NuBank (NU): Latin Amerika’nın En İyi Fintech’i Bankacılığı Yeniden İnşa Ediyor

“FinTech” (Finansal Teknoloji) devrimi, sektördeki mevcut oyuncuları, yenilikten çok kâr peşinde koşan eski bankalar, sigorta şirketleri ve yatırım fonları gibi kurumları giderek yer değiştirerek ya da en azından değişime zorlayarak finans dünyasını ele geçiriyor.

PayPal gibi şirketlerle başlayan sadece çevrimiçi ödeme, şimdi finans sektörünü şekillendiren büyük bir güç haline geliyor.

Sonuç olarak, uluslararası para transferi, döviz değişimi, bankacılık ve birçok diğer finansal hizmet giderek çevrimiçi hâle geliyor ve daha hızlı, daha ucuz ve daha kullanıcı dostu oluyor.

Dünyanın bazı bölgelerinde bu değişim daha da kritik, çünkü nüfusun büyük bir kısmı, hatta çoğu, bankasız ve finansal hizmetlere hiç erişemiyor. Bu durum, “Küresel Güney” olarak adlandırılan bölgelerin ekonomik büyümesini uzun yıllardır engelliyor; nüfusunun büyük bir bölümü aşırı yüksek ücretler ödeyerek tasarruf, yatırım ya da girişimcilik kapasitesini azaltıyor.

“Bu para verenler, verilen paranın orijinal değerinin %280’ine kadarını 24 saat içinde talep ediyorlardı; bu bir zorbalık.

Yasal sistemde ise aylık yaklaşık %2,5’lik bir oran var. Bu yüzden fintechler, milyonlarca insan için uygun bir seçenek haline geldi.”

Eduardo Montañes Silva, Bogotá merkezli danışmanlık firması LiSim International CEO’su

Şans eseri, modern fintechler bu sorunu değiştirmek için çalışıyor ve bu değişimin en belirgin olduğu yer Latin Amerika; burada hâkim bir oyuncu ortaya çıktı: Nu Holding ve bağlı kuruluşu Nubank.

Latin Amerika’nın Finansal Sistemindeki Zorluklar ve Fırsatlar

Latin Amerika bankaları tarihsel olarak nüfusun daha varlıklı kesimini hizmet etti, bu da büyük bir kısmının bankacılık ve finans sisteminin dışına itilmesine yol açtı. Bu durum bir ölçüde iyileşse de, ülkeye göre %13‑%60 arasında nüfus hâlâ bankasız durumda ve bölge yaklaşık 670 milyon kişiye ev sahipliği yapıyor.

Kaynak: USCB

Sektör hâlâ son derece yoğunlaşmış; örneğin Brezilya’da mevduatların neredeyse %70’i üç büyük banka arasında dağıtılıyor.

“Nüfusun önemli bir bölümü, hem tüketiciler hem de KOBİ’ler, hâlâ geleneksel finansal hizmetlere tam erişim sağlayamıyor; bu da yenilikçi ve erişilebilir çözümler sunan fintechler için büyük bir fırsat yaratıyor.”

Andrés Fontao - Meksikalı fintech odaklı risk sermayesi firması Finnovista’nın kurucu ortağı

E‑ticaret sektörü açısından, internetin yavaş gelişimi ve ardından akıllı telefon kullanımının patlaması bölgedeki tüketim kalıplarını kökten değiştirdi.

Bu, MercadoLibre gibi şirketlerin yükselişine de zemin hazırladı; MercadoLibre artık bölgedeki e‑ticaretin lideri ve aynı zamanda bir fintech (daha fazla bilgi için MercadoLibre tarihçesi ve rekabet konumunu özel raporumuzda okuyabilirsiniz).

Kaynak: Mercado Libre

Latin Amerika genel olarak büyüyor, ancak yavaş bir tempoda; 2025’te %2,4’lük bir GSYİH büyümesi bekleniyor. Bölgenin ortalama gayri resmi istihdam oranı %46,7 seviyesinde, hafif bir düşüş gösterse de hâlâ nüfusun büyük bir alt segmentinin geleneksel finansal hizmetlere erişimini engelleyen önemli bir engel.

