BTC ve AI Büyümesini Güçlendiren En İyi 5 Bitcoin Madenciliği Hissesi

Bitcoin (BTC ) harika bir zaman geçiriyor, yaklaşık $120,000 tüm zamanların en yüksek seviyelerine (ATH) yakın.

2,36 trilyon dolarlık piyasa değerine sahip kripto para, bu yıl %27,8 artış gösterdi, aynı zamanda geçen yıl %100’ün üzerinde ve 2022 ayı piyasası dip noktasından yaklaşık %650 artış gösterdi. Bu güçlü performans tarafından yönlendiriliyor yarılanma ile, kurumsal alım, zayıflayan bir ABD doları, jeopolitik belirsizlik ve kripto dostu düzenleyici gelişmeler.

Bitcoin sonunda bir değer saklama aracı olarak ilgi görmeye başladı, sadece bireyler arasında değil aynı zamanda şirketler ve hatta hükümetler arasında da.

Bitcoin’i gerçekten değerli kılan şey, dijital, sınır tanımayan ve merkezi olmayan yapısıdır. Tek bir kişi ya da kuruluş tarafından kontrol edilmek yerine, dağıtık bir madenci ağı tarafından yönetilir; bu madenciler, blok zincirine bir blok ekleme ve (şu anda 3,125 BTC artı madencilik ücretleri) ödül kazanma şansını elde etmek için yüksek enerji tüketen özel bilgisayarlar kullanırlar.

Bu süreç Bitcoin madenciliği olarak adlandırılır; bu sayede işlemler blok zincirine girilir ve yeni coin’ler oluşturulur.

Üretimin istikrarlı kalması için Bitcoin ağı her 2.016 blokta, yani yaklaşık iki haftada bir zorluğu otomatik olarak ayarlar, böylece her blok 10 dakikada bir çıkar. Bu sayede Bitcoin madencileri konsensüsü kolaylaştırır, işlemleri işler, ağı güvence altına alır ve yeni coin’lerin dolaşımını sağlar.

Dolayısıyla, Bitcoin madencilik şirketleri doğrudan BTC üretir ve bunu piyasa fiyatının altında bir maliyetle yaparak çekici bir yatırım fırsatı sunar.

Bu şirketler esasen bir kazma ve kürek oyunu sunar; yani nihai ürün yerine ürünü üretmek için gereken temel teknolojiye yatırım yaparsınız. Bu terim, 1840’lar ve 1850’lerde Kaliforniya Altın Fırtınası sırasında altın madenciliğinde kullanılan araçlardan alınmıştır.

Bitcoin bağlamında, bu madencilik şirketleri veri merkezleri, ASIC makineleri ve enerji sözleşmeleri gibi fiziksel altyapıyı sağlayarak Bitcoin’in varlığını mümkün kılar. Sadece tutmak yerine, bu şirketler BTC üretim sürecinden kâr elde eder.

Bu Bitcoin madenciliği için gereken somut varlıkların yeniden satma değeri de vardır ve yeniden kullanılabilir.

Üstelik, halka açık madencilik hisseleri, cüzdan, borsa ya da saklama ihtiyacı olmadan normal aracı kurum hesaplarıyla satın alınabildiği için erişimi kolaydır. Madencilik şirketlerinin daha istikrarlı ve çeşitlendirilmiş nakit akışları olması, düzenlenmiş, denetlenmiş bir ortamda faaliyet göstermeleriyle birleşir.

İlginç bir şekilde, Bitcoin madencilik şirketlerine yatırım yapmak sadece kripto anlatısını yakalamakla kalmaz, aynı zamanda sıcak yapay zeka (AI) trendini de kapsar.

Son birkaç yılda, bu şirketlerin birçoğu daha tutarlı bir gelir kaynağı elde etmek amacıyla işlerini AI’ye genişletti. AI’ye yönelme, AI müşterilerine alan kiralama ya da madencilik ekipmanını AI sistemlerini çalıştırıp eğiten rig’lere dönüştürmeyi içerir.

