CPKC’nin 3. Çeyrek Geliri %15 Artarken Çekirdek Düzeltilmiş Hisse Başına Kârı %16 Yükseldi

Canadian Pacific Kansas City (CP ) Şirketin kazanç açıklamasına göre CPKC, 28 Ekim 2026’da 2026’nın üçüncü çeyreğinde 4,2 milyar C$ gelir bildirdi; bu, bir önceki yılın aynı çeyreğine kıyasla %15 artış anlamına geliyor. Merkezi Calgary’de bulunan demir yolu şirketinin seyreltilmiş hisse başına kârı 1,04 C$ oldu; bu rakam, 1,01 C$’a göre %3 artış gösterdi. Çekirdek düzeltilmiş seyreltilmiş hisse başına kâr ise 1,10 C$’dan %16 artışla 1,28 C$’a çıktı. CPKC, finansal sonuçlarını Kanada doları cinsinden raporluyor. Çekirdek düzeltilmiş rakamlar, açıklamada tanımlanan ve mutabakatı sunulan önemli kalemleri ve Kansas City Southern’ın satın alma muhasebesini hariç tutan GAAP dışı ölçütlerdir.

Gelir ton-miliyle ölçülen hacimler, 2025’in üçüncü çeyreğine göre %6 arttı. Toplam gelir, 3.661 milyon C$’a karşılık 4.219 milyon C$ oldu; bunun 4.139 milyon C$’ı yük taşımacılığı gelirinden, 80 milyon C$’ı ise yük taşımacılığı dışındaki gelirlerden oluştu. Faaliyet geliri 1.336 milyon C$’dan 1.487 milyon C$’a yükselirken kontrol gücü sahiplerine atfedilen net kâr, bir yıl önceki 920 milyon C$’a karşılık 917 milyon C$ oldu. Net faiz gideri 222 milyon C$’a karşılık 239 milyon C$ olarak gerçekleşti; gelir vergisi gideri ise 296 milyon C$’dan 448 milyon C$’a yükseldi.

Raporlanan faaliyet oranı, 63,5’ten 64,8’e çıkarak 130 baz puan arttı; çekirdek düzeltilmiş faaliyet oranı ise 60,7’den 61,9’a yükselerek 120 baz puan arttı. CPKC, yüksek yakıt fiyatlarının raporlanan ve çekirdek düzeltilmiş faaliyet oranlarını sırasıyla 170 ve 190 baz puan olumsuz etkilediğini belirtti. Ortalama yakıt fiyatı, 2025’in üçüncü çeyreğindeki galon başına 2,94 US$’dan %53 artışla galon başına 4,49 US$ oldu; yakıt gideri ise %61 artarak 667 milyon C$’a ulaştı. Toplam faaliyet giderleri %18 artışla 2.732 milyon C$’a çıkarken ücret ve yan haklar gideri %15 artarak 711 milyon C$ oldu.

Başkan ve Üst Yönetici Keith Creel, şirketin açıklamasında şöyle dedi: “CPKC, Kuzey Amerika’daki rakipsiz ağımızın sağladığı ivmeyle güçlü sonuçlar elde etti ve çeyrek boyunca makroekonomik olumsuzlukları göğüsledi. Demir yolu çok iyi işliyor, hizmet kalitemiz güçlü kalmayı sürdürüyor ve tahıl, intermodal taşımacılık ve genel yük taşımacılığı dâhil olmak üzere temel pazarlarda büyüme sağlamaya devam ediyoruz.” Creel, şirketin yıl için verdiği taahhütleri yerine getirme yolunda ilerlediğini söyledi.

Yük Taşımacılığı Gelirleri ve Hacimler

Tahıl taşımacılığı geliri %29 artarak 904 milyon C$’a ulaştı; tahıl taşımacılığındaki gelir ton-mili %23, vagon yükü sayısı ise %20 arttı. İntermodal taşımacılık geliri %22 artışla 815 milyon C$’a, metal, maden ve tüketici ürünleri geliri ise %16 artışla 532 milyon C$’a yükseldi. Enerji, kimyasallar ve plastikler geliri %9 artarak 763 milyon C$’a, otomotiv geliri %9 artarak 373 milyon C$’a, orman ürünleri geliri %9 artarak 211 milyon C$’a, potas geliri %9 artarak 182 milyon C$’a, gübre ve kükürt geliri ise %3 artarak 105 milyon C$’a ulaştı. Kömür geliri, bir önceki yılın 255 milyon C$’ına karşılık 254 milyon C$ oldu.

Toplam vagon yükü sayısı %5 artarak 1.191.000’e, toplam gelir ton-mili ise %6 artarak 57.505 milyona ulaştı. Gelir ton-mili başına yük taşımacılığı geliri %9 artışla 7,20 sente yükseldi.