Bununla birlikte, bölgenin fintech sektörü güçlü bir şekilde büyüyor. 2024’ün ilk yarısında fintech şirketleri $1,2 milyar yatırım çekti; bu, 2023’e göre %20 artış demek.

“Beş banka finansal hizmetlerin %80’ini kontrol ederken rekabet gerçekten çok düşüktü.

2013’te sadece iki ödeme aracı vardı; bugün ise bu hizmeti sunan 200’den fazla ajan bulunuyor. Sonuç olarak rekabet artıyor ve bu müşteriler için olumlu.

Diego Perez - Brezilya Fintechler Birliği (ABFintechs) Başkanı

Nu Holdings Hangi Hizmetleri Sunuyor?

Şirketin çekirdeği Nubank’tır; kredi kartları, dijital cüzdanlar, yatırım ürünleri ve banka hesapları sunar. Bu hizmetler ortak bir uygulama içinde merkezileştirilmiştir.

Kaynak: Rest of the World

Genel olarak şirket, bir bankadan bekleyebileceğiniz her şeyi sunuyor; krediler, sigorta, yatırım, çevrimiçi ödemeler ve hatta kripto erişimi, banka hesapları ve kredi kartlarının temel işlevlerini tamamlıyor.

Kaynak: NuBank

NuBank kredi kartı bakım ücreti talep etmiyor, uluslararası işlevleri iyi, gizli ücretleri yok. Genel olarak şirketin pazarlaması işlevsellik, erişilebilirlik ve düşük maliyet üzerine odaklanıyor; Nu Holding ürünleriyle her etkileşimde mümkün olduğunca az sürtünme yaratmayı hedefliyor.

Birçok geleneksel bankanın hâlâ şahsen sunulması gereken basılı kredi geçmişi belgesi talep etmesinin aksine, yeni başvuranların NuBank’ta yapması gereken tek şey uygulamayı indirip kimlik ve selfie fotoğrafı göndermek.

Kullanıcı bir şeyin net olmadığını düşündüğünde, uygulama gerçek insanlarla çalışan yardım masalarına hızlı erişim sağlıyor; yapay zeka sohbet botları değil.

Diğer teklifler arasında şunlar bulunuyor:

• Ortak limit ve banka hesabı olan paylaşımlı fiziksel kart.
• Sanal kart: çevrimiçi alışverişlerde dolandırıcılık riskini azaltan daha güvenli bir alternatif.
• NuShopping’in 200’e kadar ortak mağazada geçerli Cashback’i.
• 2017’den beri süren bir sadakat programı; süresi dolmayan puanlar ürün kataloğu, seyahat ve eğlence hizmetlerinde indirim ya da ürün alımında kullanılabiliyor.
• Harcamaları etiketleyerek bütçe yönetimine yardımcı olma.

Nubank Ne Kadar Hızlı Büyüyor? Müşteri Tabanına Bir Bakış

Genel Bakış

Nu Holdings ve bağlı kuruluşu NuBank, Latin Amerika’nın en büyük ve en hızlı büyüyen fintech şirketlerinden; Meksika, Brezilya ve Kolombiya’da toplam 114 milyon müşteriye sahip.

Bu üç büyük pazardan, yakın zamanda doygunluğa ulaşması muhtemel tek ülke Brezilya; burada 211 milyon nüfusun 90 milyonuna hizmet veriliyor.

Meksika’da şirket, 2024 sonunda 10 milyon müşteri eşiğine ulaştı; bu, yıllık %91 artış ve ülkenin yetişkin nüfusunun sadece %12’si demek.

Şirketin birçok kullanıcısı için bu, ilk kredi kartı ya da banka hesabı oluyor. Kullanıcı sayısı son derece hızlı bir şekilde artıyor ve şirketin son yıllardaki büyük genişlemesini yansıtıyor.

“2024, Nu için bir dönüşüm yılıydı; Latin Amerika’da milyonlarca insanı erişilebilir, şeffaf ve düşük maliyetli finansal hizmetlerle güçlendirme misyonumuzu ilerlettik.

