Universal Music Group’un 3. Çeyrek Geliri, Downtown’ın 195 Milyon € Katkısıyla %12,3 Arttı

Universal Music Group N.V. (0VD.DE ) Şirket, 29 Ekim 2026’da sona eren 30 Eylül 2026 tarihli üçüncü çeyreğe ilişkin denetlenmemiş gelirinin 3.394 milyon € olduğunu açıkladı. Bu tutar, bir yıl önceki 3.021 milyon €’ya kıyasla %12,3 artış anlamına geliyor. Söz konusu rapor, şirketin 20 Şubat 2026’da gerçekleştirdiği satın almanın ardından Downtown’ın sonuçlarının tam bir döneme ait verilerini içeren ilk çeyreklik raporuydu. Şirketin üçüncü çeyrek sonuçlarına ilişkin duyurusuna göre gelir sabit kurla %11,7, Downtown hariç sabit kurla %5,3 arttı.

FAVÖK, 594 milyon €’dan 672 milyon €’ya çıkarak %13,1 arttı. Düzeltilmiş FAVÖK ise 664 milyon €’dan 729 milyon €’ya yükselerek sabit kurla %9,0, toplamda %9,8 artış gösterdi. Düzeltilmiş FAVÖK marjı %21,5 oldu; bu, önceki yılın aynı çeyreğine kıyasla 0,5 yüzde puanlık düşüşe işaret ediyor (önceki yıl %22,0). Downtown hariç tutulduğunda düzeltilmiş FAVÖK sabit kurla %7,0 arttı, marj ise 0,4 yüzde puan genişleyerek %22,4’e çıktı. Şirket, bu artışı Kayıtlı Müzik segmentindeki marj genişlemesine bağlarken Müzik Yayıncılığı ile Ürün Satışı segmentlerindeki düşük kârlılığın bu artışı kısmen dengelediğini belirtti.

Universal Music Group Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO’su Sir Lucian Grainge, “Sonuçlarımız; olağanüstü sanatçıları, cesur fikirleri ve eserlerini dünyaya ulaştırmalarına yardımcı olan ekiplerle teknolojiyi desteklemenin kalıcı değerini ortaya koyuyor,” dedi. “İnsan yaratıcılığına yatırım yapıyor, müzik dinleme hizmetlerinin ekonomisini iyileştiriyor ve sanatçılarla hayranları için mümkün olanın sınırlarını genişletiyoruz.”

UMG’nin CFO’su Matt Ellis, “Bu çeyrekte net bir ilerleme kaydettik: abonelik gelirlerindeki artış hızlandı ve Downtown hariç düzeltilmiş FAVÖK marjı, Kayıtlı Müzik segmentindeki daha güçlü marjların etkisiyle 40 baz puan genişledi,” dedi. Ellis, şirketin bu ilerlemeyi sürdürmeye, Downtown’ın stratejik ve finansal faydalarından yararlanmaya ve şirket genelinde verimliliği artırmaya odaklandığını belirtti.

UMG, Downtown hariç sabit kurla gelir artışının başlıca itici gücünün abonelik gelirlerindeki büyüme olduğunu belirtti. Bu büyümede Streaming 2.0 anlaşmalarından kaynaklanan fiyatlandırma avantajlarının yanı sıra güçlü fiziksel satışlar, reklam destekli müzik dinleme gelirlerindeki artış ve Müzik Yayıncılığı dijital gelirlerindeki yükseliş de etkili oldu.

Kayıtlı Müzik

Kayıtlı Müzik geliri 2.559 milyon €’ya ulaştı; bu, yıllık bazda %15,1 artışa, sabit kurla %14,7 ve Downtown hariç %7,4 artışa karşılık geliyor. 1.422 milyon € tutarındaki abonelik geliri %20,7 arttı; sabit kurla artış %19,2, Downtown hariç ise %9,5 oldu. Şirket, toptan fiyat artışlarının ve abone sayısındaki istikrarlı yükselişin bu performansı desteklediğini, pazar payına yönelik olumsuz baskıların ise 2026’nın ilk yarısına kıyasla hafiflediğini belirtti.

Reklam destekli müzik dinleme geliri 387 milyon €’ya ulaştı; bu, %14,8 artışa, sabit kurla %13,5 ve Downtown hariç %4,7 artışa karşılık geliyor. Açıklamaya göre, başlıca video ve dijital iş ortaklarının birçoğunda görülen büyümede, kısmen oynatma başına daha yüksek ücretler etkili oldu. Fiziksel ürün geliri 392 milyon €’ya çıkarak %15,0 arttı; Downtown dahil ve hariç sabit kurla artış oranı ise %17,4 oldu. Kuzey Amerika, Japonya ve Avrupa’da hem yeni çıkanlarda hem katalog ürünlerinde geniş tabanlı bir güçlenme görüldü. İndirme ve diğer dijital gelirler %15,4 düşerek 33 milyon €’ya geriledi. Lisanslama ve diğer gelirler yıllık bazda %0,9 azalarak 325 milyon € oldu; senkronizasyon ve görsel-işitsel gelirlerdeki artış, canlı etkinliklerden ve ilgili kalemlerden elde edilen daha düşük gelirlerin etkisini aşmaya yetmedi.

