Markel Group’un Üçüncü Çeyrek Düzeltilmiş Faaliyet Kârı %14 Artışla 707 Milyon Dolara Yükseldi

Markel Group Inc. (MKL ) Şirket, 28 Ekim 2026’da 2026’nın üçüncü çeyreğine ilişkin finansal sonuçlarını açıkladı. Faaliyet gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %6, düzeltilmiş faaliyet kârı ise %14 artarak 707 milyon dolara yükseldi. Şirket ayrıca, 30 Eylül 2026’da sona eren çeyreğe ilişkin Form 10-Q raporunu ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na sunduğunu duyurdu.

Şirketin sonuç açıklamasına göre, çeyrekte faaliyet gelirleri 4.158,203 milyon dolar oldu; bu tutar 2025’in üçüncü çeyreğinde 3.934,549 milyon dolardı. 2026’nın ilk dokuz ayında faaliyet gelirleri 11.727,245 milyon dolara ulaştı; bir önceki yılın aynı dönemindeki 11.505,268 milyon dolara kıyasla %2 artış kaydedildi.

Şirketin özkaynak portföyündeki piyasa hareketlerini de içeren faaliyet kârı, çeyrekte 383,232 milyon dolar oldu; önceki yılın aynı döneminde bu tutar 1.009,842 milyon dolardı. 2026’nın ilgili çeyreğinde 280,909 milyon dolar net yatırım zararı kaydedilirken, bir yıl önce 432,886 milyon dolar net yatırım kârı elde edilmişti. Dokuz aylık dönemde faaliyet kârı 1.670,248 milyon dolar oldu; 2025’in aynı döneminde 2.399,706 milyon dolardı.

Özkaynak piyasalarındaki hareketleri hariç tutan düzeltilmiş faaliyet kârı, çeyrekte önceki yılki 621,017 milyon dolardan 707,397 milyon dolara yükseldi. Yılbaşından bu yana ise 1.641,264 milyon dolar oldu; 2025’in ilk dokuz ayındaki 1.677,884 milyon dolara kıyasla %2 geriledi. Hissedarlara atfedilebilir kapsamlı zarar çeyrekte 156,334 milyon dolar olurken, bir yıl önce 793,126 milyon dolar kapsamlı gelir kaydedilmişti. Dokuz aylık kapsamlı gelir 604,561 milyon dolar oldu; önceki yıl aynı dönemde 2.008,307 milyon dolardı.

Markel Group, GAAP dışı bir ölçüt olan düzeltilmiş faaliyet kârını; net yatırım kâr ve zararları, edinilmiş maddi olmayan duran varlıkların itfası ve şerefiye değer düşüklüğü hariç faaliyet kârı olarak tanımlıyor. Şirket, çoğunlukla halka açık hisse senetlerine yapılan yatırımlardan kaynaklanan ve genellikle piyasa değeri hareketlerinden doğan önemli gerçekleşmemiş tutarları içeren net yatırım kâr ve zararlarının, işletmelerinin kısa vadeli faaliyet performansını anlamayı güçleştirdiğini belirtti. Edinilmiş maddi olmayan duran varlıkların itfası çeyrekte 43,256 milyon dolar oldu.

Çeyrekte 315 milyon dolarlık, yılbaşından bu yana ise 685 milyon dolarlık hisse geri alımı yapıldı. Tedavüldeki hisse sayısı 30 Eylül 2026 itibarıyla 12,25 milyondu; 30 Eylül 2021’deki 13,685 milyon seviyesine göre %10 düşüş kaydedildi.

Markel Insurance Segmenti

Markel Insurance segmentinin bileşik oranı çeyrekte %92 oldu; bir yıl önce bu oran %93’tü. Şirket, 2026 oranının faaliyetlerinden çıktığı Global Reinsurance bölümünün üç puanlık olumsuz etkisini içerdiğini belirtti. Dokuz aylık bileşik oran %92 olarak gerçekleşti; önceki yıl aynı dönemde %95’ti.

Teknik kâr çeyrekte %15 artarak 178,254 milyon dolara yükseldi. Segmentin düzeltilmiş faaliyet kârı çeyrekte %2 düşüşle 420,897 milyon dolar olurken, yılbaşından bu yana %19 artarak 1.166,877 milyon dolara çıktı. Şirket bu artışı, teknik kârlılığın iyileşmesine ve net yatırım gelirinin yükselmesine bağladı. Çeyrekte net yatırım geliri %5 artarak 233,569 milyon dolara ulaştı.

Düzeltilmiş brüt yazılan prim hacmi çeyrekte %9 artarak 2.482,498 milyon dolara, yılbaşından bu yana ise %10 yükseldi. Buna karşılık, raporlanan brüt yazılan prim hacmi çeyrekte %9 düşüşle 2.486,25 milyon dolar olurken, yılbaşından bu yana %15 geriledi. Fronting kapsamındaki brüt prim hacmi çeyrekte %151 artarak 419,04 milyon dolara çıktı.