Şu anda 114 milyonun üzerinde müşteriye hizmet veriyoruz; yıl içinde net 20 milyon yeni ekleme yaptık.”

Brezilya’da Nu, müşteri sayısı bakımından üçüncü en büyük finans kurumu haline geldi. Meksika’da 10 milyonluk eşiği geçti, Kolombiya’da ise 2,5 milyon müşterisi var.

Bu, şirketin 2013’te kurulup 2014’te ilk işlemini gerçekleştirmesinden bu yana son derece hızlı bir genişleme anlamına geliyor. 2021 sonundan itibaren halka açık. 2023’te dünyanın en büyük dijital bankası olarak kabul edildi.

Nu Holdings’ın İş Bankacılığına Genişlemesi

Şirket aynı zamanda ticari bankacılıkta da aktif; Mart 2024’te 4 milyon iş müşterisi eşiğini aşarak yıllık %50 artış sağladı. Aynı zamanda, girişimcilere günlük nakit ihtiyaçları ya da diğer iş talepleri için kredi hattı sunan Working Capital adlı ilk iş kredisi çözümünü piyasaya sürdü.

Bu segmenti daha iyi hizmete almak için NuBank yeni işlevler sunuyor:

• NuBank uygulamasının ötesinde masaüstü erişimi.
• Paylaşımlı erişim ve değişken yetkilendirme seviyeleri.
• Fatura kesimi, doğrudan şirket arayüzünden muhasebecilere ve müşterilere gönderilebiliyor.

Nu Holdings’ta Maliyet Verimliliği ve Müşteri Geliri

Aktif bir müşteriyi hizmet vermenin aylık ortalama maliyeti dolar seviyesinin altında, müşteri başına 0,8 $ olarak kalıyor; bu da güçlü operasyonel verimliliği gösteriyor.

Bu, Çeyrek 4’teki Aktif Müşteri Başına Ortalama Aylık Gelir (ARPAC) 10,7 $ ile karşılaştırıldığında oldukça olumlu. Özellikle müşteri başına edinim maliyetinin yaklaşık 5 $ olduğu raporlanıyor.

Bu rakam, yeni katılan kullanıcıların henüz tüm hizmetleri tam olarak kullanmadığı ve daha olgun kitlelerin kullanıcı başına 25 $ gelir elde ettiği gerçeğini tam olarak yansıtmayabilir.

Nubank’ın Ultraviolet’ı: Premium Müşterileri Hedefleme

Başlangıçta dijital cüzdan ve bankasız müşterilere odaklanan NuBank, şimdi daha varlıklı müşterileri de hedefleyerek Ultraviolet’ı piyasaya sürdü.

Ultraviolet, sınır ötesi ödeme ve döviz değişiminde uzmanlaşmış Estonyalı‑İngiliz fintech Wise ile ortaklık içinde oluşturuldu; Wise, Londra’da listelenen bir banka haline gelmişti (WISE.L).

Ultraviolet’ın temel satış noktası, daha düşük döviz dönüşüm oranı (%0,9) ve ayda iki kez ücretsiz yabancı para çekme imkanı.

Lansman pazarlamasının bir parçası olarak Ultraviolet, 30 gün boyunca 40 ülkede geçerli 10 GB internet erişimi sağlayan sanal bir SIM kart da sunuyor.

“Seyahat segmenti bu kitle için bir öncelik ve müşterilerin zaten bildiği Ultravioleta farklılıklarıyla giriyoruz – dünya çapında kullanılabilen, özel koşullar ve benzersiz faydalar (daha iyi dönüşüm oranları gibi) ve ücretsiz internet dahil.”

Livia Chanes - NuBank’ın Brezilya operasyonu CEO’su

Bu, şirketin daha fazla kar elde etmesine yardımcı olabilir; çünkü bu müşteri segmenti daha fazla harcama yapma ve daha fazla finansal işlem gerçekleştirme eğiliminde.

