Emtialar

Nikel Yatırımı: Sürdürülebilirlik İçin Sürekli Kullanılan Metal

mm
Yayınlandı
Güncellendi
Securities.io sitesini Google'daki tercih ettiğiniz kaynaklara ekleyin
Açıklama: Securities.io, incelediğimiz ürünlerin bağlantılarını kullandığınızda ücret alabilir. Bu, editoryal değerlendirmelerimizi etkilemez. Kayıtlı bir yatırım danışmanı değiliz; bu bir yatırım tavsiyesi değildir. Bağlı kuruluş açıklamamızı okuyun.

Nikel Neden Yaygın Ama Kritik Bir Endüstriyel Metal

Bazı metaller endüstriyel toplumda oldukça önemli, ancak sık sık unutulurlar. Bir örnek, nispeten bol ve ucuz bir metal olan nikel olup, 5 centlik madeni paraların (aslında %75 bakır ve %25 nikel) yapımında kullanılması, onun göreceli olarak ucuz ve önemsiz bir kaynak olduğu düşüncesine de katkıda bulunmuştur.

Ancak nikel, paslanmaz çelik, uzay alaşımları, kimyasal katalizörler ve yüksek performanslı piller gibi birçok kritik malzemenin üretiminde ana unsur olarak yer alır. Bu uygulamalar nikelin stratejik bir metal olmasını sağlar ve önemi ile talebi artmaktadır. Yeşil enerji ve yüksek teknoloji uygulamaları nedeniyle talep arttıkça, yatırımcıların önümüzdeki on yıllarda her zamankinden daha fazla talep görecek bir metal üzerine daha fazla dikkat etmesi gerekebilir.

Nikel Nedir? Kökeni ve Özelliklerine Genel Bakış

Nikelin Kökeni

Nikel, Dünya üzerindeki beşinci en yaygın elementtir ve teorik olarak nadir bir kaynak değildir. Bu bolluk, Güneş Sistemi genelindeki göreceli bolluğundan gelir; demir-nikel meteorları en yaygın olanlardan biridir.

Pratikte, Dünya’nın nikelinin çoğu gezegenin çekirdeğinde bulunur ve çekirdeğin 1/5inci kısmı nikelden oluşur. Bu nedenle, yüzey kabuğunda erişilebilen nikel çok daha nadirdir; kabuğun %0,0085’i, yani 85 parça milyon başına düşer.

Ayrıca, yüzey kayalarında nispeten dağınık bir şekilde bulunur, bu da ekonomik olarak çıkarılabilir yoğun yatakları daha da nadir kılar.

Nikel, esas olarak iki tip metal cevherden üretilir: laterit ve sülfür nikel cevherleri.

Bu metal en az 2.000 yıldır (meteoritik nikel-demir alaşımı çok daha eski) madencilik yapılmaktadır ve adı, Saxon terimi “Kupfernickel” yani Şeytan Bakırı’ndan gelmektedir; çünkü bakır cevheri gibi görünür ancak bakır çıkarılamaz ve ilkel rafinasyon teknikleri madencileri hasta eder (bu belirli nikel cevheri arsenik içerirdi).

Nikelin Özellikleri

Nikel, gümüşi bir metal olarak görünür ve saf bir elementtir (periyodik tabloda 28 numara).

Kaynak: Cohen USA

Nikel teknik olarak korozyona dayanıklı değildir, ancak havaya maruz kaldığında ince bir nikel oksit tabakası oluşur ve bu tabaka metalin daha derin kısımlarının oksidasyonunu engeller; bu da pratikte oldukça korozyon dirençli olmasını sağlar. Nikel ayrıca alaşım oluşturduğu diğer metallere göre daha fazla korozyon direnci gösterir.

Nikel, demir, kobalt ve gadolinyumla birlikte oda sıcaklığında ferromanyetik olan dört elementten biridir. Bu nedenle, alnico mıknatısları (alüminyum, nikel ve kobalt içeren) gibi bazı mıknatıs türlerinde kullanılır; manyetik güçleri demir bazlı mıknatıslardan daha yüksek, nadir toprak mıknatıslarından ise daha düşüktür.

Nikel toksik değildir, ancak bazı kişilerde alerji gelişebilir.

Nikelin erime noktası oldukça yüksektir (1453 °C / 1650 °F), diğer metallere (çelik dahil) iyi alaşım oluşturur, kimyasal reaksiyonlar için katalizördür ve elektroliz yoluyla ince bir tabaka olarak kaplanabilir.

Diğer birçok metal gibi nikel de tamamen geri dönüştürülebilir, bu da onu çevre dostu bir kaynak yapar.

