Mastercard Neden Stablecoin Ödemelerine Büyük Yatırım Yapıyor?

Para transferi, Tapınak Şövalyeleri ve Floransalı tüccarların ilk faaliyetlerinden günümüzdeki elektronik para transferi yapan bankalara kadar bankacılığın temelini oluşturmuştur. Bu hizmetin en önemli unsurları değişmeden kalmıştır: güvenli ve hızlı transfer, mümkün olan en düşük ücretler ve sisteme para giriş ve çıkışının kolaylığı.

Bu hizmet, özellikle dijital ve uluslararası para transferlerinde, uzun zamandır büyük finans kuruluşları ve kredi kartı şirketleri gibi ortakları tarafından tekelleştirilmiştir. Sonuç olarak, dijitalleşmenin ilk çabalarından bu yana performans bir nebze durgunlaşmış olup, geleneksel finans kuruluşlarında para transferi en iyi ihtimalle birkaç saat, çoğu zaman ise birkaç gün sürmektedir.

Kripto paralar ortaya çıkana ve blockchain teknolojisi ve ultra güvenli yöntemler kullanarak transferleri dakikalar içinde doğrulamanın tamamen yeni bir yolunu sunana kadar durum böyleydi. Uzun yıllar boyunca bu, niş ama giderek büyüyen bir gri alan oldu ve ulusal düzenleyiciler yenilik hızına ayak uydurmak ve kripto paralara nasıl yaklaşacaklarına karar vermekte zorlandılar.

Bu durum son birkaç yılda değişti; kripto paralar artık ana akım tarafından daha fazla kabul görüyor ve Bitcoin ETF'leri gibi birçok finansal araç kripto paraların kullanımına izin veriyor.

Aynı durum ödeme ve stablecoin'lerin ortaya çıkışı için de geçerlidir; stablecoin'ler, belirli bir itibari para biriminin (genellikle ABD doları) değerini bire bir kopyalayan kripto paralardır ve blockchain ödeme sistemleri aracılığıyla dolar cinsinden malların sorunsuz bir şekilde ödenmesine olanak tanır.

Bu durum, on yıllardır tüm tüketici dijital işlemlerinde gerekli aracı kurum rolünü rahatlıkla üstlenen ve yüksek ücretler toplayan ödeme ağı şirketleri için büyük bir tehdit oluşturmaktadır.

Bu durum, Mastercard'ın İngiltere merkezli stablecoin girişimi BVNK'yi 1.8 milyar dolara satın almasının nedenini açıklıyor; bu, ödeme ağı ve kredi kartı şirketinin aracıların ortadan kalkmasını önlemek amacıyla kripto paralara yaptığı devasa bir hamle anlamına geliyor.

"En büyük iki ödeme ağı olan Mastercard ve Visa, artık stablecoin'leri temel finansal altyapı olarak görüyor."

Ryan Bozarth – Dakota'nın Kurucusu.

Stablecoin ödemeleri nasıl çalışır?

Stablecoin'ler, genellikle ABD doları olmak üzere "normal" bir itibari para birimiyle 1:1 oranında desteklenen kripto paralardır. Geleneksel finans ile dijital varlıklar arasında köprü kurarak, Bitcoin veya Ethereum gibi kripto para varlıklarının yüksek oynaklığı olmadan blockchain teknolojisinin hızını sunarlar.

Stabil kripto paraların popüler örnekleri şunlardır: Tether (USDT), USD Para Birimi (USDC) ve Tarafından (DAI).

Kaydırmak için kaydırın →

Teoride, herkes doğrudan blockchain ve stablecoin'leri kullanarak para transferi yapabilir. Ancak pratikte, bu birçok şirket için oldukça zor bir durumdur, özellikle de kara para aklama kuralları, Müşterinizi Tanıyın (KYC) düzenlemeleri, kripto piyasalarına maruz kalma riskleri, siber güvenlik vb. gibi karmaşık düzenleyici sorunlarla karşılaşılabilir.

Bu nedenle, stablecoin ödeme hizmetleri ortaya çıktı ve stablecoin'lerin ve blockchain teknolojisinin üzerine ek kolaylık ve güvenlik katmanları sağlayarak benimsenmeyi hızlandırdı.