Bitcoin madencilerinin hızla büyüyen AI ve HPC (yüksek performanslı bilgi işlem) alanına girmesi, henüz yeni bir gelişme olmakla birlikte, \”iki yüksek büyüme teknoloji sektörünün önemli bir birleşimini temsil ediyor ve ilginç bir oyun teorisi dinamiği yaratıyor,\” diye belirtti küresel varlık yönetimi firması VanEck raporunda. Şöyle ekledi:

\”Bitcoin madenciliği, AI/HPC ve elektrik şebekeleri arasındaki sinerjiler olgunlaşmaya devam ettikçe—ideal olarak enerji açısından zengin, teknolojik olarak ilerici bir düzenleyici ortamda—MarketVector Dijital Varlık Hisse Endeksi’ndeki madencilerin topluca 2028 yılına kadar piyasa değerlerini iki katına çıkarabilmelerine inanıyoruz, hatta bitcoin kârlarında büyüme olmadığını varsaysak bile.\”

Bu bağlamda, şimdi en iyi Bitcoin madencilik şirketlerini ve yatırım potansiyellerini inceleyelim.

Kaydırmak için kaydırın →

1. Core Scientific – İflikten AI Destekli Büyümeye

4,4 milyar dolarlık piyasa değerine sahip CORZ hisseleri $14,49 seviyesinde işlem görüyor, yılbaşından bu yana %3,42 ve geçen yıl %116 artış gösterdi. EPS (TTM) -0,67 ve P/E (TTM) -21,76.

Bu arada, 1.612 BTC hissesine sahip Core Scientific, en büyük halka açık Bitcoin hazinesi şirketleri arasında 30. sırada yer alıyor.

Core Scientific, 2022’nin sert ayı piyasası tarafından zorlanan ve iflasına yol açan en büyük Bitcoin madencilerinden biridir. Ancak şirket, borcunu önemli ölçüde azaltmak ve finansal istikrar ve büyüme için yüksek performanslı bilgi işlem (HPC) barındırmaya yönelmek gibi akıllı kararlarla çıkmayı başardı.

AI çeşitlendirmesi için Core Scientific, AI girişimi CoreWeave’in desteğini aldı.

Geçen yıl Haziran ayında Core Scientific, CoreWeave için 200 megavatı aşkın GPU barındıracağını duyurdu. AI Hiperskalayıcısı ile yaptığı anlaşma kapsamında, Core Scientific’in mevcut altyapısını AI/HPC için yeniden donatmak üzere sermaye harcamalarının çoğunu sağlıyor.

O dönemde CEO’su Adam Sullivan, TIME dergisine AI şirketlerinin Bitcoin madencilik tesislerini kullanmak için agresif teklifler yaptığını söyledi. \”Bitcoin madencilerinin ödeyeceğinden daha yüksek fiyatlarla madencilik sahalarını satın almaya başladılar,\” dedi Sullivan, AI şirketlerinden \”son derece yüksek\” sayıda talep aldıklarını ekledi.

Bugün CoreWeave, bu yıl OpenAI ile 12 milyar dolarlık bir anlaşma yapan en büyük müşterisi ve doğrudan Core Scientific’in gelir tabanını destekliyor.

Bu yıl Şubat ayında Bitcoin madencisi, Texas lokasyonuna ek 1,2 milyar dolar gelir getirecek şekilde 70 megavat (MW) güç ekleyerek CoreWeave ile ortaklığını genişletti, toplam kritik BT yükünü yaklaşık 260 MW’ye çıkardı.

Her iki şirket de düşük gecikmeli uygulamaları destekleyen kapsamlı yüksek performanslı bilgi işlem (HPC) projeleri inşa etmeyi hedefliyor.

Toplamda Core Scientific’in sözleşmeli gücü şu anda etkileyici bir şekilde 1,3 GW. Şirket, Bitcoin madencilik operasyonları için 400 MW kullanmayı planlarken, kalan kısmının HPC barındırma için sunulması bekleniyor.

