Marvell, Lumentum’u 115 milyar dolarlık tamamı hisse senediyle ödenecek bir anlaşmayla satın almayı kabul etti

Marvell Technology (MRVL ) ve Lumentum, 2 Kasım 2026’da yaptıkları açıklamada, Marvell’in Lumentum’u zımni şirket değeri 115 milyar dolar olan, tamamı hisse senediyle ödenecek bir işlemle satın almasına yönelik kesin bir anlaşmaya vardıklarını duyurdu.

Anlaşma şartları uyarınca Lumentum hissedarları, sahip oldukları her bir Lumentum adi hisse senedi karşılığında sabit bir takas oranıyla 4,500 Marvell adi hisse senedi alacak. Anlaşma şartları, Lumentum’a hisse başına yaklaşık 1.132 dolar değer biçiyor. Bu tutar, olası bir işleme ilişkin piyasa spekülasyonlarının başlamasından önceki son işlem günü olan 28 Ekim 2026’da her iki şirketin de etkilenmemiş kapanış hisse fiyatları temel alındığında yaklaşık %23,9 prim anlamına geliyor. İşlemin tamamlanmasının ardından, tamamen sulandırılmış sermaye esasına göre birleşik şirketin yaklaşık %67’si mevcut Marvell hissedarlarına, yaklaşık %33’ü ise Lumentum hissedarlarına ait olacak. Her iki şirketin yönetim kurulu da anlaşmayı oybirliğiyle onayladı.

Bu birleşme, Marvell’in elektriksel ve optik bağlantı, ağ anahtarlama ve özel XPU teknolojilerini; Lumentum’un yüksek performanslı lazerleri, optik alıcı-vericileri, optik devre anahtarlama teknolojisi ve indiyum fosfit dâhil bileşik yarı iletken üretimiyle bir araya getiriyor. Marvell, işlemin yıllık bazda 1 milyar doların üzerinde maliyet sinerjisi sağlama olanağı sunmasının ve kapanıştan sonraki ilk yılda GAAP dışı hisse başına kârı artırmasının beklendiğini belirtti.

Marvell Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO’su Matt Murphy, “Yapay zekâ altyapısı, optik bağlantıya doğru köklü bir mimari dönüşüm geçiriyor ve bu, her nesilde ancak bir kez ortaya çıkan bir fırsat yaratıyor,” dedi. “Bu dönüşümde ilk adımı atan ve dönüşümün şekillenmesine yardımcı olan şirketler, önümüzdeki on yıllar boyunca standardı belirleyecek.”

Lumentum Başkanı ve CEO’su Michael Hurlston, “Marvell’e katılmak, 550 milyar dolarlık bir pazar fırsatından yararlanmak ve hissedarlar için kayda değer, sürdürülebilir değer yaratmak üzere benzersiz bir konuma sahip bir şirket ortaya çıkarıyor,” dedi.

Murphy, birleşik şirketin Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO’su olarak görevini sürdürecek. Hurlston’ın da aralarında bulunduğu Lumentum yönetim kurulundan üç üye, hâlihazırda yedi üyeden oluşan Marvell yönetim kuruluna katılacak. Qatalyst Partners, Marvell’in baş finansal danışmanı olarak görev yaparken J.P. Morgan Securities ve Goldman Sachs da (GS ) finansal danışman olarak görev yapıyor; Citigroup Global Markets ve Evercore ise Lumentum’a finansal danışmanlık yapıyor.

Aynı Gün Açıklanan Finansal Sonuçlar

Açıklamayla bağlantılı olarak Marvell, 2027 mali yılının üçüncü çeyreğine ilişkin ön gelirini daha önce sunduğu beklentilerle uyumlu şekilde açıkladı. Şirket, beklenti aralığını ±%5’ten ±%2’ye daraltırken aralığın orta noktasını korudu.

Lumentum, 26 Eylül 2026’da sona eren döneme ilişkin mali yılının ilk çeyrek sonuçlarını ayrıca açıkladı. Net gelir 1,26 milyar dolar oldu. GAAP’e göre net kâr 360,3 milyon dolar, seyreltilmiş hisse başına 3,54 dolar; GAAP dışı net kâr ise 461,1 milyon dolar, seyreltilmiş hisse başına 4,57 dolar olarak gerçekleşti. GAAP brüt kâr marjı %51,0, GAAP dışı faaliyet kâr marjı ise %42,3 oldu. Bileşen ürünleri 754,2 milyon dolar gelir sağladı ve toplam gelirin %59,7’sini oluşturdu; Sistemler ise 508,4 milyon dolar gelirle toplam gelirin %40,3’ünü oluşturdu. Şirket çeyreği 2,0 milyar dolar nakit, nakit benzerleri ve kısa vadeli yatırımlarla tamamladı. Lumentum’un GAAP dışı rakamları; hisse bazlı ücretler ve bunlarla ilişkili bordro vergileri, edinilen maddi olmayan duran varlıkların itfa payları, satın alma ve entegrasyonla ilgili maliyetler, yeniden yapılandırma giderleri ve diğer bazı düzeltmeler dâhil kalemleri hariç tutuyor.

Lumentum, 2027 mali yılının ikinci çeyreği için net gelirin 1,575 milyar ila 1,625 milyar dolar, GAAP dışı faaliyet kâr marjının %45,0 ila %46,0 ve GAAP dışı seyreltilmiş hisse başına kârın 5,90 ila 6,20 dolar olacağını öngördü. Hurlston, şirketin çeyrek boyunca satın alma taahhütleri 5 milyar doları aşan ikinci büyük NPO/CPO anlaşmasını kazandığını söyledi.

NVIDIA (NVDA ) NVIDIA, Mart 2026’da bu iki şirketin her birine 2 milyar dolar yatırım yaptı. NVIDIA, 2 Mart’ta Lumentum’a 2 milyar dolarlık yatırım yaptığını; milyarlarca dolarlık satın alma taahhüdü ve gelişmiş lazer bileşenleri için gelecekte üretim kapasitesine erişim haklarını içeren, birden çok yıla yayılan stratejik anlaşmalarla birlikte duyurdu. Lumentum, ABD merkezli üretim kapasitesini yeni bir fabrikayla genişletirken bu yatırım Ar-Ge’yi, gelecekteki kapasiteyi ve operasyonları destekleyecek. Marvell ve NVIDIA, 31 Mart’ta, silikon fotonik alanında iş birliğini de içeren NVLink Fusion ortaklığının bir parçası olarak NVIDIA’nın Marvell’e 2 milyar dolar yatırım yaptığını duyurdu.

Şirketler, Marvell ve Lumentum hissedarlarının onayına, düzenleyici kurumların onaylarının alınmasına ve diğer olağan kapanış koşullarının yerine getirilmesine bağlı olarak işlemin 2028 takvim yılının ilk yarısında tamamlanmasını bekliyor. Marvell, hissedar oylamalarına ilişkin ortak vekâletname ve izahnameyi içerecek Form S-4 kayıt bildirimini SEC’e sunmayı planlıyor.