Lansmandan kısa bir süre sonra, Nu Holdings, en premium müşterileri arasında kredi kartı harcamalarının bir yıl öncesindeki 500 milyon $’dan çeyrek dönemde 1 milyar $’ın üzerine çıktığını raporladı.

2024’te Ultraviolet’ın Brezilya’daki müşteri tabanı yıllık %132 artarak yaklaşık 700 bin müşteriye ulaştı. Ultraviolet kredi kartlarından çeyrek dönem satın alma hacmi ise %106 artarak Q4 2024’te 1,8 milyar $ oldu.

2024’te Nu Holdings’ın Finansal Performansının Ayrıntılı Analizi

2024’te şirket gelirlerini %58 artırarak toplam 11,5 milyar $ elde etti.

Şirketin ölçeğinin artması, genel genel giderleri daha iyi karşılamasını sağladı ve bu da kârın daha da hızlı artmasına yol açtı.

2024’te net gelir yıllık %85 artarak, yıllıklaştırılmış özkaynak getirisi (ROE) (“Return on Equity”) %29’a yükseldi.

“Bu sonuçlar, bizi küresel ölçekte en kârlı finans kurumları arasına yerleştiriyor; aynı zamanda holding seviyesinde hâlâ önemli bir fazla sermaye pozisyonunu koruyoruz.”

Nu Holding Q4 2024 Finansal Sonuçları

Şirketin gelirlerinin büyük bir kısmı kredilerden geliyor; 2024 sonunda faiz kazanan portföy (IEP) 11,2 milyar $, %75 yıllık artış gösterdi. Toplam mevduatlar ise %55 artarak 2024 sonunda 28,9 milyar $, bunların 23,1 milyar $’ı Brezilya’da.

Kredi portföyü 2024’te 6,1 milyar $’a yükselerek iki katına çıktı; kredi kartı portföyü ise %28 artarak 14,6 milyar $ oldu.

Nubank’ın Küresel Genişleme Stratejisi

Latin Amerika

Meksika ve Kolombiya gibi yeni çekirdek pazarlara planlı genişlemenin yanı sıra, şirketin zaman içinde Latin Amerika’nın geri kalanına da yayılması muhtemel; bu pazarı yakalama şansı yüksek.

Bu süreçte, bölgenin hâkim e‑ticaret platformu MercadoLibre’ın güçlü varlığıyla karşılaşabilir. MercadoLibre, bir pazar yeri olarak popülerliğini fintech hizmetlerine (ödeme uygulaması ve finansal hizmetler) genişletebilir.

Bu durum, NuBank’ın Brezilya’da başarı elde etmesi ve MercadoLibre’ın Arjantin’de kurulduktan sonra ikinci pazara girmesi göz önüne alındığında, bir anlaşma engeli olmayabilir.

Genel olarak, mevcut bankalar yerel ve uluslararası fintechler tarafından bozulmaya daha açıktır ve bölgedeki iki büyük fintech sağlayıcısının birbirlerinin ilerlemesini çok fazla engellemesi beklenmez.

Dünya’nın Diğer Kısımları

NuBank sadece Latin Amerika’da değil, ABD ve belki Avrupa’da da genişlemeyi düşünüyor.

“Gelecek 10 yıl içinde küresel genişleme planlarımızı düşünürken, mantıklı olabilecek bazı yargı bölgelerini aktif olarak değerlendiriyoruz; Birleşik Krallık’ı da düşünüyoruz.

ABD’de aynı şeyi düzenleyen birkaç düzenleyici kurum var. Eğer bu düzenleyici kurumların basitleştirilmesi sağlanırsa, diğer oyuncuların girmesi için çok daha ilgi çekici bir ortam oluşabilir.”

David Velez - Nu Holdings CEO ve Kurucu

Diğer yükselen pazarlar da gündemde; örneğin Nubank, 2024 sonunda Singapur merkezli dijital banka Tyme Group’a 150 Milyon $ yatırım yaptı; Tyme Group, Güney Afrika ve Filipinler’de 15 milyon müşteriye sahip.