Düzeltilmiş prim ölçütü, her iki dönemde de Global Reinsurance bölümünün ve Hagerty işletmesinin brüt yazılan prim hacmini hariç tutuyor. Markel Insurance, Global Reinsurance bölümü aracılığıyla düzenlenen sözleşmelerin yenileme haklarını Ağustos 2025’te sattı ve bölüm run-off sürecine girdi. 1 Ocak 2026’dan itibaren Hagerty adına düzenlenen işler, sigortacılık ürününden fronting düzenlemesine geçti; bu değişiklik ilgili brüt prim hacminin sunum biçimini de değiştirdi. Şirket, segment içindeki bu sözleşmeye dayalı yeniden yapılandırma değişikliklerini dikkate aldığı için düzeltilmiş ölçütün dönemler arası karşılaştırmada anlamlı olduğuna inandığını belirtti.

Sanayi, Finans ve Tüketici ile Diğer Segmentler

Sanayi segmentinin faaliyet gelirleri çeyrekte %13 artarak 1.181,602 milyon dolara, segmentin düzeltilmiş faaliyet kârı ise %29 artarak 131,142 milyon dolara yükseldi. Şirketin mutabakat tablosunda çeyreklik gelir artışı %12,5, inorganik faaliyetlerin etkisi -%2,1 ve organik gelir artışı %10,4 olarak gösterildi. Dokuz aylık dönemde segmentin faaliyet gelirleri %7 artarak 3.102,728 milyon dolara çıkarken, düzeltilmiş faaliyet kârı %3 düşüşle 255,862 milyon dolar oldu.

Finans segmentinin faaliyet gelirleri çeyrekte %13 artarak 182,032 milyon dolara, düzeltilmiş faaliyet kârı ise %30 artarak 80,074 milyon dolara ulaştı. Dokuz aylık dönemde segment, 32,661 milyon dolar düzeltilmiş faaliyet zararı kaydetti; bir yıl önce aynı dönemde 219,44 milyon dolar düzeltilmiş faaliyet kârı elde edilmişti. Şirket bu yüzde değişimini anlamlı bulmadığını belirtti.

Tüketici ve Diğer segmentinin faaliyet gelirleri çeyrekte %2 artarak 296,309 milyon dolara, düzeltilmiş faaliyet kârı ise %80 artarak 31,221 milyon dolara yükseldi. Kurumsal kalemler ve eliminasyonlar, çeyrekte 44,063 milyon dolar düzeltilmiş faaliyet kârına katkıda bulundu; bir yıl önce aynı dönemde bu tutar 12,461 milyon dolardı.

30 Eylül 2026’da sona eren on iki aylık dönemde Markel Group, 15.735,21 milyon dolar faaliyet geliri ve 2.267,158 milyon dolar düzeltilmiş faaliyet geliri bildirdi. Şirket, 2021’in dördüncü çeyreğinden 2026’nın üçüncü çeyreğine kadar olan dönemdeki ortalama düzeltilmiş faaliyet gelirinin, 2016’nın dördüncü çeyreğinden 2021’in üçüncü çeyreğine kadar olan dönemle karşılaştırıldığında beş yıllık bileşik yıllık büyüme oranının %19 olduğunu; aynı karşılaştırmada hisse başına ortalama faaliyet gelirinin bileşik yıllık büyüme oranının ise %16 olduğunu açıkladı.

Yönetim Kurulu Başkanı ve Üst Düzey Yöneticisi Tom Gayner, duyuruda şunları söyledi: “Markel’i uzun vadede değeri durmaksızın bileşik biçimde artırmak üzere kuruyoruz. Bunu müşterilerimize ve poliçe sahiplerimize hizmet ederek, kalıcılığını koruyan işletmelere sahip olarak, disiplinli sigorta değerlendirmesi yaparak ve döngüler boyunca sabırla yeniden yatırım yaparak gerçekleştiriyoruz.” Gayner, üçüncü çeyrek sonuçlarının “tam da bunu yapmaya devam ettiğimizi gösterdiğini” belirterek Markel Insurance’ın artan kârlılığına, Sanayi, Finans ve Tüketici ve Diğer işletmelerindeki güçlü getirilere ve sermaye tahsisinin sürmesine dikkat çekti.

SEC başvuru verileri, Markel Group’un 30 Eylül 2026’da sona eren döneme ilişkin Form 10-Q başvurusunun 28 Ekim 2026’da sunulduğunu gösteriyor. Şirket, başvurunun internet sitesinde Yatırımcı İlişkileri – Finansallar bölümünde ve SEC’in internet sitesinde bulunduğunu belirtti.

Şirket, üç aylık konferans görüşmesini 29 Ekim 2026’da Doğu Saati ile 09.30’da, yatırımcı ilişkileri internet sitesinden canlı web yayınıyla gerçekleştirecek. Görüşmenin kaydı, görüşmenin sona ermesinden yaklaşık bir saat sonra erişime açılacak.