Market Haberleri
DoorDash, Instacart’ı 17 Milyar Dolarlık Nakit ve Hisse Karşılığında Satın Almayı Kabul Etti
Securities.io sitesini Google'daki tercih ettiğiniz kaynaklara ekleyin
DoorDash, Inc. (DASH ) ve Maplebear Inc. (CART ), Instacart adıyla faaliyet gösteren Maplebear Inc., 29 Ekim 2026’da DoorDash’ın Instacart’ı hisse başına 65,00 ABD doları karşılığında satın alacağı kesin bir anlaşmaya vardıklarını duyurdu. Anlaşma, yaklaşık 17 milyar ABD doları öz sermaye değerine karşılık geliyor (tüm tutarlar ABD doları cinsindendir). Şirketlerin ortak duyurusuna göre toplam bedelin en az %75’i nakit olacak; DoorDash adi hisselerinin payı ise toplam bedelin %25’iyle sınırlandırılacak.
Hisse başına belirlenen değer, Instacart’ın olası bir işlem hakkındaki basın haberlerinden önceki son işlem günü olan 22 Ekim 2026’daki kapanış fiyatına kıyasla %26 prim anlamına geliyor. Instacart hissedarları, sahip oldukları her bir Instacart hissesi için 65,00 ABD doları nakit, 0,3372 adet DoorDash adi hissesi ya da 48,75 ABD doları nakit ve 0,0843 adet DoorDash adi hissesinden oluşan bir bedel seçebilecek. Bu seçenek, hisselerin toplam bedel içindeki %25’lik sınırına ve hisseyle ödeme talebinin arzı aşması durumunda orantılı dağıtıma tabi olacak. Instacart yönetim kurulu anlaşmayı oybirliğiyle onayladı. Instacart’ın tedavüldeki hisselerinin yaklaşık %19’unu elinde bulunduran hissedarlar da işlem lehinde oy kullanmayı kabul etti.
Finansman ve Düzenleyici Süreç
Birleşme anlaşması DoorDash, DoorDash’ın tamamına sahip olduğu bir bağlı ortaklık olan Ibiza Merger Sub, Inc. ve Instacart arasında imzalandı. DoorDash, bedelin nakit kısmını mevcut nakdi ve borç finansmanından elde edilecek gelirle karşılamayı bekliyor. Şirket ayrıca JPMorgan Chase Bank, N.A. ile 364 günlük kıdemli teminatsız köprü kredisi imkânı sağlayan bir finansman taahhüt mektubu imzaladı. İşlem, finansman koşuluna bağlı değil. DoorDash, yatırım yapılabilir kredi notlarını koruyacak bir sermaye yapısını hedeflediğini belirtti.
Şirketler, Instacart hissedarlarının onayı, 1976 tarihli Hart-Scott-Rodino Antitrust Improvements Act kapsamındaki bekleme süresinin sona ermesi veya feshedilmesi, Kanada ve İsrail’deki onaylar da dâhil diğer düzenleyici onayların alınması ve olağan kapanış koşullarının yerine getirilmesi şartıyla işlemin 2027’nin sonunda veya 2028’in ilk yarısında tamamlanmasını bekliyor. DoorDash, Instacart vekâletname beyanını içerecek ve DoorDash izahnamesi niteliği taşıyacak Form S-4 kayıt beyanını Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na sunmayı planlıyor. İşlem tamamlanana kadar şirketler ayrı ve bağımsız olarak faaliyet göstermeyi sürdürecek.
Açıklanan Faydalar ve İşlem Sonrası Taahhütler
Şirketler, birleşik işletmenin her ölçekteki bakkal ve perakendecilere DoorDash’ın teslimat ağını ve Instacart’ın market alışverişi ve sipariş karşılama teknolojisini sunacağını söyledi. Bu hizmetler, her iki şirketin geliştirdiği reklam ve yapay zekâ araçlarıyla birlikte hem uygulamalarda hem de mağazaların kendi internet sitelerinde kullanılabilecek. DoorDash, Instacart müşterilerinin mevcut platformdaki yaklaşık 100.000 mağazaya ek olarak 50.000’den fazla mağazadan daha alışveriş yapabileceğini belirtti. Şirket ayrıca DashPass ve Instacart+ üyelerinin iki üyelik ücreti yerine tek ücret ödeyeceğini ve üyelik ücretlerinde yılda tahmini 100 milyon ABD doları tasarruf sağlayacağını söyledi.
