Corteva (CTVA): Yeni Nesil Tarımı İnşa Etmek

Farming: The Overlooked Frontier in Tech

Ekonominin bazı sektörleri diğerlerine göre daha fazla ilgi çekiyor. Örneğin, BT, yarı iletkenler ve teknoloji hisseleri, son 30 yıldaki olağanüstü büyümeleri nedeniyle yatırımcılar arasında oldukça popüler.

Aksine, ucuz malların fiziksel üretimi daha az konuşulma eğilimindedir. Bu, özellikle düşük yenilikli, “sıkıcı” bir sektör olarak algılanan tarım için geçerlidir.

Bu, gerçeğin tam tersidir; son yıllarda sektör, daha önce hiç olmadığı kadar hızlı yenilik yapmıştır. Son devrim, biyoteknoloji ve genetik mühendisliği araçlarının ölçekli olarak benimsenerek daha verimli ürünler oluşturulmasıydı.

Yeni bir devrim geliyor; tarlalar dronlar ve robotlarla dolacak, zararlı kimyasallar biyostimülanlar ve modifiye mikroorganizmalarla değiştirilecek, aynı zamanda uydu görüntüleri, Nesnelerin İnterneti ve AI çiftlikte daha akıllı kararlar alınmasına yardımcı olacak.

Bu, artan küresel nüfus (önümüzdeki 25 yılda iki milyar ek insan), iklim değişikliği ve azalan ekilebilir arazi nedeniyle ciddi endişeler doğurduğu için hayati bir iyileştirmedir.

Kaynak: Corteva

Tarımsal verimin, bu birdenbire ortaya çıkan sorunların etkisine yanıt vermek için önümüzdeki on yıllarda neredeyse iki katına çıkması gerektiği tahmin edilmektedir.

Kaynak: Corteva

Tarım, küresel GSYİH’nın 4 trilyon dolarını oluşturan, 600 milyon çiftçiyi istihdam eden ve doğrudan 2,5 milyar insanın geçimini sağlayan büyük bir ekonomik sektördür.

Tarım giderek daha teknolojik hale geldikçe, karmaşıklığı da artıyor. Bu geniş yeni çözüm yelpazesi, çift sahiplerinin sorunsuz bir şekilde uygulayabileceği bir paket içinde dikey olarak entegre edilmelidir. Ve bir şirket bu akıllı çiftliklere geçiş için iyi bir konumda: Corteva Agriscience.

Corteva At A Glance

Corteva Financials

Corteva, özellikle kimyasallar ve tohumlar alanında tarım teknolojisinin lideridir.

Şirket, 22.000’den fazla çalışan istihdam ediyor ve 400’den fazla farklı ürünle hizmet verilen 100’den fazla çeşit ürün üzerinde çalışıyor. 110 ülkede 100’den fazla üretim tesisi bulunan gerçek bir küresel şirkettir.

Corteva, robotik ve kimyasal tedavelerin biyolojik ikameleri gibi yeni tarım teknolojilerinde çok aktiftir (aşağıya bakınız). Bu, şimdiye kadar şirkete verilen 16.400’den fazla patent ve 120 Ar-Ge merkeziyle uzun bir yenilik geçmişinin üzerine eklenmiştir.

Corteva, 2024’te 16,9 milyar dolar satış yaparak 3,4 milyar dolar işletme EBITDA’sı elde etti. Gelirler tohum segmenti (7,4 milyar dolar) ve ürün koruma segmenti (9,5 milyar dolar – çoğunlukla pestisit ve herbisit gibi kimyasallar) arasında bölünebilir.

Şirket için en önemli bölge kesinlikle Kuzey Amerika’dır; satışlarının 8,6 milyar doları bu bölgeden gelmektedir. EMEA (Avrupa-Orta Doğu-Afrika) ve Latin Amerika ise ikinci en önemli bölgelerdir.

Kaynak: Corteva

Corteva History

Corteva, 2018’de kimya şirketi DuPont’un tarımsal faaliyetlerinin ayrılması ve bu faaliyetlerin ayrı bir halka açık şekilde listelenmesi sonucunda ortaya çıkmıştır. Bu nedenle Corteva yeni bir şirket gibi görünse de, 1802’de kurulan DuPont’un derin deneyiminden yararlanmaktadır.