Bu sadece bunlarla sınırlı değil. Şirket, CoreWeave ile bir satın alma görüşmesi yürütüyor; bu, kira maliyetlerini azaltmasına ve operasyonel esnekliği artırmasına yardımcı olacak. $9 milyar değerindeki tamamen hisse senedi üzerinden gerçekleşecek yeniden müzakere edilen satın alma, bu yılın ilerleyen zamanlarında kapanması bekleniyor ve yatırımcı heyecanını yeniden alevlendirdi.

Şimdilik, Core Scientific’in finansal konumuna gelince, 2025’in ikinci çeyreği için $78,6 milyon gelir bildirdi. Şunları içerir:

• Kolelokasyon geliri $10,6 milyon
• Dijital varlık barındırmalı madencilik geliri $5,6 milyon
• Dijital varlık kendi kendine madencilik geliri $62,4 milyon

Kolelokasyon operasyonlarını genişletmeye odaklanma, ilgili gelirini artırdı, ancak aynı zamanda dijital varlık alanından geliri azalttı.

Dönem için brüt kar sadece $5 milyon iken net zarar $936,8 milyon oldu. Şirketin likidite pozisyonu bu dönemde $754,1 milyon idi.

2. Riot Platforms – Bitcoin Madenciliğinde Enerji Maliyeti Ustalığı

4,1 milyar dolarlık piyasa değerine sahip RIOT hisseleri $11,08 seviyesinde işlem görüyor, yılbaşından bu yana %8,81 ve geçen yıl %53’ten fazla artış gösterdi. EPS (TTM) -0,59 ve P/E (TTM) -18,96.

Riot Platforms, Texas ve Kentucky’de faaliyet gösteren bir Bitcoin madenciliği ve dijital altyapı şirketidir. Şirket, enerji maliyetlerini yönetmek ve operasyonel verimliliği artırmak için yenilikçi stratejiler kullanıyor.

Yakın zamanda Riot, en son üretim ve operasyon güncellemesini yayınlayarak 484 BTC üretme kapasitesini ortaya koydu. Bu, yaz aylarının hash oranı kullanımını etkilemesine rağmen üretimde bir artış olduğunu göstererek şirketin dayanıklılığını vurguladı.

Aslında, ERCOT’un Dört Eşzamanlı Zirve (4CP) programına katılarak, yaz aylarında en yüksek elektrik talebi dönemlerini yönetmek için tasarlanmış bu program sayesinde, Riot gönüllü olarak kısıtlama yapıyor ve \”daha zorlu koşullarda\” çalışmaya devam ediyor.

Ve yine de, Riot üretimini artırdı ve MWh başına $28 düşük tüm maliyetli enerji maliyetine ulaştı; bu, şirketin operasyonel ilerlemesinin bir başka göstergesi.

Bunun yanı sıra, Riot, Rockdale Tesisi’nde Rhodium’a ait varlıkların satın alınması gibi stratejik hamleler yaptı; bu, 125 MW yeni madencilik gücü açığa çıkardı ve daha da önemlisi maliyetli davaları sona erdirdi.

Bu rekabet avantajları sayesinde Riot, 19,287 BTC biriktirdi ve bu, kamuya açık en büyük Bitcoin hazine şirketlerinden 5.’si konumuna getiriyor.

Kuzey Amerika’nın kapasite açısından en büyük Bitcoin madencilik tesisini işletmesinin yanı sıra, Riot veri merkezi stratejisini ilerletmeye devam ediyor ve potansiyel AI/HPC kullanım durumlarına geçişi destekleyecek yeni atamalar yapıyor.