Vergi Kalemleri, Hisse Geri Alımları ve Borç

Özel kalemler dâhil efektif gelir vergisi oranı, çeyrekte %32,79 oldu; bu oran bir yıl önce %24,34’tü. Özel kalemler hariç tutulduğunda oran %24,75’e karşılık %24,50 olarak gerçekleşti. CPKC, çeyrek içinde KCS’nin satın alınmasıyla bağlantılı önceki yıllara ait vergilere ilişkin Kanada Gelir İdaresi’nin yeniden değerlendirmesi nedeniyle 94 milyon C$ gelir vergisi gideri kaydetti; bunun seyreltilmiş hisse başına kâra etkisi 11 sent oldu. Şirket, değerlendirilen bazı görüşlere itiraz ettiğini, gideri ise itiraz etmediği görüşlerle ilgili olarak kaydettiğini belirtti. Ayrıca Meksika’daki bir bağlı ortaklık, Servicio de Administración Tributaria ile 2020 ve 2021 gelir vergisi konularını 20 milyon C$ ödeme ve 17 milyon C$ gider karşılığında çözüme kavuşturdu; bunun hisse başına kâra etkisi 2 sent oldu. Açıklamada, 2016-2019 vergi yıllarına ilişkin uyuşmazlıkların sürdüğü belirtildi.

Üçüncü çeyrek sonuçlarına ayrıca, ABD Yüzey Taşımacılığı Kurulu’nun Union Pacific (UNP ) ile Norfolk Southern (NSC )arasında önerilen birleşmeyi incelemesiyle bağlantılı 17 milyon C$ tutarında danışmanlık gideri de dâhildi; bu giderin seyreltilmiş hisse başına kâra etkisi 2 sent oldu. Ayrıca KCS’nin satın alınmasıyla ilgili 12 milyon C$ tutarında gider kaydedildi; bunun etkisi 1 sentti. KCS satın alma muhasebesinin tutarı 94 milyon C$ oldu ve etkisi 8 sentti. Çekirdek düzeltilmiş kâr, bir yıl önceki 999 milyon C$’a karşılık 1.119 milyon C$ oldu.

Faaliyetlerden sağlanan net nakit, 1.274 milyon C$’a karşılık 1.550 milyon C$ oldu; düzeltilmiş serbest nakit akışı ise 415 milyon C$’a karşılık 1.018 milyon C$ olarak gerçekleşti. CPKC, 28 Ocak 2026’da duyurulan olağan seyirli ihraççı geri alım programı kapsamında çeyrekte 11.542.470 adi hisseyi, ağırlıklı ortalama 128,80 C$ fiyattan toplam 1.487 milyon C$ karşılığında geri aldı. Program, en geç 1 Şubat 2027’ye kadar 44,9 milyona kadar hissenin satın alınmasına izin veriyor. Hisse başına açıklanan temettü, 2025’in üçüncü çeyreğindeki 0,228 C$’a karşılık 0,268 C$ oldu.

Cari vadeleri dâhil uzun vadeli borç, 30 Eylül 2026 itibarıyla 25.846 milyon C$’dı. Tedavüldeki ticari kâğıt borçlanmaları ise ağırlıklı ortalama %2,87 faiz oranıyla 1.535 milyon US$ düzeyindeydi. Düzeltilmiş net borcun düzeltilmiş FAVÖK’e oranı 3,2 oldu; bu, bir yıl önceki oranla aynıydı. CPKC, çeyrek sonrasındaki 6 Ekim 2026’da dört teminatsız tahvil ihraç etti: 15 Nisan 2030 vadeli, %4,20 faizli 500 milyon C$; 15 Ekim 2033 vadeli, %4,60 faizli 550 milyon C$; 15 Nisan 2037 vadeli, %4,90 faizli 300 milyon C$; ve 15 Ekim 2056 vadeli, %5,40 faizli 450 milyon C$.

Operasyonlarda ortalama tren hızı %8 artarak saatte 20,5 mile, terminallerde ortalama bekleme süresi %7 azalarak 9,4 saate geriledi; lokomotif verimliliği ise işletme beygir gücü başına 169 brüt ton-mile çıkarak %4 arttı. 1.000 brüt ton-mile başına tüketilen lokomotif yakıtı %3 azalarak 0,990 ABD galonuna düştü. CPKC, milyon tren-mile başına düşen FRA tren kazalarının %60 azalarak 0,46’ya gerilediğini, 200.000 çalışan-saati başına düşen FRA kişisel yaralanmalarının ise %20 artarak 1,12’ye çıktığını bildirdi; açıklamada, 2025 yılına ait kişisel yaralanma rakamlarının, FRA tarafından belirlenen süreler içinde erişilebilir hale gelen yeni bilgileri yansıtacak şekilde yeniden düzenlendiği belirtildi.

CPKC, finansal sonuçlara ilişkin konferans görüşmesini 28 Ekim 2026’da Doğu Saati ile 16.30’da gerçekleştirmek üzere planladı. Görüşmenin kaydı 4 Kasım 2026’ya kadar dinlenebilecek. Bu bilgiler, şirketin yatırımcı ilişkileri sitesindeki etkinlik duyurusunda yer alıyor.