Şirketin adı, Latin kökenli “cor” (“kalp”) ve “teva” (doğanın eski bir sözcüğü) kelimelerinin birleşiminden gelmektedir.

Corteva Agrisciences’ın tarım kimyasalları tarihçesi, örneğin 2016’da Birleşik Krallık’ta, 2020’de AB’de ve 2021’de ABD’de yasaklanan klorpirifos etil gibi toksik ürünlerle ilişkilendirilmiştir. Bu, Kalıcı Organik Kirletici (POP) olarak kabul edilir ve çocukların zihinsel gelişimini etkileyebilir.

Şirket, kimyasal odaklı yapısından kademeli olarak uzaklaşmakta, özellikle 2023’te 1,2 milyar dolar karşılığında doğal pestisit üreten Stoller Group’un satın alınmasıyla.

“Bu satın almalar, Corteva’nın çiftçilere değer ve verimlilik getiren sürdürülebilir çözümler sunma taahhüdünü göstermektedir,”

Chuck Magro – Chief Executive Officer at Corteva Agriscience

Ayrıca, tarım için biyolojik çözümler sunan mikrobiyolojik teknolojilerde uzman Symborg‘u da satın aldı.

“Symborg, çeşitlendirilmiş bir portföy, gelişmekte olan bir biyokontrol hattı ve güçlü teknik bilgi ve talep yaratma uzmanlığına sahip yetkin çalışanlara sahiptir.

Şirketin güçlü teknik uzmanlığı ve bilgi paylaşımına dayalı olağanüstü ticari modeli, Biyolojik ürünler endüstrisi genelinde güvenilir bir itibar kazanmasını sağlamıştır.”

Chuck Magro – Chief Executive Officer at Corteva Agriscience

Corteva’s Current Business

Seed Technology

Modern tarım, çiftçilerin kendi tohumlarını üretmesini nadiren görür. Bunun yerine, Corteva gibi şirketlerin teknik uzmanlığı ve ileri biyoteknolojisine dayanarak sahada mümkün olan en yüksek verimi sağlayan tohumları temin ederler.

Bu yöntem, sektörde birkaç nedenden dolayı baskın seçenek haline gelmiştir:

• Tohumların yetiştirilmesi, seçilmesi ve depolanması teknik ve iş gücü yoğun görevlerdir; bu da çiftçileri üretimlerini maksimize etmekten alıkoyar.
• Modern tohumların birçoğu, daha az üretken alt çeşitlerin karmaşık hibritleridir. Bu hibritler genellikle sterildir, bu yüzden çiftçiler bu yüksek verimli hibritleri kullanmak isterlerse bir sonraki yılın hasadı için ayrı ekimler hazırlamalıdır.
• Tohumların zararlılardan veya patojenlerden enfekte olmadığını kontrol etmek zordur ve en iyi uzman şirketler tarafından yönetilir.

Modern tohumlar ayrıca depolanan tohumları ve en savunmasız oldukları erken fideleri korumak için sıklıkla kimyasallarla ön işlemden geçirilir; bu, bireysel çiftçilerin yapamayacağı bir başka faaliyettir.

Kaynak: Corteva

Corteva’nın tohum kategorisindeki iki ana markası Pioneer ve Brevant‘tır; ayrıca çeşitli bölgesel markalar da mevcuttur.

Kaynak: Corteva

Dik başına üretimi maksimize etme hedefi, tahıl yetiştiriciliğinde kadar önemli değildir ve bu, Corteva’nın tohumlardaki ana faaliyetinde yansır. Mısır, şirket için açık ara en önemli üründür; tohum satışlarının yaklaşık 3/4^th kısmını oluşturur, ardından soya fasulyesi ve diğer yağlı tohumlar gelir.

Kaynak: Corteva

Crop Protection Innovations

Bu segment, yabani otlar, böcekler ve hastalıkların neden olduğu zararı sınırlamak ve ürün büyümesini iyileştirmek için kimyasallar kullanır.

