsætningen, hvilket gav den operationelle gearing, der lå bag den højere EBITA-margin.

Forretningsområderne viser blandede marginresultater

Adeccos omsætning steg 4,7 % organisk og korrigeret for handelsdage, drevet af Amerika og EMEA eksklusive Frankrig, men EBITA-marginen eksklusive engangsposter faldt 10 basispoint til 3,8 %. Virksomheden tilskrev faldet målrettede investeringer i salgskapacitet og tidspunktet for indtægter fra joint venturet FESCO, trods vækst i volumen og højere produktivitet.

I Frankrig faldt omsætningen 4 %, og EBITA-marginen eksklusive engangsposter faldt 100 basispoint til 3,0 %. Virksomheden henviste til ugunstige markedsforhold, volumener og forretningssammensætning. Adecco har opsagt visse kontrakter, der trak marginen ned, og strømlinet omkostningerne i et forsøg på at forbedre sammensætningen og understøtte lønsom vækst.

Akkodis og LHH udviklede sig modsat, hvad angår rentabiliteten. Akkodis’ margin steg 110 basispoint til 5,6 %, mens LHH’s voksede 260 basispoint til 11,6 %. Virksomheden tilskrev Akkodis’ forbedring, at forretningen igen blev rentabel i Tyskland, højere projektmarginer og bedre resultater i Sydeuropa og Japan. LHH’s fremgang tilskrev virksomheden vækst inden for løsninger til professionel rekruttering, produktivitetsforbedringer og disciplineret omkostningsstyring.

Likviditetsgenerering mindsker gældsgraden

Pengestrømmen fra driften steg 6 % til 213 mio. euro, hvilket ifølge virksomheden afspejlede højere rentabilitet og disciplineret styring af arbejdskapitalen. Nettogælden var 2,456 mia. euro den 30. september 2026, 249 mio. euro lavere end året før.

Forholdet mellem nettogæld og EBITDA eksklusive engangsposter blev forbedret til 2,5x fra 3,0x året før. Ledelsen oplyste, at koncernen fortsat er på rette spor til at nå en ratio på højst 1,5x ved udgangen af 2027, forudsat at der ikke sker større makroøkonomiske eller geopolitiske forstyrrelser.

Omorganisering skal skabe yderligere besparelser

Fra den 1. januar 2027 organiserer koncernen sine aktiviteter omkring løsninger inden for arbejdsstyrke, talentudvikling og teknologi. Aktiviteter inden for professionel rekruttering, herunder outsourcing af rekrutteringsprocesser, som i øjeblikket hører under LHH, flyttes til løsninger inden for arbejdsstyrke sammen med bemanding, teknologibemanding, MSP og outsourcing. Adecco, LHH og Akkodis forbliver koncernens centrale brands på markedet.

Ledelsen forventer, at forenklingen vil give yderligere 75 mio. euro i årlige besparelser ved udgangen af tredje kvartal 2027, opgjort på årsbasis. Målet kommer oven i årlige besparelser på 200 mio. euro, som er opnået i løbet af de foregående tre år.

Det centrale spørgsmål i de kommende kvartaler er, om den nye struktur kan skabe de målrettede besparelser og samtidig fastholde omsætningsfremgangen og forbedre Adeccos margin, især i Frankrig, mens koncernen fortsætter arbejdet hen imod sit mål for gældsgraden.