CNX’in 2026’nın Üçüncü Çeyreğindeki Net Geliri 165,2 Milyon Dolara Gerilerken 2026 Serbest Nakit Akışı Beklentisi Yükseldi

CNX Resources Corporation (CNX ) Şirket, 29 Ekim 2026’da 2026’nın üçüncü çeyreğinde 165,2 milyon dolar net gelir elde ettiğini, seyreltilmiş hisse başına net gelirin 1,12 dolar olduğunu bildirdi ve yatırımcı ilişkileri internet sitesinde yayımladığı kazanç sonuçları ve ek bilgiler doğrultusunda 2026 yılının tamamı için serbest nakit akışı beklentisini yaklaşık 525 milyon dolardan yaklaşık 550 milyon dolara yükseltti.

Merkezi Pennsylvania’nın Canonsburg kentinde bulunan doğal gaz üreticisi, sonuçları yatırımcı ilişkileri sitesinde yönetim açıklamalarını, ek bilgileri ve bir sunumu yayımlayarak duyurdu. Şirket aynı gün ek belgeyi, Faaliyet Sonuçları ve Finansal Durum başlıklı 2.02 numaralı madde, Regulation FD Açıklaması başlıklı 7.01 numaralı madde ve Finansal Tablolar ve Ekler başlıklı 9.01 numaralı madde kapsamında ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonuna sunduğu 8-K Formu’na Ek 99.1 olarak ekledi.

2026’nın üçüncü çeyreğinde toplam gelir ve diğer faaliyet gelirleri 580,0 milyon dolar oldu; 2025’in aynı döneminde bu tutar 583,8 milyon dolardı. Doğal gaz, doğal gaz sıvıları (NGL) ve petrolden elde edilen gelir 372,5 milyon dolar olarak gerçekleşti; bir yıl önce bu tutar 401,0 milyon dolardı. Çeyrekte emtia türev araçlarından 160,6 milyon dolar kazanç elde edildi; önceki yılın aynı çeyreğindeki kazanç 131,7 milyon dolardı. Ek bilgilerdeki türev tablosuna göre 2026’nın üçüncü çeyreğinde gerçekleşmiş kazanç 53 milyon dolar, gerçekleşmemiş kazanç ise 108 milyon dolar oldu. Net gelir, 2025’in üçüncü çeyreğindeki 202,1 milyon dolara ve seyreltilmiş hisse başına 1,21 dolara kıyasla 165,2 milyon dolar olarak gerçekleşti; temel hisse başına net gelir 1,13 dolar, seyreltilmiş hisse başına net gelir ise 1,12 dolardı.

CNX, çeyrekte 125 milyon dolar serbest nakit akışı bildirdi. Serbest nakit akışı, şirketin GAAP dışı bir ölçüt olarak tanımladığı üzere, faaliyetlerden sağlanan net nakitten sermaye harcamalarının çıkarılması, varlık satışlarından elde edilen gelirlerin eklenmesi ve özkaynak iştiraklerine yapılan yatırımların çıkarılmasıyla hesaplanıyor. Ek mutabakat tablosunda üçüncü çeyreğe ilişkin faaliyetlerden sağlanan nakit akışı 253 milyon dolar, sermaye harcamaları 139 milyon dolar, varlık satışlarından elde edilen gelirler 16 milyon dolar ve özkaynak iştiraklerine yapılan yatırımlar 5 milyon dolar olarak gösterildi. Şirket, çeyreğin serbest nakit akışı üretiminde art arda 27. çeyrek olduğunu ve 2020’de başlayan yedi yıllık planının başlangıcından bu yana biriken serbest nakit akışının yaklaşık 3,3 milyar dolara ulaştığını belirtti.

Şirketin yönetim açıklamalarında Başkan ve CEO Alan Shepard, “2026’nın üçüncü çeyreği, serbest nakit akışı üretiminde art arda 27. çeyreğimiz oldu. Bu, Sürdürülebilir İş Modelimizin ve uzun vadeli hisse başına değerimizi artırmanın temelini oluşturan istikrarlı uygulamamızın altını çiziyor,” dedi.

Şirketin mutabakat tablolarına göre GAAP dışı bir başka ölçüt olan düzeltilmiş EBITDAX, 2025’in üçüncü çeyreğindeki 298 milyon dolara kıyasla bu çeyrekte 294 milyon dolar oldu. Düzeltilmiş net gelir ise 82 milyon dolardan 90 milyon dolara yükseldi.