Corteva’nın en güçlü varlığı herbisit segmentindedir; satışlarının yarısı bu alanda gerçekleşir. İnsüktisit ve fungisit (mantar kaynaklı hastalıklara karşı koruma) bir sonraki en büyük segmentlerdir.

Kaynak: Corteva

Biyolojik ürünler hâlâ satışların küçük bir kısmını oluşturmakta, toplam gelirlerin yalnızca sınırlı bir dilimini sağlamaktadır. Ancak, %10 organik büyüme ile hızlı bir şekilde büyümekte, oysa herbisit ve insüktisit satışları durağan ya da düşüştedir.

Corteva’s Innovations

Çok rekabetçi bir sektörde, müşterilerinin (çiftçilerin) çok dar marjlarla başa çıkmak zorunda olduğu bir ortamda, Corteva onlara yardımcı olacak yeni teknolojiler geliştirmektedir. Bunu başarmak için yılda neredeyse 4 milyar dolar harcamaktadır.

Kaynak: Corteva

Biologicals

Şirketin mevcut gelir ve kârları hâlâ büyük ölçüde kimyasal tedaviler ve geleneksel tohum seçim yöntemleri tarafından yönlendirilmektedir. Ancak yönetim, çiftçiler, tüketiciler ve hükümetler tarafından daha çevre dostu çözümlere duyulan ihtiyaç ve artan talebin farkındadır.

Örneğin, biyolojik sprey çözümleri, kimyasal insektisit yerine ürünleri saldıran böcekleri öldürecek bakteriler içerebilir. Feromonlar da böceklerin üreme döngülerini bozabilir. Biyolojik ürünler tek başına ya da kimyasal tedaviyle kombinasyon halinde kullanılarak verimlilikleri daha da artırılabilir.

Kaynak: Corteva

Başka bir kategori ise biyostimülanlardır; bitkinin besin alımını, kuraklık, tuz, ısı, UV ışığı vb. koşullara dayanıklılığını artıran kimyasallar veya mikroorganizmalardır. Bazı mikroorganizmalar atmosferden inorganik azotu sabitleyerek toprağa azot ekleyebilir.

Biyolojik ürünlere yönelim, Corteva için bu dönüşümün önemli bir parçasıdır. Ürün koruma pazarının sadece %2‑3 yıllık büyüme gösterdiği bir ortamda, biyolojik segmentin 2035’e kadar %6‑8 CAGR ile büyümesi beklenmektedir.

Biyolojik ürünler, yıllık 30 milyar dolar tahmini pazar büyüklüğüyle, küresel ürün koruma pazarının %25’ini oluşturabilir.

Kaynak: Corteva

Genomics

Programın bir parçası olarak, bir milyondan fazla farklı germplast (tekil alt çeşit bitki hücreleri) içeren çok karmaşık ve pahalı bir banka geliştirilmiştir; bu germplastlar faydalı genler taşıyabilir.

Bu germplast bankasını test edip inceleyerek Corteva, verimi artırmanın, hastalıklara dayanıklılığı geliştirmenin, kuraklığa toleransı artırmanın yeni yollarını sürekli arayabilir.

Biyoteknoloji endüstrisinin ucuz genom sekanslamadaki ilerlemesi, bu verileri ve biyolojik örnekleri geçmişe göre çok daha değerli kılan önemli bir itici güçtür.

Corteva, kendi özel tohumlarıyla hem mısır hem de soya fasulyesinde dünya rekoru verim elde etmiş ve ABD’de en büyük satıcı konumundadır; ülke her iki ürünün de dünyanın en büyük üreticilerinden biridir.

Şirket, önümüzdeki yıllarda mısırda aşırı hava koşullarına daha dayanıklı, hastalıklara dirençli gen düzenlemeli bitkiler gibi geliştirilmiş özelliklere sahip yeni bitki çeşitleriyle dolu tam bir ürün hattına sahiptir.

Kaynak: Corteva

Corteva, ana ürünlerine uyarlanmış kendi gen düzenleme teknolojisi Genlytix’i geliştirmiştir. Bu teknoloji, 12 üniversite, 8 startup ve 4 gıda şirketiyle birçok ortaklığı içerir.