Nikel Nerede Bulunur? Küresel Nikel Kaynak Haritası

Nikel kaynakları eşit dağılmış değildir: dünyanın en büyük nikel rezervleri Endonezya, Brezilya ve Avustralya’da, ardından Rusya, Kanada ve Çin’de bulunur.

Bu ülkeler arasında, Endonezya, Avustralya, Brezilya ve Rusya’nın toplamından daha fazla kaynağa sahiptir.

Nikel Nasıl Üretilir ve Nereden Gelir

Lokasyonlar

2024 yılında toplam nikel üretimi 3,7 milyon ton seviyesine ulaştı. Tarihsel olarak çıkarılan nikelin neredeyse %80’i son üç on yıl içinde elde edildi; bu, son yıllarda Çin ve diğer Asya ülkelerinin ekonomik patlamasıyla yönlendirilen büyük paslanmaz çelik üretiminin bir yansımasıdır.

Endonezya, günümüzde en büyük üreticidir ve küresel üretimin yaklaşık yarısını karşılamaktadır.

Endonezya, son yıllarda ek tedarikçi olarak da öne çıkmış; 2020’den bu yana üretimini iki katına çıkarmış ve 2016’dan bu yana 10 kat artış göstermiştir.

Endonezya’nın nikel üretiminin neredeyse tamamı ülkenin doğu adalarında konumlanmıştır.

Nikelin, özellikle manganez nodüllerinde bulunan deniz tabanı yataklarında bol miktarda bulunması beklenmektedir. Bu teknolojinin gelecekteki geliştirilmesi, nikelin yeni bir kaynak olarak kullanılabilirliğini artıracaktır.

Nikel Üretimi: Laterit vs. Sülfür Cevherleri

Tarihsel olarak nikel üretimi, paslanmaz çelikte kullanılmak üzere nikelin demirle karıştığı lateritlerden gelmiştir. Bu yataklar genellikle yüzeyde bulunur ve düşük maliyetli açık ocaklarla çıkarılabilir.

Buna karşılık, sülfür nikel yatakları genellikle yer altındadır ve çıkarılması daha pahalıdır.

Ancak batarya nikelinin sülfür-nikel bileşikleri şeklinde kullanılması, bu tedarik zinciri için sülfür nikel cevherlerinin çok daha mantıklı olmasını sağlar.

Küresel Nikel Piyasaları ve Fiyat Dalgalanmaları

Bugün, nikel talebinin büyük kısmı paslanmaz çelikten ve birkaç diğer uygulamadan gelmekte, ancak önümüzdeki on yıllarda bataryalardan kaynaklanacak büyük bir talep artışı beklenmektedir; bu eğilim zaten nikel pazarını etkilemektedir.

2040 yılına kadar nikel tüketiminin %40’ına kadarının batarya üretiminden gelmesi mümkün olabilir.

Nikel fiyatları zaman zaman geniş dalgalanmalar gösterebilir; bu, emtia piyasalarının ortak bir özelliğidir.

2008 yılında tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaşmış ve Mart 2022’de kısa süreli bir fiyat artışı daha yaşamıştır.

Kaynak: Statista

2022 artışı özellikle çarpıcıydı; nikel fiyatı sadece üç işlem gününde dört katına çıktı. Kısa stok, bazı Çin şirketlerinin büyük kısa pozisyonları ve yetersiz risk yönetimi, bu geçici fiyat patlamasına ve Londra merkezli LME’nin 19 Milyon $ ceza almasına yol açtı.

O zamandan beri nikel fiyatları düşüş eğiliminde, 2024’te nikel üreticilerinin yarısının üretim maliyetlerinin altında çalıştığı görülmektedir.

Sonuç olarak, düşük enerji maliyetlerine sahip Batı dışı ülkelerdeki üreticiler pazar payını artırma potansiyeline sahiptir. Endonezya nikelinin büyük bir kısmı nedeniyle oluşan bu nikel fazlası, Avustralya, Rusya ve Fransız denizaşırı bölgesi Yeni Kaledonya (Fransız) nikelini kalıcı olarak piyasadan itebilir.

Avustralya’dan Yeni Kaledonya’ya kadar nikel madenciliğinin potansiyel çöküşü, Batı hükümetlerinin küresel ekonomiyi karbon salınımını azaltmak için gerekli tedarik zincirlerini güvence altına almaya çalıştığı bir dönemde gerçekleşiyor.

İronik bir şekilde, Çin destekli Endonezya’nın kömürle çalışan nikel üretimi, henüz piyasa primi elde edemeyen daha yeşil metali fiyat dışı bırakıyor.