Bunun için şirket, site genişletmeleri ve altyapı yükseltmeleri yapıyor. Geçtiğimiz hafta, şirket Corsicana sitesinde ek 238 dönüm satın alarak veri merkezi kampüsünü toplam 858 dönüme çıkardı. Bitcoin madenciliği için 400 MW güce sahip olan Riot, toplam kapasitesini 1 GW’ye yükseltmeyi ve \”çeşitli veri merkezi tasarımları ve geliştirme planlarını karşılamayı\” hedefliyor.

Operasyonel iyileştirmeler ve iddialı AI planları arasında, şirketin 2Q25 sonuçları $219,5 milyon net gelir gösterdi; bu \”olağanüstü güçlü\” olarak nitelendirildi. Gelir $153 milyon oldu, büyük ölçüde $85,1 milyonluk Bitcoin madencilik gelir artışıyla. Bu dönemde 1.462 BTC üretildi.

Çeyrek, $141,1 milyon çalışma sermayesi ile sona erdi.

\”Sağlam bir bilanço, savaş deneyimli ekipler ve önemli sermaye piyasalarına erişimle, yüksek performanslı bilgi işlem talebinin ve Bitcoin büyümesinin kesiştiği noktada, önemli enerji kapasitemizi en iyi şekilde kullanmak, düşünceli bir şekilde genişlemek ve hissedarlarımız için çekici uzun vadeli değer yaratmak için benzersiz bir konumdayız.\”

– CEO Jason Les

3. MARA Holdings – Stratejik Bitcoin Birikim Lideri

MARA, büyük ölçekli Bitcoin madenciliğine odaklanması, yüksek güçlü donanım ve veri merkezleri kullanmasıyla bilinir. Büyük madencilik operasyonları ve enerji sağlayıcılarıyla ortaklıkları, kripto para birimini daha verimli ve daha düşük enerji maliyetleriyle madencilik yapmasını sağlar.

Aslında, $5,8 milyar piyasa değerine sahip en büyük Bitcoin madencilik şirketi; MARA hisseleri şu anda $15,53 seviyesinde işlem görüyor, yılbaşından bu yana %6,62 düşüş ve geçen yıl %14 artış gösterdi. EPS (TTM) -1,19 ve P/E (TTM) -13,16.

Birçok madencinin ürettikleri Bitcoin’i operasyon maliyetlerini karşılamak için düzenli olarak satmasının aksine, MARA daha stratejik bir yaklaşım benimsiyor.

Bitcoin hissesini kredi verme, ticaret ve teminatlı kredi hatları için kullanıyor; bu sayede hemen satış yapmadan değer yaratıyor. Şirket Temmuz ayında BTC satışı yapmadı, bu da yükselen boğa piyasası momentumunda uzun vadeli değer yaratmaya odaklandığını gösteriyor.

İlginç bir şekilde, MARA aynı zamanda aktif olarak Bitcoin satın alıyor. $950 milyon 0% dönüştürülebilir tahvil ihracı, 2032 vadeli, geçen ay kapanarak BTC birikimini finanse etmeye ve mevcut borçları azaltmaya yardımcı oldu; böylece bilançosunu güçlendirdi.

Bundan birkaç ay önce, MARA aynı amaçla $2 milyar hisse teklifi duyurdu; önceki fon toplama başarısı $1,4 milyar getirmişti.

Bu strateji, şirketin varlıklarını 50.639 BTC’ye yükseltti; bu, Michael Saylor’ın Strategy şirketinden sonra ikinci en büyük halka açık Bitcoin hazine şirketi konumunda. Aslında, Strategy’nin ana planı MARA’nın Bitcoin birikimi için bir şablon görevi görüyor.

MARA aynı zamanda kârlı. Bu yılın ikinci çeyreğinde $238,5 milyon gelir ve $808,2 milyon net gelir bildirdi; bu, %70’ini kendi sahalarında sahiplenip işleten dikey entegrasyon stratejisi sayesinde elektrik maliyetlerini düşürmüş ve operasyonel verimliliği artırmıştır.

Haziran 2025 sonunda, $5 milyarın üzerinde likit varlığa sahipti.