Yeni Hizmetler: NuTravel, NuCel ve Daha Fazlası

Şirketin büyümesinin diğer alanları, daha fazla faaliyet ve müşteri başına daha fazla gelir elde etmeyi içeriyor; yeni pazarlara girmek ve daha fazla kullanıcı kazanmak dışında.

Örneğin, şirket yakın zamanda Ultraviolet kullanıcıları için çoklu para birimli bir hesap üzerinden uçak bileti satın almayı sağlayan NuTravel’i başlattı; bu, Ultraviolet kullanıcıları için ek bir hizmet.

Şirket ayrıca NuCel adlı bir mobil telefon hizmeti de sunuyor; bu telekom girişimi, Rakuten’in benzer ama başarısız girişimini hatırlatıyor ve Nu Holdings için doğru bir adım olup olmayacağı henüz belli değil.

Nubank AI’ı Finansal Hizmetleri Geliştirmek İçin Nasıl Kullanıyor

“Dijital yerli banka” olarak Nubank, finans sektörünün çoğuna göre AI devrimini benimseme konusunda daha avantajlı bir konumda.

Şirket, AI alanında birkaç satın alma gerçekleştirdi; özellikle 2021’de Cognitect ve Olivia şirketlerini satın alarak tekliflerini ve iç verimliliğini artırdı. Cognitect, şirkete fonksiyonel programlama dilleri ve uygulama geliştirme yetenekleri sağladı, Olivia ise gelişmiş AI algoritmalarıyla kullanıcılara finansal tavsiye ve üstün kişisel finans yönetimi sunuyor.

“Bir örnek, Ödeme Asistanı; faturaları bulur, merkezileştirir ve müşterilere hatırlatır, ayrıca ay için beklenen harcamaları düzenlemeye yardımcı olur. Bu evrim, ‘Para Platformu’nun temelini oluşturur: müşteriler neredeyse özel bir danışmana sahip olur.”

Vitor Olivier – Nubank Teknoloji Şefi

Şirket, AI’yı doğrudan kâr amacıyla zorlamaktan kaçınıyor; bunun yerine müşteri memnuniyetini ve şirket verimliliğini artırmayı hedefliyor. AI’nın doğrudan kâr amacıyla kullanılmasının uzun vadede kendini yok edeceğine inanıyor.

“Bu uzun vadeli bir vizyon değil, çünkü müşteriye bu AI’nın ne tür ‘tavsiye’ verdiği açıkça fark edilir. Bu, size ipucu veren bir arkadaş gibi; ama her seferinde onu takip ettiğinizde, iyi sonuçları o alır, siz değil.”

Vitor Olivier – Nubank Teknoloji Şefi

Son Düşünceler: Nubank Latin Amerika’nın Ötesinde Fintech’e Liderlik Edebilir mi?

Nu Holdings, temelde çok yenilikçi bir “neobank” ve Latin Amerika pazarının verimsizliğini yakalayıp büyüme motoruna dönüştürmeyi başarmış bir şirket.

Brezilya’da başlayan bu başarı, bölgenin geri kalanına da, özellikle nüfusu ikinci ve üçüncü büyük olan Meksika ve Kolombiya’ya, aynı başarıyı tekrarlama potansiyeline sahip.

Orta vadede, bu iki ülke, Brezilya’da kârlılığın derinleşmesi ve Latin Amerika’nın geri kalanına genişleme, şirketin büyümesinin ve hisse fiyatının temel itici güçleri olacak.

Daha uzun vadede, Nubank başka bölgelere de genişleyebilir; ancak yerel rakipleri aşma konusunda başarılı olup olamayacağı henüz görülmesi gereken bir konu.

Bu mümkün, çünkü Brezilya müşterilerinin bankalarıyla ilgili şikayetleri, Batı müşterileriyle de tuhaf bir şekilde benzerlik gösteriyor. Güney‑Asya ve Afrika pazarları da benzer olabilir; yerel aktörler genellikle NuBank’ın zaten elde ettiği ölçeğe sahip değil.

En Son NuBank (NU) Haberleri ve Piyasa Trendleri