Şirket, 10 farklı ürün için 350 gen düzenleme patenti almış; bunların 70’inden fazlası çoklu düzenleme (aynı anda birden fazla genin düzenlenmesi) özelliğine sahiptir.

Kaynak: Corteva

Biofuel

2024 ile 2050 arasında biyoyakıtların 8 kat büyümesi beklenmektedir; çünkü ekonominin bazı sektörleri elektrikli olmaya geçmek istemez, ancak karbon emisyonlarını azaltmak ister.

Biyoyakıt talebindeki büyüme, büyük ölçüde Sürdürülebilir Havacılık Yakıtı (SAF) talebinin artmasıyla yönlendirilir.

Kaynak: Corteva

Dünyanın birçok ülkesi, havacılık sektörünün karbonsuzlaştırılmasını teşvik etmek için teşvikler uygulamaktadır.

Örneğin, AB’de 2025’te başlayan bir SAF zorunluluğu, AB havalimanlarındaki yakıt ikmali en az %20 SAF içermesini 2035’te ve %70’i 2050’de zorunlu kılacaktır.

Corteva, bu faaliyeti 1 milyon dönüm hedefiyle büyük bir büyüme potansiyeli olarak görmektedir.

Kaynak: Corteva

Şirket, 2024’te petrol şirketi BP ile düşük karbon yoğunluklu biyoyakıt hammaddesi geliştirmek için bir ortaklık kurmuştur.

“Bu ortaklık, tarımın dünyadaki karbonsuzlaştırma fırsatlarının bir parçası olmaya devam edebileceğinin olumlu bir kanıtıdır; bu, Corteva’nın teknolojisi, küresel ölçeği ve benzersiz çiftçi ilişkileriyle sağlanmaktadır.”

Brook Cunningham – Corteva Chief Strategy Officer

Bu anlaşma, iki şirketin 2030’ların ortalarına kadar SAF üretimi için yılda bir milyon metrik ton biyoyakıt hammaddesi üretmesini sağlayacaktır.

“Corteva ile bir ortaklıkta büyük bir potansiyel görüyoruz – birlikte, Corteva’nın teknolojisi ve çiftçi ilişkileri ile BP’nin rafinaj ve ticaret yeteneklerinden yararlanarak değer yaratmaya iyi konumlanmış durumdayız.”

Emma Delaney – Executive VP for Customers & Products at BP

Biyoyakıt üretimi, tipik ürün sezonu ile rekabet etmeyecek şekilde, Bunge Chevron Ag Renewables ile kışlık kanola yetiştirerek biyoyakıtlar için bir ortaklık (CVX ) yapılabilir. Bu sadece çiftçilere ekstra bir ürün sağlamakla kalmaz, aynı zamanda daha fazla besin, su ve karbonun toprağa kalmasını sağlar. Derin kök sistemi toprak sıkışmasını kırar, yoğun gövde ve hızlı erken büyüme ise toprak erozyonunu azaltır.

AI, & Precision Farming

Tohum, biyolojik ürünler ve biyoyakıtların yanı sıra, Corteva AI devrimini de benimsemektedir.

Şirket, Granular Insights ile yıllardır tarımın dijitalleştirilmesinde öncü konumda; bu, çiftlik verimliliğini artırmak için veri odaklı bir yaklaşımdır. Arazi görüntü verilerinden çiftlik yönetim yazılımına ve karbon kredisi izleme ve satmaya kadar tam bir yazılım paketi sunar.

Kaynak: Hoegemeyer

Granular Insights, artık eski uydu verilerini yeni bir sistemde AI aracı olarak yeniden tasarlamaktadır:

• Ekipmana gelişmiş bağlanabilirlik.
• Fungisit uygulama zamanlaması için AI hesaplamaları, zaten verimi dönüm başına 4‑10 bu artırmaktadır.
• Daha iyi mısır yerleştirme modeli, verimi dönüm başına 4,5 bu artırıyor.
• Gübre ve diğer tedavilerin optimizasyonu.
• Zararlı böcekleri tanımlamak ve karşı önlemler önermek için görüntü tanıma ve derin öğrenme modelleri uygulama.