BVNK Stablecoin Altyapısı Açıklaması

BVNK Genel Bakış

BVNK, stablecoin'in avantajlarını diğer şirketlere sunarken olası sorunları da çözmek amacıyla kurulmuş bir B2B ödeme altyapı şirketidir. Stablecoin teknolojisinden yararlanarak, normal ödeme ağları ve bankacılık sistemlerinin ulaşamadığı, neredeyse anlık, düşük maliyetli ve 7/24 küresel işlem kapasitesi sunabilmektedir.

Şirket, 2021 yılında Kingsway Capital ve Tiger Global gibi risk sermayesi firmalarından aldığı ilk fonlarla ve daha önce Revolut ve Visa gibi şirketlerde çalışmış, döviz işlemleri, fintech ve uyumluluk alanlarında uzman kişilerden oluşan bir ekiple kuruldu.

Ocak 2025'te ABD pazarında resmi olarak piyasaya sürülmesinin ardından, Aralık 2024'te yıllık ödeme hacmi hızla 10 milyar dolara, Ekim 2025'te 20 milyar doları aşarak 2025 yılının sonuna kadar 30 milyar dolara ulaştı. Ayrıca Visa Ventures ve Citi Ventures'tan stratejik yatırımlar aldı.

BVNK'nin müşteri listesi, ödeme hizmeti sağlayıcılarından (PSP'ler) ve yalnızca dijital bankalardan büyük işletmelere kadar çok çeşitli şirket profillerini içermektedir.

Şirket küçük işletmeleri hedeflemiyor ve yalnızca aylık en az 500,000 € tutarında ödeme işlemi gerçekleştirmek isteyen ve en az 6 aylık ticari/işletme geçmişine sahip müşterilerle çalışmayı amaçlıyor.

BVNK'nin Stablecoin Ödeme Altyapısı ve Fiyatlandırma Modeli

BVNK'nin en önemli satış noktalarından biri, halihazırda düzenli bir ödeme işlemcisi standardına göre düzenlenmiş olmasıdır; örneğin, İngiltere/AB'de EMI lisansına (Elektronik Para Kurumu) ve İspanya'da VASP (Sanal Varlık Hizmet Sağlayıcısı) kaydına sahiptir. Toplamda 25'ten fazla lisans ve düzenleyici onay.ve hizmetlerini ABD'nin 50 eyaletinin tamamında doğrudan veya ortaklıklar aracılığıyla sunabilmektedir.

BVNK'nin platformu, bağımsız denetimlerle kanıtlandığı üzere, kurumsal düzeyde kesintisiz çalışma süresi (%99.9) ile tamamen AML (kara para aklama karşıtı) uyumlu bir hizmet sunmaktadır.

Kaynak: BVNK

BVNK, kripto varlıkların saklanması için ücretsiz cüzdan hizmetleri sunmakta ve kripto varlıkların bir BVNK cüzdanından diğerine transferini de ücretsiz olarak sağlamaktadır.

BNVK müşterileri kripto varlıkları satın alırken, satarken veya dönüştürürken "Tüm İşlemleri Kapsayan Döviz Kuru" için ücret öderler. Bu oran iki bileşenden etkilenir:

• BVNK OranıKüresel ve bölgesel borsalardan, piyasa yapıcılarından ve tezgah üstü işlem masalarından elde edilen istikrarlı, karma bir kur.
• Ticari Ücret: Müşteriyle kayıt işlemi sırasında doğrudan görüşülerek belirlenen, BVNK ücretine eklenen önceden kararlaştırılmış bir yüzde ve/veya sabit tutar.

Dolayısıyla ücretlerin tam olarak ne olduğu net olmasa da, henüz 5 yıllık bir şirket olan bu firmanın hızlı başarısı, sadece hizmet kalitesinden değil, aynı zamanda en azından eski sağlayıcılara kıyasla oldukça rekabetçi bir fiyatlandırma yapısından da kaynaklanıyor olabilir.

“Dijital para birimi fırsatını basitleştirme konusunda kaydedilen tüm ilerlemelere rağmen, mümkün olanın yalnızca yüzeyini kazıdık. Birlikte, dijital para birimine dayalı finansal hizmetler için benzeri görülmemiş bir altyapı sunabiliyoruz.”