Kayıtlı Müzik segmentinin düzeltilmiş FAVÖK’ü 640 milyon €’ya ulaşarak %15,7, sabit kurla %14,9 arttı. Şirketin belirttiğine göre, Downtown hariç segmentin düzeltilmiş FAVÖK marjı 1,2 yüzde puan genişleyerek %26,2’ye çıktı. Bu artışta A&R giderlerinin göreli olarak azalması ve pazarlama ile genel giderlerde maliyet disiplininin iyileşmesi etkili olurken, gelir ve repertuvar bileşiminden kaynaklanan baskı artışı kısmen sınırladı.

Çeyreğin en çok satan sanatçıları arasında Mrs. Green Apple, Olivia Rodrigo, Stray Kids, Ariana Grande ve The Beatles yer aldı.

Müzik Yayıncılığı, Ürün Satışı ve Downtown

Müzik Yayıncılığı geliri 590 milyon €’ya ulaştı; bu, yıllık bazda %8,7 artışa, sabit kurla %7,5 ve Downtown hariç %1,5 artışa karşılık geliyor. 370 milyon € tutarındaki dijital gelir %13,1 arttı; aboneliklerdeki büyüme, reklam destekli müzik dinleme gelirlerindeki daha zayıf seyirle kısmen dengelendi. 118 milyon € tutarındaki performans geliri %2,6 arttı. 64 milyon € tutarındaki senkronizasyon geliri sabit kurla değişmezken Downtown hariç %4,7 düştü; film ve televizyon faaliyetlerindeki gerileme, reklam senkronizasyonlarındaki iyileşmeyle kısmen dengelendi. 26 milyon € tutarındaki mekanik gelir ise değişmedi.

Müzik Yayıncılığı segmentinin düzeltilmiş FAVÖK’ü 136 milyon € oldu; bu, %2,9, sabit kurla ise %3,5 düşüş anlamına geliyor. Downtown hariç segment marjı 1,5 yüzde puan gerileyerek %24,2’ye indi. Bu düşüşte, önceki yılın aynı döneminde giderlerin zamanlamasından kaynaklanan avantaj etkili oldu.

Ürün Satışı ve Diğer gelirler %4,2, sabit kurla %4,6 geriledi. Düşüşün başlıca nedeni, önceki yılın aynı çeyreğinde daha fazla yüksek profilli turnenin yer almasına kıyasla turne gelirlerinin azalmasıydı. Bu etki, şirketin bazı turnelerde ürünleri eve gönderme programını daha geniş ölçekte uygulamaya koymasıyla tüketiciye doğrudan satış gelirlerinde görülen artışla kısmen dengelendi. Segmentin düzeltilmiş FAVÖK’ü 11 milyon € oldu; bu, 2 milyon € düşüşe karşılık geliyor. Marj 0,6 yüzde puan gerileyerek %4,4’e indi.

Downtown, çeyrekte Recorded Music’ten 162 milyon avro ve Music Publishing’den 33 milyon avro olmak üzere toplam 195 milyon avro gelir sağladı. Şirket ayrıca yüzde 6,7 kâr marjıyla 13 milyon avro Düzeltilmiş FAVÖK elde etti. Downtown’ın sonuçları, 20 Şubat 2026’daki satın alma tarihinden itibaren konsolide edilmektedir.

30 Eylül 2026’da sona eren dokuz aylık dönemde gelir, 8.902 milyon avrodan yüzde 7,7 artışla 9.588 milyon avroya ulaştı; sabit kurla artış yüzde 11,1, Downtown hariç tutulduğunda ise yüzde 5,5 oldu. Düzeltilmiş FAVÖK, 2.000 milyon avrodan yüzde 2,0 artışla 2.039 milyon avroya çıktı; sabit kurla artış yüzde 4,8 olarak gerçekleşti. Downtown hariç tutulduğunda, dokuz aylık dönemde Düzeltilmiş FAVÖK marjı geçen yılın aynı dönemine göre 0,4 yüzde puan geriledi. Şirket bu düşüşü, Recorded Music bünyesindeki sanatçı ve plak şirketi hizmetleri gelirlerinin katkısının artmasına, kısmen profesyonel hizmet ücretlerindeki artıştan kaynaklanan kurumsal genel giderlerin yükselmesine ve ürün satışlarındaki zarara bağladı.

Çeyrekteki 729 milyon avroluk Düzeltilmiş FAVÖK, 672 milyon avroluk FAVÖK’e 51 milyon avro nakit dışı hisse bazlı ücret gideri ile 6 milyon avro entegrasyon ve iş dönüşümü maliyeti eklenerek hesaplandı. İkinci tutara, Downtown işlemiyle ilgili entegrasyon maliyetleri ve daha önce kararlaştırılmış ABD’de borsaya kote olma hazırlık giderleri dahildir. UMG, FAVÖK ve Düzeltilmiş FAVÖK’ün IFRS dışı alternatif performans göstergeleri olduğunu; tanımlarının ve mutabakatlarının açıklamanın ekinde yer aldığını belirtti. Şirket ayrıca açıklamanın, AB Piyasa Suistimali Tüzüğü’nün 7(1). maddesinde tanımlanan anlamda içsel bilgi içerdiğini bildirdi.

Şirket, sonuçları değerlendirmek üzere 29 Ekim 2026’da CET saatiyle 18.15’te bir telekonferans düzenleyecek. Yatırımcılar ve analistler, investors.universalmusic.com adresinden canlı ses yayınına erişebilecek; telefonla katılım için ön kayıt ise Financial Reports sekmesinde yapılabilecek.