Genel olarak, bu devasa üretim ve düşük üretim maliyetleri Endonezya’ya nikel piyasaları üzerinde büyük bir kontrol sağlar ve onu bir “nikel OPEC’si” haline getirir.

2023’te Endonezya, nikel için daha güçlü bir OPEC benzeri organizasyon oluşturmak amacıyla 3 başka ülkeyle görüşmeler yürüttüğü bildirildi, ancak bu henüz gerçekleşmemiş gibi görünüyor.

Ülke, 2014’ten beri ham nikel ihracatını yasaklayarak nihai ürünün katma değerini daha fazla elde etmeyi hedeflemekte; Çinli şirketler, çelik devi Tsingshan Holding Group öncülüğünde Endonezya’da işleme tesisleri kurmak için milyarlarca dolar harcamaktadır.

Nikelin Ana Endüstriyel Formları ve Kullanım Alanları

Paslanmaz Çelik

Toplam nikel talebinin %69’unu oluşturan paslanmaz çelik, metalin talebini şekillendiren en büyük itici güçtür. Bu nedenle, nikel talebi ve fiyatları küresel ekonomi ve imalat‑inşaat faaliyetlerinin sağlığıyla yakından paraleldir.

Nikel‑demir alaşımları da mevcuttur ve yumuşak manyetik malzemeler, cam‑metal sızdırmazlıklar ve tanımlı termal genleşme özelliklerine sahip malzemeler olarak kullanılır.

Örneğin, %36 nikel içeren Invar®, oda sıcaklığında neredeyse sıfır termal genleşme katsayısına sahiptir.

%72‑83 nikel içeren demir‑nikel alaşımları en iyi yumuşak manyetik özelliklere sahiptir ve transformatörler, indüktörler, manyetik amplifikatörler, manyetik kalkanlar ve bellek depolama aygıtlarında kullanılır.

Saf Nikel ve Kaplama

Saf nikel, elektromanyetik girişime karşı koruma ve transdüserlerdeki özellikleri nedeniyle yaygın olarak kullanılır.

Elektrokaplama sırasında nikel, başka bir malzemenin (genellikle başka bir metal ya da plastik) üzerine ince bir tabaka halinde birikir. Nikel kaplama, parlak ve çekici bir yüzey sağlarken aynı zamanda korozyon direncini ve diğer işlevsel özellikleri artırır.

Otomotiv bileşenleri, musluklar, kapı ve dolap donanımları, metal mobilya, ev aletleri ve tüketici elektroniği üretiminde yaygın olarak kullanılır.

Diğer Alaşımlar

Küresel ekonomi ve sanayi için eşit derecede önemli olan, nikelin diğer metalik olmayan metallere karıştırıldığı alaşımlar, nikel talebinin yaklaşık %12’sini oluşturur.

Bu alaşımlar genel olarak iyi termal direnç, yüksek sıcaklıklarda yüksek mukavemet ve korozyon direnci kombinasyonu sunar.

Bu alaşımlara örnekler şunlardır:

  • Nikel-bakır, tuzlu su, diğer tuzlar ve alkalin çözeltilere karşı dayanıklıdır.
  • Nikel-molibden, indirgen asitlere karşı dayanıklıdır.
  • Nikel-krom, yüksek elektrik direnci ve korozyon direnci gösterir.
  • Nikel-titanyum, şekil hafızası özelliği sayesinde tıbbi cihazlar ve özel konnektörlerde popülerdir.
  • Nikel-alüminyum, uçak sınıfı alüminyum olarak da bilinir.

Yüksek Teknoloji ve Enerji Uygulamaları İçin Nikel

Uzay ve Enerji

Toplam tüketimin küçük bir kısmı olmasına rağmen, dünya çapında tüketilen devasa paslanmaz çelik hacmi nedeniyle nikel, uzay süperalaşımlarında kritik bir elementtir. Özellikle jet motorlarının yüksek korozyonlu koşullara maruz kalan türbin kanatları, diskleri ve diğer kritik parçaları için hayati öneme sahiptir.

Nikel‑bazlı süperalaşımlar, elektrik üretim santrallerinde bulunan kara tabanlı yanma türbinlerinde de kullanılır.

Nikel, rüzgar türbinleri ve jeotermal santrallerde de korozyon direnci özellikleri sayesinde önem taşır.

Daha ileriye dönük olarak, nikel ikikatı nikelatlarla yüksek sıcaklık süperiletkenlerinin yeni nesilleri için de önemli olabilir.

Katalizörler ve Hidrojen

Nikel, karbon‑karbon bağlarının oluştuğu kimyasal reaksiyonlarda ve karbonla hidrojen reaksiyonlarında güçlü bir katalizör olarak bilinir.