Jesse Hemson-Struthers – BVNK Kurucu Ortağı ve CEO'su

BVNK Mastercard Tarafından Satın Alındı

BVNK'yı daha büyük firmalar için cazip bir satın alma seçeneği haline getiren de bu hızlı büyüme ve güçlü rekabetçi konumudur.

Başlangıçta analistler BVNK'nin satın alınmasını bekliyorlardı. Coinbase 2 milyar dolara kadar çıkabilecek bir anlaşma için. Anlaşmanın neden bozulduğu belirsiz, ancak olası açıklamalar arasında çok yüksek fiyat etiketi ve çakışan dönemler yer alıyor. CoinbaseBVNK'nin işletmeler için kendi stablecoin ödeme platformu ve Visa ve Mastercard'ın BVNK sermayesindeki ilgisi ve varlığıyla bağlantılı potansiyel riskler.

Sonuç olarak, BVNK, sonuç olarak "sadece" 1.8 milyar dolara satın alındı. Mastercard tarafından.

“Zamanla çoğu finans kuruluşunun ve fintech şirketinin, stablecoin'ler veya tokenleştirilmiş mevduatlar yoluyla dijital para birimi hizmetleri sunmasını bekliyoruz. Ağımıza zincir üstü altyapı eklemek, neredeyse her tür işlem için hız ve programlanabilirlik sağlayacaktır.”

Jorn Lambert – Mastercard Ürün Geliştirme Direktörü

Bu durum, benzer bir satın alma işleminin gerçekleştiği bağlamda ortaya çıkıyor. stablecoin girişimi BridgStripe tarafından Şubat 2025'te 1.1 milyar dolara satın alınacak.Bu durum, stablecoin ödeme sistemlerinin diğer, daha köklü ödeme sağlayıcılarıyla giderek daha fazla bütünleştiğini göstermektedir.

Bu gelişme, BVNK'nin rakibi Zerohash'in Ocak 2026'da bağımsız kalma kararı almasının ardından geldi. Mastercard ile potansiyel 1.5 milyar ila 2 milyar dolarlık bir satın alma konusunda görüşmelerin ardından.

“Bu anlaşma, zincir üstü ödeme altyapılarını Mastercard'ın mevcut ağıyla birleştiriyor. Şirket, bu satın almanın, stablecoin'lerin kart ağlarına doğrudan rakip olmaktan ziyade tamamlayıcı bir altyapı katmanı olarak hizmet edebileceğini gösterdiğini belirtti.”

TD Cowen analistleri

Mastercard'ın Stabil Kripto Paralar ve Kripto Ödemelerine Yönelik Stratejisi

BVNK'nin satın alınması, kredi kartı şirketinin kripto parayı ödeme ekosistemine entegre etme yolunda attığı adımlardan sadece bir tanesi. Örneğin, Mastercard zaten bu yönde adımlar atmıştı. 2023 yılında Çoklu Token Ağı'nın (MTN) pilot uygulamasını yürütmek..

Bu vizyonda, kripto para birimleri geleneksel ödeme sağlayıcılarını devre dışı bırakmıyor, aksine paranın arka planda nasıl hareket ettiğini iyileştirmenin bir yolu haline geliyor.

Kaynak: MasterCard

BVNK'nın satın alınması, MasterCard'ı stablecoin ile ilgili hizmetler sunmada tercih edilen ortak olma konusunda sağlam bir konuma getirdi ve BVNK teknolojisini MasterCard'ın ödeme ağları dünyasındaki geniş mevcut ilişkiler ağıyla birleştirdi.

Bu durum, şirketin dolar likiditesinin sınırlı olduğu gelişmekte olan pazarlarda işini büyütmesine de yardımcı olabilir.

Mastercard, tarihsel olarak merkezi bir aracı kuruluş olma rolüne sadık kalarak ve müşterilerin daha düşük ücretli alternatiflere yönelmesi durumunda blockchain teknolojisi tarafından yerinin alınmasından çekinerek, B2C kripto ödemeleri için geniş bir kripto ile ilgili ortaklar ağı da oluşturmuştur.

Zaten sağlıyor. kripto özellikli kartlarTüketicilerin kripto para bakiyelerini Mastercard ödemelerini kabul eden 150 milyondan fazla noktada kullanmalarına olanak tanıyarak, kredi limiti kripto varlıklarını satmadan, onların kripto para varlıklarına dayanarak hareket ediyorlar.ve olasılık kripto para biriminde ödüller kazanmak.