DoorDash, anlaşmayla bağlantılı işlem sonrası taahhütleri de duyurdu. Yerel bakkallar, herhangi bir market teslimat platformuyla çalışabilecek ve münhasırlık şartına tabi olmayacak. Instacart alışveriş yapanlar, hangi sipariş partilerini kabul edeceklerine karar verirken kullandıkları bilgiler ve DoorDash siparişlerini üstlenme ya da yalnızca Instacart’ta alışveriş yapmayı sürdürme seçeneği de dâhil olmak üzere mevcut özellikleri kullanmaya devam edecek. DoorDash, işlem tamamlandıktan sonra Instacart markasını, kurumsal teknoloji ürünlerini ve uygulamasını korumayı bekliyor.
DoorDash’ın kurucu ortağı ve CEO’su Tony Xu, çevrim içi ortamda doğru şekilde sunulması en zor alanlardan birinin market alışverişi olduğunu belirterek şöyle dedi: “Instacart, bakkallara bu hizmeti iyi sunmayı yıllarca öğrenirken DoorDash, yerel mağazaların her gün güvendiği bir teslimat ağı ve teknoloji geliştirdi.” Instacart CEO’su Chris Rogers ise perakende ve marka ortakları için yeni fırsatlara ve hissedarlara sağlayacağı değere işaret ederek “DoorDash ile güçlerimizi birleştirmek daha fazlasını yapmamızı sağlayacak” dedi.
Aynı gün yayımlanan 2026’nın üçüncü çeyrek sonuçlarında DoorDash, yatırımdan arındırılmış yıllık sinerji tutarının 500 milyon ABD doları veya üzerine çıkması için önlerinde birkaç yıla yayılan bir süreç bulunduğunu belirtti. Şirket, işlem tamamlandıktan sonraki ilk yıl toplam sinerjinin %100’ünden fazlasını yatırıma yönlendirmeyi, ikinci yıldan itibaren ise net sinerjilerin pozitif olmasını bekliyor. DoorDash ayrıca Instacart’ın ölçeğinin, bakkallar adına envanter yönetmenin sabit maliyetlerini yaymaya yardımcı olacağını söyledi. Şirket, DashMart faaliyetleri kapsamında Giant Eagle, Albertsons ve diğer şirketlere ait binlerce ürünü yönettiğini; çeyrek boyunca, DashMart mağazasının faal olduğu ABD bölgelerinde sipariş karşılama doğruluğunun %99’un üzerinde olduğunu ve ortalama teslimat sürelerinin diğer market siparişlerinden 10 dakikadan fazla daha kısa gerçekleştiğini bildirdi.
30 Eylül 2026’da sona eren çeyrekte DoorDash, toplam siparişlerin yıllık bazda %28 artarak 993 milyona, Marketplace GOV’nin %36 artarak 33,9 milyar ABD dolarına ve gelirin %34 artarak 4,6 milyar ABD dolarına ulaştığını bildirdi. Adi hissedarlara atfedilebilir GAAP net kârı %91 artışla 466 milyon ABD dolarına, Düzeltilmiş FAVÖK ise %41 artışla 1.060 milyon ABD dolarına yükseldi. Şirket, çeyrekte ABD’de market ve perakende kategorilerindeki Marketplace GOV büyüme hızının, ABD restoran kategorisindeki büyüme hızının iki katından fazla olduğunu belirtti.
DoorDash, 2026’nın dördüncü çeyreği için Marketplace GOV’nin 35,4 milyar ila 36,4 milyar dolar, Düzeltilmiş FAVÖK’ün ise 900 milyon ila 1.100 milyon dolar olacağını öngördü. Şirket, bu beklentinin tüketici talebinin ve döviz kurlarının nispeten istikrarlı kalacağı varsayımına dayandığını belirtti. DoorDash, işlem hakkında 29 Ekim 2026’da Pasifik Saati’yle sabah 5.30’da (Doğu Saati’yle sabah 8.30’da) düzenlenen finansal sonuçlar telekonferansında konuştu.
Centerview Partners LLC, DoorDash’in baş finansal danışmanı olarak görev yapıyor; J.P. Morgan Securities LLC de finansal danışmanlık veriyor, Latham & Watkins LLP ise hukuk danışmanı olarak hizmet sunuyor. JPMorgan Chase Bank, N.A., taahhütlü köprü finansmanında tek baş düzenleyici ve talep toplayıcı olarak görev yaptı. Goldman Sachs (GS ) & Co. LLC, Instacart’a finansal danışmanlık veriyor; Cravath, Swaine & Moore LLP ve Cooley LLP ise hukuk danışmanı olarak hizmet sunuyor.