Bu özellik, özellikle hidrokarbon işleme, hidrojen reaksiyonları ve desülfürizasyon gibi kimya endüstrisi süreçlerinde kullanılır.

Hidrojen ekonomisinin gerçekleşmesi durumunda nikelin önemi çok daha artabilir. Örneğin, nikel nanodamları, platin grubu metallere göre daha ucuz bir alternatif olarak hidrojen üretiminde kullanılabilir.

Nikelin gerçek bir “yeşil metal” olabilmesi için üretiminin daha az karbon yoğun bir şekilde yapılması gerekir. Döngüyü kapatmanın bir yolu, geleneksel 3‑adımlı Döner Fırın‑Elektrik Fırını (RKEF) yönteminin yerine hidrojenle tek‑adımlı doğrudan nikel çıkarımı olabilir.

Nikel, yakıt hücrelerinde daha pahalı platin yerine kullanılabilir.

Katalizörlerde, nikel genellikle metal köpük formunda bulunur; bu, temas yüzeyini artırarak kullanılan metal miktarını azaltır.

Kaynak: CNEM

Piller

Nikel‑metal hidrür piller ve nikel‑kadmiyum piller, 1980’lerden beri küçük cihazlar için yaygın olarak kullanılan şarj edilebilir pillerdir.

Ancak lityum‑iyon pillerde nikelin katot kısmında kullanılması, pil talebinin nikel talebini daha da artıran bir faktör olmuştur.

Pillerde nikel kullanılmasının temel avantajı, daha yüksek enerji yoğunluğu ve daha düşük maliyetle daha büyük depolama kapasitesi sağlamasıdır.

Bu durum, özellikle Nikel‑Kobalt‑Alüminyum (NCA) ve Nikel‑Mangan‑Kobalt (NMC) gibi yüksek performanslı EV pillerinde geçerlidir; bu piller son on yılda önemini giderek artırmıştır.

Katok malzemeleri pil maliyetlerinin %40‑45’ini oluşturduğundan, pil üreticileri en pahalı metalleri, özellikle kobalti, maliyetleri düşürmek için çıkarmaya çalışmaktadır.

Ancak tamamen kobalt‑sız, yüksek nikel yoluna geçmek zordur; çünkü kobalt pillerin dayanıklılığını artırır.

Potansiyel olarak, nikel içermeyen LFP (Lityum‑Demir‑Fosfat) piller bir seçenek olabilir; örneğin 2022’de Tesla’nın bataryalarının %50’si LFP kullanıyordu (TSLA ).

Nikel hâlâ önemini korumaktadır; daha ucuz sodyum‑iyon pillerin modelleri, yakında EV pazarına girecek ve genellikle enerji yoğunluğu ile maliyet dengesi sağlamak için nikel içerir.

Geri Dönüşümün Nikel Tedarik Zincirindeki Rolü

Üretilen nikelin büyük bir kısmı hâlâ kullanımda; çünkü paslanmaz çelik bina yapıları, uçak türbinleri gibi uzun ömürlü ürünlerde kilitlenmiştir. Toplamda, çıkarılan nikelin %57’si hâlâ aktif durumdadır.

Şu anda tüketici ürünlerinden elde edilen tüm nikelin %68’i atık akışlarından geri dönüştürülmekte ve yeni bir yaşam döngüsüne girmektedir, ayrıca diğer %15’i çelik geri dönüşümü yoluyla geri kazanılmaktadır.

Bu, nikel atığının %17’sinin hâlâ çöp sahalarına gittiği anlamına gelir; tamamen geri dönüştürülebilir bir kaynağın atık oranını azaltmak için daha fazla iyileştirme gerekir.

Nikel geri dönüşümü, nikel üretiminin emisyonunu 1/3üç oranında azaltır ve endüstrinin karbon ayak izinin düşürülmesine yardımcı olur.

Son Düşünceler: Nikel Stratejik Bir Yatırım mı?

Nikel uzun süredir paslanmaz çelik ve diğer “temel” alaşımlarla yakından ilişkili bir endüstriyel metal olmuştur; talebi küresel ekonomik ve sanayi aktivitesine paralel olarak hareket eder.

Elektrikli ulaşımın yaygınlaşması ve enerji şebekelerinin yenilenebilir enerjiyle donatılmasıyla birlikte, nikel talebi patlama yaşamaktadır.

Son yıllarda fiyatlarda artış görülmemiştir; çünkü Endonezya piyasayı doldurarak yüksek maliyetli üreticiler (Avustralya ve Fransız Yeni Kaledonya gibi) dışarı itmiştir.