Bu AI işlevlerinin dağıtımı, Corteva’nın geniş satış ağı ve çiftçilerle zaten ilişkili temsilcileri tarafından desteklenmektedir. Bu, Corteva’nın AI dalgasına geç kalmış olduğu bir durum değildir; 2021’de zaten bu teknolojiyi kullanıyordu.

“Doğru miktarda azot uygulayabilir ve daha az azotla daha fazla üretim yapabiliriz; bu da çiftlikleri daha üretken, kârlı ve sürdürülebilir hâle getirir.”

Dr. Rajiv Khosla – Head of the Department of Agronomy at Kansas State University

AI, iç Ar-Ge çabalarına da yardımcı olmaktadır. Corteva, AI araçlarının biyotek protein keşfi hızını 12 kat, biyolojik ürünler için moleküler yapıların tanımlanma hızını 1.000 kat artırdığını iddia etmektedir.

AI, aynı zamanda teknik olmayan belgelerin geliştirilmesinde %100 artışa yol açmaktadır.

Emerging AgTech at Corteva

Bu girişimlerden biri, yoksul ülkelerde beslenmeyi iyileştirmek amacıyla vitamin A ile güçlendirilmiş darı taneleri geliştirmektir.

Diğer bir girişim ise sıra bitkileri için yürüyen robotların geliştirilmesidir, Boston Dynamics’in Spot robotu kullanılarak (şimdi Hyundai’nin bir parçası – HYMTF).

“Bir robotu sıra bitkileri tarlalarında gezinmek, veri toplamak veya kimyasalları daha verimli uygulamak için aletleri taşıyıp çekmek için kullanma yeteneği, çiftçilere sunabileceklerimizin sınırlarını zorladıkça muazzam bir potansiyele sahiptir.”

Geoff Graham – Leader of seed product development for Corteva Agriscience.

Shareholders Returns

Operasyonel nakit akışları güçlüdür; 2025‑2027 arasında yaklaşık 8 milyar dolar beklenmektedir.

Bu paranın büyük bir kısmı, temettü ve hisse geri alımları şeklinde paydaşlara iade edilecektir. Kalanı ise operasyonları sürdürmek ve büyütmek için sermaye harcamalarına ve kilit patent ya da teknoloji sahibi şirketlerin daha fazla satın alınmasına ayrılacaktır.

Kaynak: Corteva

Conclusion

Corteva, artan çevresel, demografik ve arazi baskılarına rağmen dünyanın yeterli gıda üretmesine yardımcı olan şirketlerden biridir.

Dünyanın en verimli mısır ve soya fasulyesi çeşitlerini yaratan bir kuruluş olarak, önümüzdeki on yıllarda daha fazla gıda üretimi talebini karşılamada kritik bir rol oynamaktadır.

Şu anda hâlâ tohum ve kimyasal tedavilere odaklanan “eski” bir tarım şirketi konumundadır.

Biolojik zararlı ve hastalık kontrolünde hızlı ilerleme kaydediyor. Gelişmiş genetik mühendisliği ve AI destekli ürün izleme ile birleştiğinde, değişen uygulamalara uyum sağlayabilecek ve bu dönüşümden fayda görecektir.

Tarım giderek daha karmaşık ve veri odaklı bir alan haline geldikçe, Corteva gibi büyük şirketler bu teknolojilerin dağıtımında avantajlı konumda olacaktır.

Ayrıca biyodizel ve diğer karbon nötr yakıtların geliştirilmesinde de aktiftir; bu, havacılık ve deniz taşımacılığı gibi elektriğe geçmenin zor olduğu sektörlerde karbon emisyonlarını azaltmaya katkı sağlayan kilit bir aktördür.

Şirketin teknolojik geleceği, paydaş dostu politikalarla birleştiğinde, tarım sektörüne maruz kalmak isteyen yatırımcılar için iyi bir hisse olabilir; ancak Bayer (Monsanto) gibi büyük aktörlerin herbisit RoundUp ile ilgili uzun süren hukuki ve finansal sorunları gibi kimyasal kirliliğin yarattığı riskler de göz önünde bulundurulmalıdır.

Latest Corteva (CTVA) Stock News and Developments