Kaynak: MasterCard

Finansal açıdan bakıldığında, BVNK'nin 2025 yılında yaklaşık 40 milyon dolar gelir elde etmesi nedeniyle, bu satın almanın kısa vadede önemli bir etki yaratması beklenmiyor. Dolayısıyla, Mastercard'ın kazançlarını doğrudan değiştirmeyecek, ancak şirkete kaybetme riski taşıdığı önemli bir teknik yetenek kazandıracak.

Mastercard'a Yatırım Yapmak

Mastercard, küresel ekonomiyle paralel büyüyen ve ödemelerin dijitalleşmesi trendinden faydalanarak daha da kazanç sağlayan, oldukça istikrarlı bir şirket ve yatırım olmuştur. Visa ile birlikte, bu iki merkezi kredi kartı ve ödeme ağı firması uzun zamandır fiilen karlı bir tekel oluşturmaktadır.

Kripto paraların ortaya çıkışı, her iki şirket için de ciddi bir tehdit olabilirdi; zira kripto paralar, geleneksel bankacılık çözümleriyle daha önce mümkün olmayan daha düşük ücretler ve daha hızlı ödemeler vaat ediyor.

Ancak son birkaç yıl, artan benimsenmeye rağmen, Bitcoin ile doğrudan ürün fiyatlandırmasının ve kripto paraların günlük ödemelerde kullanılmasının genel halk arasında yaygın olarak gerçekleşmediğini göstermiştir. Teknik karmaşıklık ve dijital para birimlerinin fiyat oynaklığı, günlük ödemelerde yaygın benimsenmeyi engellemiştir.

İşte bu noktada stablecoin'ler bir alternatif sunarak, genel halk için anlaşılması ve benimsenmesi daha kolay olan, daha basit bir "dolar benzeri" kripto para birimi oluşturuyor.

BVNK'yı satın almasıyla Mastercard, stablecoin'leri finans dünyasının ve ödeme sistemlerinin temeli haline getirme yolunda bir adım daha atıyor; zira şirketin itibarı ve bağlantıları, birçok kurumsal hesapla blockchain teknolojisinin büyümesini büyük ölçüde kolaylaştıracaktır.

B2C işlemleri için ise Mastercard, blockchain'in tüm avantajlarını sorunsuz bir şekilde (hızlı bir şekilde) kullanıma sunabilir. (Ödemeler, daha düşük ücretler vb.) mevcut 1.1 milyonluk havuzuna milyar Amerika Birleşik Devletleri dışındaki 725 milyon kart da dahil olmak üzere kredi kartı kullanıcıları için herhangi bir değişiklik yapılmadı..

Dolayısıyla birkaç yıl önce Mastercard, ödemelerin müşterilerinden fahiş ücretler alan birkaç tekelci aktörün elinden geçmek zorunda kaldığı, geçmiş bir dönemin kalıntısı olarak görülme riskiyle karşı karşıyaydı.

Ancak bugün, kripto para destekli kredi kartları, B2B stablecoin ödeme sistemi ve genel olarak blockchain ve kripto paranın ana akım finans kurumlarıyla birleşmesiyle bu risk büyük ölçüde azalmış görünüyor. 1.8 milyar dolarlık bir satın alma büyük gibi görünse de, 451 milyar dolarlık bir şirket için o kadar da büyük değil; bu da Mastercard'ın konumunu tehdit edebilecek yeni bir blockchain ile ilgili teknoloji ortaya çıkarsa bunu tekrar yapma şansını artırıyor.

Ancak yatırımcılar, kripto paraların nihayetinde Mastercard'ın rekabetçi konumuna çok fazla zarar vermese bile, şirketi daha düşük ücretleri kabul etmeye zorlayabileceği ve bu durumun da karlılığını ve marjlarını kalıcı olarak azaltabileceği konusunda dikkatli olmalıdır; zira önceki ücret seviyelerini korumak, şirketi daha ucuz ve daha verimli yeni kripto rakiplerinin saldırılarına açık hale getirecektir.

Mastercard (MA) Hisse Senedi ile İlgili Son Haberler ve Gelişmeler