Rekabetçi kripto madenciliği ortamında öne çıkmak için MARA da agresif bir şekilde ölçekleniyor; ABD’nin stratejik konumlarında madencilik rig’leri dağıtıyor. Bu yıl, MARA 25 MW’lik sıkışmış gazı tamamen enerjiye dönüştürerek Bitcoin madencilik operasyonlarını güçlendirdi ve yakında Texas rüzgar çiftliğindeki veri merkezini de enerji vermeye başlayacak. Bu hamlelerle şirket, yıl sonuna kadar 75 EH/s hash gücüne ve 3 gigawatt düşük maliyetli enerji hattına ulaşmayı hedefliyor.

İşlerini çeşitlendirmek için Mara da AI’ye yöneliyor. Bunun için Ohio veri merkezini 100 MW’ye genişleterek AI uygulamalarını kolaylaştırıyor.

Bu hafta, MARA ayrıca EDF’nin yan kuruluşu Exaion’da %64 hisseyi $168 milyon karşılığında satın aldığını duyurdu. Bu satın alma, MARA’ya ölçeklenebilir bilgi işlem çözümleri ve blokzincir-AI entegrasyon fırsatları sağlayacak.

4. CleanSpark – Saf Bitcoin Madenciliği Verimliliği

Bu şirket, listedeki diğerlerinden farklı olarak, AI veya HPC ile hiçbir ilgisi olmayan saf bir Bitcoin madencilik girişimidir. CleanSpark, ABD genelinde rekabetçi enerji fiyatlarıyla çalışan bir dizi madencilik tesisine sahiptir.

$2,7 milyar piyasa değerine sahip CLSK hisseleri şu anda $9,72 seviyesinde işlem görüyor, yılbaşından bu yana %7,17 ve geçen yıl %4 artış gösterdi. EPS (TTM) 0,86 ve P/E (TTM) 11,46.

CleanSpark, Bitcoin hazine şirketleri arasında 12.703 BTC hissesine sahip ilk 10 arasında yer alıyor.

Şirketin Bitcoin hazinesi, 8 aydır hisse artırımı yoluyla fon toplama yapmadan $1 milyar değerini aştı.

\”Bu sonuçlar, sadece ölçeklenmediğimizi, aynı zamanda verimli, sorumlu ve kârlı bir şekilde büyüdüğümüzü gösteriyor.\”

– CEO Zach Bradford

Toplamda CleanSpark’in yaklaşık $3,1 milyar varlığı var. Yaklaşık $2 milyar Bitcoin ve madencilik varlıklarının yanı sıra, $34,6 milyon nakit tutuyor; toplam borçları ise yaklaşık $1 milyar.

Bu çeyrekte şirket, operasyonel giderlerini tamamen aylık bitcoin üretimiyle finanse etti; Nisan ayında 401,39 BTC, Mayıs’ta 293,50 BTC ve Haziran’da 578,51 BTC sattı ve aynı zamanda bitcoin hazinesini de genişletti.

Bitcoin madencisi, düşük enerji tüketim oranı ve mükemmel çalışma süresi sayesinde yüksek operasyonel verimlilik sergiliyor; bu da gelir büyümesi ve güçlü finansal konum elde etmesine yardımcı oluyor.

CleanSpark, Q3 (30 Haziran 2025’te sona eren) çeyreğinde en güçlü çeyreğini kaydetti; gelir $198,6 milyon oldu. Net gelir de $257,4 milyona yükseldi ve hisse başına kazanç $0,78 oldu.

Bu performansı \”CleanSpark tarihindeki en başarılı çeyrek\” olarak nitelendiren Bradford, şirketin stratejik genişlemesinin, 50 EH/s aktif hash gücüne ulaşması gibi önemli bir başarıya yol açtığını belirtti.

Bu rakamlarla, sadece Amerikan altyapısıyla bunu başaran ilk şirket olduk, diye ekledi Bradford. CleanSpark şu anda küresel hash gücünün %5,8’ini yönetiyor.