CNX, yönetim açıklamalarına göre üçüncü çeyrekte hisse başına ortalama 34,35 dolar fiyatla 180 milyon dolar karşılığında yaklaşık 5,2 milyon hisse geri satın aldı. Çeyreğin sona ermesinin ardından da hisse başına ortalama 32,85 dolar fiyatla 37 milyon dolar karşılığında 1,1 milyon hisse daha geri satın aldı. Şirket, hisse sayısının 2020’nin üçüncü çeyreğinde zirveye ulaşmasından bu yana hisse başına ortalama 21,08 dolar fiyatla 2,3 milyar dolar karşılığında yaklaşık 111 milyon hisse geri satın aldı; CNX’e göre tedavüldeki hisse sayısındaki toplam azalma yüzde 36 oldu. 14 Ekim 2026 itibarıyla tedavüldeki hisse sayısı 142.861.133’tü.

CNX, şirketin hisse geri alımları için sermaye tahsisinde esneklik kullandığı çeyrekte net borcun 60 milyon dolar arttığını, ancak 2026’nın başından bu yana yaklaşık 133 milyon dolar azaldığını belirtti. 30 Eylül 2026 itibarıyla net borç 2.275 milyon dolar, kısa vadeli kısmı da dâhil olmak üzere toplam uzun vadeli borç ise 2.279 milyon dolardı.

CNX, yönetim açıklamalarına göre üçüncü çeyrekte yaklaşık 4,5 Bcf Islah Edilmiş Maden Gazı ile bağlantılı yaklaşık 15 milyon dolarlık net çevresel nitelik satışı kaydetti. Bu tutar, mevcut piyasa fiyatlarıyla Pennsylvania Tier 1 AEC kapsamında yaklaşık 50 milyon dolarlık net satış karşılığında yılın tamamında yaklaşık 17 Bcf Islah Edilmiş Maden Gazı değerlendirme beklentisiyle uyumluydu. Şirket aynı çeyrekte 45Z vergi kredilerini üçüncü bir tarafa satarak nakit olarak yaklaşık 30 milyon dolar net gelir elde etti. CNX, 2027’den itibaren toplam yıllık 45Z vergi kredisi satışlarının yaklaşık 40 milyon dolara çıkmasını beklediğini belirtti. Şirket, ABD Hazine Bakanlığının 45Z Temiz Yakıt Üretim Kredisi’nin uygulanmasına ilişkin nihai kuralı yıl sonuna kadar veya kısa süre sonrasında yayımlamasını bekliyor.

Şirket ayrıca çeyrek içinde, Vali Josh Shapiro ve Pennsylvania Çevre Koruma Dairesiyle yürüttüğü, kamu ve özel sektörün katıldığı çevresel izleme ve bilgilendirme iş birliği Radical Transparency’nin kapsamını genişlettiğini duyurdu. CNX, sondajdan üretime kadar geliştirmenin tüm aşamalarını kapsayacak şekilde, geleneksel olmayan kuyu sahalarına ve belirli üretilmiş su tesislerine yakın noktalara sürekli ortam gama radyasyonu izleme sistemleri kurmayı gönüllü olarak taahhüt etti. Ham veriler bağımsız bir üçüncü tarafça toplanarak eş zamanlı olarak CNX’e ve DEP’ye iletilecek. Şirket ayrıca Atık Radyasyondan Korunma Kapsamlı Planı’yla uyumlu olarak atık taşımacılığına ilişkin radyasyon ölçüm verilerini her ay güncelleyerek kamuya açıklayacak.

Üretim, Fiyatlandırma ve Riskten Korunma

Üçüncü çeyrekte toplam üretim 156.3 Bcfe oldu; 2025’in üçüncü çeyreğinde bu rakam 161.3 Bcfe idi. Günlük ortalama üretim ise bir yıl önceki 1,753.3 MMcfe’ye kıyasla 1,699.2 MMcfe olarak gerçekleşti. Şeyl satış hacmi 132.8 Bcf, CBM satış hacmi 9.4 Bcf ve NGL satış hacmi 13.8 Bcfe oldu.