Nikel Madenciliğine Yatırım

VALE Fiyat Grafiği

Endonezya genel olarak büyük bir nikel üreticisi olsa da, şirket bazında dünyanın en büyük nikel üreticisi Brezilyalı Vale’dır. 2025 yılında 160.000‑175.000 ton nikel üretmesi beklenmektedir. Nikelin yanı sıra Vale, aynı zamanda dünyanın en büyük demir madencisi konumundadır; 2025 yılında 325‑335 milyon ton demir cevheri çıkaracaktır.

Şirket ayrıca enerji geçişi için önemli olan bakır gibi metalleri de üretmektedir. Bu metaller gelecekte daha da önemli hâle gelebilir; şu an için demir ve bir ölçüde nikel şirketin çekirdeğini oluşturur.

Vale, geçmişte daha çeşitlendirilmiş bir portföye sahipken, son yıllarda demire odaklanarak çeşitli metal madenlerinden ve palm yağı gibi diğer emtialardan 2 Milyar $ değerinde varlıklarını elden çıkarmıştır.

Kaynak: Vale

Büyük Gerçek Varlık Tabanı

Vale, madencilik dışındaki faaliyetleriyle orta ölçekli bir hizmet şirketi olarak da nitelendirilebilir; kendi demiryolları, trenleri, limanları ve gemileriyle cevheri çıkarımdan müşterilere teslimata kadar taşır.

Ayrıca kendi enerjisini büyük ölçüde üretir; çünkü uzak bölgelerde faaliyet gösterdiği için Brezilya hükümetinden enerji temin edemez ve yüksek enerji ihtiyacını karşılaması gerekir.

Bu genellikle hidroelektrik enerjiyle sağlanır; madencilik, hidroelektrik inşaatı (toprak işleri, patlayıcılarla kaya kırma, büyük miktarda beton, ağır makineler, mega inşaat projeleri, yağmur ve sel yönetimi vb.) ile çok benzer bir süreçtir.

Bu altyapılar, şirketin Ar‑Ge merkezleri, laboratuvarları, yüzlerce jeolog, eğitim merkezleri vb. ile tamamlanmaktadır.

Geçmiş Yükümlülüklerin Üstesinden Gelmek

Büyük bir madencilik şirketinde en büyük risklerden biri, büyük bir kazanın yol açtığı yıkıcı hasarlardır.

2015 yılında Vale tarafından inşa edilen bir barajın çökmesiyle büyük bir felaket yaşanmıştır; benzer bir olay 2019’da da meydana gelmiştir.

Bu sel, Brezilya’nın bugüne kadarki en kötü çevresel felaketine yol açmış, 19 kişinin ölümüne ve iki eyalette 39 belediyenin madencilik atıklarıyla gömülmesine neden olmuştur.

O zamandan beri birçok benzer baraj onarılmış ve/veya iyileştirilerek yağışlı sezonlarda bir başka felaketin önüne geçilmiştir.

Şirket, operasyonlarını da değiştirmiş; 2,5 Milyar $ yatırım yaparak dört filtrasyon tesisi kurmuş ve ıslak atık göletleri yerine kuru çamur (kırılmış kaya, toz ve çamur) üretmiştir. Böylece gelecekte demir madenciliği, baraj gerektirmeyen bir atık türü oluşturacaktır.

Şirket aynı zamanda imajını aktif olarak düzeltmekte; madencilik faaliyetlerinin bir doğal rezerv yaratmasını ve bu rezervin Brezilya yağmur ormanlarının korunmasına büyük katkı sağlamasını vurgulamaktadır; bölgenin geri kalanı ise son yıllarda mera haline dönüştürülmüştür.

Kaynak: Vale

Genel olarak, Vale geçmişteki ekolojik felaketlerin üstesinden gelmiş ve Brezilya’nın en değerli varlıklarından biri ve dünyaya nikel ve demir tedarik eden merkezi bir tedarikçi haline gelmiştir.

Şirket, özellikle Çin ile yakın bağları sürdürmekte; bu bağlar, Brezilya’nın BRICS ticaret ağı üzerinden Çin ile daha derin bağlantılar kurmasını ve ABD ile artan tarifeler ve gerilimler bağlamında stratejik bir konum elde etmesini sağlamaktadır.

En Son Vale (VALE) Hisse Senedi Haberleri ve Gelişmeler

mm

Jonathan, genetik analiz ve klinik deneylerde çalışan eski bir biyokimyacı araştırmacıdır. Şu anda yenilik, piyasa döngüleri ve jeopolitik konulara odaklanan bir hisse senedi analisti ve finans yazarıdır ve yayınında 'The Eurasian Century'.