5. Hut 8 Corp – AI Altyapısına Genişleme

$2,17 milyar piyasa değerine sahip HUT 8 hisseleri şu anda $20,57 seviyesinde işlem görüyor, yılbaşından bu yana %0,39 ve geçen yıl %115 artış gösterdi. EPS (TTM) 1,22 ve P/E (TTM) 16,88.

Hut 8, 10.667 BTC hissesine sahip olarak 11. en büyük Bitcoin hazine şirketidir. Bu büyük stratejik Bitcoin rezervi, volatil bir piyasada güçlü bir temel sağlar.

Şirket, Bitcoin madenciliği ve yüksek performanslı bilgi işlem dahil olmak üzere çığır açan teknolojilerin kritik altyapısını geliştirir, ticarileştirir ve işletir. Platformu, ABD ve Kanada’da 15 sitede 1.020 megavat enerji kapasitesine yayılmıştır. Bu çeşitlendirilmiş iş modeli, daha istikrarlı ve çeşitli bir gelir akışı yaratır.

İkinci çeyrekte Hut 8, $41,3 milyon gelir ve $137,5 milyon net gelir bildirdi. Bu, $34,3 milyon Compute geliri, $5,5 milyon Power geliri ve $1,5 milyon Digital Infrastructure gelirinden oluştu.

Bu çeyrek boyunca şirket, Power ve Digital Infrastructure segmentlerinde stratejik kazanımlar elde etti. Bu, çeyrek sonu itibarıyla enerji kapasitesinin payının neredeyse %90’a çıkması ve ticari marjlı ücretlere geçişi sağladı.

Hut 8, Ontario Bağımsız Elektrik Sistem Operatörü (“IESO”) ile 310 MW’lık enerji üretim varlıkları için beş yıllık kapasite sözleşmeleri de imzaladı.

Listede çoğu gibi, Hut 8 de AI alanına girerek artan hesaplama kapasitesi talebini karşılamaya çalışıyor. AI genişlemesini finanse etmek için geçen yıl yatırım firması Coatue’den $150 milyon topladı. Firma şöyle diyor:

\”Hut 8, kanıtlanmış karmaşık enerji altyapısı geliştirme ve işletme yeteneğini, karşılanmamış talebi karşılamak ve AI altyapı pazarında lider konuma gelmek için kullanabileceğine inanıyor.\”

İleri AI veri merkezi geliştirme fırsatları, toplam 430 MW kapasiteyi kapsıyor. Bu, Louisiana’da 592 dönümlük bir kampüs olan River Bend’i içeriyor; Hut 8, burada 300 megavatı 1 gigawatta genişletmeyi hedefliyor. $12,5 milyar veri merkezinin inşası bu hafta başladı. Ayrıca Illinois’te 50 MW’lik bir tesis inşa ediyor.

Hut 8’in finansal durumuna gelince, çeyrek sonunda $216 milyon nakit vardı. Bu arada, Coinbase ile olan Bitcoin teminatlı kredi tesisi $130 milyon’a kadar artırıldı ve sabit %9 faiz oranı verildi.

Sonuç

Dolayısıyla, bunlar verimlilik ve kârlılıkları, agresif BTC birikim stratejileri ve AI altyapısına çeşitlendirmeleriyle büyük yatırım potansiyeline sahip halka açık Bitcoin madencilik şirketleridir. Bu şirketler artık sadece BTC fiyatına yönelik kaldıraçlı bahisler değil; somut varlıklar, uzun vadeli sözleşmeler ve çoklu gelir akışlarıyla güç yoğunluklu bilgi işlem sağlayıcılarına dönüşüyor.

Bitcoin yeni zirvelerde işlem görürken ve AI talebi hızlanırken, bu madenciler en hızlı büyüyen teknoloji sektörlerine benzersiz bir maruziyet sunuyor; bu da onları dijital ekonomide potansiyel olarak kilit oyuncular haline getiriyor.