Doğal gazın ortalama satış fiyatı Mcfe başına 2,22 dolardı; doğal gaz emtia türev araçlarının nakit uzlaşmaları bu tutara Mcfe başına 0,37 dolar ekledi. Doğal gaz, NGL ve petrolün toplam üretim maliyeti Mcfe başına 1,63 dolar, amortisman, tükenme ve itfa payları öncesi üretim nakit marjı ise Mcfe başına 1,91 dolar oldu. Şirketin gerçekleşen doğal gaz fiyatı, MMBtu başına ortalama 2,95 dolar olan NYMEX doğal gaz fiyatına karşılık Mcf başına 2,58 dolardı.

Şirket çeyrek boyunca iki CPA Utica kuyusu açtı, 12 SWPA Marcellus kuyusunda hidrolik çatlatma yaptı ve ortalama yatay uzunluğu 12.600 fit olan 12 SWPA Marcellus kuyusunu üretime bağladı. Yaklaşık 1,5 sondaj kulesi ve yılın yalnızca bir bölümünde çalışan bir çatlatma ekibiyle faaliyet gösterdi; dönem sonunda bir sondaj kulesi vardı.

14 Ekim 2026 itibarıyla korunma pozisyonları, 2026 için toplam 461.2 Bcf, 2027 için 409.4 Bcf, 2028 için 233.1 Bcf ve 2029 için 38.2 Bcf hacmi kapsıyordu. NYMEX korunma işlemlerinde ortalama fiyatlar 2026 için Mcf başına 3,53 dolar, 2027 içinse Mcf başına 4,16 dolardı.

2026 Beklentileri Güncellendi

CNX, 2026 üretim beklentisinin orta noktasını, önceki 605.0–620.0 Bcfe aralığından 612.5–617.5 Bcfe aralığına yükseltti ve 27 Marcellus kuyusu ile 7 derin Utica kuyusundan oluşan 34 kuyuyu üretime bağlamayı bekliyor. 2026 temel sermaye programının orta noktası, güncellenen 555 milyon ila 570 milyon dolarlık aralık içinde, 555 milyon dolardan 563 milyon dolara yükseldi. 2026 toplam sermaye harcamalarının 571 milyon ila 586 milyon dolar arasında olması bekleniyor. Bu tutara, eski Apex Energy faaliyet alanının altındaki Utica haklarının satın alınmasıyla bağlantılı, yıllık 16 milyon dolarlık üç ödemenin ilki de dahil. Söz konusu anlaşma 2025’in üçüncü çeyreğinde imzalandı ve ödeme 2026’nın ilk çeyreğinde yapıldı.

14 Ekim tarihli MMBtu başına 3,54 dolarlık NYMEX fiyatı varsayımıyla şirket, 2026 yılının tamamında serbest nakit akışının yaklaşık 550 milyon dolar olmasını bekliyor; önceki beklenti yaklaşık 525 milyon dolardı. Şirket ayrıca 2026 yılı hisse başına serbest nakit akışı beklentisini 3,55 dolardan 3,85 dolara yükseltti; bu artışı yükseltilen beklentilere ve üçüncü çeyrekteki hisse geri alım faaliyetlerine bağladı. Hisse başına güncellenen beklenti, 14 Ekim’deki daha düşük hisse sayısını temel alıyor. Serbest nakit akışı beklentisine, 2026’da gerçekleşmesi beklenen yaklaşık 50 milyon dolarlık varlık satışları ve 45Z vergi kredilerinin satışından elde edilecek yaklaşık 30 milyon dolar dahil.

2026 beklentilerindeki diğer değişiklikler şöyle: düzeltilmiş EBITDAX aralığı 1.265 milyon ila 1.315 milyon dolardan 1.290 milyon ila 1.310 milyon dolara daraltıldı; korunmaya alınan doğal gaz oranı %81’den %82’ye yükseldi; varsayılan doğal gaz fiyat farkı MMBtu başına (0,59) dolardan (0,71) dolara değişti ve varsayılan gerçekleşen NGL fiyatı varil başına yaklaşık 24,60 dolardan yaklaşık 26,95 dolara yükseldi.

Daha önce açıklandığı üzere, şirketin soru-cevap konferans görüşmesi ve web yayını 29 Ekim 2026’da Doğu Saati’yle 10.00’da yapılacaktı. CNX, görüşme ve web yayınının tekrar kaydının internet sitesindeki yatırımcı ilişkileri sayfasında erişime açık tutulacağını belirtti.